數(shù)字貨幣的法律風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)制路徑

中圖分類號(hào)：DF435 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-4914（2025）08-077-02

近年來，數(shù)字貨幣憑借其去中心化、匿名性、高流通性等特點(diǎn)，在全球范圍內(nèi)迅速崛起，并催生了豐富的數(shù)字金融應(yīng)用。由于缺乏有效監(jiān)管，數(shù)字貨幣成為非法集資、詐騙、洗錢等金融犯罪的高發(fā)領(lǐng)域，對(duì)國家金融秩序與投資者權(quán)益造成嚴(yán)重威脅。面對(duì)這一挑戰(zhàn)，各國紛紛探索數(shù)字貨幣的法律規(guī)制路徑，以平衡金融創(chuàng)新與市場(chǎng)安全。因此，有必要從刑法立法、司法規(guī)制和監(jiān)管機(jī)制等多個(gè)層面完善數(shù)字貨幣法律框架，以增強(qiáng)對(duì)非法集資、詐騙等犯罪行為的打擊力度，并提升監(jiān)管的有效性。

一、數(shù)字貨幣概述

（一）數(shù)字貨幣的概念

數(shù)字貨幣（DigitalCurrency）是依托于現(xiàn)代加密技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)和分布式賬本技術(shù)發(fā)展而來的純數(shù)字化、不需要物理載體的貨幣[1]。2008年，中本聰（SatoshiNakamoto）發(fā)表了比特幣（Bitcoin）白皮書，將比特幣定義為一種通過點(diǎn)對(duì)點(diǎn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)，可以讓交易雙方在第三方（例如中央銀行）不知情的情況下直接轉(zhuǎn)賬2。比特幣作為全球首個(gè)基于區(qū)塊鏈的去中心化貨幣，不依賴于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，開啟了數(shù)字貨幣新時(shí)代。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，以太坊（Ethereum）、萊特幣（Litecoin）、USDT等多種數(shù)字貨幣相繼誕生，并逐漸形成包括支付、投資、借貸等在內(nèi)的數(shù)字金融生態(tài)。

在全球范圍內(nèi)，數(shù)字貨幣的發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的雙重趨勢(shì)。一方面，以比特幣和以太坊為代表的去中心化數(shù)字資產(chǎn)在市場(chǎng)中的接受度日益提高，甚至被部分國家視為合法資產(chǎn)或支付手段；另一方面，各國政府與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)字貨幣的法律性質(zhì)及監(jiān)管方式仍存在爭(zhēng)議，部分國家采取嚴(yán)格監(jiān)管甚至禁止的態(tài)度，而另一些國家則積極推動(dòng)中央銀行數(shù)字貨幣（CBDC）的發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)字金融的有效監(jiān)管。

（二）數(shù)字貨幣的特點(diǎn)

與傳統(tǒng)貨幣相比，數(shù)字貨幣具有以下特點(diǎn)。

1.無形性與高效性。數(shù)字貨幣完全以電子形式存在，無需實(shí)體載體，也使得其交易更快捷。

2.無國界性與高流通性。數(shù)字貨幣的全球化特性使得交易可以跨越國界進(jìn)行，不受物理邊界的影響，但這也帶來了法律適用和監(jiān)管協(xié)調(diào)的復(fù)雜性。

3.去中心化與匿名性。許多數(shù)字貨幣（如比特幣）基于區(qū)塊鏈技術(shù)，依賴分布式網(wǎng)絡(luò)，而非中央機(jī)構(gòu)（如銀行或政府）控制。而其匿名性，尤其體現(xiàn)在DeFi借貸模式下，用戶可以無需身份驗(yàn)證即可參與借貸，提高了交易的隱私性，但也增加了監(jiān)管和反洗錢的難度。

4.高波動(dòng)性。由于市場(chǎng)情緒、政策法規(guī)等因素影響，數(shù)字貨幣市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈。

二、數(shù)字貨幣的法律風(fēng)險(xiǎn)

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展，數(shù)字貨幣的廣泛應(yīng)用對(duì)傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。因此，如何在平衡金融創(chuàng)新與金融安全的前提下，構(gòu)建有效的數(shù)字貨幣監(jiān)管體系，成為當(dāng)前法學(xué)與金融政策研究的重要課題。

（一）數(shù)字貨幣的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

1.數(shù)字貨幣的去中心化挑戰(zhàn)。一是，削弱監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)貨幣發(fā)行與流通的控制。數(shù)字貨幣通常基于公有區(qū)塊鏈運(yùn)行，不同的共識(shí)算法影響著貨幣的發(fā)行與流通、交易信息的記錄以及系統(tǒng)的維護(hù)方式，導(dǎo)致各類數(shù)字貨幣在去中心化程度上存在差異，從而增加了金融監(jiān)管的難度3。二是，交易信息記錄與維護(hù)的分散化。在傳統(tǒng)金融體系中，銀行和支付機(jī)構(gòu)需遵守嚴(yán)格的合規(guī)要求，交易信息可被監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)時(shí)獲取。監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以全面掌握資金流向和交易行為，使得金融監(jiān)管的可執(zhí)行性受限。

2.強(qiáng)匿名性帶來的安全風(fēng)險(xiǎn)。一是，助長洗錢、逃稅與恐怖融資。數(shù)字貨幣系統(tǒng)中的賬戶地址僅由公鑰和私鑰構(gòu)成，與持有人的真實(shí)身份信息無直接關(guān)聯(lián)，且區(qū)塊鏈交易記錄難以篡改，使得不法分子能夠通過“隱私市”\"混幣器\"等技術(shù)手段隱藏交易軌跡，增加了金融犯罪的風(fēng)險(xiǎn)。二是，難以保護(hù)投資者權(quán)益。數(shù)字貨幣交易市場(chǎng)中，投資者往往面臨較高的交易欺詐風(fēng)險(xiǎn)。例如，黑客攻擊交易所導(dǎo)致大規(guī)模資產(chǎn)損失、數(shù)字貨幣項(xiàng)目方跑路、代幣價(jià)格劇烈波動(dòng)等問題屢見不鮮。

（二）刑事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的普及和數(shù)字貨幣的快速發(fā)展，非法集資犯罪和詐騙犯罪的表現(xiàn)形式發(fā)生了深刻變化。數(shù)字貨幣由于其去中心化、匿名性和跨境流通等特性，為犯罪分子提供了更加隱蔽和高效的犯罪手段。

1.數(shù)字貨幣與非法集資類犯罪。非法集資類犯罪主要包括非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪。非法集資行為主要有“非法性\"“社會(huì)公眾性”“公開宣傳性\"“經(jīng)濟(jì)利益性”四個(gè)特征。這四個(gè)特征是判斷非法集資行為的主要依據(jù)[4。一是非法吸收公眾存款罪。根據(jù)《中華人民共和國刑法》以下簡(jiǎn)稱\"《刑法》\"）第176條，非法吸收公眾存款罪的構(gòu)成要件包括：未經(jīng)批準(zhǔn)、面向社會(huì)公眾、承諾還本付息、擾亂金融秩序。最高法《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》的決定在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，不法分子常以“區(qū)塊鏈投資”\"虛擬貨幣理財(cái)”等名義，通過社交平臺(tái)、微信群等渠道向不特定公眾募集資金。二是詐騙犯罪。根據(jù)《刑法》第266條之規(guī)定，詐騙罪的構(gòu)成要件包括：（1）行為人實(shí)施欺騙行為；（2）被害人陷入錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)；（3）被害人基于錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)處分財(cái)產(chǎn)；（4）行為人取得財(cái)產(chǎn)；（5）被害人遭受財(cái)產(chǎn)損失。在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，詐騙行為通常表現(xiàn)為：虛構(gòu)數(shù)字貨幣投資項(xiàng)目、偽造交易平臺(tái)數(shù)據(jù)、冒充交易所客服等。例如，2021年“PlusToken\"案中，行為人以“量化套利\"為名，通過偽造收益數(shù)據(jù)吸引投資者，最終被認(rèn)定為詐騙罪。

2.數(shù)字貨幣與詐騙犯罪。《刑法》第266條規(guī)定，詐騙罪是指以非法占有為目的，虛構(gòu)事實(shí)、隱瞞真相騙取他人財(cái)物的行為。數(shù)字貨幣詐騙犯罪的類型主要包括“殺豬盤騙局”虛假ICO（首次代幣發(fā)行）以及交易所跑路等。一是“殺豬盤\"騙局。近年來，一些詐騙團(tuán)伙通過社交軟件（如微信、抖音）與受害者建立情感聯(lián)系，隨后誘導(dǎo)其投資虛假數(shù)字貨幣項(xiàng)目。詐騙分子往往構(gòu)建一個(gè)虛假的交易平臺(tái)，受害者最初能夠提現(xiàn)，但當(dāng)其加大投資后，平臺(tái)突然關(guān)閉或限制提現(xiàn)，導(dǎo)致資金損失。二是虛假ICO詐騙。ICO（InitialCoinOffering）指的是數(shù)字貨幣項(xiàng)目在上線前，通過發(fā)行代幣進(jìn)行融資。2017年我國政府已全面禁止ICO活動(dòng)，但仍有不法分子以“區(qū)塊鏈創(chuàng)新\"為噱頭，發(fā)行毫無價(jià)值的代幣進(jìn)行詐騙。這類行為符合詐騙罪的構(gòu)成要件，且往往涉及非法集資罪的共犯。三是交易所跑路與私鑰詐騙。數(shù)字貨幣交易所因其掌握用戶資金，成為詐騙犯罪的高危領(lǐng)域。一些非法交易所打著“去中心化交易”的旗號(hào)吸引用戶投資，但在用戶充值后限制提現(xiàn)或直接關(guān)閉平臺(tái)。此外，黑客攻擊、內(nèi)部操縱等問題也使用戶資產(chǎn)面臨被盜風(fēng)險(xiǎn)。

三、應(yīng)對(duì)路徑：法律與技術(shù)的結(jié)合

隨著數(shù)字貨幣市場(chǎng)的快速發(fā)展，其法律風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)性問題日益凸顯。在刑法領(lǐng)域，非法經(jīng)營、合同詐騙、集資詐騙等犯罪形態(tài)可能涉及數(shù)字貨幣交易活動(dòng)；在經(jīng)濟(jì)法領(lǐng)域，反壟斷、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)以及金融市場(chǎng)監(jiān)管問題對(duì)數(shù)字貨幣交易平臺(tái)的合規(guī)性提出了更高要求。

（一）監(jiān)管合規(guī)路徑

1.完善法律框架，構(gòu)建多層次監(jiān)管體系。首先，應(yīng)擴(kuò)大法律上貨幣的定義范圍，將符合一定條件的數(shù)字貨幣納入金融監(jiān)管框架。例如，可以借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，將部分?jǐn)?shù)字貨幣視為支付工具或金融資產(chǎn)，施加相應(yīng)的法律義務(wù)。其次，建立市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行、交易、存儲(chǔ)等活動(dòng)實(shí)施許可證管理，并要求相關(guān)機(jī)構(gòu)嚴(yán)格遵守反洗錢（AML）和了解你的客戶（KYC）規(guī)則，以減少非法交易風(fēng)險(xiǎn)。

2.運(yùn)用監(jiān)管科技，提高實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)能力。針對(duì)數(shù)字貨市交易的跨境性與匿名性問題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可運(yùn)用監(jiān)管科技（RegTech）提升監(jiān)管效率。例如，可嘗試在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中設(shè)立“特權(quán)節(jié)點(diǎn)”，使監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠?qū)崟r(shí)獲取交易數(shù)據(jù)，增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警能力。

3.加強(qiáng)國際合作，構(gòu)建全球協(xié)同監(jiān)管機(jī)制。由于數(shù)字貨幣交易具有天然的跨境屬性，單一國家的監(jiān)管措施往往難以奏效。因此，全球各國應(yīng)加強(qiáng)協(xié)作，共享數(shù)字貨幣交易數(shù)據(jù)，并建立統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。例如，可通過G20、國際反洗錢組織（FATF）等國際機(jī)構(gòu)推動(dòng)全球范圍內(nèi)的數(shù)字貨幣監(jiān)管合作，制定跨境交易規(guī)則，防止監(jiān)管套利行為。

（二）刑法規(guī)制路徑

數(shù)字貨幣犯罪作為一種新型犯罪，嚴(yán)重危害國家貨幣體系的穩(wěn)定，給國家的金融安全造成極大的沖擊。針對(duì)數(shù)字貨幣非法集資和詐騙犯罪，我國現(xiàn)行法律框架主要依賴《刑法》《防范和處置非法集資條例》以及相關(guān)司法解釋進(jìn)行規(guī)制。

1.刑事立法規(guī)制路徑。一是，增設(shè)“數(shù)字貨幣金融犯罪\"專門罪名。現(xiàn)行刑法體系主要通過非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪和詐騙罪來規(guī)制數(shù)字貨幣犯罪，但由于數(shù)字貨幣的特殊性，傳統(tǒng)罪名在適用上存在局限。例如，非法集資類犯罪通常要求“以人民幣或?qū)嵨铩狈绞竭M(jìn)行募集，而數(shù)字貨幣的財(cái)產(chǎn)屬性仍存在爭(zhēng)議，這可能導(dǎo)致行為人逃避法律制裁。因此，應(yīng)考慮在刑法修訂時(shí)增設(shè)“數(shù)字貨幣金融犯罪”專門罪名，明確界定利用數(shù)字貨幣實(shí)施非法集資、詐騙等行為的構(gòu)成要件，確保刑法對(duì)數(shù)字貨幣犯罪的精準(zhǔn)適用。二是，細(xì)化數(shù)字貨幣犯罪的刑事責(zé)任認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。在非法集資犯罪方面，應(yīng)明確利用數(shù)字貨幣進(jìn)行“龐氏騙局”式融資是否構(gòu)成非法吸收公眾存款罪或集資詐騙罪，并細(xì)化“非法占有目的\"的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，以防止犯罪分子借助數(shù)字貨幣的特殊屬性規(guī)避法律責(zé)任。在詐騙犯罪方面，應(yīng)針對(duì)虛擬幣交易所“跑路”、虛假代幣發(fā)行等行為，進(jìn)一步完善詐騙罪的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，明確“虛構(gòu)事實(shí)”與“騙取財(cái)物\"要素在數(shù)字貨幣環(huán)境下的適用規(guī)則。

2.司法規(guī)制的完善建議。一是，建立數(shù)字貨幣犯罪案件的專門偵查機(jī)制。建議在公安機(jī)關(guān)、檢察機(jī)關(guān)和法院內(nèi)部設(shè)立“數(shù)字貨幣犯罪偵查專門機(jī)構(gòu)”，配備具備區(qū)塊鏈技術(shù)、密碼學(xué)及金融科技知識(shí)的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，重點(diǎn)提升以下核心能力：首先，強(qiáng)化區(qū)塊鏈溯源能力，通過區(qū)塊鏈分析技術(shù)精準(zhǔn)追蹤交易路徑，識(shí)別涉案錢包地址與交易流向，破解犯罪分子的匿名化偽裝；其次，構(gòu)建智能合約審計(jì)機(jī)制，針對(duì)以智能合約為載體的非法集資、詐騙等新型犯罪，建立專業(yè)的代碼解析與行為分析體系，有效甄別隱藏于智能合約中的非法交易行為；最后，完善數(shù)據(jù)取證體系，規(guī)范對(duì)數(shù)字貨幣交易平臺(tái)、OTC市場(chǎng)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的證據(jù)采集與固定程序，確保證據(jù)鏈的完整性與合法性。通過專業(yè)化偵查機(jī)制的建立，全面提升司法機(jī)關(guān)應(yīng)對(duì)數(shù)字貨幣犯罪的能力，有效維護(hù)金融秩序與公民合法權(quán)益。二是，完善數(shù)字貨幣犯罪案件的量刑和罰沒機(jī)制。針對(duì)數(shù)字貨幣犯罪案件量刑與罰沒機(jī)制的特殊性，急需在司法解釋中予以明確規(guī)范。首先，在涉案金額計(jì)算方面，建議采用\"案發(fā)時(shí)、查封時(shí)、判決執(zhí)行時(shí)三者取較高值\"的計(jì)算方法，以充分反映犯罪行為的實(shí)際危害性，確保量刑的公正性與威慢力。其次，在罰沒機(jī)制方面，應(yīng)建立系統(tǒng)化的涉案數(shù)字貨幣處置規(guī)則，對(duì)于具有市場(chǎng)流通價(jià)值的數(shù)字貨幣，可通過政府持有、公開拍賣等方式變現(xiàn)，所得款項(xiàng)依法上繳國庫；對(duì)于涉嫌違法或存在重大風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)字貨幣，可采取銷毀等處置方式，避免對(duì)金融市場(chǎng)造成二次沖擊。三是，強(qiáng)化對(duì)數(shù)字貨幣交易平臺(tái)的監(jiān)管與責(zé)任追究。為有效遏制數(shù)字貨幣交易平臺(tái)成為非法集資和詐騙犯罪的溫床，急需強(qiáng)化監(jiān)管措施并明確平臺(tái)責(zé)任。首先，應(yīng)推行交易實(shí)名制，要求所有交易所及錢包服務(wù)商嚴(yán)格執(zhí)行用戶身份認(rèn)證制度，確保交易主體可追溯，從源頭上阻斷犯罪分子的匿名化操作空間；其次，建立涉案交易平臺(tái)和錢包地址黑名單機(jī)制，對(duì)涉嫌違法犯罪的平臺(tái)及地址采取限制訪問、凍結(jié)資產(chǎn)等措施，同時(shí)加強(qiáng)與國際司法機(jī)構(gòu)的協(xié)作，形成跨境監(jiān)管合力；最后，明確交易平臺(tái)的法律責(zé)任，對(duì)于未履行盡職調(diào)查義務(wù)、未采取必要風(fēng)險(xiǎn)防控措施導(dǎo)致用戶財(cái)產(chǎn)損失或?yàn)榉缸锘顒?dòng)提供便利的平臺(tái)，應(yīng)追究其刑事責(zé)任或行政責(zé)任，情節(jié)嚴(yán)重的可吊銷其運(yùn)營資質(zhì)。通過強(qiáng)化監(jiān)管與責(zé)任追究，構(gòu)建起“事前預(yù)防、事中監(jiān)控、事后追責(zé)\"的全鏈條治理體系，切實(shí)防范數(shù)字貨幣交易平臺(tái)淪為犯罪工具。

參考文獻(xiàn)：

[1]姚前，湯瑩瑋.關(guān)于央行法定數(shù)字貨幣的若干思考[].金融研究，2017（07）：78-85.

[2]Nakamoto，S.Bitcoin：A peer-to-peer electronic cash system. 2008.

[3]柯達(dá).數(shù)字貨幣監(jiān)管路徑的反思與重構(gòu)——從“貨幣的法律”到\"作為法律的貨幣\"[J].商業(yè)研究，2019（07）：133-142.

[4]王冠.基于區(qū)塊鏈技術(shù)ICO行為之刑法規(guī)制[].東方法學(xué)，2019（03）：137-148.

（作者單位：北京理工大學(xué)北京102400）

[作者簡(jiǎn)介：楊佳（2001—），女，漢族，浙江嘉興人，在讀碩士研究生，研究方向：刑事訴訟法。] （責(zé)編：趙毅）