汽車制造業(yè)上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效影響的實(shí)證研究

摘 要：汽車產(chǎn)業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)方面發(fā)揮了重要作用。文章以我國汽車制造業(yè)A股上市公司為研究對(duì)象，選取其2018—2022年披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過選取11個(gè)反映汽車制造行業(yè)上市公司經(jīng)營績(jī)效的指標(biāo)進(jìn)行因子分析得出一個(gè)共性因子代表營運(yùn)能力，再與反映汽車制造行業(yè)上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的6個(gè)指標(biāo)進(jìn)行多元線性回歸，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。通過分析汽車制造業(yè)上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響，明確二者之間的關(guān)系，進(jìn)而提出相應(yīng)的對(duì)策建議，以推動(dòng)汽車制造業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)良好發(fā)展。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；經(jīng)營績(jī)效；汽車制造業(yè)

中圖分類號(hào)：F406.7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1005-6432（2025） 26-0057-06

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2025.26.015

1 引言

隨著技術(shù)不斷發(fā)展和消費(fèi)需求的變化，汽車制造業(yè)也在不斷演進(jìn)。汽車不僅是人們的交通工具，也是個(gè)人和家庭的重要資產(chǎn)之一。過去，汽車制造商不斷努力創(chuàng)新，推出更高效、更安全、更環(huán)保的車輛。同時(shí)，全球各地的汽車制造企業(yè)也成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，為就業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈條帶來了巨大的影響。未來，汽車制造業(yè)會(huì)繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)和機(jī)遇。近年來，企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效水平日益重視。研究者也開始將汽車制造行業(yè)內(nèi)的企業(yè)作為研究對(duì)象，積極探索提升企業(yè)經(jīng)營績(jī)效水平的方法和策略。

各行業(yè)都認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)于企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的重要性。不同領(lǐng)域的企業(yè)根據(jù)自身的特點(diǎn)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了細(xì)分和分類。趙文娟（2020）以22家中國上市企業(yè)和22家英國上市企業(yè)為樣本，比較分析了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的具體影響，并提出從優(yōu)化存貨和無形資產(chǎn)兩個(gè)方面提升中國上市企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效。張順（2018）指出，隨著我國現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷深入推進(jìn)與調(diào)整，對(duì)煤炭企業(yè)的運(yùn)行發(fā)展造成了一定的沖擊。在這種情況下，煤炭企業(yè)只有主動(dòng)地實(shí)施資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改革，才能使企業(yè)的總體經(jīng)營績(jī)效得到有效的提升，使企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境中健康穩(wěn)定地發(fā)展。

通過國內(nèi)外研究現(xiàn)狀可以看出，國外研究較早于國內(nèi)研究，在不同的領(lǐng)域?qū)Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響進(jìn)行研究，國外研究比較善于采用不同的研究方法，而國內(nèi)研究現(xiàn)狀各方面比較完善。通過對(duì)以前研究的分析，發(fā)現(xiàn)鮮有學(xué)者對(duì)具體行業(yè)進(jìn)行研究，鑒于此，文章的研究對(duì)象為汽車制造行業(yè)上市公司。為探究資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響，文章運(yùn)用了文獻(xiàn)研究法、實(shí)證研究法，對(duì)汽車制造行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行深入研究。利用2018—2022年企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營業(yè)績(jī)的影響進(jìn)行了分析，對(duì)第二大行業(yè)制造業(yè)進(jìn)行研究具有重要的意義。

2 研究假設(shè)

企業(yè)中的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營靈活性規(guī)劃和實(shí)施有幫助，有變現(xiàn)快、周轉(zhuǎn)速度快、盈利能力較弱的特點(diǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)比例高，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和償債能力強(qiáng)。高亞琳（2015）研究新能源上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響后，得出流動(dòng)資產(chǎn)比例與經(jīng)營績(jī)效呈正相關(guān)。基于上述分析，提出文章假設(shè)H1。

H1：流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效存在顯著的正相關(guān)。

固定資產(chǎn)是衡量一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)率的主要指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)作效率和效益起到基礎(chǔ)性作用，它的數(shù)量和質(zhì)量會(huì)直接影響企業(yè)的銷售收入、銷售毛利和財(cái)務(wù)成果。甘彤彤（2017）研究發(fā)現(xiàn)，固定資產(chǎn)占比和無形資產(chǎn)占比與企業(yè)經(jīng)營績(jī)效呈正相關(guān)。基于上述分析，提出文章假設(shè)H2。

H2：固定資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效存在顯著的正相關(guān)。

無形資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)新能力和科技水平的體現(xiàn)，其比重的大小反映了企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)的認(rèn)知和重視程度。汽車制造行業(yè)前些年受新冠肺炎疫情影響，無形資產(chǎn)的投入和研發(fā)轉(zhuǎn)化成果的情況不容樂觀。高亞琳（2015）的研究表明，新能源行業(yè)上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，無形資產(chǎn)占比與經(jīng)營績(jī)效存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。基于上述分析，提出文章假設(shè)H3。

H3：無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效存在顯著的負(fù)相關(guān)。

由于貨幣資金是企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的一種，因此，擁有一定數(shù)量的現(xiàn)金既是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營的基本前提，又是保證公司穩(wěn)定運(yùn)行、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)償債能力的重要手段。甘彤彤（2017）的研究發(fā)現(xiàn)，不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響程度不同，貨幣資金占比、存貨占比與企業(yè)經(jīng)營績(jī)效負(fù)相關(guān)。基于上述分析，提出文章假設(shè)H4。

H4：貨幣資金對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效存在顯著負(fù)相關(guān)。

應(yīng)收賬款是企業(yè)向購貨客戶提供的無償或幾乎無償?shù)馁Y金信貸，以商業(yè)信用方式進(jìn)行。韓磊（2018）通過對(duì)30家上市煤炭企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)和經(jīng)營績(jī)效之間的回歸分析，利用SPSS 17.0軟件得出結(jié)論：貨幣資金占比、應(yīng)收賬款占比和無形資產(chǎn)占比對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效有正向影響。基于上述分析，提出文章假設(shè)H5。

H5：應(yīng)收賬款對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效存在顯著正相關(guān)。

存貨是一項(xiàng)與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程密切相關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)，考慮到供應(yīng)、需求不確定性和生產(chǎn)連續(xù)性等因素，沒有適當(dāng)?shù)拇尕浟繉⒉焕诤侠淼纳a(chǎn)調(diào)度。存貨雖然是流動(dòng)資產(chǎn)，但是流動(dòng)性較差，存貨過多會(huì)占用一定的資產(chǎn)。基于上述分析，提出文章假設(shè)H6。

H6：存貨對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效存在顯著負(fù)相關(guān)。

3 實(shí)證研究設(shè)計(jì)

3.1 變量的選取

3.1.1 自變量的選取

文章選取流動(dòng)資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)比率、無形資產(chǎn)比率、貨幣資金占比、應(yīng)收賬款占比、存貨占比等多個(gè)自變量，對(duì)汽車制造企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成進(jìn)行了研究。其中，流動(dòng)資產(chǎn)比率是貨幣資金占比、應(yīng)收賬款占比和存貨占比的總和。因此，文章選取這六個(gè)變量作為解釋變量來描述企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

3.1.2 控制變量的選取

在選擇控制變量方面，文章著重研究了企業(yè)資本周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的影響。一般來說，規(guī)模越大的公司現(xiàn)金流越快，運(yùn)營業(yè)績(jī)?cè)胶茫髽I(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)總體資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)。在此基礎(chǔ)上，選擇公司年度營業(yè)收入占公司年末總資產(chǎn)的比重作為指標(biāo)，并把它作為控制變量加入回歸模型。

3.1.3 因變量的選取

文章所選取的因變量能全面地反映我國汽車制造企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效。因?yàn)橛脝我坏闹笜?biāo)很難對(duì)汽車制造企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效進(jìn)行全面評(píng)價(jià)，所以文章運(yùn)用因子分析法，對(duì)所選擇的11項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行了分析，從而得出共性因子，再用共性因子構(gòu)造一個(gè)新的變量代替原來的數(shù)據(jù)，計(jì)算出企業(yè)的綜合經(jīng)營績(jī)效得分，得出對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效進(jìn)行全面評(píng)價(jià)的指標(biāo)，以此來作為文章的被解釋變量。變量定義見表1。

3.2 模型的建立

文章通過選取11個(gè)營業(yè)效率指標(biāo)，并運(yùn)用因子分析法提取共性因子來衡量經(jīng)營績(jī)效的大小。將流動(dòng)資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)比率、無形資產(chǎn)比率、貨幣資金占比、應(yīng)收賬款占比、存貨占比作為解釋變量，加入模型中，對(duì)其與公司經(jīng)營績(jī)效的影響進(jìn)行了研究。同時(shí)考慮將總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為控制變量加入其中。在參考前人研究成果的基礎(chǔ)上，文章構(gòu)建了關(guān)于經(jīng)營績(jī)效的多元回歸線性模型。

Y=a0+a1CR+a2FAR+a3IA+a4MFR+a5IR+a6ARR+a7TAT+b（1）

其中，a0為截距項(xiàng)；a1～a7為回歸系數(shù)；b為殘差值。

3.3 樣本的選取及數(shù)據(jù)的來源

3.3.1 樣本的選取

文章選擇2018—2022年A股市場(chǎng)汽車制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本。為確保回歸分析結(jié)果不受異常樣本或數(shù)據(jù)的影響，并最大限度地保證結(jié)果的準(zhǔn)確性，在樣本篩選階段，文章進(jìn)行了以下數(shù)據(jù)處理：一是對(duì)當(dāng)年新上市的、已經(jīng)退市和中止上市的上市公司進(jìn)行了剔除；二是剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中有遺失的樣本；三是將全部資料歸一化，避免綱量化差異。最終，筆者得到了100家有效樣本公司。

3.3.2 數(shù)據(jù)的來源

文章所采用的數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫，對(duì)于不能直接取得的數(shù)據(jù)，均由數(shù)據(jù)庫內(nèi)原有數(shù)據(jù)，經(jīng)數(shù)據(jù)處理軟件計(jì)算而成，充分保留了樣本數(shù)據(jù)，并利用Excel、SPSS 27.0和Stata 17.0等數(shù)據(jù)處理軟件對(duì)汽車制造業(yè)上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響進(jìn)行了分析。

4 實(shí)證檢驗(yàn)和結(jié)果分析

4.1 因子分析

筆者運(yùn)用因子分析法，對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效進(jìn)行了全面的分析與評(píng)估。因子分析法是用少量因子來表述多個(gè)因子間的關(guān)系，將相關(guān)關(guān)系較密切的數(shù)個(gè)變量歸并到一類中，以少數(shù)幾個(gè)因子來反映原來的大多數(shù)信息。文章將經(jīng)營績(jī)效作為一個(gè)被解釋變量，但卻有11個(gè)可變的指標(biāo)，通過因子分析法可以將11個(gè)變量指標(biāo)的主成分因子提取出來對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行降維。因子分析采用SPSS 27.0計(jì)量軟件來進(jìn)行分析。

4.1.1 適應(yīng)性分析

筆者運(yùn)用相關(guān)矩陣，進(jìn)行了巴特利特球形度測(cè)驗(yàn)和KMO測(cè)驗(yàn)，對(duì)所研究的各變量的適宜性進(jìn)行因子分析，相關(guān)數(shù)據(jù)見表2。通過對(duì)相關(guān)系數(shù)矩陣的計(jì)算，可以對(duì)各變量間的相關(guān)性進(jìn)行判定；KMO測(cè)驗(yàn)亦可用來檢查各變量間的單一相關(guān)性與偏相關(guān)性。

根據(jù)表2，可以得出以下結(jié)論：KMO值為0.676，超過了0.6的閾值，表明可以進(jìn)行因子分析。巴特利特球形度檢驗(yàn)具有0的顯著性，低于0.005，說明這11個(gè)變量適用于因子分析。

4.1.2 公因子提取

筆者運(yùn)用SPSS 27.0軟件，得出各因子的特征值和方差貢獻(xiàn)率。從表3可以看到各個(gè)因素的特征值以及累積方差貢獻(xiàn)，其中，第1個(gè)因子的特征值為3.774，方差貢獻(xiàn)約為34.31%，根據(jù)特征值大于1的原則，提取前3個(gè)因子，這3個(gè)因子的特征值累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為70.955%，可以看出，原變量的信息缺失程度很小，這3個(gè)因子基本可以將11個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)都綜合起來，說明抽取的結(jié)果比較好。

4.1.3 因子得分

首先，計(jì)算成分得分系數(shù)矩陣，結(jié)果見表4。通過成分得分系數(shù)矩陣可以得到三個(gè)主成分的計(jì)算公式：

Y1=0.338X1+0.351X2+0.118X3+0.337X4+0.009X5-0.09X6-0.08X7+0.019X8+0.14X9+0.023X10-0.163X11

Y2=-0.046X1-0.056X2+0.068X3-0.099X4-0.298X5+0.405X6+0.389X7-0.038X8-0.095X9+0.033X10+0.221X11

Y3=-0.103X1-0.069X2+0.088X3-0.071X4-0.045X5+0.115X6+0.096X7+0.353X8+0.043X9+0.393X10+0.492X11

其次，對(duì)三個(gè)主成分Y1、Y2、Y3分別以各自的貢獻(xiàn)率為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均，從而計(jì)算出經(jīng)營績(jī)效的總得分Y，計(jì)算公式如下：

Y=（34.31%Y1+26.266%Y2+10.378%Y3）/70.955%（2）

最后，將上述主成分分析所得的Y作為經(jīng)營績(jī)效指標(biāo)，作為文章被解釋變量的量度。

4.2 相關(guān)性分析

在對(duì)各解釋變量、解釋變量和控制變量進(jìn)行Pearson相關(guān)分析后，再做回歸分析。根據(jù)表5的結(jié)果可知：企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨占比在5%的顯著水平上呈正相關(guān)；無形資產(chǎn)比率在5%的顯著水平上呈負(fù)相關(guān)；貨幣資金占比與經(jīng)營績(jī)效之間不存在顯著正相關(guān)關(guān)系；應(yīng)收賬款占比在10%的顯著水平上呈正相關(guān)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在5%的顯著水平上呈負(fù)相關(guān)。另外，各樣本變量間的相關(guān)系數(shù)均小于0.8。所以，可以認(rèn)為沒有多重的共線性，這一因素不會(huì)影響回歸的結(jié)果。

4.3 多元回歸驗(yàn)證

根據(jù)表6中模型（1）的結(jié)果，流動(dòng)資產(chǎn)比率和固定資產(chǎn)比率對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響分別在1%和5%的顯著水平上顯著，表示當(dāng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比率和固定資產(chǎn)比率提高時(shí)，其經(jīng)營績(jī)效也將有所提高。無形資產(chǎn)比率對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響在1%的顯著水平上顯著，回歸系數(shù)為-3.183。這表明當(dāng)企業(yè)的無形資產(chǎn)比率對(duì)經(jīng)營績(jī)效是反向作用，當(dāng)無形資產(chǎn)比率上升時(shí)，企業(yè)經(jīng)營績(jī)效將有所下降。

根據(jù)表6中模型（2）的結(jié)果，存貨占比和應(yīng)收賬款占比對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響分別在1%和10%的顯著水平上顯著。存貨和應(yīng)收賬款對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響是正向的。貨幣資金占比與企業(yè)經(jīng)營績(jī)效不存在顯著性，該變量不影響經(jīng)營績(jī)效。

根據(jù)表6中模型（3）的結(jié)果，在引入控制變量的情況下，其他變量的變化幅度較小。控制變量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響在1%的顯著水平上顯著，回歸系數(shù)為-0.68。這說明當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低1%時(shí)，其經(jīng)營績(jī)效將提高0.68%。

4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證文章的可信度進(jìn)行了如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)。在前文中，筆者使用了多元線性回歸來檢驗(yàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績(jī)效的關(guān)系，表7則采用固定效益模型檢驗(yàn)兩者之間的穩(wěn)健性，模型（1）為前文多元線性回歸的結(jié)果。模型（2）為增加控制變量模型，增加的控制變量有市凈率和資產(chǎn)負(fù)債率（表7用Pir表示市凈率，Ass表示資產(chǎn)負(fù)債率）。模型（3）為減少自變量模型，減少貨幣資金占比、存貨占比和應(yīng)收賬款占比，留下三個(gè)核心變量（流動(dòng)資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)比率和無形資產(chǎn)比率）。

結(jié)果如表7所示，增加控制變量后，核心變量在1%水平上顯著相關(guān)，驗(yàn)證了前文假設(shè)H1；減少自變量后，核心變量在1%水平上顯著相關(guān)，驗(yàn)證了前文假設(shè)H1和假設(shè)H3。固定效益模型結(jié)果支持前文假設(shè)，說明前文中的研究結(jié)果具有穩(wěn)健性。

5 研究結(jié)論與研究啟示

5.1 研究結(jié)論

文章選取我國A股市場(chǎng)的汽車制造企業(yè)作為研究對(duì)象，以2018—2022年上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)6個(gè)變量進(jìn)行了實(shí)證分析。通過對(duì)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的分析得出以下結(jié)論：一是流動(dòng)資產(chǎn)與經(jīng)營績(jī)效呈顯著正相關(guān)，假設(shè)H1成立。流動(dòng)資產(chǎn)在公司總資產(chǎn)中所占的比例與公司的成長性有很強(qiáng)的正相關(guān)性。二是固定資產(chǎn)與經(jīng)營績(jī)效呈顯著正相關(guān)，假設(shè)H2成立。在汽車制造企業(yè)中，作為生產(chǎn)工具的固定資產(chǎn)，其所包含的是企業(yè)的主觀意愿，它直接影響著生產(chǎn)的內(nèi)容與結(jié)果。三是無形資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營績(jī)效呈負(fù)相關(guān)，假設(shè)H3成立。在近幾年，汽車制造業(yè)的研發(fā)投入面臨著多種不利因素的沖擊，包括疫情散發(fā)、芯片結(jié)構(gòu)性短缺、動(dòng)力電池原材料高價(jià)位運(yùn)行、部分地緣政治沖突等。四是應(yīng)收賬款占比與經(jīng)營績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H5成立。驗(yàn)證了前文假設(shè)，應(yīng)收賬款的增多對(duì)企業(yè)產(chǎn)生了一些經(jīng)濟(jì)效益上的影響。

5.2 研究啟示

文章通過對(duì)汽車制造業(yè)的特殊性進(jìn)行分析，并對(duì)100家上市的汽車制造業(yè)公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，以揭示汽車制造業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)。然后，文章從理論上分析了我國汽車制造業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與其經(jīng)營績(jī)效之間的關(guān)系，并采用實(shí)證分析的方法檢驗(yàn)。

5.2.1 充分考慮行業(yè)因素對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化

判斷企業(yè)合理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時(shí)，首先考慮行業(yè)特點(diǎn)。其次分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素，包括政府扶持政策、行業(yè)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)水平。最后認(rèn)清企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和偏好。在對(duì)這些要素進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了一個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的模型，得出了一個(gè)合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，可以提升資源的使用效率，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司的償債和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而提升公司的經(jīng)營績(jī)效。

5.2.2 注重流動(dòng)資產(chǎn)的管理

流動(dòng)資產(chǎn)具有周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)和數(shù)額變動(dòng)大等特點(diǎn)，因此在企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)過程中，它成為重要的經(jīng)濟(jì)來源，改進(jìn)流動(dòng)資產(chǎn)管理不僅考驗(yàn)企業(yè)的管理水平，也對(duì)提高資產(chǎn)使用效率至關(guān)重要。必須注意的是，流動(dòng)資產(chǎn)不是越多越好，要充分利用才能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)收益。

5.2.3 注重固定資產(chǎn)真實(shí)需求和投資可行性

固定資產(chǎn)是投資成本高、使用期長且?guī)黹L期經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)。對(duì)固定資產(chǎn)效益的研究需要長期數(shù)據(jù)支持，少量年份數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致錯(cuò)誤判斷。為提高固定資產(chǎn)使用效率，企業(yè)需解決管理問題，應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、戰(zhàn)略目標(biāo)，分析真實(shí)需求，確認(rèn)需求后，再考慮投資可行性和符合發(fā)展戰(zhàn)略固定資產(chǎn)。

5.2.4 重視無形資產(chǎn)比重的提升，研發(fā)投入的轉(zhuǎn)化

汽車制造企業(yè)應(yīng)該把重點(diǎn)放在提高無形資產(chǎn)的比例上和研究開發(fā)投入轉(zhuǎn)變成企業(yè)的實(shí)際利益。這一產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)是提升科技創(chuàng)新能力，強(qiáng)化研發(fā)團(tuán)隊(duì)的組織和管理，保證研發(fā)投入的有效使用，并轉(zhuǎn)變成實(shí)際的產(chǎn)品或服務(wù)。通過提高無形資產(chǎn)在汽車行業(yè)中所占的比例，可以增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)能力，提高其經(jīng)濟(jì)效益。

5.2.5 加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理

通過文章的實(shí)證研究分析結(jié)果可以得出結(jié)論，應(yīng)收賬款在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比較高，并對(duì)企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效產(chǎn)生一定影響。應(yīng)收賬款能體現(xiàn)公司的信用狀況，數(shù)額過大的應(yīng)收賬款將使公司面臨較高的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。在國內(nèi)，由于A股汽車生產(chǎn)企業(yè)是一家大型的企業(yè)，它的產(chǎn)業(yè)鏈很長，并且還會(huì)有很多的上下游客戶，應(yīng)收賬款的數(shù)量比較大，所以，應(yīng)收賬款的比例對(duì)公司的發(fā)展有很大的影響。

參考文獻(xiàn)：

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[基金項(xiàng)目]國家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目“IT業(yè)上市公司營運(yùn)能力對(duì)經(jīng)營績(jī)效的影響實(shí)證研究”（項(xiàng)目編號(hào)：202313920003）。

［作者簡(jiǎn)介］覃冬情，女，廣西欽州人，就讀于廣西城市職業(yè)大學(xué)商學(xué)院，研究方向：會(huì)計(jì)；黃譯樂，女，廣西來賓人，就讀于廣西城市職業(yè)大學(xué)商學(xué)院，研究方向：會(huì)計(jì)；通訊作者：劉承偉，男，廣西桂林人，經(jīng)濟(jì)師，廣西城市職業(yè)大學(xué)商學(xué)院副教授，研究方向：貿(mào)易政策、資本市場(chǎng)績(jī)效。