財務困境下企業的財務重組創新研究

摘要：在資本市場中，財務重組始終扮演著核心角色，企業依托此策略，在維持既有業務版圖的基礎上，向新的商業領域拓展，迅速促進企業業務的多樣化發展，從而提高企業的經濟效益，促使戰略目標和經營目標順利達成，也是解決企業財務困境的重要路徑。但受種種因素影響，企業財務重組職能優勢并未得到充分發揮，還存在一些問題，要求企業立足實際，加強審視分析，并采取有效措施進行創新實踐，通過明確重組目標、構建財務戰略規劃體系、加強系統性革新，提高財務重組效率和企業核心競爭力，形成財務困境下企業財務重組長效生成路徑，助力企業高質量發展。

關鍵詞：財務困境；財務重組；創新策略

企業在完成財務重組后實現優質成長的情況并不常見。由于在財務重組過程中處理不當，未能實現預期的協同效應，這往往導致了眾多經營風險的產生。此外，財務重組的意義遠不止于追求外部效果，其核心在于進行深層次的結構優化。若忽視了這一點，合并與改組的進程可能會輕易陷入停滯。因此，企業要提高財務困境下財務重組的創新實踐，盡快形成完善的策略體系和保障機制，在充分發揮重組優勢的基礎上，切實助力企業可持續發展。

一、基本概述

（一）概念界定

當兩個或更多的企業遵守國家企業法的有關條款，達成合并的協議，這樣就能將多個企業重組為一個企業，同時企業的資產也會被重組到一起，這就是所謂的企業重組。觀察重組的行業趨勢，可以將其劃分為橫向合并與重組、縱向合并與重組以及混合合并與重組的三種形態。觀察產業重組方面，可區分為橫向重組、縱向重組及混合型重組模式。如果參與并購重組的企業業務模式較為單一、競爭對手基本沒有、缺乏完善的產業鏈結構等，只是單純地想要實現多元化發展戰略，那么此時選擇并購重組就屬于混合并購重組的模式。在企業完成并購重組后，財務重組的執行主要涉及財務策略的調整、財務組織結構的構建、財務體系和管理的建立、資本的構成以及財務內外關系的重塑等多個領域。此次改革不只是為財務運營帶來了創新的提升，還確保了新的元素之間的和諧統一，以此來盡可能地減少融合的危害，實現財務的共享效益。

（二）主要方式

1. 直接移植

實行直接移植模式的根本在于效率的不同。企業效率的不同主要來自其組織架構、內部管理和員工效率等方面的差異。高效能的企業收購了低效能的企業，這對企業把他們相對完善的管理技巧和方法直接應用在收購的企業上，以此來增強他們的工作效能。把先進的財務管理模式和內部監督機構引入到被收購企業里，以此提升他們的財務內控水平。把先進的人力資源管理體系直接引入到被收購企業內部，以此來挖掘釋放員工的工作效能。然而，這一重組方式也存在一定的局限性，如簡單地直接套用很可能激起員工的反感情緒。特別是對并入企業的中高級管理者而言，他們先前的服從體系被顛覆，有可能令企業的營運管理陷入無序狀態。

2. 內化吸收

為克服直接搬用方法的不足，在企業兼并融合操作中，須在充分掌握目標企業的內部架構、治理體系、金融政策、員工業績評估機制等多方面情況后，明確吸收企業的未來發展策略，并將對方企業的治理機制等方面內部轉化消化，對待綜合發展計劃作出恰當修改，并在企業范圍內執行推行。這種重組方式的優勢在于能有效維護目標企業的管理長處，并能讓其迅速參與新的經營管理；然而，它的不足之處在于在并購進程中，可能因為管理制度的束縛以及戰略方針的變動，影響合并后企業在運營管理上的靈活性。

3. 融合

前述兩個重組方式的共性缺陷在于它們的方向單一性。因為在企業的日常運作中，會逐步建立起特色鮮明的財務體系和內部控制機制，它們各具特色，亦有利有弊。因此，混合式的財務融合途徑便應運而生，這種方式能兼收并蓄，發揚各自的長處。通過這種模式，既可以減少員工的反感，也能維持被收購企業的長處，消解并購過程中的潛在對立和紛爭，從而提升重組的效率。

二、企業并購后的財務重組的必要性

（一）夯實企業可持續發展的基礎

在商業組織的運作及生產過程中，財務管理扮演著極其關鍵的角色。它不僅需要為高層決策者提供重要的經濟數據以便做出明智選擇，還要為各項業務活動規范開展提供指導和服務。在擁有了充足的數據后，管理人員能夠向企業不同部門發布命令，指引業務正常進行，確保企業能實現盈利，以維持企業的持續運作。特別是在企業合并之后，需要重點對各自財務資源進行統一地規劃和利用，這時，規范有效的財務重組對于夯實企業可持續發展基礎來講顯得尤為重要。

（二）確保資源高效分配與利用的前提

面對收購合并引致的產權格局震蕩，各企業需盡快整合各項資源，確保企業股價免遭并購引發的重挫，迅速恢復企業的經營與財務健康度，進而提升市場競爭力。對合并后的企業來說，要迅速復原甚至提高經營效能，管理團隊必須明晰整體局勢，通過設立一致的財務規范來實施財務融合，這是確保資源高效分配與利用的根本前提，只有如此，企業重組后的內部監控機制才能順暢執行。

（三）強化財務協同效應的基礎

企業合并后對財務的重新梳理與優化將有效提高強化財務協同效應，因為通過這一系列的財務管理流程優化，能夠實現對企業資金效益的增幅，這種增幅主要源于稅收政策、會計操作等各類規章制度的作用，并非由實質性的經濟活動效率提升所引致。也就是說，重組后財務協同所產生的資金效益主要反映在合并企業預期的商業收益增長和在合并后進行的有效稅務籌劃上。因此，企業在財務整合階段要把握相關要點，通過精準實施為持續強化財務協同效應。

三、企業并購后財務重組存在的主要問題

（一）思想重視程度不夠

企業的收購活動涵蓋了收購之前的籌劃以及收購之后的融合，這兩個環節能否規范實施直接決定收購是否順利進行，因此需要予以足夠關注和重視。但就現狀來講，許多企業會將大部分精力投入選擇并購目標和采取的方法上，而往往對并購之后的重組任務視而不見，導致缺乏整體規劃和戰略部署，使得許多政策無法得到有效執行，嚴重影響了財務重組的方向性、實效性。

（二）財務重組缺乏戰略性

一個企業的戰略通常會引領其實際操作，所以，財務融資方案對于收購的成敗起到了決定性的作用。我國的企業并購經常會遭遇失敗，這主要是因為大部分企業在并購后沒有進行財務重組的戰略規劃。并購后的財務重組過程中，往往存在很多不確定因素，如企業所在的行業、企業間的差異、企業的生命周期及財務重組所需的成本等。若是缺乏戰略導向，這種并購后的重組過程常常是盲目的，可能會導致并購方的目標偏離預期，從而引發并購的失敗。

（三）缺乏核心競爭力

當企業完成所有并購任務后，財務重組的核心訴求就是借助專業化活動與手段，對兩個企業核心競爭力進行有效整合建構，以形成更高、更好的競爭優勢。但就現狀來講，許多企業在完成并購后，大多忽略了核心競爭力層面的整合建構，而是選擇盲目擴張，迅速開展多樣化策略，導致資源無法被集中，久而久之丟失原有的核心競爭優勢，甚至會直接帶來并購失敗的結果。

四、企業并購重組后財務重組優化建議措施

（一）做好準備工作，明確重組目標

首先，在開展對擬收購企業的會計檢查過程中，須委托一家具備高級別資格的審計機構以保障檢查結論的真實性與完整性。檢查的范圍應涵蓋該企業的經濟狀況、高層領導團隊的資料，尤其需注意關鍵股東以及會計報表的詳細信息。此外，對方企業在執行項目的具體表現、負債狀況等方面也須作出細致的評估和調查以提高調研資料的準確性。在審核目標企業的資料時，需通過多種途徑搜集有關信息，這樣做有助于深入理解目標企業的情況，保障財務合并計劃的合理性。還有，在處理財務風險時，建議從自身熟悉的業務著手，擬定適宜的財務管理過渡措施，綜合當前與未來風險管理的經濟指標及發展動態進行考量，選取最適合的策略。對于評價目標企業的估值，應采納多樣化的評估方法結合使用，以便獲得更為精確的評估結果。

其次，依托企業戰略目標合理設定財務重組目標。企業在完成收購活動后，要第一時間對財務戰略目標進行重新設定，結合雙方戰略規劃、行業情況、市場動態、政策內容等，合理設定財務重組可能性計劃、執行方案等。在具體并購活動中，要分別從并購方、被并購方入手，在既有策略框架之上，確定以實現效益最大化為財務重組基本策略目標，并指導后續所有財務重組活動。另外，企業在設定財務重組目標時，一定要保證其與企業戰略目標的一致性，就是要保證并購重組后的財務管理活動可以支持戰略目標落地，避免出現根本上的沖突。需要指出的是，企業需要為不良資產設計適當的處理方案，防止資源的濫用和閑置，并且避免在財務重組策略中出現盲目行動，這樣可以減少企業由于外部融資引發的財務風險。

（二）明確戰略導向，促進系統推進

首先，企業要基于企業財務管理環境進行有效評估。在處理企業的財務事宜時，必須依據財務運營的背景，對其經濟狀態及其成果做出詳盡的解讀與評價，這樣才能全面了解到企業的經濟運營狀態，并且能夠給出有助于企業做出決定的建議。在實際操作中，企業可以通過構建績效評估體系、設定評估標準、收集數據和分析數據等手段來進行績效評估，以推動企業財務管理水平的提升和業務發展的持續性。另外，績效評價也是企業與投資者、監管部門等利益相關方進行互動和交流的主要方式，對于增強企業的形象和聲譽起著至關重要的作用。這種相關的操作包括設立績效目標、搜集數據、分析表現、制訂優化策略、執行和監督，以便不斷提高企業的運營成果和財務狀態。財務策略在企業的全局戰略執行過程中起著極其關鍵的角色，它為企業提供了一系列的資金流、信息流、市場趨勢等信息，對企業業務活動實施有著重要影響。因此，所有的職能部門和企業的管理層都應該高度重視財務管理活動，并基于實際的財務環境進行系統評估，打造全員參與格局，夯實財務重組高效實施的基礎。

其次，企業要構建完善財務戰略規劃計劃體系。在優化企業的財務戰略規劃體系過程中，企業可以根據有關的規章制度和法律法規執行各項財務操作。為了實現這個目標，我們需要根據企業的運營情況，嚴謹地設立財務戰略規劃的規章，以確保企業可以根據這些規章制度執行財務策略。同時，我們需要確保所設立的規章制度全面覆蓋企業的銷售、生產、運營等環節風險管控節點。對于企業的財務管理策略，要保證內容細化到對成果的評價、預算的操縱、資產的維護、對賬目的監督和對許可的審查等環節。通過使用標準化的制度來執行相關權力，這樣在發現問題時，就能夠積極采取相應的措施。最后，企業要積極推動風險管理體系的構建與優化，以確保企業的長期利益創造，并有效地防止企業內部的風險，這樣才能顯著提高企業的運營效率。例如，在企業的日常運營和管理過程中，可以把報銷、采購、合同簽署等環節納入財務戰略規劃，這樣就能充分利用企業的財務戰略規劃功能，為進一步減少企業的財務風險提供支持。

最后，企業要提升企業財務策略的規劃，加大監控管理的力度。在企業的日常運營發展過程中，需要有效地監控員工是否按照企業的財務戰略規劃計劃執行，以及對整個計劃流程的關鍵環節進行重點監控，并且在執行財務戰略規劃計劃的過程中，必須有效識別不匹配的職位和權限，以此來引導企業各部門之間形成內部制約機制。隨后，企業需要主動吸納社會資源，例如政府相關機構和組織，充分利用他們的角色優勢，執行更加系統有效監管，并進一步增強對企業財務戰略規劃計劃的控制。因此，在執行財務戰略規劃計劃時，通過有效的監管，可以實現評價和解讀企業財務戰略規劃體系和管理方法的目標，從而根據企業的真實發展情況找出其中的問題。在此過程中，要對企業的財務戰略規劃體系進行適當的修改，以確保其有效運作，并為企業的財務策略規劃和管理品質提供強大的支持。

（三）加強系統性革新，提高核心競爭力

首先，執行全面的財務融合以及內部體系的變革。在完成財務重組之后，企業需要進行系統性革新，包括企業的組織架構、業務領域、運營狀況、企業文化、盈利能力及財務狀況等的優化重塑。另外，企業在進行并購和重組時，其融合過程不應只局限于過去的調查數據，也應該基于并購和重組的現實情況去探討其資金結構，從而收集到更為準確和有用的數據。根據調查數據搭建財務信息化系統平臺，使得企業的各個部門的數據信息能夠快速、準確、全方位地傳播，達到各部門之間的數據共享，這將極大地提高并購重組后企業資產管理的效率和品質，對于優化資產結構具有積極影響。另外，企業必須關注對制度架構的調整，構建經過融合、標準化并且精準執行的財務管理架構，以便有效地限制和引導員工進行日常任務。

其次，強化財務重組風險防范和應對。在財務重組的過程中，如果被收購企業過于急切地追求成功，而忽略了在并購前期進行的財務調整工作，那么很可能會導致并購后的財務重組風險。所以，企業在進行并購活動時，尤其是在進行財務重組任務時，需要妥善處理各種風險。一方面，企業需要構建一支專業的團隊，設立一個專門的財務重組部門，以便對所有的財務重組風險進行檢測、創建各種財務重組風險的列表，并且制訂出適當的預防策略和處理方法。為了能夠及時有效地進行財務重組的風險預警和調整，團隊需要增強對于諸如政策波動、市場調控等未知風險的實時跟蹤，這樣可以防止財務重組任務陷入無法主導的困境。另一方面，企業并購應構建健全的財務重組風險防控體系，優化各類財務重組風險的預測和防范策略，及時進行各種風險的檢查和控制，以減少財務風險和企業運營成本，提升財務重組的效率。此外，被收購的企業需要妥善處理所有部門的財政預算，明確其職能和責任，適當地調整人員和資源，尤其需要關注財政預算和盈利的評估。如果預算盈余超出正常范圍，需要深度探討其成因，并且需要對那些具有較高效益創造能力的商品與服務進行詳盡的分析，以確定是否需要不斷加大投入力度。針對盈利能力較弱的部分，必須完成產品與服務的融合與改善，以確定是否應將其轉型為高盈利的領域，以此達到企業內部資源的最佳配置。對并購企業的內部收支進行有效的重組，能夠避免由于職責模糊導致的財務風險，同時也能提升并購后企業的經濟效益。

最后，建立規范的企業會計和財務管理制度。企業在完成并購后，要立足實際，通過標準化、科學化的指導建構，盡快形成契合自身的企業財會管理制度。整體來講，現代財會管理制度還存在許多需要優化的地方，要求企業領導層樹立正確認識，做好整體規劃和戰略部署，保證財務重組工作可以在系統思維指導下規范穩步推進，逐步達成既定目標，促進企業經濟建設高質量推進。一方面，企業要加大財務監管力度，增強制度剛性。財務部門要結合具體流程標準和政策要求，規范合理編制預算，保證各項費用開支的合規性、合法性、有效性。在日常經營管理中，要加強對財務憑證、報表、賬本等資料的審查，如果發現問題，要第一時間予以糾正，確保財會信息完備有效。另一方面，要對資金流向進行全過程、動態化監管。財務部門要結合企業實際勝場經營情況合理制定經濟預算計劃，并進行嚴格、規范、精準的落地執行。在此基礎上，企業還要加強對員工素養能力、業務技能的監督管理，要構建常態化內部培訓與教育機制，定期開展各項培訓學習活動，促進財務人員素質結構、能力結構的不斷優化提升，打造高標準、高素養、高能力的財會隊伍。當然，還要做好對其他員工履職情況的考核管理，并做好結果運用工作，充分調動發揮員工積極性與創造性。

五、結語

企業在執行財務重組的過程中，會遭遇各種風險，如果應對不當，就會妨礙企業的擴展和正常運營。因此，企業必須全面思考并購重組的相關問題，特別是那些在并購重組之后起著關鍵作用的財務重組部分，應予以高度重視，深入探索和詳盡解讀關鍵環節的事宜，并在并購重組之前進行管理和規劃。特別是在企業財務困境下，通過財務重組創新，拓展業務領域，提高經濟效益，實現戰略目標。針對識別并購后財務重組面臨的主要問題，如思想重視程度不夠、缺乏戰略性、缺乏核心競爭力，企業要做好準備工作、明確重組目標、加強系統性革新、提高核心競爭力。具體來講，企業需重視財務重組，創新實踐，形成策略體系和保障機制，促進高質量發展。通過財務重組，企業可優化財務管理流程，強化財務協同效應，提升市場競爭力。企業并購后財務重組應關注核心競爭力的重組，避免盲目擴張，確保資源高效利用。

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（作者單位：臨沂市財金投資集團有限公司）