企業在創新中財務風險防范與控制

財務風險作為一種信號，能夠全面反映企業的經營狀況，是企業持續發展的重要風險之一。縱觀近幾年頻頻發生的破產倒閉案例。如，安然事件、中航油等，都是財務風險控制不力造成。因此如何建立和完善財務風險控制機制，加強財務風險防范，已成為企業生存和實現可持續發展最重要的內在要求。

一、財務風險及其特征

財務風險是指由于籌集負債資金原因引起的股東收益的可變性和償債能力的不確定性。由于財務活動貫穿于企業各項經濟活動中，主要表現在籌資、投資、資金運營及利潤分配等環節。因此從財務管理的角度看，財務風險就是企業在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業的實際收益與預計收益發生背離，從而蒙受經濟損失的可能性。企業的財務風險貫穿于生產經營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。主要表現在：

１． 客觀性。企業財務風險客觀存在于企業管理工作的各個環節，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。

２． 全面性。即財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。

３． 不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。

４、收益與損失共存性。即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。

二、財務風險的防范

如何防范企業財務風險，化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理工作的重點。現著重從以下幾點來談談如何防范企業財務風險。

１． 建立財務風險預警機制，對風險進行實時監控。在企業內部建立一套完整的財務風險預警機制，具體包括：重大現金流短缺風險預警；資產負債結構風險預警；資本市場中運作的金融產品風險預警；對外投資和擔保的風險預警；重大潛虧的風險預警等。企業根據實際，選用財務報表模型為主的評分預警法建立預警指標體系，預警指標主要包括：現金流動負債比率、資產負債率、已獲利息倍數、經營活動現金流入比重、流動比率、速動比率、凈資產收益率、應收賬款周轉率、主營業務收入增長率、對外擔保占資產的比重等。通過定期對財務風險預警指標分析，對企業的財務風險水平進行評測，并根據評測結果制定具體的風險防范措施和考核目標。

２． 加強制度建設，樹立風險管理意識。通過建立健全各項規章制度，明確各專業部門的分工職責，建立監督機制，對重大投資、擔保、抵押、質押等業務制定專項內部控制制度。建立合同審查簽證制度，經濟合同須經合同管理部門和法律部門嚴格審查簽證，嚴格簽約資格，嚴格法人委托制，嚴禁無授權、無資格簽約。

３． 完善企業內部控制制度，推行全面預算管理。完善的內部控制制度可以提高企業財產的安全性、保證會計信息的可靠性和財務活動的合法性，是企業防范財務風險的重要措施。因此要不斷完善企業內控制度建設，提高制度的有效性。通過企業內部實行全面預算管理，加強對企業現金流量的控制，增強企業償債能力，防止企業財務危機，降低企業財務風險。

４． 加強資產管理，提高企業營運能力。企業資產對負債能力的影響，從短期看，企業資產的變現能力，尤其是企業流動資產的變現能力，直接影響企業可用現金流量的多少，決定企業負債能力的高低。因此，加強企業資產管理，防止不良資產產生，提高資產的變現能力是防范財務風險重要的管理手段；從長期看，企業資產的盈利能力直接影響到企業的整體盈利水平。因此，企業應通過合理配置資產，加速資產周轉等措施，促進企業盈利能力的提升。同時，較高盈利能力的企業往往享有較高的信譽和良好的企業形象，這也使得企業有較強的融資能力，增強企業抵御財務風險的能力。

三、財務風險的控制

１． 籌資風險控制。在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。因此，必須嚴格控制負債經營規模。

２． 投資風險控制。企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目上，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起一種平衡器的作用。

３． 資金回收風險控制。財務活動的重要環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，應收賬款加速了現金流出，它雖然使企業產生利潤，但并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，加強企業應收賬款的管理，做好幾個方面：一是建立穩定的信用政策；二是確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力；三是確定合理的應收賬款比例；四是建立貨款回收責任制。

４． 收益分配風險控制。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。

財務風險的存在，無疑會對企業經營管理產生重大影響，樹立企業風險管理理念，提高企業的風險承受能力，加強財務風險的防范與控制，變事后控制為事前、事中控制，從而有效地規避風險。

（作者單位：陜西煤炭建設公司）