城市軌道交通企業財務風險防控建議研究

摘" 要：城市軌道交通企業作為典型的重資產企業，通常負責城市內軌道交通系統的規劃、建設、運營和維護，其項目資金需求量較大且項目建設周期較長，易出現財務風險，這將對項目建設及后期運營造成重大影響，甚至威脅企業的穩定發展。鑒于此，本文首先將從城市軌道交通企業財務風險防控的概念及意義入手，分析城市軌道交通企業財務風險防控存在的問題，其次就城市軌道交通企業的財務風險防控建議展開探討，借此降低城市軌道交通企業財務風險發生概率，提升企業財務管理質效，助力企業在激烈競爭的市場環境中站穩腳跟，謹以此文為財務工作者提供有益參考。

關鍵詞：城市軌道交通；財務風險；問題；防控建議

【DOI】10.12231/j.issn.1000-8772.2025.12.061

城市軌道交通作為一種高效、環保的交通工具，已經逐漸成為人們出行的首選方式，并在推動城市化建設、提升公共交通效率和拓展交通出行多樣化等方面發揮著重要的作用。但隨著財政支出壓力與日劇增，城市軌道交通企業項目建設與日常運營面臨著較大的資金壓力。因此，為了推動城市軌道交通行業的穩定、健康持續發展，本文將針對城市軌道交通企業財務風險防控建議展開深入研究。

1 城市軌道交通企業財務風險防控的概念及意義

作為城市軌道交通企業風險管理的核心內容，財務風險是指企業生產經營活動中產生不利影響的可能性，其涵蓋了城市軌道交通企業日常經營活動的方方面面，常見風險類型包括變現風險、籌資風險、投資風險、項目風險及償債風險等。這類風險通常相互之間存在緊密聯系，共同構筑成了城市軌道交通企業財務風險的復雜網絡，而企業財務風險防控就是針對這類風險采取有效措施加以應對，以減輕其給企業造成的負面影響。

城市軌道交通企業實施財務風險管控有著十分積極的現實意義。首先，能夠幫助企業更好地了解自身的資本結構，通過科學配置股權與債權融資比例，維持企業的財務健康。同時，科學有效的財務風險防控體系還能夠幫助企業科學規劃資金分配，通過加強資金管理，采取現金流預測、預算控制等手段，提高資金使用率，有效防控了因資金短缺而引發的財務風險。其次，財務風險防控不僅能夠有效降低企業成本，還能夠提高企業盈利能力。例如，城市軌道交通企業通過深入分析企業經營活動中的財務風險，為企業調整經營策略和戰略目標提供科學依據，幫助企業更好地抓住市場機遇，提升其盈利水平[1]。

2 城市軌道交通行業的財務風險分析

2.1 融資風險居高不下

隨著城市化建設的持續推進，城市軌道交通項目的建設與運營存在巨大的資金缺口，盡管地方政府會給予企業一定的財政支持，但仍舊無法完全滿足其資金需求，使得不少企業需要通過外部融資保證項目的順利建設與正常運營。在此情況下，一些城市軌道交通企業存在高負債率的問題，甚至個別企業的資產負債率已經超過行業警戒線，如某地鐵公司的負債率超過行業警戒線80%，導致企業償債壓力過大，從而造成其償債風險增加。與此同時，由于運營成本高、票價收入有限等原因，企業可支配的現金流明顯不足，這不僅會加劇償債風險，更難應對突發的財務風險。

2.2 交通引導開發投資風險大

大多城市軌道交通項目普遍具有公益性質，這一點從各個城市軌道交通企業的運營情況就能看出，而僅僅依靠票價很難覆蓋企業的運營成本，甚至還會產生更多的虧損。因此，部分城市軌道交通企業采取開展副業的方式增加收入，旨在滿足企業的運行需求。交通引導開發（transit-oriented development，TOD）作為現階段城市軌道交通企業開展副業的主要形式，其是指在公共交通站點周邊進行綜合土地開發，如物業服務、房地產經營等。然而，雖然此類投資可以為企業帶來額外收入，但同時也伴有更大的風險。首先，TOD項目在前期投資中需要大量資金，用于市場營銷、規劃建設等，而這部分投資回收周期較長，尤其是在市場需求較為低迷的情況下，企業財務壓力較大。與此同時，受房價預期、政策調控及經濟環境的影響，此類項目的投資回報存在很大的不確定性[2]。其次，TOD項目盡管能對企業短期的盈虧產生一定的彌補作用，但由于城市軌道交通沿線的土地資源具有不可再生性，一旦人們的購房意愿下降或出現房產飽和，項目投資將難以收回，從而給企業的正常運營與債務償還能力造成直接影響。

2.3 現金流風險

通過對多家城市軌道交通企業的財務狀況分析來看，雖然部分企業能夠盈利，但現金流仍是負數。上述分析中已經指出，TOD業務的收入缺乏可持續性，所以產生的現金流往往都是短期的，無法為企業提供長期、穩定的現金流支持。而城市軌道交通項目本身具有資金需求量大且持續的特征，這將進一步增加資金缺口，致使企業面臨較大的現金流風險。與此同時，在城市軌道交通項目運營里程不斷增加、服務水平提高的背景下，其運營成本大幅提升，票價收入很難覆蓋這部分成本，從而使現金流風險加劇。

3 現階段城市軌道交通企業財務風險防控存在的問題

3.1 財務風險防控意識薄弱

隨著城市軌道交通行業的快速發展，企業財務風險呈現復雜化、多樣化的特征，這就需要企業管理層能夠高度重視風險防控建設，提高防控能力。然而，部分企業的管理層對財務風險在企業整體風險管理框架中的重要地位缺乏正確認識，財務風險防控意識薄弱。與此同時，由于安全生產壓力及項目導向的要求，使得管理層對財務風險的重視程度不高，缺乏全面風險意識和對財務風險識別、應對的敏感度。另外，當前不少城市軌道交通企業都沒有設立專門的風險防控部門，無法對財務風險進行全面、深入地分析，導致企業各項經營活動受到影響[3]。

3.2 風險管控制度不健全

結合現實情況來看，現階段許多城市軌道交通企業的經營狀況并不是特別理想，內部經營與對外投資之間存在信息不對稱的現象，容易導致管理層無法了解企業的實際價值與風險水平，這對企業的發展產生了負面影響。此外，在資金統籌與運用方面缺少長期規劃，更多地關注短期資金需求，使得企業在經營中因市場波動而面臨資金鏈斷裂風險。以上內容都說明了城市軌道交通企業存在財務風險管控制度不健全的問題，導致其應對財務危機的能力不足。同時，無法實現對各級財務資源的統籌和提高管理協同性，造成風險識別與應對不及時，很多時候都是在問題出現后才進行被動應對。

3.3 風險預警機制缺失

在開展財務風險防控工作的過程中，風險預警機制發揮著至關重要的作用。然而，現階段部分城市軌道交通企業存在財務風險預警機制缺失的問題，具體表現為沒有具體、量化的財務風險指標，缺乏系統的臨界報警機制與風險預警模塊等，使得財務風險防控工作流于形式化。另外，當前城市軌道交通企業的財務風險防控方式普遍都是在事后被動反應，缺乏事前預防與事中監控，這種滯后性很難適應快速變化的市場環境，加之城市軌道交通項目具有建設周期長、資金需求量大等特性，一旦出現風險，將會產生一系列的連鎖反應，不利于項目正常運行，甚至對企業的持續經營造成影響[4]。

3.4 信息化建設水平不足

在信息技術的快速發展與經濟環境的動態變化下，城市軌道交通企業面臨的財務風險越來越多，且具有突發性、多樣性與隱蔽性的特征。盡管在項目建設與車組運行中企業普遍采用了較為先進的信息化手段，但從財務風險防控工作來看，缺乏先進的技術手段，工作短板較為明顯。結合現實來看，部分城市軌道交通企業現有的業務系統沒有專門用于財務風險防控的模塊，仍是依賴人工操作，致使財務風險防控流程的智能化、信息化和自動化程度較低，無法及時識別與應對潛在的風險問題。此外，風險指標體系健全，缺乏對現金流量、負債比率等關鍵財務指標的持續監控，難以適應當下的財務風險防控要求。除此以外，部分城市軌道交通企業在信息化建設中存在信息模塊構建不足、信息孤島現象等，決策層無法獲取詳實有效的數據支持，使得企業在面對財務風險時無法及時做出快速反應，從而制約了企業的高質量發展。

4 城市軌道交通企業財務風險防控建議

4.1 增強財務風險防控意識

作為重資產企業，城市軌道交通企業的財務管控面廣、資金涉及環節多，使得財務工作面臨諸多風險問題，如運營成本控制、投資回報不確定性等。但就現實情況而言，部分城市軌道交通企業缺乏財務風險防控意識，無法及時識別與消除潛在風險，使得企業的整體運營受到嚴重影響。為此，企業理應增強對財務風險防控的重視程度，將其與安全生產等風險同等對待。實踐中，應成立專門的風險管理機構，主要負責對企業財務風險的識別、評估、監控與應對等。同時，需要加強跨部門協作，對涉及市場、運營、財務等方面的風險信息進行全面整合，確保風險信息的完整性與準確性，繼而為財務風險防控提供科學依據。另外，還應以全面預算管理為抓手，將財務資源管控工作滲透至所有業務領域，并針對應收賬款、運營成本及資本支出等重要財務資源實施嚴格的控制措施。再者，建立一套細致的風險指標體系，包括外部環境指標、經營指標、財務比率指標等幾大部分，結合城市軌道交通企業的財務工作情況對這些指標進行細化，如財務比率指標細化為債務成本比率、流動比率和資產負債率等。值得注意的是，這些指標的設定應該與企業戰略目標和行業標準相結合。除此以外，還要設定風險預警閾值，假如相關指標有超出設定值的潛在趨勢或已經超出，便會觸發預警機制，工作人員依據實際情況采取有效措施予以應對，最大化防止風險惡化。

4.2 建立健全風險管控機制

在開展財務風險防控工作的過程中，相應的管理制度起著重要的指導作用，而該管理制度是否健全、科學對財務風險控制效果具有直接影響。因此，城市軌道交通企業應深入分析行業內其他企業的歷史財務狀況，同時結合自身的實際情況，有效完善財務管理制度，明確風險控制的關鍵點，如項目投資、資金流動性、資本結構等。設定具體的風險控制標準，包括但不限于投資回報率門檻、現金流安全邊際等，為強化財務風險控制打下良好基礎。再者，建立健全風險管控機制的過程中，細致分析財務風險的成因，并評估其潛在損失，以便靈活調整業務策略與資源配置，保持財務穩健。需要特別強調的是，系統風險管理制度應具備指導財務風險防控實踐的價值，對此必須將財務風險防控細化至項目實踐中，如投資某項目之前，應安排專業人員做好盡職調查、財務預算、投資回報等基礎性工作，確保投資項目的財務風險在可控范圍內，以此提高財務風險防控效能。另外，城市軌道交通企業還應建立完善的內部控制制度，保證財務活動在各環節都有明確的流程與規則，另外需要定期開展內部審計，及時發現與糾正控制弱點[5]。

4.3 提升企業風險預警能力

在現代企業的風險管理中，風險預警機制發揮著重要的作用。例如，及時識別和評估極有可能發生的風險，并第一時間發出報警信息，使企業管理層能夠做出正確應對，最大程度減輕或預防潛在風險帶來的負面影響。對城市軌道交通企業而言，在財務風險防控中同樣如此，所以應當建立健全風險預警機制。實踐中，企業應當充分考慮到城市軌道交通行業的特殊性，如易受政策影響、運營成本高、資金需求大等，同時還要結合自身情況科學設計風險預警指標體系，具體應涵蓋市場與政策風險指標、運營指標、財務指標等，其中運營指標可以細化為票價收入、客流量等。財務指標則能細化為現金流量比率、資產負債率等。另外，應落實全生命周期風險管控。例如，在項目規劃與投資決策之前通過財務模型預測、市場分析等有效評估項目風險，對潛在風險進行提前預警。在項目實施階段，密切監測現金短債比、資產負債率等關鍵指標，以便及時發現與應對相關風險問題。項目結束后要對實際管控效果進行分析，找出與預期的差異，并探究其形成原因，為未來的項目提供參考。在風險識別與評估中，除了要關注有可能對財務狀況造成潛在影響的各項指標，還要采取定量分析與定性分析相結合的方法，以此明確風險性質、影響程度等，為更好地預防和控制財務風險提供支持。為了進一步提升城市軌道交通企業的財務風險預警能力，還應加大對員工的教育培訓，一方面通過定期的研討會、知識講座等培訓活動形成自上而下的風險防控文化，另一方面則要開設專題課程，提高員工識別、評估與應對財務風險的能力，確保風險一旦發生可以快速響應。

4.4 加大信息化建設力度

隨著5G、云計算及區塊鏈等現代信息技術的不斷發展，各類企業都在積極推進信息化建設工作，城市軌道交通企業也不例外。而從該類企業的財務風險防控工作來講，加大信息化建設力度很有必要，有助于提高企業風險防控的整體水平，為企業穩健發展賦能助力。實踐中，企業需要根據城市軌道交通行業的特性建立一個集成化的信息管理平臺，方便整合不同部門的信息數據，從而實時監控企業的財務狀況。再者，要不斷完善平臺功能，如設置成本控制分析模塊、智能預算管理模塊、自動化會計處理模塊等，這不僅有助于提高財務管理效率，還能為風險預警提供有力支持[6]。利用大數據、人工智能等先進技術建立財務風險綜合分析數據庫，使財務風險防控不再局限于單一事件或指標的分析，而是可以實現對各種內外部因素的綜合分析，為達成風險的全面管理提供重要支持。另外，基于對大數據技術的有效應用，為企業的投資決策、戰略規劃等提供更加詳實、可靠的數據支持。必須指出的是，城市軌道交通企業在信息化建設中需要高度重視數據安全防護，如利用加密技術、合理設置系統訪問權限等，保證重要數據的安全，以免因數據泄漏或被篡改引發重大風險。

5 結束語

綜上所述，城市軌道交通行業的財務風險較為顯著，且風險類型多樣，如果不能給予有效的預防和控制，則可能對企業的發展造成影響。為此，相關企業需要將財務風險提升至戰略高度，深刻認識到加強財務風險防控建設的重要性，并能通過深入分析當前財務風險防控中存在的問題，制定行之有效的優化對策，提高企業財務風險防控水平，只有這樣，才能實現企業的高質量發展。

參考文獻

[1]李曉峰.關于集團公司財務風險管理的探討[J].今日財富，2024（20）：128-130.

[2]唐潞.探析企業財務風險防控與內控體系融合的途徑[J].現代企業，2024（06）：116-118.

[3]申寧.軌道交通企業財務風險的管理及控制探討[J].中國集體經濟，2023（20）：162-165.

[4]熊林芳.城市軌道交通集團企業財務管控和優化分析[J].上海商業，2022（11）：106-108.

[5]吳擁軍.軌道交通企業財務內部控制相關問題探討[J].財經界，2021（16）：135-136.

[6]夏竹蓮.軌道交通企業的財務管理優化[J].今日財富，2023（08）：122-124.

作者簡介：林婧妍（1986-），女，漢族，浙江鎮海人，本科，中級會計師，研究方向：財務風險控制。