滬新不銹鋼樣本：環境規制趨嚴下構建綠色財務績效評價體系

隨著全球對環境保護意識的增強，不銹鋼制造生產企業越來越關注其碳排放。部分原因是消費者和投資者的要求，部分原因是企業應對環境變化的戰略回應，還有部分原因是政府法規的強制要求。尤其是在近年來，在越來越嚴格的環境規制政策的影響下，不銹鋼制造生產企業不得不重新審視自身的生產模式，尋求更為環保、可持續的發展路徑。在此過程中，綠色財務績效評價體系有助于不銹鋼制造生產企業識別并量化其在環保方面的投入與產出，從而作出更為科學的決策。為構建一套可行的綠色財務績效評價體系。這里以滬新不銹鋼制造有限公司為例，以傳統的EVA財務績效評價體系為基礎，采用德爾菲法和層次分析法，確定綠色財務績效評價體系的指標及其權重，以期為不銹鋼制造生產企業，提供一套既符合環境保護要求，又能提升財務績效的管理工具。

綠色財務績效評價體系的構建原理

EVA評價體系看重長期價值的創造，鼓勵企業做有利于長期發展的投資決定，不只是追求短期利潤。這個體系考慮了資本成本，可沒把企業的環境績效算進去。現在環境方面的規定越來越嚴，它就有了一些局限，需要進行優化。

過去的研究從可持續發展角度，提出了能反映企業環境績效的計量指標，具體包括：表示企業因環保措施而產生效益的環境收益指標；表示企業在執行環境保護過程中所付出成本的環境成本指標；表示企業在執行環境保護措施過程中能源利用效率的低碳能力指標。這些指標從經濟、社會責任、生產效率等不同角度反映了企業在環保上的表現，能成為企業綠色財務評價體系的有益增補指標。

環境收益指標和環境成本指標，因為數據收集和計量有難度，很難放進EVA評價體系里。低碳能力指標不一樣，它操作起來更方便，也容易計量，所以更適合加到EVA評價體系中。這樣一來，在給滬新不銹鋼制造有限公司建立綠色財務績效評價體系時，就把低碳能力指標加進了EVA評價體系。而要在實踐中用這個評價體系，就得說清楚低碳能力指標的具體內容和它們的權重。

綠色財務績效評價體系的指標選取

我們運用德爾菲法確定滬新不銹鋼制造有限公司的綠色財務績效評價指標。德爾菲是系統性的、多步驟的群體溝通過程，特點是從第二次德爾菲調查開始，專家們可以看到前一輪的匯總結果，并在形成自己判斷時將其作為修正信息加以考慮，最終達到最大一致性程度。具體流程如下：

向12位不同領域的專家發送電子郵件邀請，說明本研究的目的、背景、預期成果以及參與要求。經過初步篩選，共有8位專家接受了邀請并參與了第一輪德爾菲調查。其中，女性專家3人，男性專家5人；專家平均年齡48.56±5.67 歲；專家平均從業時間 17.34±5.34 年；專家的研究領域包括環境科學、財務管理、不銹鋼制造、環境政策、經濟學、企業管理等。隨后，給這8位參與第一輪德爾菲調查的專家發放詳細問卷，問卷內容圍繞滬新不銹鋼制造有限公司的各項生產經營活動、資源利用情況、環境影響因素等方面展開，以便專家們能從多維度綜合考量并給出關于綠色財務績效評價指標的初步意見。

采用兩階段德爾菲法，進行5輪調查，讓專家對綠色財務績效評價指標達成共識。前一階段有2輪調查，主要是弄清楚核心概念；后一階段有3輪調查，圍繞綠色財務績效評價指標的優先級，爭取達成一致。每輪調查開始時，都會給一份概述，里面有更新后的綠色財務績效評價指標列表，以進入相應的輪次。專家有2到3周時間完成每份調查，輪次之間隔2到3周，這期間會給沒回應的人發3次提醒。沒完成一輪調查的專家，不能參加下一輪。

所有調查，包括初步篩選的資格和招募表格，都輸入到QuestionPro Survey軟件中。每一輪結束后，結果被提取到Excel表格中，并使用 70% 的截止協議來決定綠色財務績效評價指標的納入和排除，以形成共識。

最終，單位利潤碳排放量（t/元）、資源綜合利用率（%）、單位 CO_2 排放量（kg/t）、單位 S0_2 排放量 $（ ＼sf k g / t ）$ 、單位產值粉塵排放量 $（ ＼sf k g / t ）$ 和污染治理投資率（%）等8個指標，獲得了專家統一的認可。但是，資源綜合利用率（%）和單位產值粉塵排放量（kg/t）的平均認可度小于6，表明它們雖然被專家納入最終的綠色財務績效評價指標體系，但仍需進一步的討論和改進，因此予以剔除，保留下其他6個有效指標。

綠色財務績效評價指標的權重確定

這次研究用層次分析法來定綠色財務績效評價指標的權重，步驟是這樣的：先把各級指標按層次分開，再根據專家打分，收集各指標之間的相對重要性信息，接著做出判斷矩陣。算出判斷矩陣里各指標的權重后，還要做一致性檢驗，保證這些權重合理又可信。

走完上面的步驟，就能得出不銹鋼制造有限公司綠色財務績效評價的指標和權重。詳細情況如下：

盈利能力（權重0.4631），具體包括營業利潤率（%）（權重0.2538）、凈資產收益率（%）（權重0.1267）、成本費用利潤率（%）（權重0.0826）等二級指標；

營運能力（權重0.1731），具體包括存貨周轉率（%）（權重0.0436）、應收賬款周轉率（%）（權重0.0792）、流動資產周轉率（%）（權重0.0279）和總資產周轉率（%）（權重0.0224）等二級指標；

償債能力（權重0.1879），具體包括資產負債率（%）（權重0.1121）、流動比率（%）（權重0.0496）和現金比率（%）（權重0.0262）等二級指標；

發展能力（權重0.1236），具體包括營業收入增長率（%）（權重0.0426）、資本積累率 （ % ） （權重0.0639）和總資產增長率（%）（權重0.0171）等二級指標；

低碳能力（權重0.0523），具體包括單位利潤碳排放量（t/元）（權重0.0214）、單位 〖CO〗_2 排放量 （kg/t） （權重0.0027）、單位 S0_2 排放量 $（ ＼sf k g / t ）$ （權重0.0141）和污染治理投資率（%）（權重0.0141）等二級指標。

這些指標在滬新不銹鋼制造有限公司里，能全面、客觀地評定公司在環境規制趨嚴時的綠色財務績效，給公司管理層的決策提供幫助，還能引導公司朝著更環保、更可持續的方向前進。實際使用中，公司可以按照這個體系定期收集和整理相關數據，算出各項指標的得分，以此評定綠色財務績效水平。另外，公司也可以把不同時期的得分放在一起進行比較，看看綠色財務績效的變化情況，及時找出問題，采取措施改進。

環境規制作為政府引導企業綠色轉型的重要手段，其趨嚴態勢不僅反映了社會對環境保護的迫切需求，也預示著企業未來發展方向的深刻變革。這次構建的綠色財務評價體系，能夠為滬新不銹鋼制造有限公司的綠色轉型提供有力支持，同時也為相關利益方提供一個更為準確、全面的企業績效評價視角。未來，隨著環境規制政策的不斷完善，綠色財務評價體系將會在促進滬新不銹鋼制造有限公司綠色轉型、實現可持續發展方面發揮越來越重要的作用。