論開發性金融與商業性金融的互補與合作

摘 要：開發性金融與商業性金融是現代金融系統中的重要組成部分。在市場經濟的背景下，經濟體制賦予了開發性金融與商業性金融不同的特征與使命，使得二者在經濟社會中扮演著不同的角色，共同推進金融的深化與發展。本文在分析開發性金融與商業性金融互補關系的基礎上總結出兩種金融形式的合作模式，為兩者的進一步合作提供廣闊的空間。

關鍵詞：開發性金融 商業性金融 互補 合作模式

開發性金融在世界各國普遍存在，作為政策性金融的延伸，擔負著彌補體制缺損和建設市場制度的重任，在一國經濟發展中發揮著獨特的作用。1994年3月，國家開發銀行的成立開創了開發性金融在我國的實踐之路。近年來，國家開發銀行在業務領域的拓展過程中與商業性金融機構之間的業務沖突時有發生，由此引發各界專家學者對于兩種金融形式之間關系的深刻思考。其中主要觀點有：曲昭光(2005)認為開發性金融與商業性金融之間存在互補關系有益于雙方開展橫向合作和縱向合作，進而實現二者的“雙贏”，并提升金融體系的整體功能；張弛、方明(2005)認為開發銀行和商業銀行的競爭是客觀存在的一個現實，但隨著金融市場的不斷完善成熟，開發銀行和商業銀行可以通過合作優勢互補，發揮各自的優勢；吳敬茹(2006)認為，開發性金融與商業性金融不僅是互補的關系，而且更是合作的關系，并且是一種互補性的合作。

筆者認為，對于我國這樣一個經濟發展處于轉型時期的社會主義市場經濟國家來說，開發性金融與商業性金融作為現代金融系統的重要組成部分，在眾多方面存在著互補的關系，兩種金融形式只有在互補的基礎上廣泛地進行合作才能充分發揮各自的融資優勢，切實體現兩種金融形式共存的現實價值。

一、開發性金融與商業性金融的互補關系

(一)資金運用的互補

第一，開發陸金融由于不能夠向公眾吸收存款，主要的籌資方式是以國家信用為基礎在銀行間市場上發行金融債券，通過商業性金融機構的認購，間接地將其吸收的存款轉化為經營資本。這樣做，一方面可以為開發性金融機構的運作提供穩定的資金來源；另一方面也能夠為商業性金融機構提供安全的投資渠道，有利于增強資產的流動性和收益性，進一步優化資產結構。

第二，開發性金融機構不直接經營現金業務，其與企業客戶之間的現金來往需要通過商業性金融機構開立基本結算賬戶進行結算。這樣既節省了開發性金融機構的運營成本，也為商業性金融機構提供了流動資金和各項服務收入。

第三，開發性金融機構只能經營中長期固定資產貸款及貸款項目建設中的設備儲備貸款，不能發放企業流動資金貸款，絕大多數項目的配套流動資金是由商業性金融機構貸款支持解決的，這就決定了開發性金融機構的每一筆貸款幾乎都要由商業性金融機構提供配套流動資金貸款，而商業銀行則從中獲得貸款收益。

(二)業務領域的互補

在市場經濟體制下，商業性金融以利潤最大化為目標，以追求盈利和市場業績為目的，向具有盈利能力和穩定現金流的客戶提供信貸服務，因此商業性金融機構資金的流動方向始終與利潤的高低保持緊密的聯系。然而，由于市場機制的作用，市場上始終存在著資金需求大、風險大、投資回收期限長、盈利能力較弱的領域，令商業性金融機構望而卻步。而這些項目通常關系到國計民生以及國家未來的發展前途，因而需要依靠開發性金融的及時介入才能彌補這些融資領域的“空白”，例如“兩基一支”項目、高新技術產業、農業、中小企業貸款等等，這些領域往往對國家產業政策的執行、產業結構的均衡發展具有不可替代的基礎性作用。因此，開發性金融在業務領域對商業性金融的補充體現在：其一，補充商業性金融無法進入的長期資本領域；其二，補充由于制度性缺損而導致商業性金融不能進入的領域；其三，補充商業性金融運作一段時間后決定暫時退出的政策扶持領域。

(三)經營方式的互補

在金融體系中，商業性金融機構吸取的存款中以活期存款和短期存款為主，負債的短期性要求資產必須保持比較高的流動性，因此其經營方式主要以短期貸款業務為主，通過對其客戶提供中短期貸款來增加企業的流動資金，滿足企業的流動性需求；而開發性金融機構以發行金融債券為主要資金來源，克服了商業性金融機構負債的短期性，因此可以集中資金專門從事中長期項目貸款，正好在信用期限結構上彌補了商業性金融機構的不足。以國家開發銀行與中國工商銀行為例，通過下表中兩種金融機構中長期貸款所占比率的比較，可以看到開發性金融與商業性金融在貸款期限上能夠“取長補短”，滿足了不同客戶的資金需求。

此外，商業性金融機構以銀行信用為基礎，出于分散風險的考慮，主要從事金融零售業務，其單筆貸款規模一般不大；開發性金融機構為了滿足基礎設施、基礎產業和支柱產業的大額融資需求，單筆貸款規模比較大，屬于批發性經營貸款業務。

二、開發性金融與商業性金融的合作模式

開發陸金融與商業性金融的合作是建立在二者互補關系的基礎上基于共同經營、共擔風險、共負盈虧的原則上，對某些項目共同承擔融資任務。多年來，開發性金融與商業性金融在實踐中逐步摸索與探討，主要有以下幾種合作模式：

(一)銀團貸款

通常開發性金融機構的中長期貸款項目中，大多都有商業性金融機構的貸款部分，但以往兩種金融機構各自為政的組合模式增加了各自的經營成本和風險。組建銀團貸款一方面可以分散各自的經營風險，落實項目的資金來源，強化項目管理責任；另一方面還可以彌補開發性金融機構分支機構少的弱點，提高信貸管理水平。

(二)批發貸款

中小企業融資困難是世界各國經濟發展中存在的普遍問題。開發性金融機構在支持中小企業融資的過程中，可以與商業性金融機構合作，采取批發方式支持中小企業的發展。該模式的合作條件是貸款必須由中小企業貸款擔保機構對商業性金融機構擔保，由地方政府出面協調項目、回收本息，資金由開發性金融機構提供，風險由商業性金融機構承擔。

(三)擔保貸款

另外一種中小企業的開發性金融支持模式的基本思路是由開發性金融機構利用其國家信用和融資優勢組織政府或民間組織、商業性金融機構和企業共同搭建中小企業借款平臺和擔保平臺。開發性金融機構通過與借款平臺簽訂借款合同，直接向借款平臺提供貸款，借款平臺委托商業性金融機構轉貸給經審核合格的中小企業，并負責項目本息回收、貸后管理工作。兩平臺共同負責項目受理、篩選、評審和推薦工作。

(四)轉包業務

目前，開發性金融機構與商業性金融機構實行的轉包業務有兩種具體的操作方式：

方式一：政府→開發性金融機構→商業性金融機構

這種方式適合于國家扶持的大型基礎設施項目的融資。首先，開發性金融機構可以與政府共同對建設項目進行先期投資，在項目建成后開發性金融機構通過上市、轉讓、承包、聯合融資、信用擔保等形式，將設施運營階段的融資任務轉讓給商業性金融機構，把政府的先期投資資金收回。這種轉包方式一方面體現了開發性金融在引導民間資金與社會資金進入基礎設施建設領域的優勢；另一方面可以使得政府先期投入的資金以最快的速度收回來，用于新項目的建設。

方式二：國際金融機構→開發性金融機構→商業性金融機構

這種方式適合于國內外金融機構聯合對于企業的融資扶植。目前，國際金融機構對于各國小額貸款給予了許多幫助，然而國際金融機構不可能像國內金融機構一樣與貸款企業進行直接的業務往來，必須由國內的金融機構負責貸款工作的具體實施。因此，開發性金融機構在此起到了重要的橋梁作用。例如，我國國家開發銀行與世界銀行和德國復興銀行合作，引入德國IPC公司微貸技術，以地方中小商業銀行為依托，按照商業可持續的原則，采用“批發銀行＋零售機構”模式開展的制度型微貸產品就屬于這種轉包模式。

(五)異地合作

開發性金融機構承擔著大部分項目的管理工作，其中少數管理項目的半徑較大，為了克服開發性金融機構的組織規模劣勢，開發性金融機構可以與項目所在地的商業性金融機構簽訂合作協議，由商業性金融機構為所在地項目提供流動資金、周轉貸款、臨時貸款和結算代理以及從結算賬戶中協助本息回收等服務。如果商業性金融機構同時提供貸款，還可以組成銀團貸款。

三、開發性金融與商業性金融加強合作的價值取向

(一)開發性金融與商業性金融的合作有利于防控金融風險

隨著金融市場競爭的加劇和風險投資的興起，中長期貸款的市場風險與信用風險日益凸現。開發性金融與商業性金融通過建立合作機制，一方面可以運用開發性金融的組織增信方式，通過政府承諾、政府信用和政府協調彌補體制性缺損對信用不足的項目通過市場化融資提供保證擔保，降低項目失敗的風險；另一方面利用商業性金融龐大的經營機構和信息系統深入調查企業財務狀況，真正做到全面、真實、動態掌握企業的經營狀況，緩解因開發陸金融機構缺乏基層分支機構而帶來的銀企信息不對稱問題，從而提高對融資項目的管理能力，有效防范與化解金融風險。

(二)開發性金融與商業性金融的合作有利于促進金融資源的公平配置

我國地域廣闊，地區間交通地理以及人文環境因素的影響，使得我國的資金配置在地域上出現了不同程度的失衡現象。一些全國性商業性金融機構總部出于資金使用效益最大化的考慮，通過資金的統一調度和高效使用，使資金從相對更為緊缺的西部落后地區流向了收益較高的東部發達地區，造成我國資金匹配區域上的失衡。開發性金融在直接進入落后地區投放資金的過程中，通過與商業性金融機構的合作，間接引導商業性金融機構在這些地區開展投融資活動，從而解決我國當前資金運行中的“虹吸”現象，使資金留在中西部地區發展當地經濟，不僅提高了宏觀資源配置效率，而且增大了落后地區、落后產業的融資機會，促進了金融公平，有利于推動和諧社會的建設。

(三)開發性金融與商業性金融的合作有利于緩解兩者的惡性競爭

對于開發性金融與商業性金融歷來已久的競爭問題，在沒有明確的法律、法規框架來規定各自行動邊界的前提下，加強開發性金融機構與商業性金融機構的適當合作可以成為有效防止兩者競爭的重要方式。同時，開發性金融機構只有與商業性金融機構開展廣泛的合作，才能體現開發性金融的市場引導作用和制度建設作用，并且帶動商業性金融進入資金“瓶頸”領域，在眾多融資領域達到“雙贏”的效果，從而獲得政府的有力支持和社會的認同，實現經濟目標和社會目標的統一，充分體現兩種金融形式共存的現實價值。

(四)開發性金融與商業性金融的合作有利于為客戶提供全面的優質服務

開發性金融與商業性金融的合作，能夠將開發性金融機構與地方政府和行業部門建設信用制度的優勢同商業性機構金融高效、專業的金融服務優勢相結合，可以在對信用不足的企業提供融資擔保、改善融資環境的同時幫助客戶建立健全包括信用制度、法人制度、財務制度等在內的一系列現代企業制度，全面提升企業的信用水平和整體競爭力。

綜上所述，開發性金融與商業性金融既有堅實的合作基礎又有合作的可行陸，兩者建立戰略伙伴關系和長效合作機制是發揮金融體系在市場經濟中的核心作用的重要保障，亦將成為經濟協調發展的必由之路。