我國外商直接投資地區(qū)分布影響因素研究

摘要：外商直接投資(FDI)在我國空間分布的顯著非均衡性引發(fā)了大量有關FDI區(qū)位選擇的經驗研究，但相關研究往往忽視了FDI的空間依賴性對其區(qū)域分布的影響。基于此，本文選取我國1990-2004年28個省區(qū)的數(shù)據(jù)資料，從地區(qū)固定效應和時間固定效應兩方面對空間面板數(shù)據(jù)模型進行估計，考察FDI的空間相關性對我國FDI地區(qū)分布的影響。研究發(fā)現(xiàn)，空間面板數(shù)據(jù)模型對現(xiàn)實FDI地區(qū)分布的擬合效果更好、解釋力更強；我國各省FDI的區(qū)位分布存在正向的空間相關性，相鄰地區(qū)吸引外資的增加能夠帶動本地區(qū)吸引更多的外商投資。

關鍵詞：外商直接投資；地區(qū)分布；空間依賴性；空間面板數(shù)據(jù)模型；

中圖分類號：F061.5 文獻標識碼：A 文章編號：1002-2848-2007(03)-0043-06

一、引 言

隨著改革開放步伐的加快，我國吸引外資水平逐年上升，已連續(xù)十余年成為吸引外資最多的發(fā)展中國家，并在全球范圍內排名第二，僅次于美國。外商直接投資不僅彌補了80年代初期我國資本積累的不足，而且通過新產品新技術的引進、經營管理技術的擴散、人才的培訓、市場競爭的壓力及在我國購買原材料等途徑產生外溢效應，加速了我國產業(yè)技術升級和對外貿易的迅速發(fā)展，外商直接投資在我國經濟發(fā)展過程中起到了舉足輕重的作用。然而，F(xiàn)DI在我國的地區(qū)分布極不均衡，有關數(shù)據(jù)顯示，長期以來，東部地區(qū)吸引的FDI占我國吸引FDI總額的85％以上，其中，大約80％的份額都集中在珠江三角洲、長江三角洲和環(huán)渤海灣地區(qū)。2004年我國吸引的外商直接投資額達610億美元，其中，東部地區(qū)吸引外資占全國外資總額的86.5％，中部地區(qū)達到11.66％；而西部地區(qū)僅占1.84％，而且，從2001-2004年西部地區(qū)吸引外資的比重一直在持續(xù)下降，可見，我國東中西部吸引外資數(shù)量的差距呈繼續(xù)擴大的趨勢。

大量FDI聚集在我國東部沿海地區(qū)和零星的外資散落在西部地區(qū)的強烈反差引起了國內外學者的廣泛關注，他們從市場容量、聚集程度、勞動力成本、基礎設施、人力資本水平、產業(yè)結構、對外開放水平、市場化程度、優(yōu)惠政策等方面考察FDI區(qū)域分布的決定因素。然而，這些研究都將各個地區(qū)作為彼此獨立的個體，忽視了地區(qū)FDI的空間自相關性(spatial autocorrelation)或空間依賴性(spatial de-pendence)對其空間分布的影響，在實證研究中也沒有考慮相鄰地區(qū)FDI的多少對本地吸引FDI產生的空間效應；故由此得到的研究結論也是有偏的。Anselin和Rey以及Montouri認為，由于受到地域分布連續(xù)空間過程的影響，許多區(qū)域經濟現(xiàn)象在空間上具有自相關性，外商直接投資也是如此。近年來，地區(qū)間經濟增長的空間依賴性越來越受到了學術界的重視，空間計量經濟學的迅速發(fā)展使得我們從空間經濟計量模型角度對區(qū)域問題進行實證研究成為可能。因此，外商直接投資在我國地區(qū)分布的空間非均衡性可能由多種因素造成，但FDI的空間自相關性或空間依賴性不可忽視，采用空間經濟計量模型考察FDI區(qū)域分布的實證分析將會得到更加科學、準確的研究結論。

二、相關文獻回顧

空間自相關性或空間依賴是指一個地區(qū)的樣本觀測值與其他地區(qū)的觀測值相關，即會受到其他地區(qū)觀測值的影響。具有空間相關性的研究對象在空間上缺乏獨立性，而且，其空間相關程度及模式由地區(qū)間的相對位置(布局，距離)決定。同樣，某地區(qū)的FDI存量和其相鄰地區(qū)FDI存量密切相關，一般而言，一個聚集著大量FDI的地區(qū)能夠帶動周圍地區(qū)吸引外資數(shù)量的增加，我國以上海和廣東為中心發(fā)展起來的外資聚集地——長江三角洲和珠江三角洲就印證了這一點。

目前采用空間經濟計量方法研究FDI地區(qū)分布的經驗研究很少，而且?guī)缀醵季窒拊跈M截面數(shù)據(jù)的分析，如：Coughlin從空間經濟計量角度研究1983—1997年我國FDI的區(qū)域分布狀況，研究表明經濟規(guī)模大、勞動生產力水平高的沿海地區(qū)更能吸引FDI，而較高的工資不利于吸引外資。王劍采用空間經濟計量學分析方法利用我國1993-2002年橫截面數(shù)據(jù)考察FDI區(qū)域分布的決定因素，研究發(fā)現(xiàn)，除了傳統(tǒng)決定因素之外，相鄰省份的空間溢出效應也顯著影響了FDI的區(qū)域分布。然而，橫截面數(shù)據(jù)分析方法忽略了各個主體的差異，而且沒有考慮時間的因素。而由相同截面構成的時間序列數(shù)據(jù)，即面板數(shù)據(jù)(Panel Data)結合了橫截面和時間序列的優(yōu)點，既考慮了各個主體的差異，又考慮了主體自身穩(wěn)態(tài)值隨時間而變化，同時，避開了對解釋變量的選擇問題，因此，采用空間面板數(shù)據(jù)進行研究將更能準確反映各種因素對FDI區(qū)域分布的影響。然而，空間面板數(shù)據(jù)模型的估計較為復雜，許多從事空間經濟計量研究的學者都在不斷的努力。Lee認為空間經濟計量模型最大似然估計的漸近性取決于空間權重矩陣的特點，由于空間權重矩陣中各元素與距離成反比，因此，權重矩陣具有行(列)之和隨著空間單元(N)增加而收斂的漸進性；Elhorst在這一研究結論的基礎上，首次詳盡分析了空間面板數(shù)據(jù)模型的估計，將空間經濟計量模型的應用擴展到了面板數(shù)據(jù)。Blonigen等采用空間面板數(shù)據(jù)模型考察了1983-1998年美國境外投資的決定因素，研究發(fā)現(xiàn)，在考慮FDI空間依賴性的條件下，影響FDI區(qū)位選擇傳統(tǒng)因素的估計結果均顯著，而且，代表相鄰地區(qū)經濟規(guī)模的市場潛力對于外資的投向決策非常重要。

本文也將采用空間面板數(shù)據(jù)模型從地區(qū)固定效應和時間固定效應兩方面分析1990—2004年我國相鄰省份間FDI水平空間相互作用對FDI區(qū)位選擇的影響，在這一分析框架下，除了考察傳統(tǒng)因素(市場容量、勞動力成本、人力資本水平、基礎設施、對外開放度)對FDI地區(qū)選擇的影響外，還將分析FDI。的聚集效應和市場潛力對FDI區(qū)域分布的影響。

三、空間計量模型、變量及數(shù)據(jù)

(一)空間經濟計量模型介紹

空間相關性來自于兩方面：第一，不同地區(qū)變量樣本數(shù)據(jù)的采集可能存在空間上的測量誤差。由于各種經濟活動或其產生的影響是跨區(qū)域的，而經濟發(fā)展水平的衡量卻是以行政單元為基本單位，這就會產生測量誤差。例如，一個地區(qū)的勞動者到相鄰地區(qū)工作，這會使得對這個地區(qū)失業(yè)率和勞動力的測量不準確，產生測量誤差，這說明對地區(qū)勞動力和失業(yè)率的測量存在空間依賴，表現(xiàn)為失業(yè)率在空間上的相關性。另一更為主要的方面是相鄰地區(qū)間的各種聯(lián)系客觀存在，不可忽視，空間自相關性在空間自回歸模型中體現(xiàn)在誤差項和因變量的滯后項，因此，空間經濟計量的兩種基本模型分別是空間滯后模型(spafial Aatoregressive Model，SEM)和空間誤差模型(spatial Error Model，SAR)，這兩個模型的基本形式為：

式中，y為因變量，X為自變量向量，β為變量系數(shù)，ρ和λ分別為空間自回歸系數(shù)和空間誤差自相關系數(shù)，ε和μ為隨機誤差項。W為n×n的空間權重矩陣(n為地區(qū)數(shù))，當?shù)貐^(qū)i和j邊界相連接時，W中的元素W的值為1，否則為O。由于空間效應的存在，各觀測樣本相互依賴，缺乏獨立性，采用普通最小二乘法估計空間誤差模型是無偏的，但不具有效性；估計空間滯后模型不僅是有偏的，而且是不一致的，因此，普通最小二乘法不能用于空間計量模型的估計，而最大似然估計法能夠克服以上問題。面板數(shù)據(jù)的回歸包括固定效應和隨機效應估計兩方面，由于本文是對中國所有省份進行經濟增長收斂趨勢的分析，所考察的截面單位是總體的所有單位，而且，各個地區(qū)的地理特定效應對于FDI的區(qū)域分布非常重要，因此，采用固定效應回歸模型將更加合適。本文將采用二階最大似然法進行估計，面板數(shù)據(jù)空間誤差模型和空間滯后模型估計的最大對數(shù)似然函數(shù)分別為：

空間滯后模型： 由于各省的空間位置是固定不變的，因此，每年的相鄰權重矩陣都是相同的W1990＝……＝W200A，其余變量和參數(shù)與上相同。

(二)FDI區(qū)位選擇的空間面板數(shù)據(jù)模型

文章在考察FDI空間相關性對其區(qū)域分布影響的同時，還將考察FDI聚集效應、市場容量、勞動力成本、人力資本水平、市場潛力、基礎設施及對外開放程度對FDI地區(qū)選擇的影響。模型采用對數(shù)形式，因此，影響FDI在我國區(qū)域分布的空間滯后和空間誤差的經濟計量模型分別為：

其中，下標￡為省份，t為年份，ai為截距項，Bi(i≥1)為變量系數(shù)，it、ui為隨機誤差項，從以上模型可以看出，該模型是包含內生被解釋變量的動態(tài)空間面板數(shù)據(jù)模型。其中，各變量的定義及理論假設為：

FDI聚集效應(FDL)：外商直接投資具有很強的聚集效應，F(xiàn)DI增量的區(qū)位選擇受到特定區(qū)位FDI存量的影響，一個地區(qū)已有的外資企業(yè)越多，新的外資就越傾向于投資該地區(qū)，可見，F(xiàn)DI聚集效應具有路徑依賴特性，它能夠通過外部規(guī)模經濟不斷的自我強化。聚集效應變量將采用前1期的FDI水平進行計算。

市場容量(GDP)：市場容量反映一個地區(qū)的市場規(guī)模，許多外資企業(yè)都想占領當?shù)厥袌?，因此，具有較大市場容量的地區(qū)能夠吸引更多的FDI；該變量由經平減指數(shù)處理后的各省市實質國內生產總值(GDP)度量。

勞動力成本(WAGE)：一般而言，勞動密集型的加工外資企業(yè)更傾向于在勞動力成本低的地區(qū)投資，技術密集型的高科技外資企業(yè)對人力資本水平的要求較高，這類外資則傾向于向高知識、高技術水平密集的地區(qū)投資，而這些地區(qū)勞動者的工資水平也相對較高，因此，勞動力成本和FDI存量的關系并不明確；勞動力成本采用各省市年平均工資表示。

人力資本(H)：近幾年，外商投資產業(yè)結構進一步優(yōu)化，設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)等高技術領域吸收的外商投資持續(xù)大幅增長，外商投資設立研發(fā)中心和地區(qū)總部數(shù)量迅速增加，技術密集型的外商投資對人力資本水平的要求也會越來越高，因此，擁有豐富人力資本水平的地區(qū)能夠吸引到更多的外商直接投資；人力資本由各省市就業(yè)人員大專以上教育水平比例度量。

市場潛力(MKP)：對于市場導向型的FDI而言，投資者不僅要考慮投資省市的市場需求能力，同時還要考慮與之相鄰省份的市場購買力，即這個地區(qū)潛在的市場購買能力，與市場規(guī)模較大地區(qū)相鄰的省份將更容易受到市場導向型外資企業(yè)的青睞，但對于加工出口型的外資企業(yè)而言，市場潛力對其影響可能不大。以往文獻未涉及對這一變量的研究，市場潛力通過相鄰省市GDP水平的加權來測度，即W*GDP，W為空間權重矩陣。

基礎設施(INFRA)：較高的基礎設施水平(完善的交通運輸設施和暢通的信息網(wǎng)絡)能夠降低交通運輸成本，提高信息傳輸速度，進而提高企業(yè)的經營效率，增加企業(yè)的投資收益，因此，一個地區(qū)的交通運輸設施和通訊系統(tǒng)對于吸引外商直接投資非常重要。該變量由各省市(公路線路長度+鐵路線路長度)/每平方米度量。

對外開放度(OPEN)：對外開放度反映了地區(qū)經濟和國際市場的融合程度，開放度越高的地區(qū)對外資的吸引力將越大，該變量將由各省市進出口總額占其GDP的比重度量。

(三)數(shù)據(jù)來源及說明

本文采用1990-2004年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性，將重慶市并入四川省，對我國除西藏和青海外的28個省、自治區(qū)、直轄市420個樣本進行實證分析，其中，F(xiàn)DI滯后變量(FDI)采用各省1989—2003年數(shù)據(jù)，樣本數(shù)據(jù)均來自《中國統(tǒng)計年鑒》和《新中國50年統(tǒng)計匯編》，所有結果均使用Matlab軟件計算所得。

四、實證分析及估計結果

首先，計算LM(lage/error)和Moran's I值，檢驗我國FDI的區(qū)域分布是否存在空間相關性。

由此可知，LM(lag/error)和Moran's I值均統(tǒng)計顯著，說明我國FDI的空間分布確實存在很強的空間自相關性，應采用空間經濟計量模型進行回歸估計。

其次，空間面板數(shù)據(jù)模型估計。

在固定效應模型中，截距項可以分解為地區(qū)固定效應和時間固定效應。地區(qū)固定效應代表不同省份的地理特征。時間固定效應主要表示經濟波動的周期以及經濟體制改革的不同階段。考慮到FDI的地區(qū)投向可能呈現(xiàn)某種區(qū)位特征，地區(qū)經濟發(fā)展的不同階段吸引的FDI也存在差異。因此，本文采用了地區(qū)固定效應和時間固定效應方法進行估計。為了比較，文章還給出了采用傳統(tǒng)面板數(shù)據(jù)估計方法進行估計。

根據(jù)表2可知，在地區(qū)單向固定效應以及時間單向固定效應的情況下，模型的估計結果均較為理想，說明了各省份利用FDI決定過程中確實存在地區(qū)特征和階段性特征。從傳統(tǒng)面板數(shù)據(jù)模型和空間面板數(shù)據(jù)模型的估計結果比較可知，后者的擬合度更好，解釋力得到進一步提高，SAR和SEM模型的地區(qū)固定效應模型的擬合度幾乎達到了0.95，這證實了FDI在我國各省份的分布確實存在空間自相關性，由于空間自回歸系數(shù)(p)和空間誤差自相關系數(shù)(X)均為正值，其顯著水平達到了5％和1％，說明我國各省區(qū)FDI和相鄰省份FDI間確實存在正向的空間依賴關系，從空間滯后模型來看，空間自回歸系數(shù)為0.135和0.157，說明周圍省份吸引的FDI水平提高1％，本省區(qū)吸引的FDI將提高0.135％或0.157％。相鄰地區(qū)吸引外資的增加將有助于本地區(qū)吸引更多的外商投資。從空間誤差模型來看，空間誤差自相關系數(shù)為0.604％或0.475％，說明地區(qū)間的各種觀測不到的因素的地區(qū)相關性也對FDI產生正向作用。

從SAR和SEM兩個模型中的地區(qū)固定效應和時間固定效應的回歸結果可知，時間固定效應模型的解釋力度(0.89)不如地區(qū)固定效應的解釋力(0.95)強，地區(qū)固定效應模型的擬合效果均高于時間固定效應模型，這說明FDI在我國區(qū)域分布呈現(xiàn)的地區(qū)特征強于階段性或時間性特征，F(xiàn)DI的區(qū)位選擇的變化主要源于橫截面?zhèn)€體間的差異。

從各變量的系數(shù)及其顯著水平來看，多數(shù)變量對FDI區(qū)域分布的影響和理論假設一致。所有模型的估計結果顯示，F(xiàn)DI聚集效應與FDI存量成顯著正相關，尤其是在時間固定效應回歸中，它對FDI區(qū)位分布的影響力非常強，其回歸彈性達到了0.63，這說明在某一時點上，前一期FDI水平高的地區(qū)能夠吸引到更多的外資，因此，從長期來看，F(xiàn)DI聚集效應對新的外資投向非常重要。

勞動力成本在SAR模型的時間固定效應和SEM模型的地區(qū)固定效應估計中顯著，但在符號上呈反向作用特征。其中，在地區(qū)固定效應模型中，估計系數(shù)為負；而在時間固定效應模型中，估計系數(shù)為正。這說明時間因素和地區(qū)因素在勞動力成本對FDI的影響過程中可能扮演了相反的作用。其中，在單獨控制地區(qū)效應的模型中估計系數(shù)為負值說明各省區(qū)內部勞動力成本的提高不利于吸引更多的FDI；而在固定時間效應的情況下，即在固定時點上，勞動力成本高的地區(qū)能夠吸引更多的外商直接投資。

市場潛力僅在SEM模型的時間固定效應回歸中為顯著正值(0.031)，可以認為在固定時點上，市場潛力越大的地區(qū)，即一個地區(qū)的相鄰省份市場規(guī)模越大，這個地區(qū)能夠吸引到的FDI就會越多，但市場潛力變量在其它4個模型的估計中均不顯著，因此，從整體來看，市場潛力對外商直接投資的影響還不顯著，我們認為這與外資的來源和外資的目標市場相關。據(jù)有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，長期以來，港澳臺的投資一直都是我國FDI的主要來源，1990年這三個地區(qū)的投資額大約占到總FDI的75％，美洲、歐洲國家的投資占到15％左右，之后則逐年下降，2004年，港澳臺投資占我國FDI總額55％，OECD國家的投資約為總投資額的30％，由于港澳臺的投資多數(shù)是出口加工型的外資，其在中國內地的投資生產的產品主要是遠銷國外，不注重投資地的市場潛力；而0ECD國家的投資主要是市場導向型，其生產的產品主要在我國銷售，會比較看重投資地的市場潛力，因此，整體來看，兩種類型的投資使得市場潛力和FDI的關系較為復雜。

市場容量、人力資本水平、基礎設施在所有模型回歸中都對FDI的區(qū)域分布都產生了正面效應，說明市場規(guī)模大，人力資本水平高和基礎設施完備的地區(qū)能夠吸引更多的外商直接投資；而對外開放度對FDI區(qū)位選擇的影響并不顯著，說明一個省份對外開放度不能影響外資的投向。

五、結論

本文采用空間面板數(shù)據(jù)模型從地區(qū)固定效應和時間固定效應兩方面考察1990-2004年我國外商直接投資區(qū)位選擇情況，分析了FDI空間自相關性、FDI聚集效應、市場容量、勞動力成本、人力資本水平、市場潛力、基礎設施及對外開放程度對FDI區(qū)位選擇的影響。研究發(fā)現(xiàn)，空間面板數(shù)據(jù)模型對現(xiàn)實FDI地區(qū)分布的解釋力更強；空間自回歸系數(shù)(p)和空間誤差自相關系數(shù)(X)均為顯著正值，表明我國FDI的區(qū)位分布存在正向空間依賴性，相鄰地區(qū)吸引外資的增加有助于本地區(qū)吸引外商投資水平的提高；而且，地區(qū)固定效應模型估計的解釋力高于時間固定效應模型，由此可知，F(xiàn)DI在我國區(qū)位選擇的地區(qū)特征強于時間特征，F(xiàn)DI區(qū)域分布的非均衡性主要源于橫截面的個體差異。

從影響FDI區(qū)域分布各變量的估計結果可知，F(xiàn)DI聚集效應對FDI的地區(qū)選擇非常重要，前期FDI水平高的地區(qū)在當期能夠吸引到更多的外資；各省區(qū)內部勞動力成本的提高不利于FDI的引入，而在某一固定時點上，勞動力成本高的地區(qū)意味著其生產效率更高，從而受到外商直接投資的青睞；由于不同外資來源的目標市場不同，使得市場潛力對外商直接投資的影響并不顯著；市場規(guī)模大，人力資本水平高和基礎設施完備的地區(qū)能夠吸引更多的外商直接投資；而對外開放度對FDI區(qū)位選擇的影響也不顯著。

此外，研究發(fā)現(xiàn)，由于不同投資主體的目標市場不同，使得市場潛力對FDI區(qū)域分布的影響并不顯著，若對不同外資來源進行分類研究，應該能夠得到準確的結果，這也是本文有待于進一步研究的問題。