投入1.2萬(wàn)億元的雅下水電工程，不是拉動(dòng)GDP那么簡(jiǎn)單

時(shí)至今日，世界上規(guī)模最大的水電站在中國(guó)，世界上最高的大壩在中國(guó)，世界上最強(qiáng)的水電“心臟”，單機(jī)容量百萬(wàn)千瓦的水輪發(fā)電機(jī)組也在中國(guó)。而總投資1.2萬(wàn)億元的雅下水電工程的開(kāi)工，無(wú)疑是我國(guó)波瀾壯闊的水電發(fā)展史上，又一壯舉。而從意義上來(lái)說(shuō)，雅下水電工程不僅能夠拉動(dòng)GDP，對(duì)于推進(jìn)“雙碳”戰(zhàn)略，邁向“水風(fēng)光一體化”，也具有特殊意義。

在我國(guó)，每10度電中就有約1.5度電來(lái)自奔流的江河。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)水電發(fā)電量達(dá)1.43萬(wàn)億千瓦時(shí)，創(chuàng)下十年新高，占當(dāng)年全國(guó)發(fā)電總量10.09萬(wàn)億千瓦時(shí)的14.2%，較2023年增加0.53個(gè)百分點(diǎn)。

雅下水電錦上添花

今年7月19日，雅魯藏布江下游水電工程（以下簡(jiǎn)稱“雅下水電工程”）開(kāi)工儀式在西藏自治區(qū)林芝市舉行，無(wú)疑是我國(guó)水力發(fā)電史上，又一壯舉。

公開(kāi)資料顯示，雅下水電工程總投資1.2萬(wàn)億元，共規(guī)劃五座梯級(jí)電站，裝機(jī)容量預(yù)計(jì)為6000萬(wàn)—7000萬(wàn)千瓦，年發(fā)電量約3000億千瓦時(shí)。東興證券表示，雅下水電工程建成后除保障國(guó)內(nèi)西藏及其他地區(qū)用電外，還會(huì)向孟加拉、緬甸、泰國(guó)等東南亞缺電國(guó)家輸電，降低其對(duì)印度、馬來(lái)西亞等國(guó)的能源依賴。

與此前全球最大的水電工程——三峽工程相比，雅下水電工程大約相當(dāng)于3個(gè)三峽工程，總投資約是三峽工程的5倍。數(shù)據(jù)顯示，三峽工程的裝機(jī)容量為2250萬(wàn)千瓦，年發(fā)電量為882億千瓦時(shí)，總投資約2500億元。

雅江集團(tuán)也同期正式成立。據(jù)新華社報(bào)道，組建中國(guó)雅江集團(tuán)是保障雅下水電工程順利建設(shè)運(yùn)營(yíng)的重要舉措。中國(guó)銀河證券表示，目前國(guó)內(nèi)的主要水電運(yùn)營(yíng)主體包括國(guó)家能源集團(tuán)、華能集團(tuán)、華電集團(tuán)、大唐集團(tuán)、國(guó)電投集團(tuán)、三峽集團(tuán)、國(guó)投集團(tuán)等，截至2024年末，各家水電裝機(jī)容量分別為21.0、29.3、30.9、27.7、26.6、78.0、21.3GW。基于此，預(yù)計(jì)雅下水電站投運(yùn)后，雅江集團(tuán)或?qū)⒊蔀閲?guó)內(nèi)僅次于三峽集團(tuán)的第二大水電運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

或帶動(dòng)1.44萬(wàn)億元GDP

作為有史以來(lái)最大的水電工程，雅下水電工程無(wú)疑會(huì)對(duì)GDP的拉動(dòng)起到重要作用。根據(jù)水利部《水利建設(shè)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)影響效應(yīng)跟蹤分析》測(cè)算，重大水利工程建設(shè)投資的GDP乘數(shù)為1.2，按該基礎(chǔ)計(jì)算雅下水電工程將帶動(dòng)1.44萬(wàn)億元GDP。

還有機(jī)構(gòu)認(rèn)為雅下水電工程的總投資額或許還會(huì)更大。源達(dá)證券表示，結(jié)合三峽工程靜態(tài)投資總額和動(dòng)態(tài)投資總額的差異，雅下水電工程投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際貢獻(xiàn)可能會(huì)超出現(xiàn)有測(cè)算，也意味著不排除后續(xù)超級(jí)工程投資體量的進(jìn)一步擴(kuò)大。

從經(jīng)濟(jì)影響看，源達(dá)證券表示，超大工程對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響或呈現(xiàn)U型形態(tài)，廣義基建投資彈性將漸次釋放。一方面，考慮工程建設(shè)期內(nèi)，我國(guó)名義 GDP 規(guī)模提升因此單一年份的投資額對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用可能會(huì)有所波動(dòng)。另一方面，在超級(jí)工程建設(shè)完成后將為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)廣闊市場(chǎng)空間，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張與技術(shù)升級(jí)，同時(shí)數(shù)以萬(wàn)計(jì)的建設(shè)者匯聚于此，帶動(dòng)餐飲、住宿、商貿(mào)服務(wù)等生活性服務(wù)業(yè)繁榮。當(dāng)?shù)匕傩湛赏ㄟ^(guò)開(kāi)設(shè)餐館、旅店，從事商品零售等，增加收入渠道，實(shí)現(xiàn)增收致富。

大類資產(chǎn)方面，雅下水電工程項(xiàng)目，涉及民爆、基建、水泥、能源轉(zhuǎn)化等多個(gè)領(lǐng)域，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)較為確定性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。這個(gè)超級(jí)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在提升水電發(fā)電量、推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面具有重要作用。作為一項(xiàng)國(guó)家級(jí)超級(jí)工程，其開(kāi)發(fā)涉及復(fù)雜的政策協(xié)調(diào)、資金投入和技術(shù)挑戰(zhàn)，推動(dòng)傳統(tǒng)水電施工向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，帶動(dòng)中國(guó)水電行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平全面提升。

綜合來(lái)看，源達(dá)證券表示，雅下水電工程對(duì)經(jīng)濟(jì)在較長(zhǎng)時(shí)間維度具有較為積極的影響，特別是在項(xiàng)目自身的實(shí)物工作量行程及配套項(xiàng)目的帶動(dòng)下，也包括部分內(nèi)需的外溢擴(kuò)張效應(yīng)，均指向價(jià)格端的溫和回升，有望形成量?jī)r(jià)共振向上的循環(huán)。

除了在建過(guò)程中對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)外，建成后所帶來(lái)的文旅效應(yīng)，也被市場(chǎng)期待。以三峽大壩為例，三峽集團(tuán)表示，2024年三峽大壩旅游區(qū)憑借宏偉的三峽工程和深厚的文化底蘊(yùn)，再次展現(xiàn)了世界級(jí)水利樞紐工程的獨(dú)特魅力，全年共接待游客321萬(wàn)人，游客數(shù)量連續(xù)第二年突破300萬(wàn)大關(guān)。2025年上半年，三峽大壩旅游區(qū)繼續(xù)交出亮眼答卷，累計(jì)接待游客超148萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)3.87%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，雅下水電工程選址于青藏高原的雅魯藏布江下游，緊鄰南迦巴瓦山。隨著超級(jí)水電站的建成，墨脫縣、林芝市乃至整個(gè)藏南地區(qū)都將迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。這一工程不僅將打破西藏長(zhǎng)期的地理封閉狀態(tài)，更將吸引眾多企業(yè)和人口前來(lái)投資、工作、生活與旅游。

推進(jìn)“雙碳”戰(zhàn)略，

邁向“水風(fēng)光一體化”

此外，雅下水電工程在不少機(jī)構(gòu)看來(lái)，還有更廣泛的意義。比如上海證券就認(rèn)為，雅下水電工程對(duì)深入推進(jìn)“雙碳”戰(zhàn)略有重要作用。隨著工程落地，中國(guó)清潔能源占比有望在2035年提升至40%，其中雅下水電工程貢獻(xiàn)率達(dá)10%。據(jù)估計(jì)，雅魯藏布江下游水電工程可替代9000萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤，減少二氧化碳排放3億噸，每年發(fā)電量相當(dāng)于1.5億噸石油的能量，這對(duì)深入推進(jìn)“雙碳”戰(zhàn)略、應(yīng)對(duì)全球氣候變化具有重大意義。

東興證券則表示，雅下水電工程的建設(shè)不只是水電領(lǐng)域新引擎，更是能源布局邁向“水風(fēng)光一體化”深度融合的關(guān)鍵一步。雅魯藏布江下游及周邊水、風(fēng)、太陽(yáng)能資源稟賦優(yōu)異，國(guó)家早已同步布局“水風(fēng)光”大基地，這不僅是單純的能源組合，而是一次系統(tǒng)性重構(gòu)，將風(fēng)光電的間歇性與水電的靈活性完美融合，對(duì)我國(guó)當(dāng)前“風(fēng)光不穩(wěn)、儲(chǔ)能不足、電網(wǎng)緊張”難題的系統(tǒng)性破解。水電具備快速調(diào)節(jié)和“轉(zhuǎn)動(dòng)慣量”優(yōu)勢(shì)，互補(bǔ)風(fēng)電和光伏的間歇性與波動(dòng)性的“不穩(wěn)定”頑疾，穩(wěn)定支撐風(fēng)光并網(wǎng)，讓電網(wǎng)更穩(wěn)定。雅下水電工程預(yù)計(jì)需要新建4到6條戰(zhàn)略級(jí)特高壓直流通道（如藏東南-粵港澳、藏東南-華中、藏東南-華東等），周邊風(fēng)光項(xiàng)目或?qū)⒐蚕怼半娏Ω咚俟贰保按畋丬嚒蓖馑碗娏Γ瑥亩苓咃L(fēng)光項(xiàng)目的參與。

水利發(fā)電領(lǐng)跑全球

放眼全球，我國(guó)的水電發(fā)展也是讓各國(guó)“望洋興嘆”的。時(shí)至今日，世界上規(guī)模最大的水電站在中國(guó)；世界上最高的大壩在中國(guó)；世界上最強(qiáng)的水電“心臟”，單機(jī)容量百萬(wàn)千瓦的水輪發(fā)電機(jī)組也在中國(guó)。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至2024年12月，我國(guó)已建成大壩9.4萬(wàn)多座，全國(guó)水電累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)4.36億千瓦，大壩數(shù)量及裝機(jī)規(guī)模均居世界第一位。

而國(guó)際水電協(xié)會(huì)年內(nèi)公布的報(bào)告顯示，中國(guó)的水電裝機(jī)規(guī)模不僅持續(xù)領(lǐng)跑全球，2024年新增的水電裝機(jī)容量也占到了全球增長(zhǎng)的一半以上。根據(jù)報(bào)告，2024年全球新增水電裝機(jī)容量達(dá)24.6GW，其中中國(guó)貢獻(xiàn)了14.4GW，占比近六成。

國(guó)際水電協(xié)會(huì)表示，2024年末時(shí)，中國(guó)水電總裝機(jī)容量為421GW，占亞洲總?cè)萘康?/4以上。國(guó)際能源署則預(yù)計(jì)，中國(guó)在2030年前都將一直是全球最大的水電市場(chǎng)。

國(guó)際水電協(xié)會(huì)進(jìn)一步表示，中國(guó)不僅自己領(lǐng)跑全球，在全球水電投資中也表現(xiàn)突出，尤其在撒哈拉以南的非洲。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2030年，非洲地區(qū)近70%的新增裝機(jī)容量將有中國(guó)企業(yè)的參與。在不包括印度的亞洲，屆時(shí)建成的水電裝機(jī)容量中近45%都有中企背景，巴基斯坦和老撾將迎來(lái)最大規(guī)模的中國(guó)水電投資和項(xiàng)目建設(shè)。在拉丁美洲，預(yù)計(jì)超過(guò)40%的水電擴(kuò)張將涉及中國(guó)企業(yè)，包括在阿根廷、哥倫比亞和秘魯?shù)娘@著投資。

全球水電面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

可是，從全球范圍看，全球水電投資熱潮正在降溫，新建裝機(jī)步伐放緩。拿亞太地區(qū)來(lái)說(shuō)，國(guó)際水電協(xié)會(huì)表示，除中國(guó)以外，其他國(guó)家或地區(qū)的水電發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，尤其在融資方面。高昂的前期建設(shè)成本和漫長(zhǎng)的回報(bào)周期，使得私營(yíng)企業(yè)積極性受限。部分國(guó)家尚未建立有效的容量市場(chǎng)機(jī)制，進(jìn)一步制約了項(xiàng)目融資能力。

此外，氣候危機(jī)導(dǎo)致的干旱、熱浪等極端天氣，也給全球水電發(fā)展造成嚴(yán)重阻礙。比如美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，2024年美國(guó)水力發(fā)電量比前10年平均值低13%，這是自2001年以來(lái)水電發(fā)電量最低值。事實(shí)上，極端和異常干旱條件一直影響著美國(guó)各個(gè)地區(qū)。2024年4月，華盛頓州宣布州內(nèi)大部分縣處于干旱狀態(tài)；2024年夏季，俄勒岡州兩個(gè)縣宣布進(jìn)入干旱緊急狀態(tài)。

水電出口大國(guó)加拿大也受到極端氣候的影響，甚至開(kāi)始從美國(guó)買電。根據(jù)加拿大統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，水力發(fā)電量約占加拿大全國(guó)發(fā)電總量的60%，但受極端天氣影響，不列顛哥倫比亞、馬尼托巴和魁北克等水力發(fā)電大省遭遇干旱，導(dǎo)致加拿大2024年對(duì)美國(guó)水電出口量降至14年來(lái)最低水平。2024年，加拿大還經(jīng)歷了連續(xù)3個(gè)月從美國(guó)買電的窘境。

世界自然基金會(huì)指出，到2050年，全球61%的擬建水電項(xiàng)目都將位于洪澇、干旱或兩者兼有的高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)或極高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，其中就包括南亞和東南亞地區(qū)。

人民網(wǎng)的一篇報(bào)道中提到，作為應(yīng)對(duì)氣候變化的重要方式之一，水電自身卻正在成為氣候危機(jī)的直接受害者。如何在保障能源安全、推動(dòng)低碳轉(zhuǎn)型與維護(hù)生態(tài)平衡間找到新平衡點(diǎn)，將成為決定水電行業(yè)未來(lái)的關(guān)鍵命題。水電作為未來(lái)清潔電力系統(tǒng)的核心支柱，需要政策措施方面有所突破，同時(shí)進(jìn)一步優(yōu)化項(xiàng)目審批流程。其中公共部門的參與對(duì)水電擴(kuò)張至關(guān)重要。