基于本量利模型變形的現金流量模型在企業決策中的應用

[摘 要] 本量利模型著重研究成本#65380;價格#65380;銷量和賬面應計利潤之間的關系#65377;然而，實際中現金流量往往比賬面應計利潤更能影響決策者的決策#65377;本文基于現金流量分析的基本理論，通過對本量利模型的變形得到現金流量模型#65377;該模型可以幫助決策者在賬面虧損的情況下決定是否繼續經營，從而有助于決策者做出科學決策#65377;

[關鍵詞] 本量利分析;本量利模型;現金流量分析;現金流量模型;決策

[中圖分類號]F275;F234.3[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194(2007)07-0075-02

一#65380;本量利模型簡述

(一)本量利模型的基本思想

本量利模型的基本思想是本量利分析#65377;本量利分析(Cost Volume Profit Analysis，全稱為成本業務量利潤分析)，亦稱損益平衡分析#65380;保本分析#65380;盈虧平衡分析等，它是在成本習性分析基礎上，對成本和利潤的變動與產銷量變動之間的依存關系進行具體分析#65377;本量利分析有3種基本模型，第一種為產量(或銷售量)模型，第二種為銷售額模型，第三種為邊際利潤模型，它是由第一#65380;二種模型演變而來的#65377;前兩種模型只適用于單一產品或生產各種產品，但它們的固定費用和盈虧平衡點可以獨立計算的企業#65377;對于多種生產，盈虧平衡點不易分開計算的企業，常采用邊際利潤法來進行本量利分析#65377;本文為了討論方便，只將本量利模型限定為第一種模型，即產量(或銷售量)模型進行研究#65377;

(二)傳統本量利模型簡介

傳統本量利模型(CVPM，Cost-Volume-Profit Model)著重研究銷量#65380;價格#65380;成本和利潤之間的關系，是企業進行決策#65380;計劃和控制的重要工具，在企業經營決策中有著廣泛的應用#65377;傳統本量利模型如下所示:

π=(P-V)Q-F①

其中，π:營業利潤;P:單位平均售價;V:單位產品平均變動成本;F:固定成本#65377;

當π=0時，表明企業沒有盈利，此時產銷量(用Q*表示)稱為應計保本點#65377;

由①式和π=0可推導出應計保本點為:

企業的銷售收入扣減變動成本后得到“貢獻毛益”，它首先要用以補償固定成本，只有補償固定成本后還有余額，才能為企業提供最終利潤#65377;如果貢獻毛益剛好等于固定成本，企業處于保本狀態，此時的銷售量即為應計保本點#65377;②式能夠確定企業經營達到不盈不虧狀態的產銷量#65377;

下面結合一個具體的例子加以說明#65377;浩澤公司是一家環保設備銷售商，每套設備的平均售價是30 000元，每套設備的平均變動成本為22 000元，具體資料如下:

據以上數據可以得出浩澤公司營業利潤為零時的銷售量(即應計保本點)，計算如下:

③式說明浩澤公司本月必須銷售25套設備才能保本#65377;

本量利模型提供的原理#65380;方法在管理會計中有著廣泛的用途，同時它又是企業進行決策#65380;計劃和控制的重要工具#65377;當然傳統的本量利模型也存在一些缺陷，如這種模型只限于線性本量利分析，而且它以不完全的市場競爭為條件，難以適應完全競爭市場的情況，另外這種傳統的本量利模型不能滿足決策者對現金流量信息的需要#65377;隨著理論研究的深入和實踐的發展，本量利模型不斷修正和演進，比如后來的作業基礎本量利模型#65380;有約束條件的本量利模型#65380;非線性本量利模型#65380;現金流量模型等多種#65377;本文下面將詳細介紹現金流量模型#65377;

二#65380;本量利模型的變形:現金流量模型

(一)現金流量分析的理論依據

Lee認為，現金流量不是利潤，而是企業活動的最終成果#65377;利潤是一個抽象概念，現金是物質資源#65377;Miller和Modighliani指出公司價值等于未來凈現金流量的現值#65377;企業的現金流量是企業價值的最終決定因素，而不是應計制會計收益#65377;現金是一個企業的血液，企業應計會計利潤再高，如果沒有良好的現金流量，其生產運營仍難以為繼#65377;所以現實中，決策者往往更為關注企業的現金流量狀況#65377;鑒于現金流量的重要意義，會計理論研究者提出“赤字不倒閉”的觀點，該觀點認為即使企業出現赤字(即應計會計利潤為負)，只要能持續獲得正的現金流，企業就應該繼續經營下去#65377;

(二)本量利模型的變形:現金流量模型

本量利模型揭示了成本#65380;產銷量和賬面應計利潤之間的關系，能夠幫助企業合理確定產銷量#65377;但有時，決策者比對應計利潤更為關心的是產銷量對現金流量或營運資本的影響，他們通常想知道是否可以在虧損但現金流為正的情況下仍能繼續經營#65377;

根據會計項目的現金屬性，可把會計項目分為現金項目和非現金項目#65377;現金流量模型就是在本量利模型的基礎上剔除非現金項目，只考慮現金項目的影響#65377;不難分析，營業收入和成本都包括非現金項目#65377;營業收入中的非現金項目主要是應收賬款;成本中的非現金項目主要是折舊和應付賬款#65377;折舊通常包括在固定成本中，因為折舊一般代表對工廠和設備(能力)以它們的預計使用年限為依據進行的購置成本的分配，其數額在一定時期及一定產量范圍內不直接受產量變動的影響而保持固定不變#65377;基于上述現金流量分析的理論依據和對現金和非現金項目的界定，通過對本量利模型進行變形，就得到現金流量模型#65377;現金流量模型突出了現金流量的意義，是對本量利模型的一種修正#65377;在有些情況下，本量利模型分析認為不可行的決策，在現金流量模型下卻是可行的#65377;因為，一般來說，產銷量即便低于應計保本點(出現賬面損失)，只要其高于現金保本點，此時，企業仍可繼續經營下去#65377;現金流量模型下的現金保本點公式如下:

其中，QC*:現金保本點;FC:固定現金成本;PC:單位現金售價;VC:單位現金變動成本#65377;

④式中固定現金成本FC是由固定成本剔除非現金項目折舊得到;單位現金售價PC由單位平均售價P剔除單位應收賬款得到;單位現金變動成本VC由單位產品平均變動成本V剔除單位應付賬款得到#65377;為了得出剔除非現金項目對CVP的影響，即求出現金保本點，假設上例中浩澤公司的固定成本(包括設備和其他資產的每月折舊)為40 000元，設備采購價款中15%尚未支付，營業收入中有11%的款項尚未收回，則浩澤公司的現金保本點計算如下:

圖1比較了現金流量和應計利潤—產銷量之間的關系#65377;如浩澤公司每月都在保本點上經營，將相關數據代入利潤方程，則其每月的凈現金流量應為[30 000×(1-11%)-

22 000 ×(1-15%)]×(25-20)=40 000元#65377;可以看出，如果基于本量利模型，浩澤公司月產銷量小于25套時，就會發生賬面虧損，此時應該做出終止經營的決策#65377;但如果基于現金流量模型，該公司產銷量即便低于25套但只要大于20套，也可以獲得正的現金流，此時繼續經營仍可以被看作是恰當的#65377;

圖1 浩澤公司現金流量與應計利潤—產銷量關系的比較

三#65380;結論和建議

在企業的經營決策中，現金流量往往比賬面應計利潤更能影響決策者的決策#65377;通過對本量利模型的變形而得到的現金流量模型，可以幫助決策者在賬面虧損的情況下決定是否繼續經營#65377;一般，只要產銷量在現金保本點之上，就能產生正的現金流量，此時，即使出現賬面損失，仍可認為繼續經營是適當的#65377;這種分析在經濟形勢不好或企業正在停止部分營業時尤為重要#65377;

主要參考文獻

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