全球資產(chǎn)配置：高波動下的范式變更

高度不確定性是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)金融形勢的主題。近年來，中美博弈、新冠疫情、俄烏沖突等事件不斷加深這一不確定性。進(jìn)入2025年，特朗普2.0時代關(guān)稅政策的重啟與反復(fù)、地緣政治風(fēng)險的惡化疊加各國宏觀經(jīng)濟(jì)波動性的加劇，同時影響著全球各大類資產(chǎn)的收益及風(fēng)險特征。

本輪由美國特朗普政府重啟的關(guān)稅政策，不僅導(dǎo)致美國信用盡失，也可能帶來全球化的逆轉(zhuǎn)和“美國例外論”的崩潰。在這種大趨勢下，全球過去幾十年來形成的在資產(chǎn)配置中高配美國的格局，未來必然會形成逐步去美國化、美元化的趨勢。

在美國政府重啟關(guān)稅戰(zhàn)的當(dāng)下，我國政府采取了強(qiáng)有力的反制。最近美債、美股、美元大幅波動，而我國的資本市場則表現(xiàn)出了穩(wěn)定、上行的勢頭。值此大國激烈博弈、全球市場大幅波動之際，《清華金融評論》2025年5月封面專題，邀請來自監(jiān)管、學(xué)界、業(yè)界的專家，深入探討“全球資產(chǎn)配置：高波動下的范式變更”，以期在高度不確定性的市場環(huán)境中，為讀者提供相對確定的資產(chǎn)配置新范式。