關鍵詞

逆回購

為保持銀行體系流動性充裕，央行在7月15日還開展了14000億元買斷式逆回購操作，對沖到期的12000億元后實現凈投放2000億元。7月25日又以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF操作，期限為1年期，實際上此次實現凈投放1000億元，這是央行連續第5個月加量續做MLF，也意味著7月份央行中期流動性凈投放總額達3000億元。分析人士表示，央行操作節奏持續前移、政策溝通透明度提升，在對沖多重擾動、穩定資金面的同時，也為債券市場修復打開窗口。

60億元國債

財政部7月16日在澳門發行60億元人民幣國債，此次發行是中央政府連續第四年在澳門發行人民幣國債，也是香港、澳門債券市場基礎設施聯通后發行的首筆澳門人民幣國債。業內人士認為，中央政府在澳門發行人民幣國債規模創歷史新高，發行期限結構進一步優化，有利于完善常態化發行機制，對支持澳門債券市場基礎設施建設，提高國際市場吸引力具有積極意義，彰顯了中央政府對澳門加快培育債券市場、推動經濟適度多元的持續支持。

信貸、社融、M2

6月新增信貸2.24萬億元，相比去年同期的2.13萬億元多增1100億元，這一水平超過市場預期。政府債延續同比多增，6月新增政府債1.35萬億元，較去年同期多增5032億元。受政府債與信貸拉動，疊加去年基數較低，社融存量同比增速從5月的8.7%上升到6月的8.9%。6月M1同比增速從5月的2.3%上升到4.6%，M2增速則從5月的7.9%上升到8.3%。中金公司研報稱，6月新增信貸社融超過市場預期，貨幣供應改善。企業短貸融資明顯上升，與此同時M1增速環比止跌，未來可能成為我們追蹤“反內卷”政策的一個重要線索。新增短貸是否用于清欠，等待實體數據驗證。財政存款增速仍在高位，政策余力尚存，這是我們追蹤“反內卷”的另一個線索。