日本經濟復蘇還有新課題

持續多年低迷的日本經濟出現復蘇勢頭，并顯示出與以往不同的特征。未來日本經濟的增長，既有一系列富有活力的積極因素，但也隱藏著亟需研究和解決的新課題。

三駕馬車引領經濟復蘇

多年低迷的日本經濟，近年呈持續增長態勢。2002年度的GDP增長率為1.6%；2003年度翻了一番為3.2%；2004年折合成年率高達6.1%，這將大大拉動整個年度的經濟增幅。

一是企業扭虧為盈。企業是經濟的細胞。多年來，由于受產品、設備、人員過剩、還貸、借貸等影響，日本企業的經營始終擺脫不了困境。受此影響，日本的經濟增長也長期處于低迷狀態。但2002年度日本上市企業的連結決算開始扭虧為盈，銷售額增加1.2%，經常利潤大幅增加72%。2003年度繼續呈增長態勢，經常利潤的增幅為21.1%，純利潤增加78.4%。

二是民間設備投資顯著增加。在宏觀經濟增長中，民間設備投資是拉動內需增長的一個很重要的因素，其投資額的高低將左右經濟增長率。企業在消除了冗員和過剩的設備后，形成了一種收益增長的機制，具備了開展新一輪設備投資的實力。2003年全年度全產業的設備投資增長達10.6%。機械訂單一改以往負增長的態勢，轉為增長。采用液晶顯示屏和等離子顯像管的超薄電視、DVD機以及數碼相機的“數字三大件”已成為日本家電業復蘇的救星。相關產業設備投資大幅度增加，帶動了整個產業的設備投資。在日本市場上，目前“數字三大件”已經取代被外國產品搶占的冰箱和洗衣機等的市場份額。整個電機產業的經常利潤增加64%。

三是企業出口持續增加。2002年度日本出口額比上年度增長12%，進口增長5.5%。外需對實際GDP增長率的貢獻為0.8個百分點。2003年度出口額比上年度增長達9.5%，外需的貢獻為0.7%。進入2004年后，出口增勢依舊，出口量最大的是建筑機械、鋼鐵和化學品。

三大特征凸顯經濟復蘇質量

沒有借助大規模的公共投資刺激政策。眾所周知，在持續十年以上的經濟低迷中，日本經濟先后曾出現過兩次景氣復蘇。前兩次的經濟復蘇，日本政府強有力的財政刺激政策起了相當大的作用。1998年小淵內閣上臺，為使多年處于負增長的日本經濟再次走上增長的軌道，更是重新制定了大規模的財政刺激政策。到1999年，中央政府與地方政府的長期債務余額攀升至608萬億日元，為GDP的122.5%。小淵總理因此曾被稱作借債總理。面對嚴峻的財政赤字，日本政府自2000年起，下決心減少公共投資的使用額度。小泉上臺后，更是堅持“沒有結構改革就沒有經濟增長”的經濟復蘇理念。因此，近年來，日本公共事業的承包金額每年趨于減少。2000、2001、2002年度分別比上年度減少12.9%、7.8%和7.2%。

工資緊縮下實現了企業利潤的增收。盡管日本經濟持續低迷，但在傳統的就業機制下，直至1997年度，日本就業者的工資依然保持上漲趨勢。受1997年金融危機的影響，工資增幅開始出現負增長。加之近年來，通貨緊縮一直困擾著日本經濟，日本就業者的工資總體上呈降低態勢。2001和2002年度，現金工資總額均比上年度分別下降1.6%和2.1%。按理說，收入的減少自然影響消費者的購買力，進而影響企業的收益。但近年來，良好的宏觀改革環境，日產汽車改革的成功示范，使大部分企業意識到，通過改革內部機制提升效益無疑是可行的。因此，近年來，日本企業對經營機制實施了一系列的改革，尤其是就業體制的改革。改革后的就業形態趨于多樣化，各類企業盡量縮減正式職工數，轉而雇用臨時工與派遣職工。以此節約了大量的成本，實現了企業利潤的增收。

對亞出口的大幅增長帶動日本經濟的復蘇。日本經濟的好壞很大程度上取決于美國經濟的增長，這一直是經濟學家在預測日本經濟增長時的主要一個依據。但在新一輪的日本經濟復蘇中起重要作用的出口量，對亞洲地區的增幅大大超過了對美的增幅。日本對亞洲出口的增加，使按日元計價的比率得以提高，按美元計價的比率下降。2003年日本貿易往來中按美元計價的比率為48%，三年中下降了4個百分點，5年來首次低于50%。按日元計價的比率約為39%，三年中提高了3個百分點。

財政重建成持續增長的最大課題

日本政府為在2010年初實現財政均衡化目標，先后提出了削減年度支出和增稅的方案。養老保險金已經分階段進行上調，一些優惠措施的減少和停止也已經被列入議程，有的已經進入實施階段。定率減稅廢除以后，預計在2007年會將消費稅率進行上調。但是，這些方案的實施距離財政均衡化目標的實現，尚有相當大的距離。

日本政府在日前召開的臨時內閣會議上，通過了財務省提出的2005年度預算原案。該預算政府性經費中的一般年度支出同上年相比略有下降，一般會計總額微增。這一“緊縮型”的財政預算已經連續了4年。

由于增加稅收以及縮減定率減稅加大了國民的負擔，日本政府決定時隔4年再度減少新發國債的額度，用于確保財政的“可持續發展”。但國債余額已膨脹到了迄今為止最高值，達538萬億日元，財政重建的具體實施策略也遲遲未見出臺。

日本財務省提出的預算原案，將社保費增加了2.9%，首次突破了20萬億日元，反映出對于老齡化的關注。同時進一步削減了對地方的補貼，同公共事業和防衛費的壓縮相抵消，抑制了整體規模。但由于用于填充累積國債本利支出的國債費用增加了5%，導致一般會計總額稍有增加，表現出日本財政的進一步僵硬化。

影響經濟增長還有未定因素

2005年，日本經濟會否再度走弱，將在很大程度上取決于以下三個方面的因素：

首先是出口的拉動作用。從2005年世界經濟走勢的總體預測來看，日本的出口將繼續呈下降的趨勢，但不會大幅度地減少。

其次是原油價格的漲幅和持續時間。目前，原油價格雖然有所回落，但2005年國際原油市場仍然面臨著不確定的因素。油價上漲無疑將加大日本企業的經營成本，并減少日本的貿易順差。但其對于經濟走勢的影響則要看油價的上漲幅度和持續時間的長短。

目前，日本政府擁有的石油儲備量可供全國使用92天，民間的石油儲備量也可供全國使用79天，加上流通領域的庫存，日本全國擁有的石油儲備量足夠全國使用半年以上。也正因為如此，日本國內對石油供應問題并沒有表現出太多的擔憂，石油產品的價格也沒有受到太大的影響。

第三是制造業的部門調整壓力。目前，日本電子產品的庫存有所增加，主要原因是手機和部分數字家電產品的循環型需求減少。而電機產品的整體供給平衡沒有出現大的偏差。同時，原材料產業、一般機械、汽車等電機以外的行業，對于經濟的拉動作用絕不可小視。電機以外的行業正對制造業的生產形成強有力的支撐，這意味著因生產調整而引發風險的可能性已經大大降低。