利益相關者利益要求正當性解說

劉　利

摘 要：企業(yè)的本質是一個多邊契約聯(lián)合體，是由一系列目標不同且可能相互沖突的個體和群體所構成的復雜契約系統(tǒng)。在這個聯(lián)合體中，每個利益相關者都有自己的利益要求，企業(yè)必須采用恰當?shù)姆绞綕M足這些利益要求。企業(yè)契約論、產權論、資產風險論、人力資本論、經濟民主論、參與論、社會責任論、財富創(chuàng)造論等都為企業(yè)考慮利益相關者的利益要求提供了正當性解說。

關鍵詞：利益相關者；利益要求；企業(yè)契約論；產權論；資產風險論

中圖分類號：F270

文獻標識碼：A

文章編號：1008-6439(2008)04-0083-05

Explanation on Legitimacy of stakeholders interest requirement

LIU LI

(School of Business Management，Sichuan University，Chengdu，Sichuan 610064，China)

Abstract：Corporates nature is a multilateral contractual combo，which is a complicated system of contracts organized by different bodies with different targets. Among the combo，every stakeholder has its own interest requirements，and the corporate should take measures to satisfy these requiremnts. The explanation on legistimacy of stakeholders benefits can be found in the theories of corporate contract，property right，human capitals，economic democracy，participation，social responsibility，and building wealth，etc.

Key words：stakeholders；interest requirement；corporate contractual theory；property right；assets risk

多納德遜和鄧非認為，綜合性社會契約是利益相關者利益要求產生的根源。企業(yè)關注利益相關者的利益要求，不僅是實現(xiàn)企業(yè)經濟利益的手段和工具，履行綜合性社會契約更是一種倫理責任。只有滿足綜合性社會契約中利益相關者的各種顯性和隱性利益要求，企業(yè)才能長期生存和發(fā)展^[1]。那么什么是企業(yè)利益相關者?中外學者對利益相關者概念的表述很多，眾說紛紜。從1963年斯坦福研究院首次給出“利益相關者”定義以來，學術界所給出的有代表性的利益相關者定義就達數(shù)百種之多，但迄今為止，還“沒有一個定義得到普遍的贊同”^[2]。

筆者認為，利益相關者是指那些在企業(yè)中進行了一定的專用性投資，或與企業(yè)有一定直接的或間接的、長期的或短期的互動關系，并承擔了一定風險的個體和群體，其活動能夠影響該企業(yè)目標的實現(xiàn)，或者受到該企業(yè)實現(xiàn)目標過程的影響。其中，影響和互動是指：一方面，企業(yè)的行動、決策、政策會影響利益相關者的利益；另一方面，這些利益相關者也會影響企業(yè)的行動、決策和政策。專用性投資并非僅指物質資本的投資，而是包括物質資本在內的形式多樣的投資，既包括人力資本的投資，又包括信譽資產和技術資本的投資。

根據筆者的定義，企業(yè)的利益相關者包括股東、債權人、管理人員、員工、供應商、消費者、政府部門、分銷商、社區(qū)、特殊利益集團等利益群體在內。在這些利益相關體中，股東、債權人、供應商、分銷商投入的是物質資本，經理人員、職工等高級管理人員和員工投入的是人力資本，消費者、社區(qū)、特殊利益集團投入的是社會資本(信譽資產)。

劉 利：利益相關者利益要求正當性解說一、利益相關者的利益要求

企業(yè)的本質是一個多邊契約聯(lián)合體，是由一系列目標不同且可能相互沖突的個體和群體所構成的復雜契約系統(tǒng)。在這個聯(lián)合體中，每個利益相關者都有自己的利益要求。一般來說，股東的利益要求是追求利潤并實現(xiàn)其他戰(zhàn)略目標；企業(yè)管理者追求更高薪酬、在職消費以及職業(yè)聲譽；員工追求工資收入、各種福利和晉升機會；債權人則關心自己投入到企業(yè)中的本金和利息能否順利收回；供應商和經銷商可能關心自己在與企業(yè)的交易中是否能夠保持持久性的關系；消費者追求購買一種安全穩(wěn)定的產品，并獲取更多的消費者剩余；政府往往希望企業(yè)提供更多的稅收；特殊利益團體和社區(qū)一般都希望企業(yè)能夠為改善周邊的環(huán)境盡更多的力量。具體來說：

1.股東的利益要求

股東作為企業(yè)的出資人，期望獲取高額的投資回報和實現(xiàn)資本增值，對公司承擔有限責任。他們主要關注的是公司利潤和剩余收益最大化、公司能持續(xù)經營、剩余風險最小化，主要追求的是企業(yè)能長期生存和發(fā)展、高額的利潤回報、能獲取股價波動收益、企業(yè)有良好的形象、管理者和員工能忠誠、經營信息透明。除此以外，大股東可能還追求控制權收益，希望在股東大會、董事會和監(jiān)事會中擁有大部分權力。

2.管理人員的利益要求

管理人員作為公司里一個重要的內部利益相關者，在董事會授權的范圍內行使經營權，負責執(zhí)行董事會所制定的各種決策，在公司中具有舉足輕重的地位。與股東的有形投入不同，管理人員的投入主要是高水平的經營能力。管理人員在企業(yè)中追求的利益通常是高額的報酬、帶薪休假、在職消費、較高的社會地位、提升人力資本、有穩(wěn)定的工作、企業(yè)能長期生存與發(fā)展、有融洽的組織氣氛和良好的企業(yè)形象、獲得上級信任和晉升職位等。

3.員工的利益要求

員工是企業(yè)重要的利益相關者，與企業(yè)管理人員類似，員工在企業(yè)中投入的不是有形資產，通常是專業(yè)化程度較高的特殊工藝。他們通常追求的有較高的工資、福利費、有良好的工作條件、企業(yè)能認同自己、積累工作經驗、有機會參與企業(yè)管理、培育人力資本、企業(yè)能長期生存與發(fā)展、有融洽的組織氣氛和人際關系、獲得上級的信任與合理授權、企業(yè)決策程序公正、有榮譽感等。

4.債權人的利益要求

債權人作為公司經營的資金供給者之一，是企業(yè)不可或缺的利益相關者。債權人向企業(yè)投入的資金與股東投入的資金有著本質區(qū)別，他們投入企業(yè)的是資金的使用權，而不是所有權。債權人按照約定利率取得投資利息，不參與企業(yè)的稅后利潤分配，他們與公司的關系是一種合同關系。他們主要關心的是借出資本的安全性和收益性，主要追求的是到期及時收回借款、企業(yè)能長期生存和發(fā)展、參與企業(yè)管理等。

5.供應商的利益要求

供應商是公司生產經營所需勞動資料和勞動對象的供給者。他們是外部投資者，其投入是由公司的產量和規(guī)模決定的。作為供應鏈的源頭，隨著其專業(yè)化程度的不斷提高，他們承擔的風險在增大，他們與企業(yè)的利益是緊密相連的。他們主要的利益要求是有穩(wěn)定的需求、企業(yè)能及時付款、企業(yè)能長期生存和發(fā)展、能參與到企業(yè)管理中等。

6.分銷商的利益要求

分銷商是企業(yè)商品的銷售者，他們主要關心的是企業(yè)能及時供貨、有穩(wěn)定的生產、企業(yè)能長期生存和發(fā)展以及能參與企業(yè)管理等。

7.消費者的利益要求

消費者花錢購買企業(yè)的產品或服務，也相當于對企業(yè)進行了一定程度的費用性投資，消費者也是企業(yè)的一個重要利益相關者。企業(yè)利潤的最大化最終要依賴消費者消費其產品或服務來實現(xiàn)。在實際生活中，消費者為了更好地實現(xiàn)自己的利益要求，在購買前，往往會對其即將做出的消費性投資對象進行慎重的選擇；在購買以后通常還通過消費者權益保護組織來實現(xiàn)與企業(yè)的談判。消費者的利益要求有公司的產品或服務能滿足自己的消費需求和偏好以及公司有合格的產品或服務質量、有合理的產品或服務價格、有良好的售后服務和良好的企業(yè)信譽、企業(yè)能長期生存與發(fā)展等。

8.政府的利益要求

政府的主要職能是運用經濟、法律等政策和手段調控國民經濟運行，維護正常的交易秩序，并站在公正的立場上，調節(jié)不同所有者、經營者、勞動者之間的矛盾和沖突。政府對企業(yè)的投入主要是賦予企業(yè)依法經營的權利以及提供各種公共設施。政府主要關注的利益是稅收、維護社會秩序、穩(wěn)定提供就業(yè)、企業(yè)的長期生存與發(fā)展和提高社會公德水平等。

9.社區(qū)的利益要求

社區(qū)的利益要求是企業(yè)能提供就業(yè)、改善經濟狀況、提升社區(qū)品位、加強環(huán)保和企業(yè)能長期生存與發(fā)展等。

從上面各利益相關者的利益要求看，企業(yè)所面對的眾多利益相關者的利益要求是不一樣的。有的利益相關者重視經濟收入的多少，有的利益相關者重視企業(yè)的生存發(fā)展能力，有的利益相關者則看重能否與企業(yè)維護良好的交易關系；并且每一種利益相關者的利益要求也不是單一的，具有豐富的內容，而且每一類利益相關者的利益要求之間幾乎也都存在著顯著的差異。因而對于不同的利益相關者，企業(yè)必須采用恰當?shù)姆绞綕M足這些利益要求。否則利益相關者因此不滿而對企業(yè)采取逆反行為的話，很可能就會影響企業(yè)正常的生產經營活動，最終影響企業(yè)的績效，嚴重的甚至可能會威脅企業(yè)生存。所以企業(yè)對于不同的利益相關者應當采用不同的管理策略。由于任何一個企業(yè)的資源是有限的，在面對眾多利益相關者的各不相同的利益要求時，企業(yè)管理工作最大的任務就是合理配置其人、財、物等多種資源，以求在各種利益相關者之間取得平衡。這種平衡將直接決定一個企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展^[4]。

二、利益相關者利益正當性解說

企業(yè)為什么要考慮利益相關者的利益，這是利益相關者理論必須回答的問題。如果利益相關者理論對此都不能作出令人信服的解釋的話，那么必定就會危及利益相關者理論的成立。因此，筆者試圖從多個角度對利益相關者利益要求的正當性進行解說。

1.企業(yè)契約新論

企業(yè)契約論認為，企業(yè)是一系列隱性的或顯性的、口頭的或文字的契約聯(lián)結體，企業(yè)應當為股東的利益而服務。企業(yè)的性質是“生產要素的交易，勞動與資本長期權威性的契約關系”^[5]。

從上面可以看出，傳統(tǒng)的契約論無力為利益相關者理論提供支持，但要是從其理論基礎“企業(yè)是一組契約”這一角度來分析，則別有洞天^[6]。由于“企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結體”，就可以把企業(yè)理解為是所有相關利益者之間的一系列多邊契約^[7]。在這里，契約的主體既可以是管理者、雇員和顧客，又可以是供應商、分銷商等。這些利益相關者都與企業(yè)簽訂了契約，只不過有的簽訂的是顯性契約，有的簽訂的是隱性契約罷了。經理人員和一般員工往往與企業(yè)簽訂有明確的雇傭契約，而供應商、分銷商、社區(qū)、政府等利益相關者與企業(yè)之間所存在的是隱性契約。由于契約的本質要求對不同的締約各方都要給予應有的“照顧”，所以為了保證契約的公正和公平，契約各方都有平等談判的權利，以確保其利益都能被照顧到，因而企業(yè)應該為其利益相關者的利益服務。

2.產權新說

產權理論是主流企業(yè)理論賴以立足的基礎。產權理論認為，企業(yè)是股東投入的物質資產構成的，因而企業(yè)產權全部歸股東所有，企業(yè)只能追求股東利益最大化。

但若從產權的另一個角度來看，企業(yè)產權并不能歸股東唯一所有，沒有任何理由忽視其他利益相關者的利益要求，只追求股東利益最大化。這是因為：(1)企業(yè)本質上是企業(yè)利益相關者之間締結的一組合約，其中每個產權主體向企業(yè)投入了專用性資產，它們共同構成了企業(yè)生產的物質基礎，對“企業(yè)剩余”作出貢獻的不僅僅是股東投入的實物資產，還有雇員投入的專用性人力資產以及債權形成的資產等。任何忽視股東以外的其他利益相關者對公司財富的創(chuàng)造是沒有道理的。(2)產權與人權不可分離，在定義某人產權時不能影響到其他人的權利，產權必須受到一定的限制，因為“權利不是毫無限制的……在任何法律制度下都是如此。一種對個人權利無所約束的制度將會是一種無須取得任何權利的制度”^[8]。(3)在現(xiàn)代公司中所有權是一個復雜的概念，單獨依靠某一個“個體判斷”理論來描述產權是不完整的，只有基于多元理論中這些“多元個體判斷”所形成的產權才更符合實際情況。財產所有權是契約達成的前提，所有權是這種契約達成交易的結果，企業(yè)財產所有權只是一種狀態(tài)依存權^[8]。在不同的狀態(tài)下，企業(yè)所有權分別歸股東、債權人、工人或經理所有，股東只不過是正常狀態(tài)下的公司所有者。社會應該從包括自由意志論、功利主義論和社會契約論等在內的多元理論的角度重新定義產權，同時，企業(yè)的這種產權關系必須賦予不同群體不同的利益。只有這樣，產權才能反映其本身固有的特征和屬性。(4)企業(yè)財產是投資者投資形成的資產與債權人的借貸形成的債權以及公司勞動過程中的財產增值和企業(yè)無形資產等共同組成的公司法人財產。公司是憑借法人財產獲得相對獨立的法人財產權的，并由此得以成為人格化的永續(xù)的獨立法人實體的。公司行為的物質基礎是法人財產，而不是股東的資產；其權利基礎是法人財產權，而不是股權，股東并不是企業(yè)唯一的所有者，只是擁有企業(yè)的利益相關者中的一員，他們只擁有企業(yè)的部分，而不是全部，他們不能獨享所有權，傳統(tǒng)理論把作為所有者的一切權利和責任賦予股東，并非出于社會科學的規(guī)律，只不過是一種法律和社會慣例而已^[9]。沒有任何理由認為股東的利益會或者應該優(yōu)于其他利益相關者的利益。

3.資產專用性風險說

股東作為物質資本所有者在企業(yè)中投入了專用性資產，承擔了企業(yè)的剩余風險，毫無疑問應該擁有企業(yè)所有權；但企業(yè)并非只有股東才投入資產，包括股東在內的所有企業(yè)利益相關者都對企業(yè)的生產和發(fā)展投入了專用性資產，因而其他利益相關者都應與股東一樣分享企業(yè)所有權，企業(yè)應當追求相關者利益最大化。在不完全契約和有限責任制下，債權人由于對企業(yè)投入的資金專用性很高，在沒有相應的制度保障下，容易受到股東的“虐待”。由于企業(yè)所有權是狀態(tài)依存權，債權人實際上承擔了大量剩余風險。雇員在“干中學”中獲得的高度用于本企業(yè)的專業(yè)技能，一旦轉為他用，其價值就會降低，甚至蕩然無存，雇員的專用資產同樣承擔著企業(yè)的剩余風險。除股東、債權人、雇員以外的其他利益相關者也向企業(yè)投入了專用性資產，只不過有的投入的可能是信譽資產，有的投入的可能是關系資產。這部分專用資產同股東、債權人、雇員投入的專用資產一樣，一旦改做他用，其價值同樣也會降低，所以這部分投入公司的資產也是處于風險狀態(tài)的。在有限責任制下，股東承擔的只是有限責任，由于存在著相對發(fā)達的資本市場，股東還可以通過市場分散其資產因被鎖定而產生的風險，因而其對企業(yè)承擔的責任是在日益減少；而其他利益相關者則因資產的“鎖定”狀態(tài)難以打破其利益的束縛，只能依賴于公司的運行狀況。相比而言，其他利益相關者所承擔的風險越來越大，真正成為企業(yè)生存和發(fā)展的操心者。

在絕大多數(shù)現(xiàn)代公司里，公司創(chuàng)造財富的能量主要是以職工技術與知識和組織能力為基礎的，在這些企業(yè)中，那些技藝只能專用于本公司的職工將不可避免地要承擔部分與企業(yè)相連的風險，就像是公司賦予了他們一種“利害關系”，使他們與股東持有股票一樣處于風險中。職工將可能像股東一樣擁有極強的動機來監(jiān)督公司資源的有效使用，甚至比那些“遙遠的和匿名的股東”處于更有利的地位。所有這些都意味著，對許多類型的公司來說，職工和其他利益相關者都應當充任企業(yè)的所有者，或許就是如此^[10]。因而沒有任何理由忽視其他利益相關者的利益要求。

4.人力資本新說

在企業(yè)的參與者中，股東投入的是物質資本，企業(yè)管理人員和員工投入的是人力資本。在工業(yè)經濟時代，物質資本相對短缺，企業(yè)對物質資本依賴性很高，物質資本在企業(yè)資源中最重要，企業(yè)屬于物質資本所有者天經地義。隨著知識經濟和網絡經濟的來臨，擁有知識的人力資本在企業(yè)活動中的作用日益明顯，成為財富創(chuàng)造的核心動力，是當今時代經濟增長的主要原因，在社會生產中具有重要的作用^[11]，越來越多的企業(yè)財富由知識資本創(chuàng)造。根據企業(yè)公理“擁有企業(yè)最有價值資源的所有者是企業(yè)的真正控制者、所有者”這一原則，人力資本的擁有者當然有權參與公司的治理。

隨著物質資本價值重要性的下降，知識技能等精神資產力量的上升，企業(yè)各利益相關者的實力發(fā)生了明顯變化，物質資本所有者的地位開始削弱，其他利益相關者力量在增強。各方力量的此消彼長突破了原有的模式，股東利益至上在知識經濟和網絡經濟時代已經失去了賴以存在的經濟基礎，企業(yè)應當追求利益相關者利益最大化。

5.經濟民主論

經濟民主是經濟領域內的民主，是民主從政治領域向非政治領域的延伸，是市場經濟的內在要求；社會成員有權力選擇他們所要追求的經濟目標及達到這些目標的手段，它有利于企業(yè)勞資雙方間的穩(wěn)定與和諧，有利于公司的正常經營和長遠發(fā)展。公司和其他經濟組織的制度設立、角色定位以及運營和管理應當充分體現(xiàn)有關公司利害關系人(投資者、勞動者、債權人和社會公眾等)的利益和意志。

6.參與論

公司與利益相關者之間存在著互相依賴的關系，利益相關者的參與對組織系統(tǒng)是必要的，利益相關者參與有助于公司系統(tǒng)的良好運行，考慮利益相關者利益有利于維持公司系統(tǒng)穩(wěn)定性。利益相關者的支持和相互影響有助于解決公司面臨的社會問題。

7.組織論

個人或團隊為實現(xiàn)目標與公司組織之間的相互依賴性是利益相關者利益的基礎。組織的生存有賴于其獲得和保持資源的能力，與關鍵資源的提供者保持良好的關系是組織存在的關鍵，因此組織必須考慮利益相關者的利益。

8.社會責任論

“企業(yè)只是生產產品和提供勞務的工具”的觀點是錯誤的。企業(yè)不僅要承擔經濟責任，還要承擔法律責任、環(huán)境保護、道德和慈善方面的社會責任。其承擔社會責任的緣由是經濟社會中貧困、失業(yè)、種族歧視、城市衰敗和污染等問題日益突出。關于企業(yè)社會責任如產品安全、與消費者的關系、與雇員關系等所涉及的道德問題已成為企業(yè)無法回避的現(xiàn)實問題。經濟社會中市場經濟體系所暴露出來的一系列問題只能從政治、經濟、法律以外的企業(yè)社會責任途徑尋求支持。那些只顧自己賺錢，不關注相關者利益的企業(yè)行為都是短視行為，不僅不利于企業(yè)的長期發(fā)展，而且還是非道德的或不道德的行為。社會責任是企業(yè)履行與利益相關者長期隱形契約的內在要求。企業(yè)作為一種治理和管理專業(yè)化投資的制度安排，必須以社會責任為依據，認真處理好與利益相關者的關系，進行對利益相關者負社會責任的經營管理活動。只有考慮到利益相關者的要求，企業(yè)才能真正做到負社會責任的經營，才能保證企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展。因而，企業(yè)從事獲利活動的同時，必須關注社會公眾、社區(qū)、自然環(huán)境等其他利益相關者利益。

9.企業(yè)財富創(chuàng)造論

對企業(yè)財富創(chuàng)造作出貢獻的不僅僅是股東投入的實物資產，還有雇員投入的專用性人力資產以及債權形成的資產等，沒有理由忽視股東以外的其他利益相關者對公司財富的創(chuàng)造。因而利益相關者應當分享企業(yè)的剩余，企業(yè)應當考慮和滿足利益相關者的合理的利益要求。

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(責任編校：夏 冬)