學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

焦點(diǎn)

2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩

北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授 宋國(guó)青

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授 李稻葵

北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心“第五屆經(jīng)濟(jì)展望論壇”

2007年12月27日

李稻葵認(rèn)為，2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將經(jīng)歷先高后低的過(guò)程，由2007年的11.8％放緩至10.8％，同時(shí)，2008年歲末也將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)拐點(diǎn)。宋國(guó)青則表示，2008年經(jīng)濟(jì)增速可能放緩至9.8％，但不確定性很大；同時(shí)，2008年通貨膨脹率并不難達(dá)到5％。

首先，2008年中國(guó)出口增速將減緩，主要原因是美國(guó)次貸危機(jī)及其他發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩所引發(fā)的國(guó)際需求下降。李稻葵同時(shí)認(rèn)為，雖然次貸危機(jī)的影響2008年很可能還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，但它導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融衰退的可能性并不是很大。

其次，2008年投資增長(zhǎng)也會(huì)有所下降。宋國(guó)青認(rèn)為，雖然地方政府將在年初換屆，但觀察過(guò)去25年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并不能明顯得出“每到換屆投資增長(zhǎng)較快”這一目前被普遍提及的判斷。而密集的從緊貨幣政策很可能在2008年一季度就有所體現(xiàn)，從而壓低投資，避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。

李稻葵則認(rèn)為，國(guó)內(nèi)最終產(chǎn)品存在產(chǎn)能過(guò)剩，其影響會(huì)向產(chǎn)品鏈條的源頭擴(kuò)散，使得固定資產(chǎn)投資增速下降。此外，2008年證券價(jià)格很有可能出現(xiàn)較大調(diào)整，會(huì)影響到很多企業(yè)的融資擴(kuò)張，從而減緩?fù)顿Y。

關(guān)于消費(fèi)，宋國(guó)青認(rèn)為，其增長(zhǎng)在短期內(nèi)不能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯的拉動(dòng)作用。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整雖然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響，但兩三年內(nèi)看不到太大的逆轉(zhuǎn)。

（詳見《財(cái)經(jīng)》網(wǎng)www.caijing.com.cn“每日特稿”）

宏觀

FDI格局生變

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所 姚枝仲、何帆

中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究論文

2007年12月24日

中國(guó)之所以可能不會(huì)出現(xiàn)FDI凈效應(yīng)為貿(mào)易逆差的情況，關(guān)鍵在于外資企業(yè)主要為出口導(dǎo)向型，其凈出口比率大于其利潤(rùn)回流和資本撤回的比率。

但這種狀況正在發(fā)生變化。越來(lái)越多的外國(guó)企業(yè)尤其是大型跨國(guó)公司，投資于中國(guó)主要是因?yàn)橹袊?guó)有巨大的潛在市場(chǎng)。這些投資不再是出口導(dǎo)向型的，而是面向中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的。這些企業(yè)只有很少的出口，甚至不出口任何產(chǎn)品，卻要大量進(jìn)口原材料和零部件，以及引進(jìn)專有技術(shù)。這種狀況沒(méi)有得到很好的測(cè)度，但近期表現(xiàn)得非常明顯。

因此，關(guān)注未來(lái)外資企業(yè)的進(jìn)出口行為，對(duì)于判斷FDI的長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)影響具有關(guān)鍵作用。

政策

行政性壟斷社會(huì)成本巨大

中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)公共政策研究中心 余暉等

“基于法治原理和經(jīng)濟(jì)計(jì)量探析行政性壟斷的危害”

“公共政策評(píng)論”2007年12月

據(jù)估算，煙草業(yè)、鐵路運(yùn)輸、電力、郵電通訊、石油開采與加工、金融六大行政性壟斷行業(yè)，在1997年至2005年間產(chǎn)生的福利凈損失九年平均值最低估算為737.9946億元，最高3748.0586億元，分別占國(guó)民總收入的0.6％和3.279％；同時(shí)，其制度總成本九年平均值最低為6021.8257億元，最高9388.3687億元，分別占國(guó)民總收入的5.302％和8.30％。

此外，研究顯示，行政性壟斷行業(yè)職工收入盡管在少數(shù)年份的增長(zhǎng)率可能低于其他行業(yè)，但大部分年度里，其增長(zhǎng)率水平高于全國(guó)平均水平和其他行業(yè)，且差距并沒(méi)有縮小，相反，近幾年甚至有擴(kuò)大趨勢(shì)。如果這樣的局面長(zhǎng)期持續(xù)下去，必然帶來(lái)社會(huì)貧富差距的進(jìn)一步惡化。

金融

全球經(jīng)濟(jì)失衡的金融效率根源

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心 祝丹濤

“金融體系效率的國(guó)別差別和全球經(jīng)濟(jì)失衡”

國(guó)研報(bào)告2007年12月

全球經(jīng)濟(jì)失衡背后的一個(gè)結(jié)構(gòu)性原因，是金融體系效率的國(guó)別差異。金融體系效率高的國(guó)家向金融體系效率低的國(guó)家輸出“金融中介”功能，幫助金融后進(jìn)國(guó)完成儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。結(jié)果，前者國(guó)家儲(chǔ)蓄小于投資，經(jīng)常賬戶逆差，凈輸入資本；后者儲(chǔ)蓄大于投資，經(jīng)常賬戶順差，凈輸出資本。

中國(guó)金融體系不發(fā)達(dá)，儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化效率低。這樣既造成儲(chǔ)蓄“虛高”于投資和經(jīng)常賬戶“表面盈余”，又造成資金在行業(yè)的配置過(guò)剩和不足并存，使得外資在一定程度上變成為國(guó)內(nèi)投資融資的手段。中國(guó)緩解對(duì)外經(jīng)濟(jì)不平衡，需要考慮到深層制度性因素，通過(guò)針對(duì)性的金融政策和其他配套政策，來(lái)提高儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的比例和效率。