“中國式”通貨膨脹：形成機理及治理對策

摘要：本文認為，我國當前此輪通貨膨脹主要源自難以為繼的以投資和出口拉動的粗放經濟增長模式，以及作為出口導向模式配套的本幣低估的匯率政策，加之失控的高速發展的城鎮化進程等導致的基礎貨幣的超量供給，并提出在從緊貨幣政策和穩健財政政策基礎上，嚴格控制城鎮化進程，著力進行經濟發展模式轉變。對企業進行減稅激勵和推進資源價格改革，完善人民幣匯率形成機制和收入分配制度，適時放開石油和電力等的價格管制，允許糧食等農產品價格在適當的范圍內上漲等治理對策。

關鍵詞：通貨膨脹；形成機理；治理對策

中圖分類號：F822.5 文獻標識碼：A 文章編號：1003－9031(2008)12－0011－07

通貨膨脹是宏觀經濟運行過程中最為敏感的經濟現象之一。它一般指因紙幣發行量超過商品流通中實際需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、物價上漲現象。通貨膨脹通常是由貨幣泛濫引起，而通貨膨脹出現或惡化不僅會導致市場價格的嚴重扭曲，而且也會導致一國貨幣的嚴重貶值，并由此破壞整個市場的運作法則。2007年下半年以來，連續保持“高增長、低通脹”的中國再一次遭受著通貨膨脹的威脅：初級產品全面漲價，CPI居高不下，特別是2008年4月份CPI同比上漲高達8.5％，使控制全年CPI增幅在4.8％的難度進一步加大，人們的通脹預期正在形成并逐步提高。據央行通貨膨脹問卷調查顯示，2008年2季度預期生產資料和物價將持續上漲的企業家和居民分別達到了44％和50％，并可能進一步導致價格上漲的擴散和自我強化。當前，我國價格總水平仍處高位是國民經濟運行中最突出的矛盾，如何控制物價上漲趨勢以避免經濟出現明顯通貨膨脹，把握經濟增長與抑制通脹壓力的最佳平衡點，已成為我國宏觀經濟調控面臨的一大挑戰。因而，尋找本輪通脹的形成機理并有的放矢地提出治理對策，具有十分重要的理論意義和現實意義。

一、新形勢下我國通貨膨脹的形成機理

目前，中國經濟是否出現了通貨膨脹?對那些注重邏輯、而不是糾纏于數據的人來說，已經不是什么問題。現在需要引起高度關注的是，如何揭示本輪通脹的深層原因并破解之。從外部因素來看，本輪通脹是在全球經濟擴張和流動性過剩背景下，外部通脹壓力傳導的結果，是國際能源、原材料、農產品等初級產品價格持續上漲加劇。國內輸入通脹壓力的反映；從內部來看，本輪通脹是國內資源價格和勞動力成本低估壓力的釋放，從更深層次分析，它是國內經濟一系列結構失衡等深層次矛盾的反映。

(一)難以為繼的以投資和出口拉動的粗放經濟增長模式，以及作為出口導向模式配套的本幣低估的匯率政策

投資、消費、出口是拉動我國經濟增長的“三駕馬車”。近些年來，我國經濟增長過分依賴投資和出口雙輪驅動，而消費拉動的比例過低，這在很大程度上造成了基本建設投資規模的擴大和國際收支的失衡，從而推動物價的上漲。長期以來，我國過度投資形成的過剩產能，以大量的出口廉價制造品的形式加以釋放，以此來維持較高的經濟增長。這在一段時間內的確能夠奏效，但是長期的巨額貿易盈余，必然會導致本幣升值壓力，更不用說貿易磨擦等副作用了。為了保護出口企業和維持高額出口，就不得不由央行大量購買外幣，以此來保持本幣的低匯率。這樣做的后果是長期貨幣超量發行，流動性泛濫，積累大量過剩的購買力，最終便反映為資產泡沫和通貨膨脹。

從投資來看，近年新一輪城市基礎設施建設熱潮是造成經濟增長反復偏快的重要原因，更深層次的原因則是由于導致投資膨脹的體制機制基礎尚未發生根本性轉變。當前通貨膨脹壓力主要來自經濟運行中某些地區、某些行業的低水平重復建設和盲目投資。加劇了原材料和能源的供求矛盾，對企業商品物價造成的壓力不言而喻。事實上，與目前主要消費品仍供大于求形成鮮明對比的是，我國投資需求的高速增長導致近年來國內市場上石油、鐵礦石等工業原材料供不應求，并在一定程度上拉動了相關產品的國際市場價格。

從出口來看，我國長期以來在外匯管理和稅收等方面執行“獎出限人”政策，鼓勵出口換匯創匯，促進了出口迅猛增長，促使我國國際收支順差不斷擴大?。雖然自2007年以來，國家下調了出口退稅率、調整了進出口關稅等政策。并且實行了兩稅合一的政策，但是外資企業仍然在稅收、市場準入、融資便利及地方政策等方面享受比中資企業優惠得多的待遇。特別是在目前緊縮性貨幣政策下，地方政府和企業在國內銀行貸款難以滿足的情況下，尋求外資方式來緩解發展中的資金問題，工作中片面強調引資結果，不考慮利用效果，從而形成了外商直接投資大量流入的有利條件。據統計，2007年實際使用非金融機構外商直接投資748億美元，同比增長13.6％。過度依賴外資，未建立自主生財體系，成為我國外向型經濟的一大隱憂。我國以傳統的加工貿易為主的外貿結構和以直接投資為主的利用外資的方式，使得我國處于制造業的底端，承擔了許多亞洲國家的轉移順差。在進出口貿易活躍的情況下，由于內需嚴重不足，進口承載能力小，致使進口弱化，貿易順差擴大，由2004年的320億美元猛增到2007年的2622億美元。長期的經常項目與資本項目的巨額“雙順差”導致國家外匯儲備大量增加。截至2007年末，我國外匯儲備余額為15283億美元，為全球外匯儲備第一大國。而外匯儲備的增加又影響了我國貨幣供給量，成為貨幣供給的另一重要來源，同時，由于我國現在實行的是強制結售匯制度，一般的會員銀行在外匯持有頭寸上都有數量限制，因此，在國際收支出現順差時，中央銀行為了保持人民幣匯率基本穩定，不得不大量投放基礎貨幣來對沖外匯，并通過貨幣乘數效應放大了市場貨幣供應量，增加了通貨膨脹的壓力。

(二)高速發展的城鎮化進程

當前我國的經濟增長陷入了一個有趣的怪圈，經濟增長依賴土地，土地因經濟增長而消耗，土地的消耗導致價格水平的狂漲，而價格的狂漲又吃掉了經濟增長所產生的財富價值。從自身內在因素來講，我國工業化、城鎮化加速推進過程中耕地面積的持續減少，才是本輪通脹水平趨勢性上漲的根本原因。從糧食供給層面看，工業化、城鎮化步伐加快擠占了大量糧食生產資源，導致糧食增產面臨較大的困難。

1 擠占耕地。造成耕地面積減少。2003～2006年，我國凈減少耕地6009.15萬畝。年均減少耕地1000萬畝以上。到目前我國耕地面積已接近我國政府確保18億畝耕地的底線，以至一些地方不同程度地出現了“糧荒”。按目前趨勢，到2020年，我國耕地缺口將達到1億畝以上。有專家通過建立耕地面積縮減率與CPI關系的統計模型，利用Eviews統計軟件得出的結果是，耕地土地面積每減少1個百分點，將使通貨膨脹率上升1.37個百分點?？梢钥闯?，耕地土地面積的減少和CPI的高幅躥升有著顯著的相關性。

2 轉移了大量農村青壯年勞動力，導致農業生產投入下降，勞動生產率增長緩慢。近年來，由于城鄉收入差距的日益擴大以及農村人多地少的格局，我國的城鎮化趨勢表現為農村勞動力離開農村而向城鎮和非農行業大量轉移，在農業生產效率并沒有出現明顯提升的背景下，務農人員的持續減少導致農產品的供給出現下降。統計數據顯示，目前我國大約有1億多農民工進入城市，還有1.38億在鄉鎮企業工作。從近幾年情況看，盡管糧食連年增產，但也只是恢復性增長，至今也沒有達到歷史最高水平。而且糧食生產的增長速度不斷減緩，2007年比2006年增長幅度下降2.3個百分點，其中大豆還同比減產12.3％。

3 工業化、城鎮化步伐加快推動糧食生產成本大幅上升，農民種地不賺錢，挫傷了生產積極性。糧食生產的總成本包括生產成本和土地成本，生產成本又可細分為物質與服務費用以及人工成本。工業化和城鎮化建設過程中迅速增長的用地需求及耕地面積的急劇減少導致工業用地價格大幅上升，帶動農村土地價格加速上漲：同時，種糧比較效益下降導致種糧機會成本增加，大量農村青壯年勞動力轉移到非農部門就業，家庭用工折價和農業雇工費用上升，由此導致生產成本構成中的人工成本大幅上升；此外，工業和城鎮化發展拉動原油和原材料等初級產品價格上漲，并向下傳導到農業生產資料價格，引起投入糧食生產的物質，如農用工具、飼料、化學肥料、農藥和農用機油以及相關服務價格顯著增長，即便有財政對種糧和養豬農民實行直接補貼，但由于化肥、飼料價格上漲更快致使農產品價格上漲的收益主要留在了流通環節，農民并沒有從種植稻谷、大豆和小麥等作物中獲得更多收益，增產不增收的矛盾依然影響農民種地的熱情。上述因素共同推高了糧食生產總成本。糧食生產總成本的提升必然會導致糧食等農產品價格持續上漲并推動食品價格上漲。食品價格向非食品價格的傳導效應逐步顯現，工業品價格向消費物價的傳導效應日趨明顯。

(三)國內成本快速上升的推動，輔之以輸入型通脹壓力的引致

實事求是地看，2002年以來我國呈現的“高增長、低通脹”態勢在很大程度上是建立在勞動力價格低廉、資源產品價格過低以及工業企業對環境污染的補償不足的基礎之上的。但隨著工業化進程的加快，尤其是隨著我國政府注重加快經濟增長方式的轉變和經濟結構的調整，勞動力、環保以及資源性產品的成本上升是大勢所趨。從這個意義上說，通脹壓力上升在一定程度上是我國經濟結構調整的必然現象。

1 勞動力成本的快速上升。隨著我國經濟的不斷發展，各種要素價格的提升是一個必然的過程，其中最典型的是勞動力成本的上升。從20世紀80年代到21世紀初的20多年時間里，如果剔除通貨膨脹的因素，農民工的工資幾乎沒有多少增長，我國的經濟增長實際上是在廉價勞動力無限供給的條件下實現的。此外，隨著新《勞動合同法》的頒布和實施，體制上和政策上人為壓低勞動力成本的情況將逐步得到改善，諸多“隱性成本”的顯性化，都會表現為勞動力價格的提升。而且隨著我國企業職工工資正常增長機制和支付保障機制的基本建立，部分地區實施農民工醫療保險、失業保險、養老保險以及住房公積金制度，最低工資制、新《勞動合同法》等政策措施，保障了社會普通居民的利益，特別是下層人們的利益，但也會增加企業的生產成本，這又可能引起物價水平的進一步上升，最終將走人“工資一物價螺旋”。通貨膨脹將更加嚴重。

2 資源價格和環境成本的快速上升。我國目前資源的使用成本過低，經濟發展過于依賴資源和能源的消耗，經濟增長方式依然屬于粗放型增長，不但效率低下，而且污染了環境，并且還帶來了盲目投資的高增長。我國部分生產要素的價格還沒有完全市場化，由政府管制造成價格扭曲的情況還普遍存在，特別是對資源、環境等物質要素沒有完全按照其稀缺程度進行定價，人為地壓低了其價格。并且這種價格的扭曲，甚至使我國出現了不公平的跨地區轉移支付，潛藏著價格扭曲的巨大經濟風險。此外，由于監管力度不夠，我國企業生產的環境成本還比較低，很多企業產生的污染都排到企業外部由社會承擔。對資源、環境等生產要素的定價過低是導致粗放型經濟增長方式的重要原因。但是，隨著科學發展觀的落實以及經濟增長方式的逐步轉變，這些定價的扭曲將會得到逐步糾正，其結果必然推高這些生產要素的價格和生產成本。

(四)基礎貨幣的超量供給

通貨膨脹的表象是物價普遍上漲，但最根本的原因仍然是一種貨幣現象，是貨幣供給過多和流動性過剩的結果。從深層次上看，我國本輪的通貨膨脹同樣是一種貨幣現象，它先是由樓市和股市兩大資產價格上漲。然后傳導到食品價格上漲并引致全面通貨膨脹。

據中國人民銀行《2007年金融市場發展報告》顯示，我國廣義貨幣供應量(M₂)1999年末到2007年末從近12萬億元增長到40.3多萬億元；各項貸款1999年末到2007年末從9.37萬億元增長到27.77萬億元；外匯儲備1999年底到2007年底從1546多億美元增長到1.53萬億美元，增長近10倍。2002年至2007年，M₁、M₂和人民幣貸款這三項指標五年的平均增長速度都在20％?？梢哉f，2007年以前長期低利率政策下的銀行信貸膨脹和國家外匯儲備的快速增長再加上巨額的隱性和顯性的財政赤字使得貨幣泛濫。泛濫的貨幣先是從房地產市場上尋找出路，推高房地產市場的價格；當股市開始發展與繁榮時，大量的資金又流向了股市，從而吹大股市的泡沫。

從貨幣發行的速度來看，過去十余年間，我國貨幣發行的速度非常快。如果以M₂/GDP的比率來衡量貨幣發行速度的變化，2007年我國貨幣發行速度為163.57％，而2002年至2005年平均高達180％以上。按照費雪方程式，貨幣發行的速度越快，實際等于提升了貨幣供應量。但前幾年卻沒有發生當前這么利害的通貨膨脹。其原因主要有：一是我國經濟的高增長消化了過度發行的貨幣：二是外匯管制對沖了本國貨幣的超額發行；三是高儲蓄率沉淀了貨幣的流動性過剩；四是股市、房市吸收了貨幣的流動性過剩。

中國式的通貨膨脹是由貨幣過多引起的，但過多的貨幣并非平均、同時流向各個行業，而是先流入強勢部門或行業(比如房地產)，然后由這些行業去投資或消費來推高商品或服務的價格水平。關聯行業價格上漲、收入增加后，又增加投資或消費，再對這些行業需要的產品價格產生影響。在這樣一條價格上漲鏈中，價格上漲時間與幅度往往是與接近權力的遠近來區分的。國內房地產價格不僅上漲時間早，而且上漲幅度大，帶動相關幾十個行業的產品價格、工資及服務價格上漲，然后是股市價格的快速飚升。最后，才傳到整個經濟的薄弱環節一一農產品及食品的價格上。因為農業不僅與通貨膨脹的權力源最遠，而且在整個社會經濟利益格局中是最容易受到傷害的部門。正如奧地利學派經濟學家羅斯巴德所說的，一旦這些最弱勢部門的商品和服務價格上漲，也就標志著全面的通貨膨脹開始形成。

二、新形勢下我國治理通貨膨脹的對策建議

(一)嚴格控制城鎮化進程，著力進行經濟發展模式轉變

1 嚴格控制“失控的城鎮化”。政府應嚴格控制我國的城鎮化進程，使城鎮化發展規模不再侵吞已經在警戒線邊緣掙扎的農耕地，其中必須從根本上扭轉地方政府“以地生財”的模式和短期利益驅動下的政績行為。強調以科學發展觀落實的成效來考核各級黨政部門。尤其是從民生問題的解決情況來考核地方。真正做到了這些，才能真正從源頭上治理通脹。

2 著力進行經濟發展模式轉變。當前，我國的經濟增長過度依賴要素投入，過度依賴投資和出口推動，這是導致流動性過剩和當前通貨膨脹的根本原因。要解決經濟持續增長的深層次矛盾并治理通脹，必須進行經濟發展模式轉變，由投資和出口拉動的經濟增長模式轉變為依靠技術進步和效率提高驅動的增長模式，并為轉變經濟增長模式排除體制上的障礙。不容否認，狹隘的招商引資理念是引發區域性國際收支失衡的重要原因之一，地方政府要淡化招商引資工作的數量考核，強化實施效果考核。建議對招商引資項目嚴格實行審批制，由省級或以上商務部門實行備案審批，從嚴控制項目數量和質量，并進一步規范地方政府招商引資的優惠政策。徹底改變傳統的粗放式外貿發展戰略和“獎出限人”的人為推動的貿易順差格局，加快出口增長方式的轉變，支持和培育具有自主知識產權和自主品牌的商品出口，提高出口商品附加值，促進出口產品結構的優化，從而實現向注重質量的集約型增長方式轉變，提高出口商品的國際競爭力。同時放寬進口限制，利用目前巨大的國際收支順差盈余，加緊引進先進技術、先進的技術設備和國內經濟發展緊缺的資源，優化資源配置，促進產業升級，以有利于減少經常項目的順差額，促進國際收支平衡，同時在當前需求緊縮的條件下，要充分利用經濟增速回落的機會加快產業結構調整，促進經濟增長主要依靠第二產業帶動向由第一、第二、第三產業協同帶動轉變；充分利用出口增速放緩的機會，使經濟增長由主要依靠投資、出口拉動向消費、投資、出口協調拉動轉變。

(二)實行從緊的貨幣政策，深化人民幣匯率政策改芷

1 實行從緊的貨幣政策。由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應過多，因此，治理通貨膨脹的一個最基本的對策就是控制貨幣供應量，使之與貨幣需求量相適應，穩定幣值以穩定物價。而要控制貨幣供應量，就必須實行從緊的貨幣政策，遏制貨幣信貸過快增長，抑制投資膨脹，防止成本推動型物價上漲轉變為需求拉動型通貨膨脹，穩定全社會的通貨膨脹預期。當前，在我國價格型工具沒有完全市場化的條件下，從緊貨幣政策需要加大數量型調控力度。由于我國銀行業貸款是影響投資的重要因素，貨幣供應量是引起本輪通脹的重要原因，而目前我國信貸市場沒有完全市場化，信貸需求對利率的敏感程度不高，也就是我國經濟轉型存在著利率軟約束現象，其具體體現為“投資饑渴癥”和“以貸還貸”為特征的政府行政性資金配置上。同時，以美聯儲為代表的境外中央銀行連續下調利率，我國提高利率會加劇中外利率倒掛，從而加快國際游資的大量流入，增加外匯儲備和貨幣供應量，加大物價上漲壓力，還會增加企業利息支出，導致經濟主體的融資成本上升，從而降低投資，以至壓縮就業，影響經濟發展和社會穩定。因此，雖然提高利率有控制總需求、穩定通脹預期、抑制資產泡沫和投資過熱傾向的作用，但要謹慎利用加息手段，而應多采取提高存款準備金率、發行央行票據、開展公開市場業務等數量和規模型調控手段，對沖由于外匯儲備增加帶來的基礎貨幣投放，對流動性進行及時有效地回收，這是在我國國際收支狀況未取得實質性改善之前的一種被動但比較有效的手段，也就是“慎加息，多對沖”。

從緊貨幣政策也不能一刀切，而是要堅持“區別對待，有保有壓”的原則，對于局部市場做出特殊政策安排。在具體政策上，可采取邊際存款準備金政策，建議不再提高糧食主產區金融機構的存款準備金比率，中西部地區的比例甚至可以降低。另外，考慮給涉農金融機構以特殊權限，在把握原則的前提下，可以靈活調整信貸規模，有效增加農村信貸供給，減少從緊貨幣政策對于農業發展的損害。而對于因自然災害導致的農業貸款需求，可以考慮建立制度化的金融救災機制，設立救災貸款“專戶管理”制度，以增加對農業的金融支持。

2 深化人民幣匯率政策改革。我國不包括加工貿易的進口依存度由2001年的10％提高到2007年的18％左右，這說明進口產品價格對我國的物價影響越來越大。在國際大宗商品價格高漲、輸入型通脹顯著的局面下，人民幣升值是應對通脹的重要工具之一。自2006年7月21日我國匯改以來，人民幣幣值對美元已經累計升值近18％，但仍有較大的上升空間。加快人民幣升值，可以直接降低以人民幣計價的進口商品價格，從而部分減少資源、資料價格成本，減輕輸入型通脹壓力。同時，人民幣升值后，國產貨相對昂貴，進口品相對便宜，導致進口增加、出口減少。從而國內總需求減少、總供給增加，物價上漲壓力減小。更為重要的是，當前我國股市下跌、房地產市場低迷，人民幣升值幅度加大一點不會帶來熱錢的大量流入。此時是加快人民幣升值的較好時機。當然，由于國際經濟環境不斷惡化，國際金融市場動蕩，美元不斷貶值，中美利差不斷擴大，人民幣升值過大，會導致熱錢不斷涌入，加大貨幣政策操作的難度，也會影響我國出口增長，因而人民幣升值的幅度不宜過大，其升值的總體水平也要考慮出口部門的承受力。如果這時侯進行匯率形成機制的市場化，盈余國家的本幣會自然升值，從而恢復平衡。但采取這種辦法必然對出口企業形成技術和進行產品升級的巨大壓力。要在確保金融市場和經濟穩定的前提下，適時擴大人民幣匯率的浮動區間，實行更富有彈性的匯率制度，減弱市場主體對匯率的升值預期。通過逐步實現人民幣匯率的充分浮動，發揮其應有的調節貿易和資本合理有序流動的作用，促進國際收支平衡。

為配合人民幣匯率政策調整，還應加強對跨境資本流動的監管，有效阻止國際短期投機資本的流入。緩解國內貨幣的流動性過剩以及由此造成的對物價上漲的壓力。并適當放寬外匯管制，尤其是要改革目前強制結售匯制，逐步過渡到意愿結匯制度，進一步放寬企業和個人持有外匯的自由度，增加市場主體持有外匯的比例，鼓勵涉匯主體投資和利用外匯，拓展外匯儲備的使用路徑，真正實現“儲匯于國”到“藏匯于民”的轉變，從而減少央行的外匯占款。

(三)實施穩健的財政政策

1 合理把握財政支出規模。大幅減少財政固定資產直接投資，削減政府部門開支，其中包括削減官員出訪，嚴格限制公費旅游、公款吃喝和公車私用，減少舉辦會議和各種慶功表彰活動，壓縮政策采購，凍結購買非必需品，鼓勵國民使用公共交通工具等，加大廉政文化建設，進一步減少財政赤字和長期建設國債。

2 改善財政支出結構。較大幅度增加對社會保障、衛生、教育、住房保障和農業基礎設施等方面的支出，增加農業生產補貼，鞏固完善強化支農惠農政策，加大糧食、食用植物油、肉類等食品和其他生活必需品的生產、供應和市場調控，遏制農業生產資料過快上漲和保障糧食安全，并通過關稅手段，嚴格控制工業用糧和糧食出口，適當增加農業生產資料和農產品的進口，穩定農產品供給。

3 加大財政補貼和減稅力度。增加財政物價補貼性支出，調高個人所得稅起征點，安定民心；適當降低居民總體稅賦水平，建立農民動態分享土地增值收益的機制；適當降低包括企業所得稅、營業稅、增值稅等稅率，一方面穩定通脹預期，減輕企業面對的成本上升壓力，另一方面，支持企業積極進行產業結構調整和升級，依靠技術進步和自主創新來提高勞動生產率。借助于企業的勞動生產率增長戰勝外部價格成本的上升，以消化成本上漲的壓力。

4 建立促進消費型財政政策。流動性過剩的深層次問題之一是，長期以來我國形成了鼓勵生產型的財政政策，致使國內產能過剩、消費滯后，表現為出口增加、順差擴大。解決“雙順差”下的國際收支失衡，必須減少出口和外資過度進入，但是要減少之就必然引發失業。對付此陷阱惟一的選擇是啟動國內市場，建立促進消費的財政政策。消費內需不足與國際收支失衡，是目前困擾我國經濟運行的兩大難題。國際收支順差從深層次上體現了我國內部經濟的失衡，是國內相對儲蓄過剩在對外經濟上的反映。我國居民儲蓄率自1994年以來一直高于投資率。居民儲蓄存款快速增長的根本原因在于居民對預期支出和收入的不確定性，是預防性儲蓄動機導致的結果。就目前來說。我國居民有三大需求：子女教育的無彈性需求、住房需求和醫療需求。而由于目前我國社會保障體系不完善，加劇了居民未來貨幣需求的不確定因素，從而造成消費者高儲蓄低消費的心態。同時。與高儲蓄率相伴的是儲蓄大于投資，資金效率配置低下、渠道不暢，這又造成大量出口貿易導致國際收支順差的加大。經濟運行中的儲蓄率走高和消費率降低，最終癥結還在于國民收入分配呈現出居民部門收入占比下降、企業部門收入占比上升的反差格局。政府應采取措施，深化收入分配制度改革，改革企業利潤分配制度，促使企業利潤通過再分配環節向居民收入轉化，要加快壟斷部門的改革，充分引入競爭機制，征收壟斷行業國有企業的壟斷利潤，使其成為財政收入的正常性有效來源，并有序推進素有“經濟憲法”之稱的《反壟斷法》的實施，有效維護競爭秩序。同時，要合理控制財政增收水平，加強政府公共財政職能轉變。逐步增加社會保障、基礎教育、基礎科研、公共衛生等方面的消費性政府開支，促進居民部門消費率的提升。除了加快稅收的調整，對收入所得、財富增值、資源占用等加大稅收的征繳和開征外，急迫需要的是加大轉移支付進行分配調節，進一步提高對低收入群體的補貼水平，改變國民收入分配長期失衡的格局。

(四)不失時機地推進資源價格改革

改革開放30年來，我國經濟高速增長是依靠資本等要素驅動為主，而要維持這樣的高速增長。還需要大量的能源消費，尤其是近幾年的經濟增長，很大程度上依賴能源來維系。統計資料顯示，2007年我國的GDP占世界GDP的比重約為7％，卻消耗了超過全球總產量20％的主要能源和原材料。而當前我國經濟發展中凸顯的資源和環境問題，與廉價甚至無償的環境資源使用制度不無關系。過低的生產要素價格已成為制約我國經濟發展方式轉變的主要因素，資源價格偏低是我國經濟內外失衡的重要誘因。發達國家經歷了上一輪世界性通脹得出了一條重要經驗，就是提高資源、能源價格是抑制通脹的最有效措施。因此，在相機運用貨幣政策和財政政策治理通貨膨脹的同時，亟須深刻認識到粗放低質的發展模式某種程度上已經使我國經濟跌入收益小于成本的惡性循環狀態，切實轉變經濟增長方式，適時進行產業調整，控制重化工業投資，降低消耗，提高資源利用效率，不失時機地推進資源價格改革，讓價格在轉變經濟增長方式上發揮調節作用，早日形成有利于節約資源的經濟增長方式，有力糾偏我國經濟日益加劇的內外失衡，從而消除類似通脹的形成機制。當前我國雖然錯過了最好的調整價格體系時期，但理順價格體系，轉變增長方式依然是重要的，而管制和補貼價格對于開放的經濟體系來說是不可持續的，因此仍要進行一定的結構性價格改革，盡管會犧牲部分控制通貨膨脹目標，但也會降低匯率重估帶來的壓力。在開放經濟環境下，一國政府對宏觀經濟的任何調控、對經濟運行的任何管制都會產生這樣那樣的漏損，合法與非法的貿易、資本流動對價格管制的效力構成了巨大的挑戰。

除此之外，強化價格管制的一個潛在副作用就是對居民和企業單位形成錯誤的激勵，這一副作用在能源方面表現得尤為突出。比如，雖然自2008年6月20日起，國家發改委上調了油電價格，但國內原油及成品油價格遠低于國際油價，國內外油價依然是“價格倒掛”，從預期上刺激了中國石油及成品油超常消費，在某種程度上相當于國家在補貼富裕階層的奢侈生活，助長了畸型的消費心理。因此，在改革開放30年之后的經濟體制下，目前采取的價格管制措施，雖對通脹有一時的抑制作用，但那也是一個假象，即隱性通貨膨脹重視，終究需釋放出來，絕非長久之計。為此，應早下決心盡快棄用石油、電力等項的價格管制方法，以理順國內與國際市場的價差及價格體系。

(五)允許糧食等農產品價格在適當的范圍內上漲

在中國。一個令人驚訝的事實是，幾乎沒有學者關注農產品價格上升是否給農戶帶來好處，而往往僅關注食品價格對城市居民的影響。統計數據說明了兩個積極的居民收入結構變化：第一。在經歷了通貨膨脹的2007年，農村居民人均純收入增長幅度第一次如此接近GDP增幅(GDP增長率一農村居民收入增長率=1.9個百分點)。而在通貨膨脹率只有1.2％的2003年，GDP增長率竟然超過農村居民收入增長率5.7個百分點。第二，2007年也是城鎮居民人均收入增幅在近5年來第一次超過GDP增長的年份。另據國家統計局發布的調查結果顯示，2008年上半年農民人均現金收入2528元，同比增長19.8％，扣除價格因素，實際增長10.3％。其中，農民出售農產品的收入人均1080元，同比增長22.1％。在價值判斷上，可以說沒有哪種經濟增長模式比能夠給公眾帶來真實收益更優。換言之，如果通脹適度，且名義收入增長超過物價漲幅，社會總收入在城鄉之間實現了更為均衡的分配，則這一結構性變化是自1978年農村聯產承包制改革以來未有之良好局面。由于這輪農產品價格上漲可能是長期的，因此它對農業發展的正面影響和對消費者的負面影響都將是極其深刻的。農產品價格上漲將有助于我國“三農問題”的解決。它將有助于提高農民總體收入、減少農村貧困人口、緩解城鄉收入的進一步擴大。以及有助于城鄉統籌協調發展。農業在國民經濟中的地位將得到提高，將會吸收大量的國家、企業和社會的資金投入，從而提高農業生產力，促進農業的發展。但農產品價格上漲是一把雙刃劍。它對消費者，特別對城鎮低收入者將帶來很大的負面影響，使其感覺生活成本上升或“福利惡化”，從而也可能會對社會和政治穩定產生消極影響。同時，食品價格的提高還將或多或少地增加工資提高的壓力，間接地影響著各行業和生產成本。因此，應允許糧食等農產品價格在適當的范圍內上漲，提高農民生產積極性。通過對市場價格的直接干預來控制農產品價格不是上策，它在長期內是無效的，而且過度干預糧價還將為未來糧價突發式的上漲埋下隱患。于是，當前的宏觀調控目標就不僅僅是降低通貨膨脹，而是保持收入結構的積極變化的前提下控制通脹惡化趨勢。