科創類小企業融資中的挑戰及其對策研究

摘" 要：融資是科創類小企業在經營發展過程中的關鍵要素之一，企業是否具有較強的融資能力，不僅關系到科創類小企業經營發展過程中資金的充足性，還關系到各項發展戰略的實施及其目標的實現。根據現有研究資料，結合自身在科創類小企業融資工作中的一些經驗，深度剖析了科創類小企業融資中所面臨的挑戰，包括政府扶持不足、融資渠道單一、企業自身問題制約等。基于此，針對科創類小企業融資問題，提出了相應的對策建議。

關鍵詞：科創類小企業；融資；挑戰；對策

【DOI】10.12231/j.issn.1000-8772.2025.13.016

引言

經濟社會的快速發展為科創類小企業的經營發展創造了良好的條件，在政府政策的支持和幫助之下，國內眾多高校和研究院加快了科技成果轉化效率，新設科創類小企業的數量持續攀升。然而，科創類小企業的發展狀況并不樂觀，影響其發展的因素眾多，其中資金當屬最為關鍵的因素之一。盡管科創類小企業具有廣闊的發展前景，但其在融資過程中所面臨的挑戰仍舊較多。如何破解融資難題，進一步提高科創類小企業的融資能力和水平，解決經營發展過程中的資金問題，是科創類小企業在經營發展過程中亟須關注的一個重要問題。在此情形下，針對科創類小企業融資中的挑戰及其對策展開細致且深入的探討與分析實屬必要。

1 科創類小企業融資現狀分析

1.1 融資方式及工具

科創類小企業的融資方式多種多樣，可以將其劃分為兩種方式，即內源融資和外源融資。內源融資主要包括自有資本以及股東增資等方式，外源融資的形式則更加多種多樣，除銀行貸款之外，還包括債券融資、股權融資、風險投資等多種形式。對于科創類企業而言，為了減少融資對科創類小企業經營發展的負面影響，內源融資無疑是首選，因為這種融資方式的資金源來自內部，因此，不需要向外部機構或投資者支付利息和分紅，融資成本相對較低。當然內源融資的局限性頗為顯著，其融資規模相對有限，難以滿足科創類企業快速發展的需要。外源性融資的優勢較為明顯，能夠獲取大規模的投資，但是外源性融資的條件相對較高，獲取的難度較大，融資成本高，融資周期長。因此，科創類小企業在選擇融資方式的過程中，應根據自身需求和企業的實際情況來進行選擇。

1.2 融資現狀概述

伴隨著經濟社會的快速發展，科創類小企業的數量與日俱增。由于科創類小企業主要是以科技型或技術型為主，發展潛力相對較大，所以國家對科創類小企業的支持力度頗高，部分科創類小企業享受到了國家專項扶持資金、稅收優惠政策和金融扶持政策，這對改善和優化科創類小企業的融資環境、提高其融資能力起到了良好的作用。從最近幾年科創類小企業的融資情況來看，融資環境改善狀況相對比較明顯，融資難度進一步降低，為科創類小企業的發展創造了更好的條件和機遇。然而，科創類小企業在融資過程中仍然存在諸多不足，一些科創類小企業的融資渠道相對狹窄，融資成本相對較高，致使企業在經營發展過程中背負沉重的負擔。如何進一步破解科創類小企業融資難題，提高科創類小企業的融資能力，解決其經營發展過程中的資金問題，是科創類小企業在發展過程中亟須解決的一個核心難題。

2 科創類小企業融資中的挑戰

2.1 政府扶持不足

為了扶持科創類小企業的經營發展，國家針對科創類小企業出臺了一些政策扶持措施，尤其是金融扶持政策發揮了較好的作用。然而，這些金融扶持政策在享受的過程中也需要滿足一系列嚴格的定義和標準。例如，科技型中小企業可以獲得一些貸款貼息政策，但是能夠獲得貸款貼息的科技類中小企業，需要滿足一定的科研人員數量、科技成果、資產總額等方面的條件，并且在科技人員占比和研發費用占比等方面達到規定的標準和要求，這些條件對于初創期或處于發展初期的科創類企業而言難度較大。另外，即便達到了相關的政策標準，但是審批流程相對復雜，所耗費的時間較長，影響科創類小企業相關發展戰略的實施及其目標的實現。此外，國家雖然出臺了一系列支持科創類小企業發展的政策措施，但地方在這些政策措施的貫徹落實中，存在執行不力或相互扯皮等問題，讓科創類小企業難以享受到政策的紅利。另外，在實際的資金分配中，受馬太效應的影響，具備較強實力的科創類企業更容易獲得資金支持，反而真正需要資金的初創期或成長期科創類企業反而無法滿足政策要求，難以獲得足夠的政策資金支持。

2.2 融資渠道單一

科創類小企業在融資過程中面臨著內源融資不足，過于依賴外源融資，且外源融資渠道極為有限，對銀行貸款的依賴程度較高等問題，融資渠道相對單一，已成為限制科創類小企業融資能力提升的首要問題。對于科創類中小企業而言，盡管內源融資優勢相對較大，成本較低，但內源融資能力較為薄弱，這是因為很多科創類小企業處于初創期或成長期，其雖然具備較強的科研創新能力，但是很多科研活動尚未結束，也未有科研成果，自然無法將科研成果轉化為產品或者服務，甚至很多科創型小企業在很長一段時間內沒有盈利能力，在這種情況下其內部資金積累的能力極為有限。當然，很多科創類小企業的經營管理者的自我積累意識淡薄，企業經營發展過程中的利潤主要用于日常運營或短期投資，并未真正將其留存用于未來發展。在這種情況下，科創類小企業只能選擇外源融資方式以滿足自身的資金需求，雖然外源融資形式多種多樣，但是適合科創類企業的外源融資較少，因為大多數科創類小企業自身規模較小，信用記錄不健全，難以通過大型金融機構的審核，中小金融機構的審核雖然較為寬松，但所提供的資金有限。其他股權融資和債權融資條件更加苛刻，絕大多數科創類中小企業無法達到股權融資和債權融資的標準和要求。此外，民間融資的風險較大且發展不規范，大多數科創類中小企業不會選擇此種融資方式。

2.3 企業自身問題

很多科創類小企業往往處于初創期或成長期，其注冊資本少且規模偏小，自有資金不足。這使得企業在面對市場波動、技術風險、政策變化等外部沖擊時，抗風險能力相對較弱。此外，由于規模限制，小企業在與大型供應商、客戶的談判中往往處于劣勢地位，進一步增加了經營風險。另外，一些科創類小企業普遍管理基礎薄弱，缺乏科學的公司治理機制和健全的財務管理制度，導致企業內部管理混亂，信息披露不透明，資信度不高，難以獲得外部投資者的信任和支持，同時。不規范的財務管理也增加了企業的融資成本和融資難度。科創類小企業擁有較多的知識產權、技術專利等無形資產，這是科創類小企業的資產優勢，但在融資方面存在劣勢。金融服務的關鍵在于擁有足夠的固定資產或流動資產作為抵押物，而科創類小企業恰恰缺少足夠的固定資產和流動資產作為抵質押物，使企業在向銀行等傳統金融機構申請貸款時面臨較大困難。此外，由于信息不對稱和風險評估難度大等原因，銀行往往對科創類小企業的貸款申請持謹慎態度。

2.4 市場環境

在科創類小企業融資過程中，資本市場以及投資機構對科創企業的認識，對其融資活動的開展及其目標的實現有著顯著的影響。資本市場和投資機構是科創類小企業實現多樣化融資戰略的關鍵所在。然而，由于科創類企業的特殊性和復雜性，資本市場對科創類小企業認知程度有限，雖然科創類企業具有一定的技術領先和市場潛力，但科創類小企業在發展過程中面臨的風險依然比較大，資本市場在評估科創類企業價值、創造能力以及潛在發展能力的過程中，面臨著較大的問題。尤其是在信息不對稱、投資者難以全面了解科創類企業技術實力和市場前景以及潛在風險的情況下，資本市場對科創類小企業的認同度較低，影響了資本市場各類投資機構的投資決策。另外，投資機構是投資市場的核心力量，各類投資機構對科創類小企業的認識程度有限，對科創類小企業高風險的顧慮較大，主要集中在技術風險、市場風險和財務風險等方面，即便是很多科創類小企業處于技術前沿和市場開拓階段，但是其成果能否成功轉化，市場是否能夠接受其產品或服務，財務狀況是否能夠保持穩定，都存在著一定的不確定性，所以投資機構在投資過程中相對謹慎。

3 對策研究

3.1 政府層面

為了進一步推動科創類小企業的發展壯大，必須使更多科創類小企業能夠享受到政策的紅利以及政策資金，幫助其解決經營發展過程中的融資問題。第一，進一步明確科創類小企業的認定標準，適當降低科創類小企業的認定門檻，讓更多處于初創期或發展初期的科創類小企業能夠享受到更多的政策支持。第二，在落實針對科創類企業各項金融扶持政策的過程中，各部門及金融機構應加強政策執行的力度，尤其是政府相關責任部門，應建立良好的政策執行、監督和管理機制，積極與金融機構進行溝通和交流，督促金融機構積極落實國家有關科創類的金融扶持政策。為了確保各部門認真履行自身工作職責，政府也應進一步建立健全相關問責機制，對金融政策執行不力的單位和個人進行及時追責。第三，政府應鼓勵金融機構。根據科創企業的特點，不斷創新金融服務模式，開發適合科創類企業經營發展需要的定制化金融產品，為科創類小企業的融資創造更好的條件。第四，政府應鼓勵社會資本設立科創類投資基金，為科創類小企業的融資提供資金來源，并搭建良好的社會融資平臺。

3.2 金融機構層面

在解決科創類小企業融資問題過程中，金融服務是較為重要的環節，金融機構必須積極貫徹國家有關科創類小企業的相關融資政策，并在此基礎上根據科創類小企業的經營發展需求，為其提供與之對應的金融產品或服務。在這一過程中，金融機構可以通過以下兩個途徑來增強自身的金融服務能力和水平。一方面，針對科創類小企業的融資需求，金融機構應創新金融產品或服務，在認真審視和分析科創類小企業融資需求的基礎上，推出適合科創類小企業特點的信貸產品，尤其是適應不同發展階段的科創類小企業的金融產品。在這一過程中，可以積極探索知識產權質押貸款和信用貸款等新型融資方式，尤其是知識產權抵押貸款，以彌補科創類小企業自身規模和實力限制對融資的影響。另一方面，金融機構應提高風險評估和信貸決策的精準度。由于科創類小企業發展規模和實力不一，所以金融機構需要充分利用多元化的信用評價體系，對科創類小企業的信用狀況作出準確、客觀的評價，并在此基礎上，充分利用大數據和人工智能等技術，對收集到的相關企業信息對其償債能力作出相應的分析和判斷，結合信用評價的結果提升自身的風控能力。

3.3 企業自身層面

科創類小企業在經營發展過程中，應該通過不斷壯大自身規模與實力，為各項融資戰略的實施創造良好的條件。除此之外，科創類小企業在經營發展過程中，還可以通過以下幾項措施來提高自身的融資能力：第一，科創類小企業在經營發展過程中，可以與高校和科研機構建立良好的合作關系，共同開展技術研發和科研合作，促進科研成果的轉化利用，提升企業的核心競爭力和市場適應能力。在此基礎上，堅持多元化經營策略，有效分散經營風險，提高整體抗風險能力。第二，科創類小企業應建立健全公司的治理結構，明確股東會、董事會、監事和經理層的履職權限，在內部形成相互制衡、協調、運轉的治理機制。同時，進一步完善財務管理制度，規范會計核算和財務報告流程，提高信息披露的透明度和準確性；不斷提高財務管理人員的素質、能力和職業道德水平，最大限度地保證財務信息的準確性和客觀性；在必要情況下，可以通過外部審計，定期針對財務審計和內部控制審計發現問題并進行及時整改。第三，在與金融機構進行合作的過程中，積極探索知識產權質押和應收賬款融資，以及供應鏈融資等新型融資方式，將科創類小企業的無形資產和供應鏈作為解決自身融資問題的重要途徑和方法。在此基礎上密切開展合作，建立長期戰略合作關系，通過定期溝通和信息共享等方面增進互信；借助政府搭建的融資服務平臺或信用信息共享平臺，展示企業的實力和信用狀況，吸引更多投資者的關注和支持，為融資活動的開展創造更好的條件。

3.4 市場環境優化

在改進和優化市場環境過程中，既需要科創類小企業自身的努力，同時也需要資本市場的各類主體深化對科創類小企業的認識和了解。在科創類小企業經營發展過程中，應主動加強信息披露，特別是關于技術研發進展、市場前景預測和風險評估方面的信息，在信息披露過程中，可以主動選擇一些資本市場相對比較認可的信息渠道，如股票交易所官方網站或者影響力相對較大的財經網站等，這樣既可以提高自身經營發展的透明度，又可以讓資本市場能夠更加全面地了解科創類小企業的經營發展狀況。另外，科創類小企業在發展過程中，應主動參與行業展會和技術研討會，因為這些往往是資本市場了解科創類小企業的重要途徑，對其獲得資本市場的認同能夠起到良好的作用。當然，相關社會投資機構也應主動了解科創類小企業的經營發展。從當前投資市場的發展情況來看，具有較大成長潛力的科創類小企業往往是各大投資機構投資的重點，社會投資機構應充分認識到科創類小企業的巨大發展潛力，在認真篩選投資對象的基礎上，主動通過各種途徑和方法了解各類科創類小企業的經營發展狀況，這對于提高自身投資的精準性和投資收益也能夠起到良好的作用。

4 結束語

綜上所述，在科創類小企業經營發展過程中，融資依然是限制其發展壯大的主要問題，科創類小企業在融資過程中面臨的挑戰較多。在解決融資問題的過程中，科創類小企業應以壯大自身實力、提高融資能力為起點，并在此基礎上充分利用政府的相關政策，積極與金融機構進行溝通與協作，建立多元化的融資方案、科學完善的融資體系和融資機制，在積極利用銀行貸款進行融資的同時選擇股權融資和債權融資等多種融資方式提高自身的融資能力，滿足經營發展過程中的資金需求。

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作者簡介：儲解沖（1974-）男，漢族，安徽淮北人，本科雙學位，中級經濟師，研究方向：投融資管理。