黃金期貨投資指南

風(fēng)險一：人民幣兌美元匯率波動

根據(jù)國際黃金市場的經(jīng)驗，投資者可以參照黃金與美元、黃金與石油、黃金與股市之間的互動關(guān)燕，商品市場的聯(lián)動關(guān)系以及黃金市場的季節(jié)性供求因素、國際基金的持倉情況等因素，對金價走勢進行判斷和把握。

北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心張炳南提醒投資者，美元走勢對金價的影響最為直接，國際黃金價格和美元匯率基本是反向行走，最近美元匯率有不再下跌的跡象，一旦其出現(xiàn)回升，黃金價格可能就會回落。他建議投資者密切關(guān)注人民幣對美元匯率的變化。因為國際黃金是以美元標(biāo)價的。國內(nèi)黃金是以人民幣標(biāo)價的，一旦人民幣匯率對美元大幅上升，就會沖抵國際黃金價格漲幅。

另外，他建議投資者密切留意原油走勢，世界主要石油現(xiàn)貨與期貨市場的價格都以美元標(biāo)價，石油價格的漲落也反映出美元匯率的變化。通常情況下，國際黃金價格與原油期貨價格的漲跌呈正相關(guān)關(guān)系的時間較多。

風(fēng)險二：過夜倉風(fēng)險巨大

黃金期貨的交易時間為上午9:00、11:30和下午1:303:00，而國際黃金市場為24小時輪動。比如紐約市場的交易時間為21:20至次日3:40。如果投資者在白天買漲，一旦晚上紐約市場出現(xiàn)下跌，即使投資者想平倉，也不得不等到第二天再進行操作。

五礦海期貨研究員趙洪認為，隔夜持倉加大了投資者投資黃金期貨的風(fēng)險。因為金價是全球定價的，國內(nèi)黃金期貨交易的時候外盤休市，夜晚外盤交易活躍金價有較大波動。而國內(nèi)休市，因此將倉位留到第三天會有較大風(fēng)險。若打算隔夜持倉的單子，持倉一般控制在總資金量的30％；若日內(nèi)平倉，一般也在70％左右。同時要保持較倉位靈活操作，“大資金小開倉”，最好不要留過夜倉。

另外；這種情況也發(fā)生在長假期間，如五一、國慶長假過后，通常上海黃金交易所要消化長假期間國際黃金市場的變化，如大幅上漲或大幅下跌，一般為了應(yīng)對這種變化，一些期貨公司會選擇將保證金提高。

風(fēng)險三：控制投資資金

對于沒有接觸過期貨交易的投資者來說，入門的關(guān)鍵是要了解規(guī)則，相對于股票100％的保證金，黃金期貨在交易制度上采取一定比例的保證金交易，有強大的杠桿放大作用。若黃金期貨采用10％的保證金，也就是說用2.1萬元就可以入市。而當(dāng)黃金每克上漲5元時，投資者將賺5000元，與本金相比賺的比例為25.46％；但在財富增加迅猛的同時，虧錢也更為迅速。

目前最大的風(fēng)險來自于操作者自身對資金的控制上，資金管理十分重要。由于黃金期貨交易采用7％的保證金制，也就是說其余93％。的資金都是透支的，透支的這部分錢絕對不允許作為本金虧損，五礦海勤董事長高竹表示，需要投資者對黃金的價格保持比股價更高的敏感性，一般來說，行情疲軟階段資金投入應(yīng)不超過10％，行情突破初期可增到50％，趨勢階段則保持30％。

“控制好倉位，—定要學(xué)會割肉止損，若不及時止損，第二天虧損將繼續(xù)擴大”，高竹建議投資者嚴控倉位。當(dāng)行情疲軟時宜觀望，或者小單進出，不宜重倉操作，以避免行情隨機波動中的頻繁止損。只有在突破關(guān)鍵技術(shù)位時才可積極跟進。更要在一開始就分清楚投資長線還是短線，如果做短線，一定要堅持當(dāng)天就要當(dāng)天出，這樣把當(dāng)天最大虧摜控制在一個合理的范圍之內(nèi)。另外，要根據(jù)不同的市場階段靈活設(shè)置止損價位。止損設(shè)置得當(dāng)，“留得青山在，不怕沒柴燒”。