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外資并購:紅繡球“拋”出危機(jī)感

2007-12-31 00:00:00
黨政干部學(xué)刊 2007年9期

鑒于部分行業(yè)龍頭企業(yè)被外資并購,可能影響國家經(jīng)濟(jì)安全,6月24日提交全國人大常委會(huì)二審的反壟斷法草案增加新規(guī)定,要求對(duì)外資并購國內(nèi)企業(yè),除進(jìn)行反壟斷審查外,還應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行國家安全審查。

近幾年來,中國內(nèi)地企業(yè)紛紛向外資拋出紅繡球,委身相許,以股權(quán)換資金、學(xué)技術(shù),克服企業(yè)發(fā)展的瓶頸因素。但這樁“跨國姻緣”卻不太幸福美滿,惹出許多是是非非,或股權(quán)之斗,或品牌之爭,鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

一、外資既非妖魔亦非神仙

一項(xiàng)來自權(quán)威部門的統(tǒng)計(jì)表明,近年來,外商對(duì)華直接投資出現(xiàn)新動(dòng)向,外資大量以并購國內(nèi)企業(yè)的形式進(jìn)入我國。2004年以前外資以并購形式對(duì)我國的投資只占直接投資的5%,2004年,這一比例快速上升為11%,2005年接近20%。特別引人注目的是,一些跨國實(shí)業(yè)公司和財(cái)務(wù)資本對(duì)中國一些行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)實(shí)施并購。此外,外資獨(dú)資企業(yè)數(shù)量明顯增加,“十五”期間外商獨(dú)資企業(yè)已占新設(shè)外商投資企業(yè)的67%。而2006年我國批準(zhǔn)外資并購項(xiàng)目約1300個(gè),實(shí)際使用外資金額14億美元,在華開展跨國并購的國家和地區(qū)共有44個(gè)。

外資并非人們想像中興風(fēng)作浪的妖魔。

中國改革開放近30年來所取得的成就,離不開吸引外資。通過與跨國公司的合作,企業(yè)引進(jìn)了充裕的資金和先進(jìn)的技術(shù),學(xué)習(xí)到了國際化的管理經(jīng)驗(yàn),中國經(jīng)濟(jì)更好地融入全球經(jīng)濟(jì),實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的騰飛。

外資并購在某種程度上確實(shí)也促進(jìn)了中國企業(yè)的發(fā)展。平心而論,沒有當(dāng)年與法國達(dá)能合資,娃哈哈可能沒有今天的成功。當(dāng)年正在成長中的娃哈哈與在華尋找目標(biāo)的達(dá)能一拍即合,借助達(dá)能資本東風(fēng)的娃哈哈,合資公司銷售額已從當(dāng)年的8.65億元增長到2006年的140.52億元,10年中增長了10多倍,堪稱一奇。

但外資在華投資并不是純粹學(xué)雷鋒做好事,資本都具有逐利性。本想通過引進(jìn)外資,引進(jìn)技術(shù),做大做強(qiáng)企業(yè),卻不料原先的技術(shù)、品牌、市場最終全部被外方控制,喪失了優(yōu)勢,遭受難以承受的合資之痛。

外資并購中國內(nèi)地企業(yè),大多走的是“合資——虧損——獨(dú)資”三步曲的套路。

西北軸承股份有限公司是個(gè)典型案例。西軸地處寧夏銀川市,是大型國有骨干企業(yè)。它們產(chǎn)品中的鐵路軸承一項(xiàng),合資前占全國市場的40%,利潤占全公司的40%。它們的NXZ商標(biāo)是國家馳名商標(biāo),利稅是寧夏回族自治區(qū)的支柱大戶。

2001年,本著“市場換技術(shù)”的意圖,西北軸承與德國FAG公司合資,合資公司中,中方占股份49%,德方占51%。中方以土地、廠房、設(shè)備、品牌、市場及生產(chǎn)資質(zhì)入股,德方出資852萬歐元。合資公司投入運(yùn)轉(zhuǎn),但人們很快就發(fā)現(xiàn),FAG公司前兩年并沒有進(jìn)行技術(shù)改造和有效管理,同時(shí)還架空了中方管理人員。第一年,合資公司虧損980萬元,第二年,又虧損1300萬元。

連續(xù)兩年虧損后,中方?jīng)]有資金繼續(xù)增加投資。這時(shí),德方立即出資買下中方原來的49%股份,合資公司變成獨(dú)資公司。改成獨(dú)資后,富安捷公司的產(chǎn)品(其實(shí)就是原先西軸的產(chǎn)品)迅速通過了美國和英國認(rèn)證,開發(fā)了國際市場,生產(chǎn)檢驗(yàn)技術(shù)得到提升,原來的虧損也變成了贏利。中方卻喪失了品牌、市場、生產(chǎn)資質(zhì)等多年打拼的成果。

徐工集團(tuán)也吃過這樣的虧。坊間盛傳,一心要并購徐工的凱雷,其背后有卡特彼勒的影子,或者干脆凱雷只是卡特彼勒妄圖并購徐工的中介,卡特彼勒才是并購后的合資企業(yè)的大東家。

作為“財(cái)富500強(qiáng)”,卡特彼勒是世界最大的工程機(jī)械企業(yè),是徐工的老朋友,也是老對(duì)手,早在1995年就與徐工集團(tuán)合資成立了生產(chǎn)挖掘機(jī)的卡特彼勒徐州有限公司。可這是一樁苦澀的“婚姻”,徐工與卡特彼勒總投資8200萬美元,以中外方40∶60的股比,成立了生產(chǎn)液壓挖掘機(jī)的卡特彼勒(徐州)有限公司。按照雙方當(dāng)時(shí)的合資協(xié)議,合資企業(yè)成立之后徐工集團(tuán)將不得再生產(chǎn)挖掘機(jī)。隨著卡特彼勒不斷作虧并增資擴(kuò)股,早已取得合資企業(yè)絕對(duì)控股權(quán)。其后,卡特彼勒從合資企業(yè)中獲取龐大的利潤。盡管這些年挖掘機(jī)市場正盛,僅2006年前四個(gè)月市場需求量就有同比70%的增長,但徐工卻無法染指,欲哭無淚。

多年來,外資一直是以神仙的姿態(tài)出現(xiàn)的,它們帶來了“綠地投資”,搞活了經(jīng)濟(jì),促進(jìn)了就業(yè),增加了GDP;后來,它們戴上了“戰(zhàn)略投資者”的帽子,據(jù)稱可以幫助國有企業(yè)脫困,扶植中小企業(yè)融資上市。但是,除了這些“恩惠”之外,外資對(duì)于本土市場的侵占,對(duì)于本土企業(yè)的擠壓,更讓人觸目驚心。

活生生的事實(shí)提醒國人,外資既不是神仙,更不是扶貧使者,外資是一群唯利是圖的經(jīng)濟(jì)動(dòng)物。

二、浮躁和偏見

在外資并購浪潮面前,國人的浮躁和偏見都是不可取的。

對(duì)各種形式的外資并購都敞開政策大門,不加規(guī)范、對(duì)外資來者不拒,這種馬大哈的觀點(diǎn)害人不淺。

在越來越多的外資并購中,我們看到很多私募基金的身影——他們沒有技術(shù),也少有先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)可以提供給企業(yè),他們的目的很簡單,就是為了賺錢。

而國內(nèi)有學(xué)者把外資并購中國企業(yè),看成是引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、盤活國有資產(chǎn)、解決國有企業(yè)深層次矛盾、優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的靈丹妙藥,稱之為國企改制的一場“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”。可這一“新洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”究竟能否使我國國有企業(yè)從低效虧損的陰影中走出來,將國有企業(yè)“做大做強(qiáng)”,達(dá)到“借力打力,以強(qiáng)制強(qiáng)”的改制目的,正經(jīng)受實(shí)踐的檢驗(yàn)。隨著跨國公司加快并購的步伐,外資并購帶來的負(fù)面效應(yīng)也日漸擴(kuò)大,表現(xiàn)在:財(cái)政稅收縮水,游資風(fēng)險(xiǎn)投資造成不良資產(chǎn)處置暴利,行業(yè)壟斷威脅國家產(chǎn)業(yè)安全。

由于中國的企業(yè)與跨國公司相比,普遍缺乏強(qiáng)大的國際競爭力,一旦外資企業(yè)占據(jù)控股地位,它們就會(huì)以技術(shù)、資金、規(guī)模、品牌等優(yōu)勢,排擠我國的同類企業(yè),進(jìn)而在許多行業(yè)實(shí)現(xiàn)壟斷或者處于壟斷的臨界點(diǎn)。而跨國公司的壟斷直接抑制了中國民族企業(yè)的發(fā)展,使中國企業(yè)的民族品牌難以確立。

歐洲第三大食品集團(tuán)法國達(dá)能集團(tuán)擁有娃哈哈合資公司的絕對(duì)控股權(quán),在過去20年間蠶食鯨吞,一步步實(shí)現(xiàn)著在中國飲料市場的擴(kuò)張計(jì)劃。毋庸置疑,跨國公司的擴(kuò)張是由其本性決定的,這就如同你不可能質(zhì)疑食肉動(dòng)物的旺盛食欲一樣,現(xiàn)在達(dá)能要一口吞下娃哈哈這個(gè)馳名中外的品牌。

不僅如此,在外資逐漸成為主導(dǎo)的過程中,外資企業(yè)往往采取種種措施,嚴(yán)格制約我國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。此外,外資并購最大的負(fù)面影響在于它可能導(dǎo)致壟斷,而跨國公司可能因?yàn)閴艛喽@取關(guān)系國計(jì)民生的重要行業(yè)不宜對(duì)外披露的信息,增加了潛在風(fēng)險(xiǎn)。

但是,以敵對(duì)心態(tài)看待外資、視外資并購為洪水猛獸的傾向同樣也是偏頗的。

針對(duì)一些分析人士提出的“在中國已經(jīng)開放的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中,前五名的企業(yè)幾乎都是外資控制的,這聽起來似乎是一個(gè)非常危險(xiǎn)的格局。”博鰲亞洲論壇秘書長龍永圖表達(dá)了不同看法。

龍永圖說,“就像汽車工業(yè),我們中國汽車工業(yè)的前五名的確都是外資企業(yè),都是外國和中國合資的企業(yè)。但是有一個(gè)觀點(diǎn)一定要講清楚,并不是所有的外資企業(yè)聯(lián)合起來打壓中國的民族企業(yè)。它們首先本身在相互競爭,上海大眾和上海通用在競爭,上海大眾和廣州豐田在競爭。它們競爭的結(jié)果是什么呢?是使中國的汽車產(chǎn)業(yè)得到大發(fā)展,同時(shí)也給了我們本土企業(yè)以發(fā)展空間。我覺得在這樣的情況下,不能說前五名都是外資企業(yè)就好像所有的外資企業(yè)控制了中國的汽車市場。它們是在中國的汽車市場相互競爭,在競爭過程當(dāng)中,它們必須把最先進(jìn)的技術(shù)、最好的生產(chǎn)線、最好的汽車品牌拿過來,才能在中國本土汽車競爭當(dāng)中打敗其他外資企業(yè)。在這樣的情況下,最后得益的是誰呢?是中國,是中國的老百姓。”

龍永圖因此建議國人應(yīng)該理清觀念,“這樣就會(huì)對(duì)中國的對(duì)外開放更加堅(jiān)定不移。”

三、待字閨中審時(shí)度勢

面對(duì)外資在華的并購熱情,如何處理好繼續(xù)有效利用外資和維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全、保護(hù)國內(nèi)企業(yè)自主品牌的關(guān)系,已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。

許多外資并購中國內(nèi)地企業(yè)引發(fā)爭議,表明在外資并購方面,我國現(xiàn)行法律的規(guī)定明顯缺失,相關(guān)法律仍有空白。在法律邊緣游走的并購勢必會(huì)引起矛盾和爭執(zhí)。

早在2006年6月,全國人大常委會(huì)在首次審議反壟斷法草案時(shí),一些有識(shí)之士就表示,“要進(jìn)一步完善有關(guān)法律和政策措施,既有利于繼續(xù)利用外資,又可確保國家經(jīng)濟(jì)安全。”他們還提出,對(duì)于外資并購國內(nèi)企業(yè),除應(yīng)依照反壟斷法的規(guī)定進(jìn)行反壟斷審查外,還應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行國家安全審查。

全國人大法律委員會(huì)吸納了這一意見,在草案中專門增加一條規(guī)定:“對(duì)外資并購國內(nèi)企業(yè)或者以其他方式參與經(jīng)營,涉及國家安全的,按照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行審查。”

對(duì)外資并購進(jìn)行國家安全審查并非我國別出心裁,也不是獨(dú)門秘訣。西方國家對(duì)重要行業(yè)的跨國并購一直保持高度的警惕,實(shí)行嚴(yán)格的管制,進(jìn)行積極有效的行政和法律干預(yù)。

外資在美國這個(gè)所謂的“自由世界”里也并不是絕對(duì)自由的,“自由女神”對(duì)外資也不是一律大開綠燈。外國的跨國公司在美國的并購活動(dòng)會(huì)受到不同程度的制約和限制。

美國尚且干預(yù)了我國聯(lián)想集團(tuán)、中海油、海爾對(duì)美國企業(yè)的并購,我國也應(yīng)完善對(duì)跨國并購和壟斷的法律法規(guī)制約,對(duì)跨國并購進(jìn)行必要的評(píng)估、審查和干預(yù),對(duì)國內(nèi)龍頭企業(yè)的出售或擴(kuò)股進(jìn)行必要的管理和調(diào)控。

從美國對(duì)并購進(jìn)行管制的實(shí)踐中,有以下幾個(gè)方面值得我們借鑒:一是限制外國跨國公司對(duì)本國重要產(chǎn)業(yè)的并購?fù)顿Y;二是跨國并購的規(guī)模過大時(shí),要進(jìn)行必要的審查;三是區(qū)分不同的行業(yè),對(duì)重要行業(yè)的外國跨國公司的持股比例進(jìn)行限制;四是根據(jù)具體情況,規(guī)定反壟斷的適用例外;五是對(duì)跨國公司采取“同一經(jīng)濟(jì)實(shí)體的規(guī)則”進(jìn)行政府管制。

目前我國相關(guān)行政法規(guī)、部門規(guī)章對(duì)外資并購國內(nèi)企業(yè)的國家安全審查問題已經(jīng)作了規(guī)定,初步建立了對(duì)外資并購的國家安全審查制度。商務(wù)部等6部門制定了《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》;國家發(fā)改委的《利用外資“十一五”規(guī)劃》則指出,我國將加強(qiáng)對(duì)外資并購涉及國家安全的敏感行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)的審查和監(jiān)管,確保對(duì)關(guān)系國家安全和國計(jì)民生的戰(zhàn)略行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)的控制力和發(fā)展主導(dǎo)權(quán)。根據(jù)這一規(guī)劃,“十一五”期間,我國將進(jìn)一步細(xì)化關(guān)系國計(jì)民生和國家安全的敏感性行業(yè)的政策,完善外資產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入制度。

但外資并購不是洪水猛獸,也沒有那么可怕,而且外資并購是全球通用的吸收FDI(外國直接投資)的一種形式,擋是不能擋的,也是擋不住的。是否允許外資并購,關(guān)鍵要看是否能為“我”所用,能否促進(jìn)中國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展。

要審時(shí)度勢,引導(dǎo)待字閨中的企業(yè)克制“外嫁”沖動(dòng),在外資并購之時(shí),想得更周到一些,多一點(diǎn)危機(jī)意識(shí),就會(huì)避免西軸之痛,避免徐工的曲折,避免娃哈哈式的后悔藥。

(作者單位:江蘇省射陽縣臨海鎮(zhèn)政府)

責(zé)任編輯 侯 琦

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