中小企業融資問題及對策

摘 要：中小企業是國民經濟發展中的一支重要力量，在促進經濟增長和解決勞動力就業方面起著重要作用，如何有效解決中小企業融資難問題已關系到我國構建和諧社會的進程。造成中小企業融資難的原因是多方面的，中小企業自身的管理問題，不會合理利用先進的融資方式尋找融資方案，金融機構自身也存在很多問題，政府的法規還不完善以及監管的不夠完善，等等。解決我國中小企業融資問題需要把企業、金融機構和政府的力量結合起來。

關鍵詞：中小企業；融資；金融服務

中圖分類號：F276．3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X(2007)02－0040-03

一、我國中小企業融資困難的原因

(一)中小企業融資難的內在因素

1．經營管理差，失敗率高。中小企業運作不規范，經營風險較大。企業在經營管理人員的選擇方面存在問題，很多中小企業具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據企業重要的管理崗位，這種管理模式很難吸納優秀的管理、技術人才。在資產運營上，中小企業由于規模普遍較小，所處產業水平比較低，資產存量有限，技術設備超負荷使用，嚴重影響了產品和服務的質量。許多中小企業出于偷漏稅款和應付上級部門檢查等原因，往往存在兩本賬、三本賬的現象，會計信息嚴重失真，導致銀行對企業風險承受能力無法辨清，對貸款的監督和檢查工作也無法進行。中小企業管理制度很不規范，與市場環境發展不同步。

2．信用觀念缺失，偷逃資金嚴重。近年來，國有中小企業加快了改革的步伐，但大部分企業改制只是流行于形式，趁改制之機逃廢國有商業銀行債務已成為一個普遍性的社會經濟問題。對銀行來說，向中小企業提供貸款的最大障礙是信息不對稱，由此會帶來信貸市場的逆向選擇和道德風險。商業銀行為降低道德風險，必須加大審查監督的力度，而中小企業貸款“小、急、頻”的特點使商業銀行的審查監督成本加大與潛在企業如果不能按期償付則需要付出代價。中小企業又普遍存在底子薄、資金少，廠房設備不足以作為貸款抵押物，而尋求擔保又遭遇重重困難的問題。從擔保貸款看，由于中小企業資信低，風險大，很少有人愿為其提供擔保。

(二)金融服務體系的原因

商業銀行對中小企業貸款認識上存有偏見，惜貸現象非常嚴重。商業銀行惜貸的原因，可以從信息不對稱、交易成本的角度來分析。由于信息的不完全和不確定性，借款人擁有信息優勢，貸款人很難也無法完全準確地收集到有關借款人的全部信息，而鑒別這些信息也需要花費巨額成本。中小企業大多處于初創期，不僅數量多、規模小，而且單個企業需要的資金量少、財務管理透明度差，這就造成中小企業信用水平極低。為了降低貸款風險，銀行必須大規模搜集有關中小企業經營狀況的信息，這樣就使銀行的貸款成本和監督成本上升。銀行由于缺乏有關中小企業客戶風險的足夠信息，不能做出適宜的風險評價。

(三)政府職能機構的原因

1．中小企業直接融資門檻過高。在發達國家，股票融資是直接融資中最常見的一種方式，而我國由于資本市場的建設起步較晚，上市門檻設計未能充分考慮中小企業的實際狀況。即使是為了解決中小企業融資問題而推出的中小企業板塊，也未能絲毫改變這一狀況，其上市門檻依然按照公司法的規定設立，對于規模不大、資本有限的中小企業而言，5000萬的股本要求已將其大多數拒于股票市場之外。債券融資渠道不暢。債券融資是中小企業向社會融資的另一種方式。跟股票融資一樣，債券發行也受到了嚴格的限制。

2．缺少中小企業信用擔保體系。我國的擔保體系是以政策性融資擔保為主，政府出資較多，而民間資本介入很少。政策性擔保機構主要由地方財政、銀行等部門組建的信用擔保機構為主，資金來源較少，多為地方政府預算，追求的多是社會效益，不符合擔保的高風險性質，有可能使擔保規模過大，從而使擔保變為福利。而目前社會上一些民營性質的專業擔保公司只收取借款人的擔保手續費，并沒有很好地履行擔保人應盡的職責。因為銀行考慮到一旦出現代償額過大或集中代償的情況，擔保機構將無力代償，所以，肯定不愿意向中小企業貸款。

3．民間借貸問題突出。由于中小企業從合法融資渠道取得資金極為困難，因此在某些地區民間融資成為中小企業獲得資金的重要渠道。但民間借貸的存在會給我國金融秩序及經濟活動帶來諸多負面影響，由于民間借貸中的盲目投資行為導致資金的無序運行，民間借貸利率遠遠高于國家規定的利率水平，從而加大了資金需求方的生產經營成本，由民間借貸引發的經濟糾紛時有發生，致使某些地區經濟秩序、社會秩序混亂等方面的影響。因而我國多年來一直對存在于民間的各種融資手段采取打擊態度，中小企業在民間融資這條路也面臨著很大的風險。

二、解決我國中小企業融資困難的對策

(一)企業方面

1．中小企業要不斷拓展自身融資渠道．利用融資租賃、票據貼現、買方信貸、出口創匯貸款、聯合協作貸款等多種形式進行融資。融資渠道的拓展既可解決企業資金短缺的難題，也可降低融資成本，提高融資效率。中小企業要重視自身資本積累，減小對銀行貸款的依賴性，將企業贏利的相當部分用于增加資本金，逐步提高企業資本中自有資金的比例。

2．在財務管理上，建立健全中小企業財務會計制度。做好籌資、投資等理財決策，確定合理的籌資渠道和方式，分析每種融資類型所帶來的成本和風險，樹立全面理財觀念。做到財務管理規范透明，財務數據真實可靠，同時，要形成將財務報表定期提交外部審計機構審計的意識，提高財務數據的可信度，構建良好的銀企關系，以自身的實力取信于銀行，增強融資能力。為此，企業必須積極建立與金融機構的信息互換機制，如企業與銀行、保險公司、證券公司之間的信息互換，充分客觀地公布企業內部的財務信息，以便銀行進行科學、準確的資信調查，提高其資信等級。

3．加緊強企業自身信用建設。信用是現代企業生存的基礎，企業也必須講誠信。中小企業應當樹立信用觀，不斷加強誠信教育，自愿、及時地向相關當事人提供真實、可靠的財務信息，以獲取貸款人和投資人的了解，從多種渠道以較低的籌資成本獲取企業發展所需要的資金。企業恪守信用關系，樹立企業良好的形象，讓銀行充分了解自身的經營信息，在為銀行降低信息成本的同時，為企業自身開辟獲得貸款的融資渠道，提高誠信意識，加強對自身債務的管理，防止資金鏈的斷裂，確保自身在金融機構沒有不良貸款的記錄，從而樹立良好的信用形象，為企業順利融資創造積極的條件。

(二)金融體系方面

1．轉變觀念，消除所有制歧視。擴大中小企業融資，需要運用市場的手段，引導商業銀行為中小企業提供融資服務。高風險高利率是銀行的鐵律。從金融機構收益的角度看，與大型企業的貸款比較，銀行對中小企業貸款信貸管理成本相對較高。安全性、流動性和贏利性是所有銀行貸款的基本要求。為了提高資金的增值性，提高貨幣的利用率。銀行應當尋找安全可靠的投資對象，無論是國有性質還是民營性質的中小企業，只要有發展潛力，符合貸款基本要求，就應當投放貸款。貸款投放何處，關鍵是銀行自身的分析判斷能力和決策水平，決不能按所有制性質論處。商業銀行要從實際出發，嘗試設立專門為中小企業服務的信貸部門，研究、督促、落實支持中小企業發展的相關政策措施。隨著中小企業經濟實力的不斷增強，國有商業銀行應該摒棄“所有制”歧視的觀念，轉變經營意識，以企業是否具有發展前景作為發放貸款的依據。為中小企業融資提供貸款支持。

2．建立大批地方性中小型金融機構。只有建立大批地方性中小型金融機構，才能滿足中小企業大量的融資需求，使其與地方性的中小企業共同成長。中小金融機構分散在全國各地，對當地中小企業的資信和經營狀況比較了解，獲取信息成本低，承擔風險小；而中小企業又能及時、快捷地獲取資金，籌資成本也比較低。地方性中小型金融機構較易知道當地哪家企業的經營狀況好，哪家比較講信用，從而可以省去大量調研費用，也可簡化審核批準程序，同時，可以降低企業的信息獲取成本和資金使用成本；從而使金融業務的成本較低，服務價格自然也就可以相應較低。使供求雙方都能發展。正是這一經濟合理性，使得地方性中小型金融機構可以有穩定的服務對象和市場基礎，與國有大銀行相輔相成、缺一不可，就像大企業和中小企業可以各得其所、各有各的市場一樣。中小企業數量眾多，分布極廣，要通過專門的金融機構解決融資問題。

(三)政府和社會方面

1．完善相關法規建設，加大政府支持力度。我國的中小企業從整體而言，都具有規模小、資本和技術構成較低、競爭力弱等劣勢，融資極為困難。規范化管理必須以規章制度作保證。政府推動中小企業發展的當務之急是將其著眼點放在法規、制度建設上，通過制度保障、政策協調和資本市場創新等措施，為克服中小企業融資瓶頸創造一個良好的環境條件。2003年1月1日開始實施的(中小企業促進法)更為解決我國中小企業的融資問題提供了法律依據。但是，該法對于融資問題僅僅規定了20個條文，且都是概括性的規定。并且尚未出臺有關的實施措施和辦法。另外，對于民間融資，該法也只有幾個抽象性的條文，不能從根本上解決中小企業融資難的問題。為了從法律上對中小企業給予融資支持，世界上許多國家都形成了一套比較完善的中小企業融資法律體系。

2．完善資本市場，拓寬中小企業的直接融資渠道。積極發展資本市場，盡快建立符合中小企業融資特點的創業板市場，為風險投資創造出一個有利于其發展的外部環境。風險投資是一項高風險的戰略投資，必須有與之配套的有利于風險投資發展的政策法規、經濟體制、金融秩序等外部環境。要建立有關風險投資的法律、法規，使風險投資運作有章可循，有法可依，保障廣大投資者的合法權益，提高投資的效益性和安全性，以調動風險投資企業的積極性。大力發展債券融資，在國外，企業債券市場是資本市場的主要組成部分。在我國，股票市場的融資額則大大地高于債券市場，由于企業債券利息是作為財務費用在稅前扣除的，有利于中小企業降低融資成本。所以，應盡快放寬限制，降低發行門檻，打破歧視，給予中小企業融資支持。在現階段，可以先允許一些有贏利能力、發展前景好的中小企業通過發行企業債券進行債權性融資。

3．建立健全信用擔保體系，大力發展互助性擔保制度。互助性擔保機構承擔的風險最終由會員分擔，擔保審批人與擔保申請人相互之間較為了解，減少了信息不對稱。互助性擔保將銀行或政府擔保組織的外部監督轉化為互助性擔保組織內部的相互監督，提高了監督的有效性。處于劣勢的中小企業通過互助性擔保聯合起來，在和銀行談判時可以爭取到較為優惠的貸款條件。良好的信用環境和信用關系，是有效解決中小企業融資難的重要保證。組建適應各類產業的各種股份制貸款擔保公司，包括以政府為主體的信用擔保體系、商業性擔保體系和中小企業互助型擔保體系等，實行市場化運作，為中小企業提供融資擔保服務。

4．鼓勵中小企業開展合法的民間融資。民間融資是個人與個人之間、個人與企業之間的融資，包括借貸、集資和捐贈，形式不一。首先無組織的民間借貸往往是發生在親戚、熟人之間，發生借貸前，資金提供者就對借款人的情況非常熟悉。發生借貸后，資金提供者也可以通過非常親密的渠道，及時了解借款人的真實信息。這種信息的對稱性是正規金融特別是全國性商業銀行不可能擁有的。民間融資一直是個人投資創業的主要融資方式，也是中小企業最基本的原始資本和創業資本來源。在國外，中小企業發達的意大利和法國，家族成員間的融資也是中小企業最主要的融資方式。民間融資也是我國中小企業重要的資金渠道之一。總體上看，在民間金融中市場主體間的信息比較對稱。這是甄別中小企業風險水平，資金進行市場化差別定價的基礎，也是資金提供者進行風險收益管理的前提。

[責任編輯 姜 野]

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