改革開放以來中國歷次通貨膨脹解析

摘 要：改革開放以來，中國出現的幾次通貨膨脹都與食品價格的上漲密不可分，尤其是政府投資的快速增長促使了原材料價格的大幅上漲，是導致通脹的主因。因此，應采取轉變經濟發展方式，促進市場發育和間接化宏觀調控手段來治理通脹。

關鍵詞：通貨膨脹；CPI；政府調控；增長方式

中圖分類號：F822.5 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890(2008)02-0061-04

2007年是中國改革開放的第29個年頭，隨著市場化體系的逐步建立，中國經濟飛速發展，人民生活水平普遍提高。但是發展的道路是不平坦的，我們是在不斷的學習和摸索中前進的，這期間我們也經歷了兩次比較嚴重的通貨膨脹。尤其在2007年，從年初開始肉禽及其制品的價格就大幅上漲，緊隨其后，食用油和雞蛋等的價格也有較大幅度的提升，很多地區出現了“搶油熱”，價格上漲問題一時成了街頭巷尾的熱門話題，國家對本輪食品類價格的上漲也給予了充分的重視，為防止過度通貨膨脹，央行迄今為止已經進行了6次加息，10次提高準備金率，從年初的9％調整到現在的14.5％，其他一系列措施也相繼出臺，可見通貨膨脹對一國經濟的影響是巨大的。筆者收集了改革開放以來近30年的數據(見表1)，對CPI及其影響因素進行實證分析，找出影響CPI的主要原因，結合當時國家治理通脹的措施，進行綜合分析，希望對本次通脹具有借鑒意義。

一、1978-2005年CPI及影響因素的統計數據

通貨膨脹的定義可以概括為：一般價格水平普遍的和持續的上漲過程。此定義有兩個要點：第一，通貨膨脹是一般物價(即全社會所有的商品和勞務的平均價格水平)水平的上漲；第二，通貨膨脹是物價的持續上漲，季節性、暫時性或偶然性的物價上漲不能視為通貨膨脹。本文采用消費者物價指數(CPI)來代表一般價格水平。

變量的實際意義：CPI代表消費者物價指數，CCI代表居民消費水平指數，GER代表政府支出增長率，M₂：M₂增長率，EXP代表表出口總額(人民幣：億元)，SALARY代表全國工資指數，MPI代表原材料、燃料、動力購進價格指數，GDP代表GDP增長率，AIR代表固定資產投資增長率，FPI代表食品類消費價格指數，UNEMI代表失業率。其中所有的指數和增長率均是以上1年為基期(上年=100)。

這些指標是按照通貨膨脹的類型來加以確定的，通貨膨脹主要分為需求拉上型通貨膨脹，成本推動型通貨膨脹和供求混合型通貨膨脹。表1中的四個指標CCI，GER，M₂，EXP是需求拉上型通貨膨脹的影響因素。CCI代表居民消費，GER代表政府支出，M₂代表貨幣供給，EXP代表出口；SALARY和MPI是成本推動型通貨膨脹的影響因素。SALARY代表工資成本，MPI代表要素市場的成本。表2中的4個指標GDP、AIR、FPI、UNEMP是伴隨CPI變動而變動的指標，筆者在下文中將分別分析中國歷次的通貨膨脹究竟是受哪些因素影響較大。

二、統計數據的描述性分析

首先，繪制CPI和FPI(1978-2005年)的折線圖，從圖1中初步觀察它的變動趨勢：

從圖1中我們可以看出自1978年以來消費者物價指數出現了兩次比較明顯的波動，第一次是在1988年和1989年，分別增長了18.5％和17.8％。第二次是在1993年、1994年和1995年，1994年CPI增長率甚至達到了21.7％，達到了改革開放以來的最高峰。另外，從圖1中也可以很清晰地看出食品類價格指數的波動和CPI幾乎完全相似，說明歷史上出現的兩次通脹均和食品價格的上漲密不可分。最近的一次波動在圖1中并沒有體現出來，是在2004年，雖然當年的CPl只有101.2，并不算高，但是從當年的月份數據可以看出食品類價格指數一直成高位走勢，屬于部分商品價格上漲的結構性通貨膨脹。

三、對統計數據的多元線性回歸分析

采用逐步回歸法，對這些個變量做多元線性回歸，得到方程如下：

我們得到的回歸結果是非常理想的，10個變量中有4個最終進入了方程，系數在0.05顯著性水平下均通過了檢驗，4個變量的VIF值都較小，說明變量之間的多重共線性很小，可以忽略不計。進入方程的4個變量分別是：FPI(食品類消費價格指數)，M₂，GER(政府支出)，MPI(原材料、燃料、動力購進價格指數)。其中FPI和M₂的貢獻率最大，分別達到40.7％和46.4％，說明食品的消費和貨幣供應量這兩個因素對改革開放近30年的CPI影響程度是最大的，政府支出和原材料價格對CPI也有影響，而居民消費和出口對CPI的影響是不明顯的，說明改革開放這30年中國的CPI主要是受政府政策的影響，特別是貨幣供應量的影響尤其明顯。表1中的數據也顯示出在1988年、1989年、1993年、1994年、1995年這幾年高通脹時期，中國的貨幣供應量增長率均達到30％左右，這期間政府投資也成2位數增長，特別是在1993、1994年政府投資的增長率更是達到了24％多，由于這期間中國投資增長勢頭猛烈，原材料價格也隨之大幅上漲，在1993年達到了35.1％的增長高峰期，同時食品類價格指數也一路飆高，這些因素共同作用，造成了這幾年的CPI均成兩位數的增長態勢，很快政府意識到經濟已經過熱，緊縮銀根，減少貨幣供應量，政府投資同時也逐年遞減，隨著政府調控手段的實施，CPI也很明顯地下降，政府調控的效果比較理想。這些是我們從數據和分析結果中得到的結論。

四、對31個省、直轄市、自治區的截面數據的聚類分析

從31個省、直轄市、自治區1995年、2000年、2005年的物價分類指數的截面數據分析各地區在食品、醫療、通信、教育、居住5個方面的物價水平，從而得到各地區在這5個方面的消費差距，補充CPI縱向的時間序列分析所不能解釋的地區差異問題。

我們采用的是層次聚類分析方法，類間距的計算采用的是組間平均連鎖法，樣本距采用的是歐氏距離平方法。初步觀察31個樣本數據的特征，由于樣本差距并不明顯，我們對31個省、市、自治區只分成4類，由于我們選取了3年的截面數據，可以對比這3年的聚類結果，分析各地區在這10年來在消費水平上的變化(見圖2、圖3、圖4)。采用直方圖的形式可以比較清晰地看出我們聚類的結果，由于篇幅所限，我們在每一類中只選取一個樣本，每個樣本只選取兩個觀測變量，分別是食品類價格指數和居住類價格指數，代表分析這10年來四類地區的物價走勢。

通過對圖2、圖3和圖4的對比分析，我們可以看出。從時間上來說，食品類價格指數成遞減趨勢，1995年，各地區食品類物價指數在120％～125％之間。可以說這期間食品類的價格是比較高的，食品類價格的走高對當年的EPI的影響也是比較顯著的，這在上面的分析中已經提到。隨后2000年和2005年食品類物價指數呈下降趨勢，基本維持在100％左右，說明食品類價格已經逐步穩定；居住的物價指數也成下降趨勢，1995年的居住物價指數都在110％～120％之間，而到2005年降到只有105％左右。從截面數據來看，各地區在食品類的價格差距并不大，基本持平，北京略高；居住價格在1995年的新疆偏高達到120％左右，而北京的居住價格在2000年以前都呈高增長的態勢，近幾年才有所回落，其他地區的居住價格差距并不顯著。這與我們實際的情況并不相符，這是由于中國的住房消費并沒有被包括在消費當中，而是被當作投資，所以近些年來在房價普長的情況下，而我們的居住價格卻呈下降趨勢的原因，指數編制的問題已經超出了本文討論的范圍，在此，恕不詳論。

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五、通貨膨脹的治理對策

(一)轉變經濟發展方式，追求最優發展速度

通脹的治本措施之一，是在長期發展戰略上真正做到向提高經濟增長質量和效益為主的經濟發展方式轉變，徹底解決長期以來中國國民經濟中存在的高投入、低產出，生產效率低、經濟效益差的問題。在宏觀方面，包括正確處理中長期發展目標的選擇，保持宏觀經濟政策的穩定，使財稅、金融、投資、外貿和企業改革同步實施，使金融、財政、收入分配、產業、區域等政策的協調配套，以實現國民經濟發展由粗放經營為主向集約經營為主的轉變，使中國經濟在繼續增加總量的同時，提高宏觀經濟的質量和效益。

(二)促進市場發育，完善市場體系

市場的不健全，經濟生活中的大量壟斷行為的存在，是產生通貨膨脹的重要體制因素。促進市場發育，建立和完善市場體系，盡快建立和健全資金、勞動力等生產要素市場，對于逐步消除體制性通脹具有十分重要的作用。建立和健全勞動力市場和生產要素市場，發展大中城市的農副產品市場、生產資料交易中心和大規模連鎖店。整頓市場交易秩序，包括金融市場、房地產市場、產權市場和期貨市場，以規范市場操作，提高市場運作效率，降低交易成本。

(三)宏觀調控間接化

1 改革以行政手段為主的宏觀經濟控制體系，建立和健全以間接控制為主的新的宏觀經濟控制體系，通過經濟手段來真正有效地控制通貨膨脹和消除通脹的影響。在建立和健全新的宏觀經濟控制體系的過程中，一項非常重要的任務就是改革舊的金融體系，建立新的金融體制和相應的宏觀金融調控體系。其中，貨幣政策工具改革是關鍵，同時，要引入競爭機制，發展金融市場。

2 建立一個比較完善的經濟信息系統和經濟監督系統，正確把握經濟態勢，準確預測經濟變化趨勢，當務之急是要建立一個科學的國民經濟預警系統。同時，必須加強經濟立法，完善會計制度，嚴格審計制度，對各種宏觀經濟控制政策的實施進行有效的監督，以保證宏觀控制目標的實現。

責任編輯：學 詩

責任校對：學 詩