唐旭：疏通下泄之道

金融企業(yè)的破產(chǎn)不同于一般企業(yè)。一般企業(yè)破產(chǎn)后，只涉及它的股東、雇員及供貨與需求者；或許還涉及債權(quán)人，如銀行的貸款、市場上發(fā)行的企業(yè)債等。

但金融企業(yè)的破產(chǎn)，可能就是一場“地震”；股東、員工自不必說，大量存款人債權(quán)的損失以及由此形成的市場信用鏈的斷裂，可能會引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，造成其他金融機構(gòu)和企業(yè)的倒閉，甚至引起社會的動蕩。如何處理這些不能兌現(xiàn)的債權(quán)，成為處理金融機構(gòu)破產(chǎn)最為重要的問題。因此，對于金融機構(gòu)的破產(chǎn)，應(yīng)有不同于一般企業(yè)的程序。在國際上，金融機構(gòu)破產(chǎn)一般也不適用普通的破產(chǎn)法，也是由立法機構(gòu)通過專門針對金融機構(gòu)的法律來規(guī)范金融企業(yè)的破產(chǎn)行為。

目前，國有商業(yè)銀行的階段性改革已完成大半，非銀行金融機構(gòu)的清理接近完畢，城市信用社基本改成了城市商業(yè)銀行，農(nóng)村信用社也在央行票據(jù)支持下，獲得了再生機會。中國已形成一個龐大的金融體系，若干大小不等、規(guī)模不一、功能互補的機構(gòu)向經(jīng)濟發(fā)展提供資金，也向公眾提供多樣化的金融服務(wù)。

在完成了本輪改革后，對金融機構(gòu)的約束將進一步硬化，一些不能持續(xù)經(jīng)營下去的機構(gòu)將會被要求退出市場，央行或者財政不能再無限制地提供資金來救助管理不善的機構(gòu)。金融機構(gòu)破產(chǎn)的成本是很高的，但是，沒有相應(yīng)的法律使破產(chǎn)行為進入程序，成本將更高。

因此，我們需要一個體系、一個法律。“一個體系”，即存款保險體系，它保證金融機構(gòu)在破產(chǎn)時，中小存款人能夠得到保護，減少金融動蕩對社會穩(wěn)定的沖擊，將原來無限的國家擔(dān)保責(zé)任轉(zhuǎn)化為存款保險制度的有限保證責(zé)任，降低道德風(fēng)險；“一個法律”，即金融機構(gòu)破產(chǎn)法，它在程序上為金融機構(gòu)的破產(chǎn)做出規(guī)定，約束股東與債權(quán)人和債務(wù)人破產(chǎn)時的行為。

當(dāng)然，我們也可以把金融機構(gòu)破產(chǎn)法看成是對金融機構(gòu)的一種法律保護。否則，行政關(guān)閉后永不見盡頭的清算過程，可能把好資產(chǎn)變成壞資產(chǎn)，讓有限的可收回資產(chǎn)在無限的清算過程中眼睜睜地被消耗掉。

看來，疏通下泄之道，金融機構(gòu)破產(chǎn)法的制訂確是當(dāng)務(wù)之急。

作者為中國人民銀行研究局局長