預(yù)警破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 筑牢法律防線

在經(jīng)濟(jì)全球化與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的當(dāng)下，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)始終是懸在企業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。《破產(chǎn)法》中的破產(chǎn)重整制度可以讓企業(yè)煥發(fā)新的生機(jī)，它能夠讓債權(quán)人和債務(wù)人同時(shí)受益。例如，一家企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善，最終資不抵債宣布破產(chǎn)，此時(shí)如果走破產(chǎn)清算，企業(yè)的股東、債權(quán)人以及員工都會(huì)遭受不同程度的損失。但如果選擇破產(chǎn)重整，可以讓企業(yè)從瀕臨破產(chǎn)的境地中重新發(fā)展起來。目前，我國(guó)為了提高破產(chǎn)重整的效率，建立了便捷的信息化溝通機(jī)制以及政府法院聯(lián)動(dòng)破產(chǎn)機(jī)制，幫助瀕臨破產(chǎn)企業(yè)重獲新生。企業(yè)要關(guān)注破產(chǎn)前的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與法律關(guān)聯(lián)防控，還有法律風(fēng)險(xiǎn)前置防范與破產(chǎn)隔離機(jī)制，深入探討相關(guān)問題，并提出應(yīng)對(duì)之策。

企業(yè)破產(chǎn)前財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制構(gòu)建

財(cái)務(wù)指標(biāo)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)體系。企業(yè)要圍繞償債、盈利、營(yíng)運(yùn)能力等方面構(gòu)建核心指標(biāo)庫(kù)，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)奠定基礎(chǔ)。從償債能力的維度看，將流動(dòng)比率不足1.5、資產(chǎn)負(fù)債率逾" 設(shè)為重要預(yù)警界限。從盈利方面看，選取凈資產(chǎn)收益率、毛利率等指標(biāo)。在庫(kù)存積壓與轉(zhuǎn)型壓力下，這個(gè)數(shù)字能充分體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的減損狀況。同時(shí)，營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率來構(gòu)成。從中國(guó)貨幣網(wǎng)公布的河鋼集團(tuán)2021至2024年3月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，存貨周轉(zhuǎn)率是2.6，較同期下滑" ，這說明存貨周轉(zhuǎn)效能弱化，或?qū)ζ髽I(yè)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不良影響。企業(yè)將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)采集周期設(shè)定為每日或每周，實(shí)時(shí)分析系統(tǒng)會(huì)集成ERP（企業(yè)資源計(jì)劃）、CRM（客戶關(guān)系管理）等多渠道數(shù)據(jù)，保證信息的時(shí)效性與準(zhǔn)確性。企業(yè)還會(huì)構(gòu)建紅黃綠三級(jí)預(yù)警的可視化風(fēng)險(xiǎn)熱力圖，用顏色直觀顯示風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。一旦指標(biāo)觸碰到警戒線，系統(tǒng)即刻生成風(fēng)險(xiǎn)熱力圖，在15分鐘內(nèi)就會(huì)通過郵件、短信發(fā)送至管理層，幫助他們及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。企業(yè)要搭建經(jīng)營(yíng)、籌資、投資活動(dòng)現(xiàn)金流三位一體監(jiān)測(cè)架構(gòu)，全面掌握企業(yè)資金流向態(tài)勢(shì)。企業(yè)要將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流連續(xù)三個(gè)月負(fù)值、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入銳減" ，當(dāng)作顯著異常指征。有研究顯示，企業(yè)在出現(xiàn)這類情況后的半年內(nèi)破產(chǎn)概率攀升至" 。這一結(jié)論在具體行業(yè)中也得到了印證，通過對(duì)60家上市房企的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，其中17家經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流呈現(xiàn)負(fù)值，說明他們的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較為匱乏。同時(shí)，還要結(jié)合未來三到六個(gè)月的現(xiàn)金流量預(yù)估報(bào)表，根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況設(shè)置資金缺口預(yù)警閾值。一旦預(yù)測(cè)缺口超出企業(yè)凈資產(chǎn)的" ，就得立即觸發(fā)警報(bào)。同步構(gòu)建應(yīng)急融資預(yù)案體系，涵蓋應(yīng)收賬款融資、供應(yīng)鏈金融等多元工具。企業(yè)在開展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)時(shí)，先由財(cái)務(wù)部門初步審核，再由風(fēng)控部門二次核查，單筆融資額度限制在應(yīng)收賬款余額70%以內(nèi)，這樣能有效控制好融資風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與法律關(guān)聯(lián)防控

合同履行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

打造合同履行動(dòng)態(tài)臺(tái)賬，借助數(shù)字化管理平臺(tái)，對(duì)合同編號(hào)、簽署日期、履約關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)實(shí)施全流程跟蹤記錄。針對(duì)付款逾期超15天或交貨延遲超10天的狀況，構(gòu)建分級(jí)預(yù)警體系。當(dāng)觸發(fā)黃色預(yù)警后，系統(tǒng)自動(dòng)向業(yè)務(wù)部門主管發(fā)送提示信息，要求其在3個(gè)工作日內(nèi)以書面形式與合作方確認(rèn)履約受阻原因；一旦出現(xiàn)紅色預(yù)警，即刻啟動(dòng)法務(wù)介入流程，法務(wù)人員需于24小時(shí)內(nèi)完成往來文書、驗(yàn)收憑證等證據(jù)固定工作，并依據(jù)合同條款核算違約金（上限為合同總額" ）。

對(duì)于標(biāo)的金額超過注冊(cè)資本" 的重大合同，推行“雙軌" 三會(huì)”審查模式：業(yè)務(wù)部門協(xié)同市場(chǎng)、生產(chǎn)、技術(shù)部門召開可行性研討會(huì)議，評(píng)估交易價(jià)格是否契合行業(yè)季度平均水平、交付周期能否與生產(chǎn)線排產(chǎn)計(jì)劃相匹配；法務(wù)部門聯(lián)合外聘律師召開法律合規(guī)會(huì)議，著重審核違約條款中遲延履行違約金按日萬分之五計(jì)付的合理性，以及爭(zhēng)議解決條款中選定仲裁機(jī)構(gòu)或有管轄權(quán)法院的有效性，最終經(jīng)由總經(jīng)理辦公會(huì)議審議通過后，方可完成合同簽署。

股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理風(fēng)險(xiǎn)防控

針對(duì)股權(quán)集中度達(dá)" 以上的企業(yè)，應(yīng)設(shè)立股東行為月度監(jiān)控機(jī)制，借助工商信息系統(tǒng)梳理股東關(guān)聯(lián)方清單，對(duì)標(biāo)的金額超凈資產(chǎn)" 的交易開展價(jià)格公允性審查，委托第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)判定交易價(jià)格與市場(chǎng)均價(jià)差異是否超" 。若出現(xiàn)出資后6個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)出資金超" 的情況，財(cái)務(wù)部門需按季度出具銀行流水穿透式核查報(bào)告，重點(diǎn)追溯資金是否流向股東關(guān)聯(lián)企業(yè)。

企業(yè)可以在章程中加入“黃金股”條款，要求關(guān)聯(lián)交易必須經(jīng)過無關(guān)聯(lián)的董事中三分之二以上的人同意才能通過。董事會(huì)里獨(dú)立董事的占比不低于" ，而且其中至少一名具備證券律師資質(zhì)。針對(duì)重大交易實(shí)行“雙簽字”制度，即由獨(dú)立董事和審計(jì)委員會(huì)主席共同簽署審核意見。若企業(yè)一年內(nèi)股權(quán)變更達(dá)三次及以上，就得強(qiáng)制召開臨時(shí)股東大會(huì)，由現(xiàn)任董事會(huì)闡釋股權(quán)變動(dòng)對(duì)企業(yè)治理的影響，并聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所開展內(nèi)部控制專項(xiàng)審計(jì)工作。

法律風(fēng)險(xiǎn)前置防范與破產(chǎn)隔離機(jī)制

債權(quán)債務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)防控

企業(yè)要建立梯次化債務(wù)違約預(yù)警名錄。債務(wù)到期未償還滿30日，法務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)于逾期第31天啟動(dòng)律師函催繳流程。催告文書需列明債務(wù)數(shù)額、逾期時(shí)長(zhǎng)、法定孳息計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)（LPR利率基礎(chǔ)上加計(jì)" ），并告知15日內(nèi)未履行將面臨訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

若債務(wù)涉訴金額占凈資產(chǎn)比例超過" ，該債務(wù)就要納入重點(diǎn)監(jiān)控檔案，定期更新法院傳票、對(duì)方舉證清單等訴訟材料。某制造企業(yè)曾因涉訴金額達(dá)凈資產(chǎn)的" ，預(yù)先申請(qǐng)證據(jù)保全，成功固定關(guān)鍵交易文件。

若債務(wù)逾期滿20日，企業(yè)可向債務(wù)人所在地的基層法院提交支付令申請(qǐng)，同時(shí)要提交經(jīng)過證據(jù)保全的合同原件、銀行轉(zhuǎn)賬憑證、債務(wù)人的通信地址確認(rèn)書等證明材料。司法數(shù)據(jù)顯示，完整舉證的支付令申請(qǐng)獲得支持率超七成。

在債務(wù)重組過程中，債轉(zhuǎn)股的方案須經(jīng)債權(quán)人會(huì)議三分之二以上表決權(quán)同意。股東會(huì)的決議應(yīng)明確轉(zhuǎn)股價(jià)格（參照審計(jì)評(píng)估基準(zhǔn)日每股凈資產(chǎn)），而且股權(quán)的工商變更登記不得超過30個(gè)工作日。債務(wù)展期協(xié)議一般約定展期不超過12個(gè)月，新增的抵押物價(jià)值要達(dá)到展期債務(wù)金額的" 以上。

破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離法律機(jī)制

企業(yè)要推行核心資產(chǎn)動(dòng)態(tài)清單管理制度，規(guī)定占總資產(chǎn)比重超" 的土地、廠房、關(guān)鍵設(shè)備等核心資產(chǎn)，原則上不得為非關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保。要是有特殊情況，必須經(jīng)過持有三分之二以上表決權(quán)的股東同意，召開股東會(huì)特別決議。

母子企業(yè)間單筆資金拆借金額超過子企業(yè)注冊(cè)資本" 時(shí)，需要委托具備證券業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所開展專項(xiàng)審計(jì)。審計(jì)報(bào)告要說明，其中拆借利率不高于同期LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）的1.3倍，資金用途也得合規(guī)。

當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)3個(gè)月突破" 時(shí)，應(yīng)啟動(dòng)預(yù)重整程序。這時(shí)候，債權(quán)人委員會(huì)要梳理好" 以上的債權(quán)。確認(rèn)債權(quán)時(shí)，必須取得債權(quán)人本人簽字，或者有公證文書。投資人注資金額不得低于凈資產(chǎn)的" ，投資協(xié)議應(yīng)約定注資分三期到位且首期不低于" ，同時(shí)設(shè)置業(yè)績(jī)對(duì)賭條款。