縣域旅游開發(fā)的籌融資方案設(shè)計(jì)

基金項(xiàng)目：湖北省教育廳資助項(xiàng)目（編號(hào)：B200604012） 中國地質(zhì)大學(xué)青年基金項(xiàng)目（編號(hào)：CUGQNW0616）

[摘 要] 旅游開發(fā)對(duì)于推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要作用，但資金缺乏卻成為多數(shù)縣市旅游開發(fā)得以順利開展和持續(xù)進(jìn)行的瓶頸。結(jié)合湖北省咸豐縣的具體情況，其旅游開發(fā)的資金籌措可參考如下方式進(jìn)行：爭取國家及地區(qū)政府的財(cái)政支持；政府參股旅游企業(yè)；挖掘資本市場，進(jìn)行直接融資。

[關(guān)鍵詞] 旅游開發(fā) 咸豐縣 籌融資

旅游開發(fā)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)具有很強(qiáng)的拉動(dòng)作用，這一點(diǎn)已成為各級(jí)地方政府的共識(shí)，目前湖北省大多數(shù)縣市都編制了旅游開發(fā)規(guī)劃，但資金缺乏卻成為多數(shù)縣市旅游開發(fā)得以順利開展和持續(xù)進(jìn)行的瓶頸。如何為縣域旅游開發(fā)提供資金保障，是擺在地方政府和開發(fā)者面前的重要課題。

一、旅游開發(fā)投融資背景分析

我國目前的旅游開發(fā)的投資主體是多元化的，有政府財(cái)政投資，但更多的是社會(huì)資本和外資投入。從旅游投資的發(fā)展趨勢來看，國內(nèi)旅游投資重點(diǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是西部旅游開發(fā)項(xiàng)目仍然是投資主體關(guān)注的熱點(diǎn)；二是政府投資主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施及環(huán)保工程，社會(huì)投資主要作用是完善投資結(jié)構(gòu)。國家旅游投資政策也會(huì)影響國有商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資金取向，那些被國家或地區(qū)政府認(rèn)為具有重要開發(fā)價(jià)值的旅游項(xiàng)目，會(huì)更多地得到金融機(jī)構(gòu)的青睞。政府投資主要是旅游基礎(chǔ)性項(xiàng)目，競爭性項(xiàng)目更多的是以社會(huì)投資、外商投資為主體。在開發(fā)中跨行業(yè)投資也是一個(gè)突出現(xiàn)象，目前的開發(fā)商相當(dāng)一部分是從非旅游產(chǎn)業(yè)進(jìn)入旅游產(chǎn)業(yè)的，但同一旅游開發(fā)商同時(shí)涉入旅游產(chǎn)業(yè)內(nèi)多個(gè)行業(yè)進(jìn)行開發(fā)的還不多。

咸豐縣是國家級(jí)貧困縣，但該縣及其所在的湖北恩施地區(qū)屬于被納入國家西部大開發(fā)計(jì)劃的中部“特區(qū)”，在目前中部崛起的戰(zhàn)略背景下，具有雙重的政策優(yōu)勢；而且該縣已被定為國家退耕還林試點(diǎn)示范縣，為旅游開發(fā)營造了極好的生態(tài)條件，加之境內(nèi)又具有豐富的自然人文旅游資源，這些都對(duì)逐利資本具有一定的吸引力。

二、咸豐縣旅游開發(fā)投資結(jié)構(gòu)分析

根據(jù)咸豐縣旅游發(fā)展總體規(guī)劃，旅游開發(fā)投資主要分為基礎(chǔ)設(shè)施投資、服務(wù)設(shè)施投資、生態(tài)環(huán)保工程投資、景區(qū)游娛項(xiàng)目投資、市場推廣投資、人力資源開發(fā)六大塊。基礎(chǔ)設(shè)施和旅游服務(wù)設(shè)施分別占總投資額的16％和39％，共占55％，這是由于咸豐縣旅游發(fā)展起步較晚，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較薄弱，基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)設(shè)施投資額度較大。其中基礎(chǔ)設(shè)施占比16％，比例相對(duì)較低，主要緣于二個(gè)原因：一是國道、省道改擴(kuò)建投資未計(jì)入其中；二是景區(qū)部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)歸入環(huán)保工程。景區(qū)(點(diǎn))游娛項(xiàng)目建設(shè)投資占16％，其建設(shè)內(nèi)容主要為親近自然的游憩設(shè)施、觀景設(shè)施，占比相對(duì)較小，主要為了保持全區(qū)較好的自然環(huán)境本底狀況，因而少建人工建筑物。生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目占比6％，是投資最少的一類項(xiàng)目，生態(tài)環(huán)保工程是咸豐縣旅游業(yè)賴以發(fā)展的保障工程，其投資額雖然占比較小，但相對(duì)于總面積不大的旅游景區(qū)而言，絕對(duì)值已很大。旅游市場推廣項(xiàng)目投資高達(dá)14％，遠(yuǎn)高于一般旅游區(qū)規(guī)劃，是咸豐縣構(gòu)建區(qū)域旅游目的地必不可少的投入，也是目前旅游開發(fā)中的軟肋。

從旅游規(guī)劃的要求來看，以上投資結(jié)構(gòu)是合理的，并盡可能地作了壓縮，但咸豐縣2006年財(cái)政收入約1.9億元，但其中可以用于旅游開發(fā)的預(yù)算不到500萬元，旅游開發(fā)資金缺口很大。

咸豐縣旅游開發(fā)分期投資估算表（單位：萬元）

資料來源：根據(jù)咸豐縣旅游局（2005）相關(guān)資料整理計(jì)算而來

三、旅游開發(fā)的籌融資方案

1.爭取國家及地區(qū)政府的財(cái)政支持

對(duì)于貧困地區(qū)而言，國家及地區(qū)政府的專項(xiàng)建設(shè)資金對(duì)其旅游開發(fā)具有重大意義。咸豐縣所在恩施地區(qū)被列入國家西部開發(fā)計(jì)劃，在爭取國家及地區(qū)政府投資方面，與省內(nèi)其他縣市相比具有很大優(yōu)勢。這要求咸豐縣認(rèn)真作好旅游項(xiàng)目規(guī)劃，努力協(xié)調(diào)好與省政府部門及恩施州地區(qū)政府的關(guān)系，積極配合地區(qū)政府爭取西部建設(shè)專項(xiàng)資金，積極爭取國家及本省的扶貧投資。沒有各級(jí)政府的財(cái)政投資，民營投資的積極性難以激發(fā)。但總體來看，作為一個(gè)縣級(jí)政府，短期內(nèi)爭取財(cái)政投資相當(dāng)困難，并具有很大的不確定性。因此，這種籌資方式應(yīng)始終努力堅(jiān)持，但又不能作為主要依靠，要及早開辟獨(dú)立自籌資金的各種渠道，方能保障旅游開發(fā)的順利實(shí)施。

2.政府參股旅游企業(yè)

針對(duì)旅游項(xiàng)目滾動(dòng)開發(fā)的原則，政府可在旅游開發(fā)中應(yīng)采用“投入——積累——投入”的方式進(jìn)行。通過縣政府的旅游管理部門掌握一部分旅游企業(yè)的股權(quán)(或所有權(quán))，為旅游開發(fā)籌集資金。例如新加坡、泰國、菲律賓等國的旅游局都有一些擁有一些旅游企業(yè)的股權(quán)，旅游管理部門從這些企業(yè)獲得的收入全部用于旅游開發(fā)。咸豐縣政府可以借鑒新、泰、菲等國的經(jīng)驗(yàn)，由縣、鄉(xiāng)政府旅游管理部門作為實(shí)體參與旅游開發(fā)股份公司的籌建，掌握一些旅游企業(yè)的股份，通過這種方式把股權(quán)收入集中用于政府的旅游開發(fā)，做到用旅游養(yǎng)旅游。當(dāng)然采取這種形式籌集開發(fā)資金一定要慎重，要充分利用地區(qū)國有企業(yè)股份制改造的有利時(shí)機(jī)，既使縣政府旅游管理部門適當(dāng)掌握一部分企業(yè)股權(quán)，同時(shí)又要避免管理部門對(duì)企業(yè)插手過多，伸手過長，造成新的政企不分，影響企業(yè)活力。

3.挖掘資本市場，進(jìn)行直接融資

通過直接融資來籌集資金是一種現(xiàn)代旅游開發(fā)融資手段，其主要方式有：發(fā)行股票、發(fā)行債券、項(xiàng)目融資、股權(quán)置換等方式。股票和債券籌資要受到國家有關(guān)股票發(fā)行與交易具體管理規(guī)定的限制，不是一般旅游企業(yè)能夠采取的籌資手段。對(duì)于行業(yè)基礎(chǔ)薄弱、財(cái)政貧困的咸豐縣而言，利用發(fā)行股票和債券來融資是不現(xiàn)實(shí)的。可行的融資方式有：

（1）項(xiàng)目融資。縣政府要堅(jiān)持“項(xiàng)目第一，資金第二”的工作思路，以及“規(guī)劃出思路，思路出項(xiàng)目，項(xiàng)目求資金”的基本操作方法，組織做好本縣的旅游開發(fā)規(guī)劃，設(shè)計(jì)精品旅游開發(fā)項(xiàng)目。對(duì)于項(xiàng)目的準(zhǔn)備，重點(diǎn)是透徹研究開發(fā)條件，進(jìn)行可靠的投入產(chǎn)出分析，確定項(xiàng)目的配套政策，明確土地補(bǔ)償、財(cái)稅優(yōu)惠、配套規(guī)范、具體承諾，等等。同時(shí)發(fā)揮政府的主導(dǎo)功能，強(qiáng)力宣傳，來吸引國內(nèi)大企業(yè)、大集團(tuán)的投資。

（2）股權(quán)置換。這主要在上市公司和非上市公司之間進(jìn)行，由于旅游業(yè)具有良好發(fā)展前景，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司有可能調(diào)整經(jīng)營方向和投資方向，尋找在旅游業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，而擁有優(yōu)質(zhì)旅游項(xiàng)目的旅游公司可能又不具有上市權(quán)，這時(shí)可與國內(nèi)上市公司進(jìn)行股權(quán)或資產(chǎn)置換，實(shí)現(xiàn)“借殼上市”，籌集資金。國內(nèi)已有成功案例，如沈陽銀基集團(tuán)以優(yōu)質(zhì)旅游資產(chǎn)同ST遼物資進(jìn)行了成功的資產(chǎn)置換。咸豐縣也可借鑒這種成功經(jīng)驗(yàn)。

（3）投保融資。這是國內(nèi)近年出現(xiàn)一種新型旅游開發(fā)融資方法。咸豐縣可進(jìn)行嘗試，基本操作可以這樣進(jìn)行：由縣政府或旅游開發(fā)公司向保險(xiǎn)公司提供一定的費(fèi)用作為項(xiàng)目保險(xiǎn)金；保險(xiǎn)公司承保，并向銀行提供信用擔(dān)保后，由銀行向縣政府或旅游開發(fā)公司提供大額貸款；如果項(xiàng)目開發(fā)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，項(xiàng)目保險(xiǎn)金歸保險(xiǎn)公司所有，如果不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，則由保險(xiǎn)公司承擔(dān)貸款損失。這種融資方式能否成功，關(guān)鍵在于項(xiàng)目的設(shè)計(jì)能否通過保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

總之，縣域旅游開發(fā)資金的籌措，應(yīng)該堅(jiān)持以政府為引導(dǎo)，以資本市場為主體的原則，依據(jù)縣域經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，開通多種籌融資渠道，方能保證旅游開發(fā)的持續(xù)進(jìn)行。

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注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請(qǐng)以PDF格式閱讀原文。”