億緯鋰能ESG表現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

摘"要：在“雙碳”目標(biāo)的背景下，ESG理念逐漸成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要指標(biāo)，是推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、適應(yīng)綠色低碳發(fā)展趨勢(shì)的關(guān)鍵路徑。文章采用案例分析法，以?xún)|緯鋰能為例，探討了ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。首先，闡釋了億緯鋰能ESG表現(xiàn)；其次，結(jié)合相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，分析了億緯鋰能ESG表現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響；最后，總結(jié)文章并得出相應(yīng)的啟示。

關(guān)鍵詞：ESG；億緯鋰能；財(cái)務(wù)績(jī)效

中圖分類(lèi)號(hào)：F275""""文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A"文章編號(hào)：1005-6432（2025）07-0130-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2025.07.033

1"ESG相關(guān)概述

1.1"ESG的相關(guān)概念

2004年，聯(lián)合國(guó)全球契約計(jì)劃首次闡釋了ESG概念，即環(huán)境（environment）、社會(huì)（social）、治理（governance）。自此，ESG理念逐漸成為國(guó)際社會(huì)廣泛關(guān)注的議題。

在ESG框架內(nèi)，環(huán)境指企業(yè)的環(huán)保狀況，主要采用碳排放控制、遵守環(huán)保政策、提高自然資源使用效率、采用綠色技術(shù)及環(huán)境成本核算等指標(biāo)衡量。社會(huì)指企業(yè)對(duì)消費(fèi)者等各方所自愿承擔(dān)的責(zé)任。治理指公司制定合理的制度以及管理體系。

1.2"ESG表現(xiàn)與財(cái)務(wù)績(jī)效

關(guān)于ESG表現(xiàn)與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的研究，學(xué)術(shù)界尚未形成一致意見(jiàn)。楊世玉（2024）指出良好的ESG表現(xiàn)對(duì)短期財(cái)務(wù)績(jī)效帶來(lái)消極影響，但對(duì)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效具有促進(jìn)作用。孫冬等（2019）研究發(fā)現(xiàn)工業(yè)企業(yè)履行ESG責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響呈現(xiàn)出非線性特征，并伴隨著時(shí)滯效應(yīng)。孫慧和祝樹(shù)森（2023）揭示了ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效具有持續(xù)的正面推動(dòng)作用。生艷梅等（2024）發(fā)現(xiàn)履行ESG責(zé)任能夠顯著提升企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，尤其是社會(huì)和治理兩個(gè)維度。

2"行業(yè)背景與公司介紹

2.1"鋰電池行業(yè)介紹

近年來(lái)，鋰電池行業(yè)得到了迅速發(fā)展，成為全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和汽車(chē)工業(yè)變革的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。眾多企業(yè)加大研發(fā)投入，旨在提升電池性能、降低生產(chǎn)成本以及延長(zhǎng)使用壽命。

在技術(shù)層面，鋰離子電池主導(dǎo)著動(dòng)力電池市場(chǎng)。為了提升電池的能量密度和安全性，眾多研究者和企業(yè)正致力于固態(tài)電池技術(shù)的研發(fā)。盡管固態(tài)電池尚未實(shí)現(xiàn)廣泛商業(yè)化，但其安全性高與使用壽命長(zhǎng)的特性，使得眾多企業(yè)計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)推出相關(guān)產(chǎn)品。

在政策支持層面，各國(guó)政府通過(guò)提供補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等激勵(lì)措施，鼓勵(lì)鋰電池的研發(fā)和生產(chǎn)。同時(shí)，全球范圍內(nèi)碳排放的限制推動(dòng)了電動(dòng)汽車(chē)和鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.2"億緯鋰能公司介紹

惠州億緯鋰能股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)億緯鋰能）成立于2001年，于2009年在深圳創(chuàng)業(yè)板首批上市，經(jīng)過(guò)二十多年發(fā)展，成為全球領(lǐng)先的高質(zhì)量鋰電池平臺(tái)公司，以鋰一次電池為核心產(chǎn)品，業(yè)務(wù)涵蓋消費(fèi)電池領(lǐng)域（鋰原電池、小型鋰離子電池、三元圓柱電池）和動(dòng)力電池（新能源汽車(chē)電池及其電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能電池）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

3"億緯鋰能公司ESG表現(xiàn)

3.1"環(huán)境維度

億緯鋰能在2023年發(fā)布的ESG報(bào)告中承諾將于2030年實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)碳中和，2040年在核心價(jià)值鏈上達(dá)成碳中和。為此，億緯鋰能通過(guò)提升生產(chǎn)過(guò)程的能源效率、開(kāi)發(fā)綠色產(chǎn)品、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、構(gòu)建綠色供應(yīng)鏈，并通過(guò)碳減排措施降低組織活動(dòng)產(chǎn)生的剩余碳排放量，減少對(duì)碳抵消的依賴(lài)，最終實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)。

具體來(lái)說(shuō)，億緯鋰能將節(jié)能減排的理念運(yùn)用于新建工廠，通過(guò)節(jié)能技術(shù)改進(jìn)措施，減少了碳排放。億緯鋰能通過(guò)建立符合ISO"14001標(biāo)準(zhǔn)的環(huán)境管理體系，發(fā)布《環(huán)境管理政策與承諾》，成立環(huán)境健康安全委員會(huì)和碳排放管理委員會(huì)制定年度環(huán)境自行監(jiān)測(cè)方案等措施，加強(qiáng)了碳排放的監(jiān)管。此外，公司通過(guò)開(kāi)展73場(chǎng)環(huán)境相關(guān)培訓(xùn)，提升了員工的環(huán)保意識(shí)與能力。億緯鋰能重視生態(tài)保護(hù)，對(duì)新建項(xiàng)目均進(jìn)行了環(huán)境影響評(píng)估，確保項(xiàng)目不涉及生態(tài)敏感區(qū)域。生產(chǎn)基地和運(yùn)營(yíng)地點(diǎn)均未位于法定生態(tài)保護(hù)區(qū)，未對(duì)土壤、水體和生物多樣性造成重大影響。公司定期監(jiān)測(cè)地下水和土壤狀況，以降低對(duì)生態(tài)環(huán)境的破壞風(fēng)險(xiǎn)。

3.2"社會(huì)責(zé)任維度

公司致力于推動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，以支持新能源經(jīng)濟(jì)和生態(tài)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。億緯鋰能積極布局儲(chǔ)充一體化戰(zhàn)略，于2023年1月在惠州啟動(dòng)了移動(dòng)快充站項(xiàng)目，利用夜間電能儲(chǔ)存，有效提升了電能利用率和電網(wǎng)平衡性。公司與荊門(mén)市政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，億緯鋰能將與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加強(qiáng)合作，提升產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，助力荊門(mén)成為“華中鋰電之都”。

公司通過(guò)捐款、設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金以及校企合作等方式支持教育事業(yè)，致力于培養(yǎng)鋰電科技領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才。

公司與社區(qū)攜手合作，致力于推廣新能源知識(shí)。通過(guò)舉辦相關(guān)活動(dòng)，提升了公眾的可持續(xù)發(fā)展意識(shí)。公司成立了資源服務(wù)隊(duì)、建設(shè)海外基地以及制定了《海外國(guó)家人文手冊(cè)》，旨在促進(jìn)與社區(qū)的溝通與理解。

3.3"公司治理維度

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求，億緯鋰能搭建由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層組成的公司治理結(jié)構(gòu)。詳見(jiàn)圖1。

圖1"億緯鋰能治理結(jié)構(gòu)""監(jiān)事會(huì)由3名監(jiān)事組成，負(fù)責(zé)監(jiān)督公司治理和規(guī)范運(yùn)作。董事會(huì)由7名董事組成，包括3名獨(dú)立董事和1名董事長(zhǎng)，確保獨(dú)立于控股股東。董事會(huì)下設(shè)四個(gè)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)：戰(zhàn)略、薪酬與考核、審計(jì)和提名委員會(huì)，均由董事組成。專(zhuān)門(mén)委員會(huì)根據(jù)《公司章程》和董事會(huì)授權(quán)執(zhí)行職責(zé)，為董事會(huì)決策提供專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。

公司建立了一個(gè)基于“三線模型”的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以提升管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。第一道防線是運(yùn)營(yíng)管理部門(mén)，第二道防線由多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)保障部門(mén)組成，第三道防線是審計(jì)監(jiān)察部門(mén)。

公司完善了反腐敗和反商業(yè)賄賂制度，發(fā)布了《億緯鋰能商業(yè)行為準(zhǔn)則》和修訂了相關(guān)管理制度，同時(shí)建立了利益沖突申報(bào)制度和OA流程，以管理潛在利益沖突。

4"億緯鋰能實(shí)施ESG對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域的主要企業(yè)包括寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、國(guó)軒高科等。國(guó)軒高科成立于2006年，在2015年通過(guò)借殼東源電器登陸A股市場(chǎng)。根據(jù)許錫成（2023）企業(yè)動(dòng)力電池裝機(jī)量占比情況的劃分，國(guó)軒高科與億緯鋰能同屬于二線企業(yè)，作為動(dòng)力電池領(lǐng)域的重要企業(yè)，億緯鋰能與國(guó)軒高科具有相似性且均在市場(chǎng)上占有一席之地。文章通過(guò)分析兩家公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，探討兩者在財(cái)務(wù)績(jī)效上的差異和特點(diǎn)。

4.1"盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。文章選取銷(xiāo)售毛利率和總資產(chǎn)收益率指標(biāo)對(duì)公司盈利能力進(jìn)行分析。詳見(jiàn)表1。

企業(yè)ESG表現(xiàn)會(huì)影響企業(yè)形象，進(jìn)而影響其市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)份額，最終影響企業(yè)盈利潛力。億緯鋰能連續(xù)多年的營(yíng)業(yè)收入上漲，與其積極披露ESG報(bào)告、改善企業(yè)形象有密切關(guān)系。然而，隨著行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)能過(guò)剩與企業(yè)間的價(jià)格戰(zhàn)，公司毛利率在2021—2023年出現(xiàn)下跌。另外，公司按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，計(jì)提了第三期股權(quán)激勵(lì)方案費(fèi)用，這使得公司的管理費(fèi)用激增。為改善當(dāng)前狀況，億緯鋰能積極建設(shè)綠色工廠，布局低空領(lǐng)域市場(chǎng)，積極拓展全球市場(chǎng)。通過(guò)以上措施，公司在2023年的毛利率實(shí)現(xiàn)了提升。

億緯鋰能的總資產(chǎn)收益率總體呈下降趨勢(shì)。然而，在過(guò)去兩年，其總資產(chǎn)收益率相對(duì)穩(wěn)定且高于國(guó)軒高科及行業(yè)平均水平，表明公司具有較強(qiáng)的盈利實(shí)力。總體來(lái)看，億緯鋰能通過(guò)建設(shè)綠色工廠、實(shí)施全鏈條減碳等措施，減少了企業(yè)的能源消耗和生產(chǎn)成本，從而實(shí)現(xiàn)了良好的盈利表現(xiàn)。

4.2"營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。通過(guò)分析指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，評(píng)估企業(yè)在資產(chǎn)管理和運(yùn)營(yíng)效率方面的表現(xiàn)。詳見(jiàn)表2。

億緯鋰能的存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2018—2023年穩(wěn)中向好，且優(yōu)于國(guó)軒高科。在行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)下，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率穩(wěn)步上升，說(shuō)明公司前期ESG表現(xiàn)贏得了市場(chǎng)和客戶的信任，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。同時(shí)，也說(shuō)明公司供應(yīng)鏈管理效率較高，產(chǎn)品具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

4.3"償債能力分析

償債能力是指企業(yè)償還短期和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。文章通過(guò)速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率和資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來(lái)評(píng)估公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。詳見(jiàn)表3。

2018—2023年，億緯鋰能除了在2019年、2022年以外，速動(dòng)比率均小于合理比值1，其與國(guó)軒高科相差不大，且遠(yuǎn)低于行業(yè)均值。億緯鋰能的現(xiàn)金流量比率高于國(guó)軒高科，基本優(yōu)于行業(yè)均值，具體地，2023年億緯鋰能的貨幣資金為37.8億元，短期借款為3.68億元，億緯鋰能有能力償還短期借款，且主要是應(yīng)付票據(jù)以及應(yīng)付賬款等經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，說(shuō)明億緯鋰能在產(chǎn)業(yè)鏈中具有較大話語(yǔ)權(quán)，這與其在ESG表現(xiàn)中贏得市場(chǎng)信譽(yù)有一定關(guān)系。

資產(chǎn)負(fù)債率基本維持在50%～60%的正常范圍內(nèi)，遠(yuǎn)低于國(guó)軒高科。在企業(yè)加強(qiáng)環(huán)保措施的時(shí)期，億緯鋰能的環(huán)保投資增加，但其資產(chǎn)負(fù)債率保持相對(duì)穩(wěn)定，未出現(xiàn)顯著變化，表明公司具備較為穩(wěn)定的償債能力。億緯鋰能履行ESG責(zé)任，有效避免了潛在的罰款和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，提升了公司的信譽(yù)度，吸引了投資者關(guān)注，進(jìn)而增強(qiáng)了公司的償債能力。

4.4"發(fā)展能力分析

發(fā)展能力反映了企業(yè)在未來(lái)擴(kuò)大規(guī)模和增加收益的潛力。通過(guò)對(duì)比相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)以評(píng)估億緯鋰能在持續(xù)發(fā)展和適應(yīng)市場(chǎng)變化方面的潛力。見(jiàn)表4。

億緯鋰能在2021年、2022年的營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)更是超過(guò)100%，2020—2022年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率從27.30%躍升至114.82%，營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)率以及歸屬凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率高于國(guó)軒高科以及行業(yè)均值，說(shuō)明億緯鋰能的經(jīng)營(yíng)狀況良好。

億緯鋰能在2020—2022年的華政ESG評(píng)級(jí)亦穩(wěn)步上升，從BB級(jí)提升至A級(jí)。說(shuō)明億緯鋰能的ESG表現(xiàn)不僅贏得了消費(fèi)者的信任，建立了正面的企業(yè)形象，還在市場(chǎng)中確立了領(lǐng)導(dǎo)地位，從而充分驗(yàn)證了ESG實(shí)踐的重要性。

5"結(jié)論與啟示

5.1"結(jié)論

隨著“雙碳”目標(biāo)的提出，ESG理念逐漸成為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要指標(biāo)。文章以?xún)|緯鋰能為例，探究了其ESG表現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，以期為同行企業(yè)提供借鑒與參考。

研究發(fā)現(xiàn)，雖然企業(yè)對(duì)于ESG的實(shí)施可能會(huì)增加企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，在短期內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生消極影響，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，ESG的實(shí)施能夠加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和自我監(jiān)督能力，減少因環(huán)境問(wèn)題導(dǎo)致的生產(chǎn)中斷、罰款和法律訴訟等風(fēng)險(xiǎn)，從而降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，提升企業(yè)的信用等級(jí)，贏得投資者及其他利益相關(guān)者的信任，提高企業(yè)的償債能力和資金運(yùn)用效率，有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要防范企業(yè)對(duì)于ESG方面的過(guò)度投入而帶來(lái)的成本風(fēng)險(xiǎn)。

5.2"啟示

ESG表現(xiàn)已成為影響企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。對(duì)于億緯鋰能而言，加強(qiáng)ESG管理不僅能夠提升企業(yè)形象和社會(huì)聲譽(yù)，還能增強(qiáng)財(cái)務(wù)績(jī)效。

5.2.1"將ESG理念融入企業(yè)文化

企業(yè)將ESG理念融入企業(yè)文化，加強(qiáng)對(duì)ESG理念的宣傳和培訓(xùn)，確保每位員工理解并踐行ESG價(jià)值觀。可以通過(guò)定期舉辦ESG相關(guān)培訓(xùn)課程、研討會(huì)和工作坊，提高員工對(duì)ESG理念的認(rèn)識(shí)。公司還可以設(shè)立內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)員工在日常工作中踐行ESG理念，形成良好的ESG文化氛圍。

5.2.2"加強(qiáng)與利益相關(guān)方的溝通與合作

公司應(yīng)當(dāng)采取積極主動(dòng)的態(tài)度，與政府機(jī)構(gòu)、投資者群體、客戶基礎(chǔ)以及周邊社區(qū)等利益相關(guān)方保持密切溝通與交流，深入了解各方的期望與需求，并據(jù)此制定企業(yè)戰(zhàn)略。

5.2.3"建立ESG與財(cái)務(wù)績(jī)效的聯(lián)動(dòng)機(jī)制

企業(yè)可以建立并執(zhí)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)控機(jī)制，確保ESG投入與財(cái)務(wù)績(jī)效保持平衡狀態(tài)。這有助于預(yù)防和避免高成本風(fēng)險(xiǎn)。確保投入與產(chǎn)出間的合理比例，避免資源浪費(fèi)。

通過(guò)強(qiáng)化ESG導(dǎo)向的企業(yè)形象管理，贏得市場(chǎng)認(rèn)可和消費(fèi)者信任，從而有助于企業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展中保持可持續(xù)性，同時(shí)為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。

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