破譯快公司的融資密碼

編者的話

越來越多的經(jīng)營者發(fā)現(xiàn)，“商業(yè)叢林”的競(jìng)爭環(huán)境已經(jīng)不同以往，企業(yè)這頭“老虎”要生存乃至占有更多地盤，就必須插上“翅膀”——和資本方順利對(duì)接。

如虎添“翼”已經(jīng)不是帶理想色彩的幻想，而是企業(yè)在“商業(yè)叢林”里的必需。否則市場(chǎng)將不會(huì)給足夠的時(shí)間等待企業(yè)成長，也沒有太多的空間來拓展企業(yè)的商業(yè)模式。

《快公司》作為深切關(guān)注“創(chuàng)業(yè)與公司快速成長”的雜志，正在承擔(dān)著為快公司插上“翅膀”的責(zé)任。

“名家大講堂”與“快公司搜尋活動(dòng)”，是《快公司》嫁接優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目與資本的“橋梁”——將在全國各地舉辦系列活動(dòng)，全國的快公司經(jīng)營者不僅可以自愿參加，而且會(huì)得到“名家大講堂”系統(tǒng)內(nèi)重量級(jí)專家的指導(dǎo)，征集到《快公司》的商業(yè)計(jì)劃書和商業(yè)創(chuàng)意，也會(huì)得到《快公司》的協(xié)助，與3000家投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)接。

作為首次活動(dòng)，本次“名家大講堂”暨“快公司搜尋活動(dòng)(大連站)”3月13日在大連順利舉辦，除了請(qǐng)來投融資領(lǐng)域的重要專家做了有針對(duì)性的演講外，現(xiàn)場(chǎng)共有200多名快公司經(jīng)營者積極參與，反響熱烈，活動(dòng)至今仍有不少聽眾在與《快公司》聯(lián)絡(luò)，我們雜志也將積極為他們?nèi)谫Y提供幫助。

《快公司》將把“名家大講堂”和“快公司搜尋活動(dòng)”持續(xù)開展下去，把協(xié)助快公司投融資的事業(yè)進(jìn)行到底。 “‘道’有兩個(gè)層面的含義，一是規(guī)律，二是道路；既然是規(guī)律，那么規(guī)律距離我們并不遙遠(yuǎn)；融資就是一條路，要一步一步地走下去；總結(jié)起來，就是：找到規(guī)律，一步一步系統(tǒng)地走下去。”曲揚(yáng)先生從“規(guī)律”的層面闡述了融資有“道”的理念。

“那么怎樣找到這條正確的路呢?——定‘見’在先!”曲揚(yáng)先生認(rèn)為，所謂“見”即是了解。怎樣了解呢?系統(tǒng)化是關(guān)鍵。因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在的大多數(shù)企業(yè)，對(duì)融資剛到一知半解的程度，就開始盲目地融資，結(jié)果可想而知。

做企業(yè)要掌握規(guī)律在于一個(gè)中心，兩個(gè)基本點(diǎn)：一個(gè)中心即是以資產(chǎn)增值為中心；而兩個(gè)基本點(diǎn)，一個(gè)是使自己的信譽(yù)不斷最大化、一個(gè)是讓自己不斷地創(chuàng)造現(xiàn)金流。

當(dāng)你的信譽(yù)不斷地最大化時(shí)，你才有可能不斷地創(chuàng)造最大化的現(xiàn)金流，當(dāng)你擁有現(xiàn)金流以后，你才有能力去增值你的資產(chǎn)，當(dāng)你的資產(chǎn)增值的時(shí)候，你又會(huì)再次增加你的信譽(yù)。這是一個(gè)相輔相成的循環(huán)。

曲揚(yáng)先生就目前快公司的融資誤區(qū)做了高度概括的歸納，從八個(gè)方面詳細(xì)剖析：

企業(yè)過度包裝，給了市場(chǎng)上不規(guī)范的投資機(jī)構(gòu)以機(jī)會(huì)

我們需要做的是：合理包裝，有效提煉，不把金融機(jī)構(gòu)當(dāng)作對(duì)立面去看待。要當(dāng)成是自己的顧問纖細(xì)真實(shí)地提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及核心競(jìng)爭力等，讓金融機(jī)構(gòu)做出合理的判斷后進(jìn)行合作。

企業(yè)往往忽略財(cái)務(wù)方面的真實(shí)性，過度包裝自己的無形資產(chǎn)。一方面使得投資機(jī)構(gòu)產(chǎn)生不信任的感覺，另一方面也給了那些不規(guī)范的投資機(jī)構(gòu)以投機(jī)的機(jī)會(huì)。當(dāng)企業(yè)搞清楚不規(guī)范資機(jī)構(gòu)的問題之后，不去從自己身上找原因，只是片面地說：“中國的投資機(jī)構(gòu)都是騙子”，這樣循環(huán)下去，就導(dǎo)致了當(dāng)今中國投融資市場(chǎng)的一個(gè)現(xiàn)象出現(xiàn)：投資機(jī)構(gòu)不信任企業(yè)、企業(yè)也不信任投資機(jī)構(gòu)。

企業(yè)沒有戰(zhàn)略規(guī)劃，有病亂投醫(yī)

我們需要做的是：將融資納入企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，并且擁有完整的商業(yè)計(jì)劃。

曲揚(yáng)以他投資領(lǐng)域10年的經(jīng)驗(yàn)表示，有95％以上找到他融資的企業(yè)都是特別急，這是當(dāng)時(shí)資金出現(xiàn)了嚴(yán)重問題，有病亂投醫(yī)。

平時(shí)不注意系統(tǒng)地學(xué)習(xí)和了解，以至于遇到資金困難時(shí)不斷地做出錯(cuò)誤的決策。由于急需資金又不能很快找到投資者，在與投資人談判時(shí)很容易給對(duì)方看出急需資金的狀況，從而在融資價(jià)格上吃虧。由于沒有把融資納入企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略，即使本次融資成功，很可能馬上就做出毀滅性的下一步錯(cuò)誤決策。

只關(guān)注銀行貸款和私募股權(quán)，想不到其他的融資方式

我們需要做的是：量力而行，認(rèn)清楚自己企業(yè)的現(xiàn)狀，商業(yè)計(jì)劃書不是編造出來的，而是計(jì)劃出來的。

有一家每年銷售額僅僅有1000萬人民幣的經(jīng)貿(mào)公司，突然想去上市，上市前進(jìn)行股權(quán)私募。融到了一些錢，但是：自己的管理機(jī)制、市場(chǎng)機(jī)制、業(yè)務(wù)組合距離一個(gè)規(guī)范的企業(yè)都相差甚遠(yuǎn)，何況上市。周圍的親朋好友還都購買了原始股。試問，這樣的企業(yè)何年何月才能上市呢?

盲目規(guī)模化，管理跟不上

我們需要做的是——制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、根據(jù)戰(zhàn)略完善商業(yè)模式、根據(jù)商業(yè)模式制定管理模式、根據(jù)管理模式配備團(tuán)隊(duì)。

我們會(huì)看到身邊眾多企業(yè)搞連鎖、加盟重組等，盲目擴(kuò)張，而不注重自己的規(guī)范化管理，導(dǎo)致擴(kuò)張速度與真正團(tuán)隊(duì)的承接能力越來越遠(yuǎn)，最后運(yùn)營鏈條崩潰。

只考慮資金來源，不注意投資方的資源配備

我們需要做的是：與資方進(jìn)行立體的戰(zhàn)略合作。

有的企業(yè)只在乎投資方最后是否把資金投過來，而不去考慮投資方的其他情況。這樣會(huì)造成后續(xù)的一系列困境。

首先，資金方和企業(yè)不僅僅是提供資金和回收資金的關(guān)系，在這兩個(gè)步驟之間，投資方一系列的保護(hù)自己資金安全的行為都會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生積極或不利的影響；其次，投資方本身除了資金以外都有各種社會(huì)資源，合理應(yīng)用投資方的這些社會(huì)資源也是確保項(xiàng)目順利進(jìn)行的好手段，同時(shí)也減小了資方的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

把融資看得很高難，不敢輕易觸及

我們需要做的是：扭轉(zhuǎn)將投融資看作一門專業(yè)的學(xué)問，而將問題簡單化處理。不斷學(xué)習(xí)、轉(zhuǎn)變觀念、開闊視野，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況選擇融資渠道與方法；尤其是，不要把目光停留在某個(gè)銀行行長或某幾個(gè)地方政府領(lǐng)導(dǎo)干部身上。

有的創(chuàng)業(yè)者從來沒有接觸過投融資事宜，身邊也沒有這樣的朋友。于是不敢輕易地觸及投融資領(lǐng)域。結(jié)果生生地錯(cuò)過了快速發(fā)展、做大做強(qiáng)的機(jī)會(huì)。

思想保守，不舍得請(qǐng)外腦協(xié)助

我們需要做的是，在融資的計(jì)劃和執(zhí)行過程中，充分聽取各方的建設(shè)性意見。合理地引入投資咨詢公司來關(guān)注項(xiàng)目、評(píng)估價(jià)值、預(yù)測(cè)前景。

投資咨詢公司和投資公司的區(qū)別是：投資咨詢公司關(guān)注的是雙方，尤其是關(guān)注整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈；而投資公司更多的關(guān)注具體項(xiàng)目。所以，投資咨詢公司(外腦)不是企業(yè)的對(duì)立面，也不是投資機(jī)構(gòu)的對(duì)立面，而是這兩者之間的顧問。有些咨詢公司起到的僅僅是“翻譯”的角色，有些咨詢公司，不但促成投資融資，而且站在產(chǎn)業(yè)的高度去促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

商業(yè)計(jì)劃書的競(jìng)爭力不在于保密

我們需要做的是，通過整合外部資源，來幫助企業(yè)把商業(yè)計(jì)劃拿出來在市場(chǎng)上去檢驗(yàn)，豐富并完善自己的商業(yè)計(jì)劃。

這存在一個(gè)非常大的誤區(qū)，不少企業(yè)都把自己的商業(yè)計(jì)劃看作是核心機(jī)密，不敢拿出來給別人看。這樣保密對(duì)自己發(fā)展未必有好處。試想，你的商業(yè)計(jì)劃假如一拿出來就被別人所復(fù)制，那么也就代表著它根本禁不起任何推敲。

最后，曲揚(yáng)強(qiáng)調(diào)，中國沒有嚴(yán)格意義上的天使投資基金，因?yàn)榇蟮幕鸷屯顿Y方都在關(guān)注成熟期項(xiàng)目。剛剛起步的創(chuàng)業(yè)者們一直以來都很難得到投資者的青睞。就此，曲揚(yáng)還現(xiàn)場(chǎng)宣布，將組建曲揚(yáng)天使投資基金，專門投資給成長期的企業(yè)。

快公司如何提高融資成功率

《快公司》雜志作為獨(dú)立于投資公司和成長型企業(yè)的第三方，具有公正和客觀的特性。我們可以站在快公司的角度，對(duì)投資公司的投資行為和發(fā)展做客觀的報(bào)道，同時(shí)，我們也能夠以投資公司的專業(yè)視角，對(duì)快公司的融資需求及融資后的經(jīng)營管理進(jìn)行追蹤，以利于投融資雙方更進(jìn)一步的合作。

國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的最新特點(diǎn)

我們對(duì)現(xiàn)階段國內(nèi)投資公司的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行客觀的分析。2008年年初，《快公司》雜志對(duì)國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了系統(tǒng)和深入的調(diào)查，發(fā)現(xiàn)了以下特點(diǎn)：

第一，從投資機(jī)構(gòu)管理的資金數(shù)額看，呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，目前，管理金額在5億元人民幣以上的機(jī)構(gòu)占總數(shù)的49.6％。

第二，從投資布局看，軟件行業(yè)仍然是吸引投資機(jī)構(gòu)最關(guān)注的領(lǐng)域，其次為傳統(tǒng)制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、新材料、新能源等行業(yè)。

第三，傳統(tǒng)制造業(yè)占據(jù)投資額的比重在逐年上升，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所占的比重在逐年下降。

第四，影響投資機(jī)構(gòu)投資決策的因素有很多，但是影響的程度不同，在某種意義上講，分別按照以下程度遞減：市場(chǎng)前景、管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)因素、財(cái)務(wù)狀況、競(jìng)爭對(duì)手情況、贏利模式、股權(quán)價(jià)格、公司治理結(jié)構(gòu)、資信狀況、投資地點(diǎn)等。

第五，投資效果不理想的原因影響程度也不一，依次按照以下順序遞減：內(nèi)部管理水平有限、缺乏誠信、后續(xù)融資不利、缺乏競(jìng)爭力、政策環(huán)境變化、政策不成熟等。

什么是真正意義的快公司

我們認(rèn)為真正意義上的快公司應(yīng)該具備以下特征：對(duì)企業(yè)前景有非常清醒的認(rèn)識(shí)，擁有屬于自己的新產(chǎn)品、新技術(shù)或新的服務(wù)模式，在同行業(yè)中能夠出類拔萃，能夠比別人更快地找到未被滿足的市場(chǎng)。

在現(xiàn)實(shí)中，成長型企業(yè)為什么融資成功率不高?我們認(rèn)為雖然很多快公司成長性比較好，誠信度比較高，之所以得不到投資機(jī)構(gòu)的青睞是因?yàn)榇蟓h(huán)境影響，同時(shí)不懂得系統(tǒng)地去看待融資。所以一直以來沒有融資成功。我們搜尋快公司，是要搜尋那些公司基礎(chǔ)好，發(fā)展?jié)摿Υ蟮摹?/p>

總結(jié)起來，快公司的基本特征是——擁有新產(chǎn)品或新技術(shù)，比別人做得更好，市場(chǎng)定向差異明顯，具備持續(xù)整合的能力等。

成長型企業(yè)融資成功率不高的另外一個(gè)很重要的原因是融資渠道單一。其實(shí)，融資的渠道有很多種，關(guān)鍵在系統(tǒng)性，單獨(dú)依靠任何一個(gè)渠道都很難達(dá)到目的。成長型企業(yè)有很多獲得風(fēng)險(xiǎn)投資信息的來源，比如：政府介紹、朋友介紹、股東推薦、媒體推廣、中介機(jī)構(gòu)等。這些渠道系統(tǒng)地去考慮，才有機(jī)會(huì)獲得更多的信息。

商業(yè)計(jì)劃書無可替代作用

無論多大規(guī)模的成長型企業(yè)，無論處于哪一個(gè)發(fā)展階段，最應(yīng)該做的就是設(shè)計(jì)自己的商業(yè)計(jì)劃，并且用商業(yè)計(jì)劃書表現(xiàn)出來。商業(yè)計(jì)劃是企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃路線《商業(yè)計(jì)劃書》是將這條路線以最精確的方式表達(dá)出來的一種手段。無論對(duì)內(nèi)，還是對(duì)外，《商業(yè)計(jì)劃書》都將起到無可替代的作用。很多企業(yè)為了吸引風(fēng)險(xiǎn)投資者匆忙編撰，這已經(jīng)完全違背了本質(zhì)意義，試問，你的企業(yè)的商業(yè)計(jì)劃是編造出來的嗎?我們往往都將投資公司、投資咨詢公司作為對(duì)立面去看，就像完成老師交給的作業(yè)一樣。

請(qǐng)記住，做企業(yè)是做給自己的，不是給別人完成作業(yè)。