發展中小金融機構支持中小企業融資

裴素平

我國中小企業對ＧＤＰ７０％以上的貢獻卻只有不到３０％的金融資源，７０％以上的金融資源則供給了對ＧＤＰ貢獻只有３０％的國有大中型企業，信貸結構呈現出“冰火兩重天”的格局。顯然，在單一的國有金融體系下，中國的信貸市場存在一種“香檳塔效應”，在有若干細分的信貸市場構成的塔型結構中，位于最頂端的客戶是風險最小、信用最高的客戶，從上而下依次形成風險遞增而信用遞減的各層信貸細分市場，位于最底端的中小企業必定最后得到“香檳”，而且也只是沾沾嘴皮而已。在這種情況下，中小企業發展的唯一出路是尋找自己的“香檳塔”，即發展中小金融機構。

規范民間金融，發展中小金融機構

１、民間金融的現狀分析。民間金融是指游離于經國家職權機關依法批準設立的金融機構之外的所有以盈利為目的的個人與個人、個人與企業、企業與企業之間的資金籌集活動。在談到民間金融時，很多人會將其等同于民間借貸。事實上，民間借貸只是民間金融的一種形式，民間借貸和其它的很多信用方式構成了民間正規金融機構和非正規金融結構。現階段存在的民間金融機構主要有：農村信用社、農村合作基金會、民間借貸、合會、集資、典當業、互助會、儲蓄會、各種信貸代理機構、代辦人等等。在這些形式中有不少活動是存在于地下錢莊的交易中，又稱“地下經濟”（ｕｎｄｅｒｇｒｏｕｎｄ ｅｃｏｎｏｍｙ）或“影子經濟”（ｓｈａｄｏｗ ｅｃｏｎｏｍｙ），尤其是浙江的義烏、永康、樂清、溫嶺等地，已經初步形成了具有一定資金規模和組織化程度的“地下貨幣市場”。

民間金融呈現出以下幾個特點：一是利率明顯高于合法的金融市場和資本市場；二是資金的取得方式十分簡單；三是信用保證依賴于資金需求雙方的誠實守信；四是融資行為不受法律保護。因此，民間金融隱藏著極高的風險。既然如此，為什么還存在如此活躍的“地下貨幣市場”呢？“地下錢莊”等地下金融市場活動的產生是不斷增長的金融需求所導致的，它的內在經濟驅動力就是資金供求矛盾。中國目前民間資本存量已突破１１萬億元，民間閑散資金長期處于“休眠”狀態，投資欲望欠缺；而中小企業卻面臨籌資無門的局面，在我國資本市場上就形成了這種資本供求的“剪刀差”。

在各方利益的驅動下，民間也就自發形成了規避當局對正規經濟的管制或過高交易費的一種交易形式———“地下經濟”。隨著中小企業的發展，由于自有資金和銀行貸款無法滿足企業的資金需求，民間金融也就順理成章的成為中小企業普遍性的選擇。作為市場的自然選擇結果，在一些經濟較為發達的地區，民間金融已作為一種既成事實在中小企業融資中以半公開、半地下的方式運行著。盡管民間金融的利率較高，中小企業必須承擔較高的資金成本，但從資金的可獲得性方面來考慮，不能及時獲得資金的隱性成本和等特的機會成本會更高。因此，民間金融也就成為中小企業融資的主要渠道。

民間金融如此活躍，但借貸雙方責任和義務不明確、缺乏約束力一直是民間金融發展的一塊硬傷。非正規金融常常是金融創新的源泉，扼殺非正規金融，很可能產生扼殺新經濟活動的嚴重后果。因此我們應該認識到：民間金融市場自有其“土生土長”的融資方式，不能一味采取“關門政策”，必須區別對待，采取“堵”、“疏”結合的辦法，將地下金融“托出”地面，用以發展我國的中小金融機構。

２、發展中小金融機構。發展中小企業金融機構要從規范民間金融入手，應通過制度創新、金融創新，規范、引導民間金融，充分利用民間閑散資金，發展中小金融機構為中小企業提供融資服務。中小企業金融機構與中小企業有著天然的聯系，這除了因為他們的資金少，無力為大企業提供融資外，主要是因為中小融資機構在為中小企業提供服務方面有用信息上的優勢。為促進中小企業的健康發展，世界上許多國家都建立了專門服務于中小企業的中小金融機構。我國在這方面也作了努力：２００３年６月推出農村信用社的改革試點方案；民生銀行則在規范民間借貸方面作出了新嘗試：大力推廣一項名為“個人委托貸款”的新興業務，為民間借貸雙方充當“紅娘”的角色。根據國內外的經驗，我們建立中小企業金融機構應該包括以下內容：

首先，它必須包括獨立于政府的中小銀行或其它金融機構。只有如此才能促進競爭，使中小金融機構有動力去接近中小企業，并最終與中小企業建立長期、穩健的合作關系，減少信息不對稱的程度。其次，這些金融體系中可以包括一些中小企業合作性金融機構，以充分利用中小企業之間的相互監督機制；這種機構建立源于“共同監督”假說（ｐｅｅｒ ｍｏｎｉｔｏｒｉｎｇ），在中小金融機構不能真正了解中小企業經營狀況的情況下，也就不能對其實施有效的監督，為了大家共同的利益，合作組織之間會實施自我監督。再次，發展中小金融機構，要進一步完善政策性金融機構和體系，包括向企業直接提供貸款的政策性金融機構和為企業提供貸款擔保的政策性金融機構。比如，中小企業基金組織、中小企業信用擔保機構。最后，我們在建立中小金融機構的同時，還要協調好它與其它金融機構、特別是國有金融機構之間的關系，以使整個金融體系協調發展，共同為企業的發展提供融資服務。另外，中小金融機構并不能單槍匹馬為中小企業融資服務，中小企業的發展及作用的發揮，還要有健全的輔助體系。

建立輔助體系，支持中小金融機構

發展中小金融機構，要有法律和信用保障。要制定專門的法律法規，確保中小金融機構發展有穩定的法律環境；同時，要大力推進中小企業信用制度建設，建立和健全中小企業信用擔保體系，為中小金融機構發展制造一個良好的信用環境。

１、制定相關法律法規。世界上許多國家都注重從法律層面上為中小金融機構發展提供保障。對其它國家中小企業立法的研究發現：無論是以美國為代表的單獨立法、以日韓為代表的系統立法，還是以歐洲為代表的分散立法，都有一系列的法律制度。而且現有的人民銀行發布的《貸款通則》限制嚴格，把眾多的中小企業拒之于門外，根本不適合用來規范中小金融機構。因此，建議：一是盡快出臺《中小企業促進法》實施細則，并在此基礎上制定《中小企業法》；二是加緊制定《中小企業發展基金管理法》和《中小企業信用擔保管理法》。

２、完善信用擔保體系。市場經濟是信用經濟，信用是融資的基礎。中小企業信用嚴重缺失，又沒有健全的信用擔保體系，是中小企業融資的“敗血癥”。因此，解決中小企業融資問題，不但要發展中小金融機構，還要逐步完善中小企業信用擔保體系。

完善中小企業信用擔保體系，是在制度方面支持中小金融機構的發展，為中小企業提供融資支持。在健全的信用擔保體系下，中小企業向貸款機構提出貸款申請，同時就可以向地方信用擔保機構提出擔保申請，在有擔保條件下達成貸款和擔保協議。

在擔保體系下，中小企業向金融機構提出貸款申請后，金融機構對中小企業項目進行考察、評估，之后即可與中小企業簽訂貸款協議。中小企業如果沒有合適的抵押或擔保物，金融機構在與中小企業簽訂貸款協議后，會與中小企業擔保機構簽訂擔保契約，中小企業按規定向擔保機構支付貸款額一定比例的擔保費。若到期企業不能履行還款承諾，則擔保機構向金融機構還款，擔保機構的損失則通過購買保險獲得賠償，而中小企業最終還款后，保險公司付給金融機構的資金要被收回。

中小金融機構有一種特殊的性質，即與大銀行相比，對中小企業有較高的滲透力。發展中小金融機構，能彌補國有大銀行為主的間接融資體系的結構缺陷，能使金融機構的構成與實體經濟更好地對應。中小金融機構是建立真正現代金融結構的中堅力量，是我國中小企業融資的主要來源之一。

（作者單位：福州大學管理學院）