核工業企業財務風險管理策略

摘要：建立有效的企業財務風險管理、完善企業財務風險控制方法又是建立科學管理體制的難點，但這又是迫切需要解決的問題。隨著國有企業改革的進一步推進，核工業企業對于決策風險防范和核工業企業國有資產流失的問題日益重視。如何從制度上防范核工業企業財務風險，使核工業企業財務狀況按照預期的財務目標轉化，這要從公司治理和企業內部管理制度設置上著手，構建有利于防范核工業企業財務風險的內部控制系統。本文就核工業企業財務風險管理策略做了相關探索。

關鍵詞：核工業企業，財務風險，管理

一、財務管理對核工業企業經營的重要性

財務管理是核工業企業管理的中樞和基石，核工業企業的一切經營管理工作都應該以財務管理為中心。財務管理的主要目的就是通過投資決策、籌資決策和股利決策使股東財富最大化。而任何決策都是面向未來的，都會有或多或少的風險。因此，預防和化解核工業企業財務風險，以及如何發現財務管理中出現的風險并采取必要的控制措施化解財務風險，以保證核工業企業生產經營的正常運行，就顯得尤為重要。

二、企業財務風險的內涵

企業財務風險是一種微觀的經濟風險，是企業財務活動未來實際結果偏離預期結果的可能性。一個企業財務活動的組織和管理業績如何，必然會體現在該企業經營資金運動的狀況和結果上，表現為財務狀況的好壞和財務成果的大小。因此，企業財務風險包括財務成果的風險和財務狀況的風險。財務成果即收益；財務狀況即企業的償債、營運、獲利等能力。從偏離的趨勢看，出現偏差的結果只有兩種，即財務成果的增加或減少，財務狀況的變好或變壞。即企業財務風險的定義有廣義和狹義之分，廣義是指經濟后果的不確定性，既有收益也有損失的可能。而狹義是單指損失。本文中題目是企業財務風險控制研究，主要針對其造成損失的方面，所以選擇其狹義的定義，財務風險是指財務成果的減少，財務狀況變壞的可能性。

三、核工業企業財務風險控制的原則

核工業企業在制定和實施財務風險控制策略的過程中，必須遵循和利用核工業企業管理的基本原則，以及風險控制本身所要求的其他原則，這些原則主要包括以下幾個方面：

（一）符合核工業企業總目標的原則

核工業企業總目標是核工業企業一切經營活動的出發點和歸宿。核工業企業財務風險控制作為核工業企業整體經營管理活動的一部分，其風險控制目標和策略的制定應該而且必須符合核工業企業發展總目標的要求。一般來說，若核工業企業以穩健經營為目標重心，則核工業企業財務風險控制策略的制定和實施應以“保守”和“謹慎”為主；反之，若核工業企業總目標強調增長和發展，則核工業企業財務風險控制策略應傾向于“積極”和“冒險”。

（二）風險防范與風險處理相結合的原則

風險防范與風險處理相結合是核工業企業財務風險控制總體目標本身所要求的，核工業企業利益主體在認識和掌握財務風險本質的基礎上，能夠采取一定的策略措施以避免某些風險損失的發生，但由于風險控制主體自身能力的限制和外部環境的復雜多變，核工業企業某些風險損失的發生在所難免，這就需要核工業企業采取一定的策略措施進行風險損失的處理，只有風險控制策略與風險處理策略相結合才能達到風險控制的最佳效果。

（三）長短期利益相結合的原則

核工業企業根據財務風險本身的特點，在通常的情況下，以較小的費用支出，采取一定的核工業企業財務風險控制措施便可防止未來較大損失的發生，取得較大的安全保障；反過來，較大損失的出現，往往又與核工業企業決策主體貪圖短期的或暫時的較小利益而放棄實施風險控制措施有關。因此，核工業企業財務風險控制主體應認真分析風險的性質及其可能造成損失的嚴重性，在核工業企業因采取風險控制措施致使風險成本增加而減少的近期利益，與核工業企業長遠利益安全保障程度的提高之間做出權衡，以防因貪小而失大。

（四）成本效益比較的原則

任何預防和治理核工業企業財務風險的手段與措施都需要投入一定的成本，以最小的成本獲得最大的安全保障是核工業企業財務風險控制的內在要求。如果規避風險獲得的收益未能彌補為防范與控制風險所投入的費用，則核工業企業就失去了控制風險的必要。在核工業企業風險控制過程中，成本內容往往可以較好地確定，如轉嫁風險的費用支出、自擔風險的資金成本、控制損失的各種投入等，但其效益則有其特殊性，這是因為所獲得的安全保障程度究竟有多高是很不確定的。由此體現出的風險防范控制效果也就難以確定，尤其是短期內更難以得到體現。因此，核工業企業經營者必須以科學的態度和戰略的眼光開展核工業企業的風險控制活動。

四、核工業企業財務風險管理策略

（一）現金流量因素防范措施

主營業務收入的下降或者是主營業務成本的提高的原因是多方面的，要改變這種現象，主要是靠公司轉變經營機制，增收節支，或者采取壯士斷腕的態度，退出所處行業，更改主營業務，因此對此類虧損公司主要關注其市場變化及資產重組的動作。

經營費用、財務費用、管理費用是上市公司調節利潤的重要工具，一些微利公司的年報往往用降低這三項費用的方式避免虧損局面，而一旦虧損成為定局，又通過大幅度提高這三項費用的支出，將以前的潛虧一次性處理，因此投資者在分析上市公司報表，特別是微利上市公司報表時要密切注意這三項費用的變化，分析其是否在這三項費用方面有不正常的變動，以規避風險。

提高財務資金運轉效率，減少資金占用。核工業企業集團一般規模較大，運營資金占用量也大。同時，子公司分散、獨立經營，增大了資金的需求面，資金管理難度加大，可能出現資金不良使用。為了降低日常營運資金占用風險：一是要求母公司充分運用好財務管理和財務調控手段，加速資金周轉，減少資金占用，降低利息支出；二是要求集團在時機成熟的情況下，成立資金結算中心，統一平衡調度使用資金；三是對子公司的資金需求，要按照有償使用原則進行安排，嚴格核算，嚴格考核。

強化應收帳款的管理。一是建立穩定的信用政策；二是確定客戶的資信等級，評估與核工業企業有關的企業的償債能力；三是確定合理的應收帳款比例；四是建立銷售責任制。

（二）針對資產存量因素所采取的防范措施

優化財務結構是核工業企業財務穩健的關鍵，其具體標志是綜合資金成本低，財務杠桿效益高，財務風險適度。核工業企業應當根據經營環境的變化，不斷通過存量調整和變量調整(增量或減量)的手段確保財務結構的動態優化。核工業企業財務結構管理的重點是對資本、負債、資產和投資等進行結構性調整，使其保持合理的比例：

優化資本結構。核工業企業應在權益資本和債務資本之間確定一個合適的比例結構，使負債水平始終保持在一個合理的水平上，不能超過自身的承受能力。負債經營的臨界點是全部資金的息、稅前利潤等于負債利息。在達到臨界點之前，提高負債將使股東獲得更多的財務杠桿利益。一旦超過臨界點，加大負債比率會成為財務風險的前兆。

優化負債結構。負債結構性管理的重點是負債的到期結構。由于預期現金流量很難與債務的到期及數量保持協調一致，這就要求核工業企業在允許現金流量波動的前提下，確定負債到期結構應保持安全邊際。核工業企業應對長、短期負債的盈利能力與風險進行權衡，以確定既使風險最小、又能使核工業企業盈利能力最大化的長、短期負債比例。

（三）防范經營者在籌資、投資和收益分配中所面臨的財務風險

籌資風險防范。一方面，要充分利用規模、實力等優勢，廣開融資渠道，在多方案中選擇最有利的舉債方案；另一方面，要對資金集中管理，統一調度和使用資金，統一對外舉債。此外，公司要根據資金優化配置，選擇適當的籌資規模，保持合理的資金結構。

投資風險的防范。長期投資風險的控制主要通過投資組合來實現。只有進行組合投資，使各項導致現金流量不確定性的因素相互抵消，才能降低風險，實現增量現金流量。對于短期投資，可通過存貨項目分析，制定合理的信用政策等來加強存貨轉化為現金的速度以及加強應收賬款向現金的轉化，從而提高存量資產的流動性。此外，選擇適宜的長、短期資產的數量結構也是防范投資風險的有效方法。

收益分配風險的防范。收益分配風險的防范要從現金流入和流出兩方面著手：一方面要對現金流入實行控制，另一方面要考慮股利政策的現金流出。兩方面相互結合，達到現金流入與流出相互配合、協調，降低風險。

（四）建立和不斷完善財務管理體系，以適應不斷變化的財務管理環境

1.建立健全財務風險控制機制，提高核工業企業競爭力

財務風險控制機制是指在財務風險管理中所形成的相互聯系、相互制約的功能體系，是降低核工業企業財務風險的關鍵所在。建立健全核工業企業財務風險控制機制，應對財務風險進行事前控制、事中控制及事后管理。

2.建立健全資金管理機制，保證資金保值增值

資金管理是財務管理的基礎和主要內容，所以核工業企業財務管理要以資金管理為中心，圍繞資金運動這根主動脈來構建適應現代核工業企業制度要求的財務運行機制。具體而言，應建立資金投入效益的保證機制，抓好資金的源頭管理，建立優化資金結構的約束機制，抓好資金的結構管理。為了保證資金“滿負荷”高速運轉，財務部門要對核工業企業的資金統一管理，高度集中，應建立活而不亂的資金循環機制，抓好資金和流程管理。最后，財務部門要監控核工業企業資金的分流，防止過多的消費性支出和非生產性投資，因此，應建立資金補償積累機制，抓好資金的后續管理。

3.建立健全財務信息機制，實現財務管理信息化

財務部門要在保證財務信息真實性的前提下，進一步開發財務信息的利用價值，實現物流和財務信息流的有機統一。具體來說，要圍繞現代核工業企業制度的建立來健全財務信息的三大系統，即財務信息處理系統、財務信息分析系統及財務信息預警系統。

（五）理順核工業企業內部財務關系，做到責、權、利相統一

為防范財務風險，核工業企業必須理順內部的各種財務關系。首先，要明確各部門在核工業企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，應兼顧核工業企業各方利益，以調動各方面參與核工業企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一，使核工業企業內部各種財務關系清晰明了。

五、結論

在計劃經濟體制下，我國核工業企業的財務風險是由國家來承擔的，但是隨著社會主義市場經濟的發展和現代企業制度的建立，核工業企業必須獨自承擔和化解企業的財務風險，否則核工業企業將難以立足。核工業企業對市場經濟的競爭劇烈性，殘酷性還認識不足，風險意識不強，這會給國民經濟的發展埋下許多地雷，但我們可以從核工業企業財務風險管理策略入手，確保核工業企業高速、健康、穩定的發展，為社會主義市場經濟的平穩發展而努力。

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（作者單位：江蘇省核工業二七二地質大隊）