對加強上市公司虛假財務報告監管的理性思考

摘 要： 據深交所的一份權威調查顯示，上市公司出具虛假財務報告的比例大約為13%，而該報 不報，隱瞞信息的比例更高。財務報告的質量問題直接影響了我國資本市場的健康、有序 發展，造成投資人對上市公司財務報告失去信任。文章通過對上市公司虛假財務報告會計 信息質量及披露的現狀及完善上市公司虛假財務報告監管等問題進行分析，進而提出應從完 善公司治理機制、推進會計師事務所體制改革、健全民事賠償機制等方面建立一套對上市公 司財務報告有效的監管機制。

關鍵詞：上市公司 虛假 財務報告 監管 思考

中圖分類號:F830.91 文獻標識碼:A 文章編號:1004-4914(2008)05-094-02

最近幾年我們目睹了太多上市公司的業績騙局，如瓊民源、PT紅光、大慶聯誼的欺詐， 藍田股份以及近年來披露的“世紀黑馬”銀廣夏的虛幻神話，都讓人觸目驚心。這些被揭露 曝光者，有人把它比喻為冰山的一角，而那些沒有被揭露出來的，估計不在少數。虛假會計 信息的泛濫，嚴重扭曲了股票的價值，擾亂了資本市場秩序，損害了投資者的利益，極大地 挫傷了股民的投資積極性。如果不加以嚴厲的打擊和治理，我國的資本市場就難于有效健康 地發展。

一、上市公司會計信息質量及披露的現狀

我國有關的會計法規明確規定了上市公司要及時、真實、充分、公平地向廣大投資者及 信息需求者披露可能影響投資者決策的信息，這是上市公司必須履行的義務。這一條款從宏 觀而言，它有助于國家的宏觀調控和市場健康有序的運轉，亦有助于社會資源的優化配置，更 有助于維護證券市場秩序，促進證券市場的發展；從微觀而言，從企業外部信息需要者角度來 看，它有助于保障投資者和債權人等信息使用者的利益，從企業角度看它有助于公司的籌資和 降低籌資成本，有助于促進公司自身的發展。由此可知：公平、真實、充分、及時的上市公 司的會計信息披露對國家、企業、民眾都是大有好處的。我國證券市場起步較晚，經過十幾 年的發展，在上市公司會計信息披露方面，已經取得了很大成績，上市公司會計信息披露正在 向好的方向發展，但也存在不少問題。

首先看取得的成績 。（1）會計信息披露規范逐步完善 。目前，我國已經形成了以《公 司法》、《證券法》、《股票發行與交易暫行條例》為主體，以《公開發行股票公司信息披 露實施細則(試行)》和證監會發布的關于信息披露內容和格式準則為具體規范的信息披露的 基本框架和首次披露、定期報告和臨時報告三部分組成的信息披露內容，初步規范了上市公 司的信息披露問題。目前綜觀上市公司信息披露的文件，雖然在招股說明書、上市公告書、 定期報告、臨時報告中，會計信息都是其主要內容，但是出于用戶和市場管理的需要，同時披 露非會計信息也是必要的。因此，上市公司會計信息披露制度就不可能如我們習慣上所理解 的行業會計制度那樣獨立存在、自成一體，而是滲透在有關法規和信息披露規范性文件之中 。在這些公開披露信息中當然還應包含注冊會計師對上市公司披露信息所作的各種審查、鑒 定、評估、驗資、查賬、審計的報告和意見等等。(2)上市公司會計信息披露的監管體系正 在不斷完善。 為了適應證券市場管理的需要， 我國在1992年成立了國務院證券管理委員會和中國證券監督委員會。它們從宏觀管理的角度 出發，對我國上市公司信息披露進行了比較有效的管理。此外，證券交易所也積極地參與上市 公司的信息披露管理。另外，在上市公司信息披露的監管體系中，注冊會計師不可替代的重要 作用也正越來越明顯地發揮出來。 (3)隨證券市場的發展我國的投資者的心理素質和投資分析、決策水平等技術分析能力 正在不斷提高，這是好現象更是一大進步。

但是上市公司在會計信息披露方面還存在很多的問題：

(1)有關法規、制度不完善。 迄今為止，規范我國證券市場的根本大法《證券法》雖然 已經出臺并實施，但有些規范仍然采用“試行”、“暫行辦法”的形式，明顯帶有過渡色彩。 同時也體現了與國際慣例不斷接軌的原則，但隨著證券市場的擴大，現行會計制度中有些規定 仍有些滯后，與國際會計準則不一致，跟不上我國證券市場向國際化邁進的步伐，不利于我國 企業在國際資本市場上融資。(2)會計信息披露不規范 。現行會計信息披露制度不規范，散 見于各種規定之中。而我 國目前制定上市公司信息披露法規的有關機構過多，令出多門，管理不統一，從而導致上市公 司會計信息披露缺乏統一性。信息披露制度不穩定，有些治標不治本的規定經常變動，既不易 把握，又不易執行，給會計信息披露出現虛假、遺漏、隱瞞等現象以可乘之隙。(3)上市公司 會計行為不規范。 上市公司的會計行為是企業的會計人員收集、整理、加 工會計數據并進行檢驗后，向利益相關方披露會計信息過程的總稱。上市公司會計行為的不 規范，造成了其披露的會計信息的質量不高。具體表現在:企業管理當局出于經營管理上的特 殊目的，蓄意歪曲或不愿披露詳細、真實的信息，低估損失，高估收益，這方面的信息造假行為 在當前我國證券市場上屢見不鮮。再者，上市公司運用不恰當的會計處理辦法，提供帶有明顯 誤導性的財務報告，以粉飾經營業績，在我國證券市場上亦不乏其例。很多公司在招股說明書 和上市公告書中過高的披露虛假盈利預測信息騙取股東和社會公眾信任，成為我國證券市場 的一項痼疾。

二、對虛假財務報告監管的理性思考

高質量的財務報告不僅是高質量會計、審計準則的產物，它更依賴一個具有支持作用的 基礎機制來運作，以保證準則能夠被嚴格地理解和運用。

目前，我國會計信息披露規范逐步完善，上市公司會計信息披露的監管體系正在不斷完 善。為了適應證券市場管理的需要，我國在1992年成立了國務院證券管理委員會，與此同時 還成立了中國證券監督委員會。它們從宏觀管理的角度出發，對我國上市公司信息披露進行 了比較有效的管理。在此情況下，筆者認為在上市公司內部還應完善公司治理機制，建立企 業 內部有效制衡、約束制度，形成一整套有效的監督和管理體系。主要應做好以下幾 個方面：

1.從規范獨立董事的選聘機制、規范獨立董事的權利與責任、建立獨立董事的激勵機制三方 面完善獨立董事制度，確保獨立董事的獨立性，是實施獨立董事制度的關鍵，也是獨立 董事制度的生命力之所 在。如果我們希望獨立董事能夠真正維護中小股東的權益，就必須構建由中小股東選聘獨立 董事機制。但是，證監會2001年頒布的《關于上市公司建立獨立董事制度的指導意見》明確 規定，“上市公司董事會、監事會、單獨或者合并持有上市公司已發行股份1%以上的股東可 以提出獨立董事候選人。”這無異于宣告大股東依然控制獨立董事人選的合法性。因此，目 前在我國構建由中小股東選聘獨立董事的機制還有困難，但作為一種過渡，應當適當限制大 股東及執行董事所代表的股東的獨立董事提名權。

其次，從法律層面上需要對《公司法》等相關法規進行修改，明確獨立董事的權利與責 任，使獨立董事在運作過程中有法可依。同時還應當賦予獨立董事特別職權和獨立意見發表 權并在上市公司年報中披露獨立董事履行權利責任的情況。

另外，目前我國獨立董事的績效評價機制尚未建立起來，沒有形成一個有效的獨立董事 激勵機制這也是獨立董事未能發揮作用的一個原因。

2.加強內部控制制度的制訂和執行。內部控制是代表管理者或董事會進行的控制，通過內部 控制人員的檢查和測驗，可以查 明內部控制機制運行是否良好，內部職責的劃分是否真正得以實施，審計人員還可以親臨現 場或采用不事先通知的臨時性訪問，以阻止欺詐行為的發生，還可以通過對事實的調查、賬 薄的審計發現欺詐行為，提出管理建議，使管理者及時獲悉相關信息并進行處理。

3.推進會計師事務所體制改革，發揮企業外部監管制度的效用。

在上市公司信息披露的監管體系中，注冊會計師不可替代的重要作用也越來越明顯的發 揮出來。隨著1998年“脫鉤改制”的迅猛開展，我國注冊會計師的職業責任感更有明顯提高 ，其職業環境也在改善。為了提高我國注冊會計師的審計質量，筆者認為還應做到：

第一，加快會計師事務所體制改革，改善職業環境，制定相應的職業自律準則，大力提 高注冊會計師的風險意識、業務水平和職業道德水準， 加快合伙制在會計師事務所的普遍 實行。個人事務所雖然規模小，業務范圍 易受限制，但由于可以滿足日益增長的中小工商企業和非審計的會計業務增加的需要，能夠 彌補大型事務所不愿或無暇承辦小型業務的缺憾，同時，個人獨資的無限責任和個人其他財 產連帶責任也能在較大程度上限制個人獨資的執業人員違反職業道德。這可以使注冊會計師 的執業質量得到保證，減少虛假行為，順應市場機制的需要。

第二，嚴格遵守獨立審計準則及其他職業標準。證監會和中注協對會計師事務所和注冊 會計師的檢查應形成制度，采取有效措施控制和提高證券市場民間審計質量。

第三，借鑒海外注冊會計師行業的管理經驗，建立注冊會計師懲戒制度。盡快出臺《注 冊會計師懲戒規則》，在中國注冊會計師協會成立懲戒委員會，明確賦予它懲戒權。使注冊 會計師的獨立審計成為上市公司會計信息質量和會計信息披露的可靠保證，保護投資者的利 益，促進證券市場公正健康發展。

4.健全民事賠償機制，發揮制裁機制威懾效應。 在我國上市公司敢于進行違規操作，社會中介機構敢于為上市公司造假，其主要原因是 造假獲得的收益遠遠高于為此付出的成本。雖然2002年1月，最高人民法院下發了《關于受 理證券市場因虛假陳述引發的民事侵權糾紛案件有關問題的通知》標志著我國證券市場民事 賠償機制正式啟動。但過高的訴訟成本和偏低的訴訟收益，注冊會計師被真正提起訴訟的概 率也會很低，為此極需健全民事賠償機制。主要應做到：

第一，改進訴訟方式，允許集團訴訟和風險訴訟。通過集團訴訟和風險訴訟可以擴大訴 訟標的，減少訴訟成本，提高訴訟效率，增強訴訟收益，從而大大提高受害投資者的民事訴 訟積極性。

第二，改變舉證責任，降低訴訟成本。我國目前對于舉證責任，仍然適用“誰主張，誰 舉證”。但審計是非常專業的技術性活動，要資本市場的普通投資者舉證大股東、經理層、 注冊會計師，難度大、成本高。我國也應借鑒美國的做法，在受到訴訟后由注冊會計師自己 來提供證據證明自己清白。將舉證責任轉移給注冊會計師，從而降低訴訟成本。

第三，加大對造假者的懲處力度，提高違法違規成本，提高訴訟收益。民事訴訟的最終 目是取得民事賠償，這是投資者最關心的問題。因此，建 議在有關法律中增加有關的民事賠償具體條款。

總之，為了使我國的資本市場更加健康地發展，必須加大對上市公司虛假會計信息的治 理力度。但是，治理上市公司的虛假會計信息是一項系統工程，應該對上市公司及其他市場 主體進行綜合治理。相信隨著我國證券市場的不斷發展和投資者的心理素質和投資分析、決 策水平等技術分析能力的不斷提高尤其是一系列相關的法律法規的頒布實施與完備，我國的 證券市場會不斷的發展與完善，上市公司的會計信息披露會更加完善與高效，會計信息的質 量會更加真實與可靠。

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(作者單位：新鄉醫學院第一附屬醫院財務科 河南衛輝 453100)

(責編:賈偉)