貨幣從緊與企業(yè)兼并熱潮

國(guó)家08年金融政策將配合產(chǎn)業(yè)政策對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)格局進(jìn)行又一輪漸進(jìn)式洗牌，主題仍是做大、兼并重組。

最引人矚目的金融政策莫過(guò)于“從緊”貨幣政策的提出，這是近十年來(lái)宏觀調(diào)控中首次采用此種說(shuō)法，許多專家預(yù)測(cè)，這一提法從心理影響到調(diào)控手段都將展現(xiàn)出與以往不同的駕馭力。

從歷史看，貨幣政策始終對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展發(fā)揮重要作用：1993年我國(guó)用“適度緊縮”政策實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”1997年面對(duì)亞洲金融危機(jī)，“穩(wěn)健”的貨幣政策又推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)增長(zhǎng)。2007年提出的、將在2008年實(shí)行的“從緊”貨幣政策，則是為了保證目前的高速發(fā)展能運(yùn)行在健康的平臺(tái)上而不脫軌。

在國(guó)內(nèi)“從緊”貨幣政策推出的同時(shí)，穩(wěn)健的財(cái)政政策則對(duì)公共事業(yè)公司以及央企的并購(gòu)重組創(chuàng)造了平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2008年的經(jīng)濟(jì)要?jiǎng)?wù)是“雙防”——防通脹、防過(guò)熱，因此提出了穩(wěn)健的財(cái)政政策，這意味著，政府的公共支出將維持穩(wěn)定，對(duì)于企業(yè)尤其是央企，這意味著做大做強(qiáng)的動(dòng)力更為強(qiáng)大。

一“穩(wěn)”一“緊”的政策相搭配，經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“軟著陸”。從宏觀經(jīng)濟(jì)看，穩(wěn)健的財(cái)政政策將為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行保駕護(hù)航，一旦國(guó)際經(jīng)濟(jì)放緩的程度超過(guò)預(yù)期，給出口企業(yè)帶來(lái)很大影響，那么，在必要時(shí)可以通過(guò)擴(kuò)張型財(cái)政政策來(lái)抵御外部經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，從而保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然平穩(wěn)增長(zhǎng)。從企業(yè)發(fā)展看，穩(wěn)健的財(cái)政政策是定心丸，從緊的貨幣政策則是行業(yè)重組的催化劑。張弛有度，方能完成一次全新的蛻變。

“從緊”貨幣政策會(huì)直接體現(xiàn)在信貸規(guī)模的縮減，這對(duì)于資金密集型行業(yè)尤其是金融、地產(chǎn)企業(yè)將帶來(lái)很大壓力。資金是企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的主動(dòng)脈，在直接融資市場(chǎng)發(fā)展有限的情況下，間接融資仍是企業(yè)的主要融資渠道。一旦信貸規(guī)模縮減，群狼爭(zhēng)食的局面將更加嚴(yán)峻。

而在更廣的企業(yè)領(lǐng)域，其實(shí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)于強(qiáng)者是有利的，資金環(huán)境越嚴(yán)酷，就意味著在這一輪洗牌中被洗掉的對(duì)手越多。而實(shí)力強(qiáng)大的地產(chǎn)公司則會(huì)在這一輪輪的洗牌中，凝聚起自己的市場(chǎng)集中度和市場(chǎng)占有份額。在家電行業(yè)，這一預(yù)言基本成真，在過(guò)去的5年中，行業(yè)品牌從數(shù)百個(gè)減產(chǎn)到目前的不到一百個(gè)，格力、美的、海爾三家占領(lǐng)了整個(gè)行業(yè)超過(guò)50％的市場(chǎng)份額，如果加上其余如志高、奧克斯等幾個(gè)次強(qiáng)勢(shì)品牌，幾乎是不到十個(gè)品牌即擁有整個(gè)行業(yè)十分之九的天下。

家電連鎖已從群雄并立時(shí)代過(guò)渡到霸主時(shí)代，目前，僅國(guó)美與蘇寧兩家在大城市的份額加起來(lái)，就已經(jīng)超越75％，行業(yè)力量驚人地集中。

在飲料行業(yè)，多年的競(jìng)爭(zhēng)，也已如大浪淘沙，可口可樂(lè)、百事可樂(lè)兩個(gè)國(guó)際巨頭牢牢占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，而農(nóng)夫與娃哈哈的絞殺，更使眾多國(guó)內(nèi)品牌失去立足之地；在乳品行業(yè)，蒙牛、伊利兩大乳業(yè)巨頭已占據(jù)市場(chǎng)過(guò)半江山。而在酒類市場(chǎng)，五糧液、茅臺(tái)兩大家在高端白酒領(lǐng)域占據(jù)50％的份額，張?jiān)！⒅屑Z、王朝三大家則控制了中國(guó)葡萄酒47％的市場(chǎng)。

從緊的貨幣政策，將使更殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中勝出的企業(yè)，成為未來(lái)的寡頭式的企業(yè)，在各個(gè)行業(yè)，寡頭時(shí)代悄然來(lái)臨。

太平洋聯(lián)合集團(tuán)的創(chuàng)始人之一克里斯·格拉德爾：對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，信貸緊縮政策尤其殘酷。它們籌集資金的出路不多，而規(guī)模較小的房地產(chǎn)開發(fā)商很多可能會(huì)倒閉。

美的集團(tuán)總裁方洪波：未來(lái)市場(chǎng)，殘酷的競(jìng)爭(zhēng)，將使家電品牌不超過(guò)五家。

明天第一城總經(jīng)理陳云峰：08年實(shí)行貨幣緊縮政策，開發(fā)商不敢輕易花錢了。不是上市公司，一般很難有巨資拿地。