回到風投本質

“這對VC非常公平，投資本身就包括對政策清晰的把握”，北極光創投高級顧問楊鐳不覺得廣電總局頻布的《互聯網視聽節目服務管理規定》發生重大變化有什么不對：“任何一個國家的政策都不能保證市場規則一定延續你剛進入時的樣子。大家面對一樣的變化，如果有損失，凡是投入這個領域的VC都一樣受損失”。

風險永在

的確，風險在世界上任何一個國家都有，而成功是對冒險的一種回報，“別人都認為這事有風險不敢做，你做了，結果成了，你就獲得巨大收益，如果失敗了也很正常。政策的變遷無非是給后人一個警戒，腦子里多了一根弦，下次避免再出現這樣的情況”。一位VC認為這就回到VC的本質，誰也不能保證準確無誤地看到未來。

但是盡管政策的變化這樣巨大，視頻行業即將由多種體制經營變身公有，楊鐳依然不減對它的喜愛：“視頻網站是個大趨勢，我非常喜歡。—直在考察，只是由于種種原因，比如視頻網站太多，很難判斷哪家更好，所以一直在觀望”?，F在雖然規定出來了，要求必須國有控股，但是我還是看好它的未來，還會繼續尋找，如果有好機會還是會投。

這是人們最基本的需要，楊鐳認為，視頻是除了面對面之外的第二大最有效交流方式，所謂百聞不如一見。人們需要的總會生存下來，就是怎么生存的問題，既在合理合法的環境中，同時又要滿足人們需求，這樣的形式一定要找到，“別恐慌，靜靜看發展，政策不可能把門關死”。楊鐳說。

長線看好

已經投資了視頻網站——我樂網的VC，SIG合伙人龔挺作為第一代互聯網人，深諳中國國情：“國家的政策都會有出路留出來，早期的門戶網站也是在這樣那樣的政策監管下做起來的”。因此，龔挺一點也不著急，他認為國家要控制媒體傳播，一定要加強管理，這沒有什么不對。

但是龔挺也表示，不會再投第二家視頻網站了，因為我樂網已經很受歡迎，已經是最大的社區視頻網站。因此沒有必要投第二家。在規定發布之前，來自艾瑞的分析稱，進入2008年后，進入門檻形成，競爭者數量減少，商業模式逐步建立，產業鏈定位清晰，能夠基本實現盈利。而規定發布之后，大量視頻網站退出的情況下，剩下的網站贏利應該更加容易。

對于新的規定龔挺表示不做任何評價，但是相信中國大的潮流是建立和諧社會，這一點不會變。當然也應該看到，并不是所有的VC都像龔挺這樣樂觀，有相當大一部分VC表示短期內不會再投這樣的網站。其實，自2006年開始，VC對視頻網站就已經信心不足，MySee、磊客網等一批呼聲甚高的視頻網站，都是因為第二輪融資計劃失敗后才走入低谷。

但是即使是不愿意再投視頻網站的VC們也大都相信，一夜之間強行關閉所有的視頻網站這樣的事情會越來越少，估計政府不會這么干。那么就一定有變通的方法。

周鴻一告訴記者，視頻網站在與國有企業和國有電視臺合資時，可以通過商業控制協議實現網站管理，所以未來的發展不會受影響，一切都是暫時的。“我覺得國家對互聯網的管制還是相對民主開放的，這件事不會有多少實質的影響，主要是對投資人心里的影響比較大”。周鴻一認為。

不久前，勞動法出臺，也引起一些企業的恐慌和過激反應，其實并沒有那么可怕，而且從大形勢來看，國有和民營經濟都是中國重要的支柱，一定都會有各自發展的空間。

即使這一規定嚴重打擊到剛發展不久的小視頻網站，將原本借助2008奧運的東風實現收獲的理想變成滅亡之日，但是也有合并可以考慮。而在并購中退出，對VC來說，也是一個平常不過的退出方式。

調整自己

“在政策不明朗的領域，我們都會謹慎涉足”，融勤國際中國研究院院長陳宏偉告訴記者這是他們一慣的做法。

一直以來凡是涉及到版權的領域融勤國際都很慎重，對一些概念性的東西，包括web2.0的思路，在政策還不太明朗的時候最終都沒有嘗試。而視頻網站與版權也好web2.0也好，全都密切相關，因此，視頻網站沒有融勘的投資。

而且高成長性企業并不是只有TMT領域，融勤喜愛投資的一些快速消費品領域也屬于高成長性行業。而陳宏偉認為，中國經濟發展形式良好，各個行業機會都很多，幾年前VC們確實都有一些偏好，但是現在在中國，全行業機會給投資人帶來的豐厚回報讓VC對全行業的關注更多，大家看的面都會比較廣“我相信國內幾乎所有的投資機構，如果你讓他談投資重點，可能大家都會給你列一個長單子”。

確實，TMT，教育、環保、能源、資源類、快速消費品、渠道、地產等等領域都活躍著VC的身影。

對于新規定帶來的變動，陳宏偉相信，一定會有一些其他思路和變通的辦法，“我覺得中國政府采取的措施也都越來越開明，一刀切，一棒子打死的事也越來越少”。

而為了應付不同的情況，融勤國際將自己的業務部門分成兩塊，一塊是內資，一塊是外資。兩個體系同時運行，這樣便利一些。

對VC來說，靈活性很重要，無論是在中國市場還是國外市場。