國有企業供應鏈金融風險審計研究

摘 要：國有企業作為國家經濟體系的重要組成部分，其供應鏈可持續發展對國家實現高質量發展目標至關重要。在全球經濟下行、深化國有企業改革等背景下，國企參與供應鏈金融有利于降低融資成本，提高產業競爭力及影響力。但近年來供應鏈金融領域風險頻發，且情況更為復雜。文章通過理論分析及案例研究，旨在探討國家審計在揭示國有企業供應鏈金融風險與漏洞，促進供應鏈體系健全完善，助力企業提升市場競爭力及產業發展能力等方面發揮的積極作用。

關鍵詞：國有企業 供應鏈金融風險 國家審計

中圖分類號：F239" 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2025）02-099-03

一、引言

自2017年國務院辦公廳印發《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》（國辦發〔2017〕84號）中首次提出“供應鏈金融”這一概念，至今國家就供應鏈創新出臺了一系列指導性文件，力求滿足中小企業融資需求，促進經濟良性循環和優化產業布局。在供應鏈金融發展的大趨勢下，眾多國有企業參與供應鏈金融業務，但風險相伴而生，且情況更為復雜。國家審計機關在對國有企業履行審計監督職責過程中，需要與時俱進、應審盡審，加強供應鏈金融風險審計與研究，以推動國有企業高質量發展，助力國有企業做強做優。

二、國有企業供應鏈金融的特點與模式

（一）供應鏈金融的特點

1.以供應鏈管理為基礎。區別于傳統融資方式，供應鏈金融是以供應鏈管理為基礎，通過對供應鏈中的資金流、信息流和物流進行規劃、設計、控制與優化，以實現供應鏈整體效率最大化。

2.注重數據分析。供應鏈金融是在數字化發展下的新興金融業務，是以大量數據分析為基礎，從產業、供應鏈體系、融資方等獲得數據進行判斷，綜合考慮融資企業所在的產業環境、發展前景及企業運營情況，分析企業的信用評價、資金情況及流動性情況，既有利于融資方加強自身運營水平，還能幫助提高金融業務效益。

3.封閉性運作模式。為了對供應鏈體系中的資金流、信息流和物流進行管理，且控制鏈條中的各種風險，供應鏈金融運作模式往往較封閉，要求融資方需要按照一定的業務流程操作，并對確定的現金流進行回收。

4.主要服務中小企業。有部分研究表明，供應鏈金融有利于降低小規模企業風險承擔。相較于供應鏈上的核心企業，中小企業往往存在資金不足、流動性不強等特點，供應鏈金融通過一定的業務模式，為供應鏈上的中小企業提供融資業務，促進供應鏈條上的核心企業、中小企業、物流企業及金融機構實現合作共贏。

（二）國有企業供應鏈金融發展模式

1.供應鏈金融的模式。基于核心企業信用和真實交易的封閉式、自償性貿易融資模式發展起來的供應鏈金融，其目標在于優化企業間資金流動的效果，推動供應鏈中資金流、信息流、物流和產品流的整合與協調。有學者對供應鏈金融模式進行劃分，主要為應收賬款融資、保稅倉融資、融通倉融資三種模式。

2.國有企業供應鏈金融的發展模式。國有企業作為中國特色社會主義經濟體系重要組成部分，其供應鏈健康發展對國家實現高質量發展目標至關重要。在全球經濟下行，供應鏈發展復雜多變以及深化國有企業改革的背景下，國企參與供應鏈金融有利于拓寬企業融資渠道，降低融資成本，優化企業間合作與協同，提高產業競爭力及影響力。

查閱大量文獻與案例，可以發現國有企業供應鏈金融多采用供應鏈投資的方式，即通過全資或進行混合所有制改革的方式成立供應鏈公司，搭建供應鏈金融平臺。相關研究表明，截至目前，國企供應鏈公司已經過三個階段發展：一是供應鏈增收階段。2019之前，這些供應鏈公司多從事大宗貿易（煤炭、石油等），目的為了迅速增加營收，擴大集團規模。以達到優化財務報表和信用評級，幫助部分企業發債融資的目的。二是供應鏈增加市值階段。2020年之后，部分國有供應鏈企業開始真正融入市場運行，經營業務沿供應鏈延伸，通過貿易融資緩解企業資金壓力，并向增加企業利潤、社會化增收轉型。三是數字化提質階段。自2023年起，基于數字技術發展，供應鏈公司開始向重構地方產業鏈生態，整合交易流程和金融供給，實現供應鏈升級方面轉變。

（三）國有企業供應鏈金融面臨的風險

1.信用風險。信用風險主要是指融資企業未按合同或協議約定及時、足額償還貸款的風險。信用風險的成因主要涉及以下兩個方面：一是企業自身經營不善。因為企業經營決策不當，或者行業競爭較強，造成企業盈利能力下降無法償還欠款;二是經濟周期影響。全球經濟發展均有一定周期性，且供應鏈上企業會受到整個供應鏈體系風險影響，若全球經濟處于下行期，各個貸款企業盈利能力下降，總體違約風險也會相應提高。

2.操作風險。操作風險主要是由公司治理不善、機制不健全、管理方式落后、風險控制不當、人才隊伍建設欠缺等引起的。

3.市場風險。市場風險又稱系統風險，受到多種因素和變化影響，導致市場內企業風險增大，從而帶來損失的風險。供應鏈金融依托整個市場大環境，受國家政策、宏觀經濟形勢變動等影響明顯，加之信息不對稱等，易發生市場風險。

4.流動性風險。造成流動性風險的原因主要有：一是經營不善。由于融資方運營不善、存貨滯銷及應收賬款回款困難等，導致企業自身償債能力較差，資金鏈斷裂等問題頻發;二是短期資產價值不能應對短期負債支付;三是籌資困難。企業無法以合理的成本籌集經營所需資金造成的流動性風險。

三、國家審計對國有企業供應鏈金融風險的影響

（一）國家審計對國有企業的影響

國家審計助力國家治理能力的提升，在審計全覆蓋背景下，國家審計在國民經濟發展中扮演著越來越重要的角色。有研究表明，國家審計激勵國有企業創新，有助于國有企業優化資產配置和投資效率，提升國有企業財務質量及公司治理能力，助力國有企業資產保值增值。如，《2023年度中央預算執行和其他財政收支審計查出問題整改情況的報告》顯示，企業國有資產方面，已整改問題涉及資金1466.9億元，促進國民經濟健康穩定發展。

（二）國有企業供應鏈金融風險審計

國有企業供應鏈金融風險審計需要結合國有企業審計和供應鏈金融風險審計兩方面，要求審計人員充分考慮國有企業運營特點，將供應鏈金融業務定位為高風險領域，將風險導向審計理念融入到實際審計過程中?；诖耍疚闹攸c探討國家審計對國有企業供應鏈金融風險審計的作用。

1.國家審計對國有企業供應鏈金融審計的影響。區別于企業內部審計，國家審計監督職責的履行往往通過國有企業資產及負債專項審計或主要領導經濟責任審計得以體現?；趪覍徲嫷母叨葟娭屏凸珯嗔?，其在獨立性和專業性上強于社會審計和內部審計，更能揭示國有企業治理與運營當中的風險與漏洞。供應鏈金融作為企業新興業務，國家審計不僅能揭示業務的真實性、合規性和效益性，更能監督國有企業在落實國家戰略及重大政策等方面真實情況，并從已發現的問題中找到體制機制方面的問題，幫助國有企業供應鏈金融良性健康發展。

2.供應鏈金融風險審計流程。除了傳統審計中慣常運用的檢查、觀察、詢問、重新執行等審計程序，供應鏈金融審計更應注意風險的識別與評估。一是識別被審計企業供應鏈金融業務模式。不同的業務模式關注的風險點不同。例如，應收賬款融資模式。需要關注融資業務規模、融資企業信用、供應鏈發展等情況。二是評估被審計企業供應鏈金融業務。重點從融資金額、資金用途、回款情況等方面進行分析，以業務重要性水平為基礎，在實施審計過程中獲取相應的數據，并運用大數據審計方法做趨勢及對比分析，了解目前供應鏈上各個主體的發展狀況，找到企業內部控制程序的風險和漏洞。三是獲取審計資料。審計人員需要立足供應鏈金融業務整個流程，了解各部門職責分工，運用供應鏈金融信息系統，取得相關電子數據等系統資料，重點獲取融資方提供的經營資料，并對核心物流企業提供的交易信息進行真實性分析。

四、供應鏈金融風險審計發現的問題類型及應對策略

（一）虛假貿易騙取融資

1.表現形式。供應鏈金融風險審計的重點在于貿易背景的真實性，部分不法企業通過偽造合同和應收賬款，虛構債權和偽造公章等方式騙取金融機構信任獲取融資。審計實踐中，在對國有企業進行審計時，發現其在供應鏈金融方面出現最多的便是虛構貿易騙取融資類問題。如，某集團子公司大規模債務逾期一案，該集團主要從事林業及相關貿易業務，其在無貿易背景下，通過開立信用證、承兌匯票的方式，讓數家供應鏈條企業輕易獲得12.38億元銀行融資，由于該集團上下游企業對其資金占用金額過高，到2023年集團旗下子公司出現大規模實質性逾期，最終走上被托管的道路。

2.應對策略。對上述核心企業伙同上下游企業騙取融資的行為，審計機關需要重點關注被審企業的業務模式，取得企業稅票、出庫單據、合同、裝運憑證等資料，運用大數據分析方法，重點關注同一品種、同一金額、相近時間段發生的循環貿易，鎖定疑點業務，對單證、明細賬、倉單等進行復核，并且可以采用直接對存貨進行監盤或抽盤的方式，發現虛假應收賬款融資和融資平臺偽造數據的行為并核實。

（二）授信過程出現重復抵質押

1.表現形式。在企業融資過程中，金融機構為了保障收回資金往往需要融資方提供擔保物或質押物，以提高授信企業信用水平。但在審計過程中，往往發現部分抵質押物被移動或重復抵質押，引發權益糾紛和法律風險，導致資金不能按期兌付或直接不能兌付。

2.應對策略。為解決上述在授信過程中出現的抵質押問題，審計人員可以通過對抵質押物進行監盤或抽盤，核查抵質押物真實性、完整性，取得抵質押物的來源單據、付款憑證等資料，并利用函證、實地調查等方式，獲得供貨商對賬單及銀行存款日記賬等憑證，從而核實抵質押物是否真實存在，是否重復計數的問題。

（三）違規放貸

1.表現形式。在審計實踐中，存在金融機構相關人員為了完成業績考核或者謀取私利，人為降低風險評估水平，將不符合標準的中小企業列入供應鏈中，違規放貸形成資金損失風險。

2.應對策略。一是需要對金融機構進行整體實質性分析，審計人員需要分析違規放貸的動機，綜合分析機構運營數據，行業背景等，評估工作人員是否因為業績考核和謀取私利，為不符合條件的企業發放貸款;二是可以進行數據分析，確定舞弊易發生環節，并取得充分、適當的審計證據。

（四）洗錢

為了掩蓋資金的非法來源，犯罪分子往往會虛構交易并拉長供應鏈條，將非法資金包裝成投資資金，模糊資金的來源和去向，實現資金的洗白。審計機關可以先對被審單位進行風險評估測試，對測試結果進行詳細分析，并對單筆大額資金或一定時期內頻繁交易或累計大額資金交易進行分析核實，利用大數據審計技術對交易真實性、資金流向進行追蹤分析。

五、國有企業供應鏈金融風險審計實例研究

相關研究表明，國有企業開展供應鏈金融業務一般是通過與民營企業成立混合所有制企業，專門從事供應鏈業務的形式為主。這些供應鏈業務多集中在煤炭、鋼鐵、石油等大宗貿易。本文在理論研究基礎上，以審計實例探究國家審計在抑制國有企業供應鏈金融風險，促進國有企業經營水平提升方面起到的積極作用。

（一）案例基本情況

1.企業基本情況。B公司為專門從事供應鏈管理的民營公司，主營業務是煤炭、石油化工品等大宗商品供應鏈管理業務。2021年，在對H省管企業A集團開展資產質量和運營風險專項審計調查項目中，審計組發現A集團在2018年與民營企業B公司成立混合所有制企業C公司，A集團占股50%，主要從事有色金屬、焦煤等大宗貿易。C公司下設6家全資子公司，分別從事有色金屬、煤炭、油品、保理、代建等業務。

2.業務發展情況。A集團將C公司納入合并財務報表，審計發現，C公司主營低毛利貿易，貿易規模逐年增加。截至2020年底，C公司資產負債率為65.14%。2018至2020年，C公司分別實現合并營業收入50.60億元、75.02億元、122.39億元，年平均增長率為55.7%，分別占A集團合并報表營業收入的35.45%、43.6%、55.69%。

C公司收入來自于大宗商品貿易、保理業務、工程服務三部分。其中，2018至2020年，C公司大宗商品貿易實現營收分別為50.57億元、74.34億元、121.70億元，毛利率分別為0.21%、0.47%、0.39%。

（二）供應鏈金融業務

依托B公司供應鏈管理模式，C公司在從事供應鏈金融業務時主要涉及應收賬款融資、存貨融資兩種模式。

1.應收賬款融資模式。C公司實行的應收賬款融資模式是結合了煤炭、有色金屬等行業特點，業務流程是C公司作為貿易公司，獲得下游需求方的應收賬款向金融機構申請融資，金融機構通常追加C公司為融資擔保人，融資款作為貨款直接匯入C公司賬戶。該種模式的主要風險點在貿易的真實性和貸款企業自身的信用程度。

2.存貨融資模式。存貨融資模式是指融資方通過自身的存貨來換取融資，融資方可以是上游供貨方，也可以是下游需求方。在上下游企業資金短缺時，融資方可以將自身貨物質押給C公司，C公司可以先申請第三方對貨物進行質量鑒定評估價格，再委托第三方物流倉儲公司進行存貨監管，然后向金融機構申請短期銀行承兌匯票或一年期現金貸款，以獲得所需資金。該模式的主要風險點在融資企業的經營和信用狀況，以及委托第三方的專業和監管能力方面。

（三）供應鏈金融風險審計

C公司在開展大宗商品供應鏈金融業務過程中是以應收賬款融資模式為主，涉及存貨融資較少，審計發現主要存在如下兩類問題。

1.開展低毛利業務。審計組抽查了C公司2019至2020年大宗商品貿易開展情況，通過調取C公司進銷存明細、稅票等資料，采集數據進行趨勢、比對分析，發現存在“平買平賣”及“高買低賣”現象，共計金額5.15億元。其中“平買平賣”涉及金額5032.69萬元，“高買低賣”涉及金額46431.05萬元。如，2019年，C公司分別從QW有限公司等7家企業采購電解銅，通過采購入庫后即日提貨的方式銷售給XT公司等8家企業。其中有30筆電解銅業務的交易銷售單價等于或低于采購單價，合計4396.69噸，采購金額合計20804.10萬元，銷售金額合計為20781.01萬元，交易虧損合計23.09萬元。

2.虛構交易騙取融資。審計組調取C公司自成立以來簽訂的合同、財務數據及銀行交易流水，發現該公司涉嫌虛構貿易騙取銀行貸款4.2億元。如，2019年8月，C公司在未開展真實貿易情況下，與HC公司簽訂電解銅訂貨協議并向D銀行申請信貸資金用于支付貨款1.5億元。HC公司與D銀行簽訂委托付款協議，D銀行將貸款資金直接轉入C公司賬戶，且按照銀行要求追加C公司為貸款擔保人。經詢問相關經辦人員，該筆貸款實際用款人為C公司，是C公司伙同HC公司簽訂虛假合同向銀行騙取貸款資金1.5億元。

（四）審計問題成因分析

1.外部原因。一是國有企業經濟效益和社會效益考核導致企業為擴大營業規模，開展低毛利貿易。審計發現，國有企業年度考核中任期經濟效益考核指標包括國有資產保值增值率、主營業務收入平均增長率兩項。A集團所處行業經濟低迷，企業連年虧損，A集團主要領導通過與長期從事供應鏈管理的B企業合作成立混合所有制企業，開展低毛利貿易等方式，使得集團年度報表中營業收入一項得到迅猛提升。二是經濟下行、產業格局變化導致企業籌資困難，虛構貿易騙取貸款用于企業資金周轉。區別于普通商品，大宗商品受政治、供需關系、產量及市場心理等因素的影響，其價格敏感度高、交易資金金額大、高杠桿運作且低毛利，易出現信用違約、資金周轉、流動性不足等風險問題，可能導致企業以簽訂虛假交易合同的方式騙取金融機構資金。

2.內部原因。一是企業內部風險管理不強，內部控制欠缺。C公司在公司管理方面過分依賴民營股東，國資方管理失職，公司內部控制及風險管理較弱，未對業務、風控、財務、資金各業務流程進行全面梳理與評估，未制定相應的風險應對和防范措施。二是企業工作人員專業能力不高，缺乏風險意識。審計發現，A集團內部審計人員在對C公司開展業務審計時，由于對供應鏈金融行業風險、業務模式了解不深，導致對C公司業務合規性、真實性判斷失誤，且還出現部分人員職業道德水準不高，串通舞弊等情況。

六、國有企業供應鏈金融風險審計建議

在國內供應鏈金融發展形勢大好的背景下，國有企業開展供應鏈金融業務是很有必要的。但需要注意的是，國有企業應充分考慮企業自身特點，識別及評估供應鏈金融業務開展中的風險環節，及時制定各種應對及規避策略。

（一）建立健全供應鏈金融標準體系

為了實現供應鏈金融業務健康良性發展，可以建立健全供應鏈金融標準體系，根據行業特點和企業狀況制定一系列評估指標，從定量和定性兩方面入手，綜合評估供應鏈條上融資企業是否滿足融資標準，以確保整個供應鏈的可持續發展。

（二）運用大數據技術加強信息共享

為了更好地應對供應鏈金融風險，加強信息共享尤為重要。這就需要建立供應鏈上下游信息共享平臺，及時獲取及交換成員企業基本信息、交易信息、物流信息等，加強溝通與交流，確保信息的真實性和完整性。

（三）加強風控管理

一是加強風險防范意識。需要建立健全風險管理制度和內部控制體系，加強企業員工風險教育，提高員工風險意識和識別風險的能力。并且，企業可以將風險文化加入企業文化，激勵員工積極參與風險管理。二是建立一套有效的風險評估機制。需要涵蓋供應鏈環境、信用狀況、市場風險等多方面，確保能對各個方面可能存在的風險進行全面評估。三是創新風險管理工具與方法?？梢赃\用區塊鏈、大數據分析技術，對歷史及實時數據進行采集分析，深入挖掘供應鏈金融各個環節可能存在的風險點，及時進行干預規避。

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[作者簡介：李禎，碩士研究生，中級審計師。]

（責編：賈偉）