我國高額外匯儲備對遼寧經濟發展的影響與對策

[摘 要]當前我國高額外匯儲備以及10年來平均達30%的增長速度，在對我國經濟發展帶來諸多積極影響的同時，也不可避免地帶來許多消極影響。為解決這一問題，我國政府與央行必然要采取相應的措施，積極應對。這一新的形勢，也必將對遼寧的經濟發展產生重大影響。在實現東北老工業基地振興與實施“五點一線”沿海經濟帶發展戰略過程中，如何適應這一形勢，積極采取正確的對策措施，有著重大的理論研究價值與現實指導意義。

[關鍵詞]外匯儲備；遼寧經濟；對策選擇

[中圖分類號]F832[文獻標識碼]A [文章編號]1672-2426(2008)07-0047-02

亞洲金融危機中各國的不同境遇，讓世界各國對外匯儲備之于一國經濟安全的重要意義有了深刻的認識。其后數年來，諸多國家的外匯儲備都有了長足的發展，特別是亞洲國家的外匯儲備增長迅猛。外匯儲備對于一個國家或者地區經濟發展的影響日趨復雜，對其的研究也逐漸成為熱點。當前，遼寧的經濟發展正面臨著東北老工業基地振興與“五點一線”沿海經濟帶發展的重大戰略機遇期，對我國外匯儲備的研究亦十分必要。

一、我國外匯儲備現狀及對經濟發展的消極影響

到2007年12月末，我國外匯儲備總規模達到15282.49億美元的歷史新高，已連續2年成為世界上持有外匯儲備最多的國家。從1999開始，我國外匯儲備一直保持高速增長態勢，平均增幅已超30%。從1999年到2007年底，全球外匯儲備的總量從1.7萬億美元上升至6萬多億美元，增長2倍多，而同期我國的外匯儲備則增長將近9倍，與其他外匯儲備占世界前10位的國家相比，我國的外匯儲備增長是十分驚人的。

將2001年到2007年我國外匯儲備增長率與我國國內生產總值(GDP)增長率進行比較可以發現，這7年外匯儲備增長率均保持在30%左右，2004年高達51%，而同期我國國內生產總值(GDP)年均增長率約為9%左右，最高也沒有超過12%。外匯儲備增長速度已遠遠超過了國民經濟的增長速度。

當前，衡量外匯儲備規模是否適度主要考慮以下幾個指標：一是外匯儲備/進口額比例。其國際指標為25%的理論水平，我國2007年進口總額為9558億美元，所以與進口額相匹配的外匯儲備達到2500億美元即可。二是外匯儲備/外債余額比例。其國際指標為50%，2007年末我國外債總額是3736.18億美元，所以與外債相匹配的外匯儲備達到1900億美元即可。三是儲備/短期外債比例。該指標的國際警戒線為1，以保證國家能夠快速清償全部短期外債，以2007年末數據計算，我國需要3000億美元外匯儲備即可保證處于安全水平。四是外商直接投資利潤匯出。截至2007年末，我國外商直接投資實際利用金額總計達到6918.96億美元，以年回報率10%計算，每年匯出的投資利潤約為692億美元。

綜合以上指標，我國外匯儲備達到8100億美元即可滿足需求，而我國當前的外匯儲備水平已遠超這一額度，由此可見，當前我國外匯儲備處于高額且高速增長態勢。

高額外匯儲備對我國經濟發展的消極影響主要表現在：

第一，央行由于面臨控制貨幣供給量與穩定匯率的兩難選擇，使貨幣政策獨立性受到影響；同時，由于外匯資源分布的不均衡，貨幣供給的結構性矛盾突出，使貨幣調控效率大受影響。

第二，外匯儲備過高，容易提高各國對我國貿易順差的關切度，易動用貿易保護手段，引發貿易摩擦乃至貿易爭端，影響我國對外貿易。

第三，人民幣升值壓力加大，誘使境外投機資本大量涌入，極易造成國內金融市場動蕩。

第四，以美元和美國國債為主要構成的高額外匯儲備受美元貶值影響會產生高匯率風險與巨額賬面損失。

二、我國政府及央行采取應對高額外匯儲備的措施及其對遼寧經濟發展的影響

形成我國高額外匯儲備現狀的原因主要包括：長期的對外貿易順差；外債規模的不斷擴大以及外商直接投資的大量流入造成的資本項目持續順差；鼓勵出口、吸引外商直接投資、強制結售匯制度等政策與制度因素；監管不力形成的熱錢涌入；人民幣升值預期的助推作用，等等。

為解決這一問題，減小其對我國經濟發展的消極影響，我國政府與央行必然要采取相應措施積極應對。這種變化，必將對遼寧的經濟發展產生重大影響。

第一，要轉變我國對外貿易政策，改變出口增長模式。從單純強調出口轉變為重視出口商品結構與鼓勵進口資源和高新技術產品，促使地方政府修改盲目鼓勵出口的優惠政策，同時著力培育出口創新機制，提高出口產品附加值。這必然對遼寧的企業，特別是出口型企業提出新的要求，必須要提高其產品質量與服務水平，增強國際競爭力，同時，也為遼寧的產業結構調整提出了新的思路與要求。

第二，要改變以往吸引外資的各種優惠政策。在目前我國外匯儲備充裕的情況下，引進外商直接投資的增長速度必然要適度放緩，并要選擇性地引進外資。在引進外資過程中，要注重提高外商直接投資的質量和水平，嚴格控制高耗能、高污染產業的外商投資。同時，給予外商直接投資的優惠政策也要作出調整，嚴把地方引資優惠政策的關卡，取消其超國民待遇，實現各類企業平等競爭。這必然使遼寧“五點一線”沿海經濟帶建設過程中吸引外資工作的難度加大。

第三，為保證貨幣供應量的穩定性，在高額外匯儲備下，央行必然以穩定信貸總規模為目的對商業銀行的再貸款進行削減或回收，這會使不同的經濟部門與地區間存在基礎貨幣投放偏差。這對遼寧來說，內向型企業、遼西與遼北等相對內陸地區企業在獲得資金方面難度會更大，直接影響遼寧以國內市場為主要目標的眾多國有大中型企業的發展，進而影響遼寧裝備制造業基地的建設以及阜新等資源枯竭型城市的發展。

第四，高額外匯儲備導致當前貨幣流動性過剩問題嚴重，為解決這一問題，央行必然采用加息和提高存款準備金等方式。這對遼寧的中小企業來說，會使其融資更加困難，發展舉步維艱。

第五，高額外匯儲備，必然導致人民幣升值壓力劇增，同時由于美國受次貸危機影響，經濟增長明顯變緩，為緩解壓力，美元貶值會在相當長時期內存在。這一變化，必將會引起進口增加，對內向型企業形成新的競爭壓力，同時，為減少損失，必然促使我國加大主權基金對外投資，鼓勵我國企業實施“走出去”戰略，通過建立發展戰略基金、戰略資源儲備制度、投入民生工程刺激國內需求等方式，調整外匯儲備規模。這在給遼寧企業增加新的競爭壓力的同時，也為遼寧老工業基地振興以及充分利用遼寧的區位優勢，發展“五點一線”沿海經濟帶在資金的來源上提供了新的機遇，而大量的民生投入也會使和諧遼寧的戰略目標的早日實現成為可能。

三、遼寧經濟發展的對策選擇

第一，遼寧在“五點一線”沿海經濟帶建設過程中，在提高服務水平爭取外資投入的同時，要注重提高外商直接投資的質量和水平，嚴格控制高耗能、高污染產業的外商投資。同時，要積極爭取國內資金，特別是要爭取我國外匯儲備的國內有償利用，彌補建設過程中的資金不足。要充分利用人民幣升值的機會，引進先進技術、設備與各類人才，使新企業高起點開局，舊企業進行技術升級和改造，提高企業的市場競爭力，重點發展高新技術產業，提高出口產品的附加值。

第二，充分利用遼寧的區位優勢，特別是港口優勢，在國家實施能源等資源儲備戰略過程中，積極爭取，使遼寧成為鋼鐵、煤炭、石油等基礎資源的戰略儲備基地，為遼寧經濟的可持續發展謀求堅實的物質基礎。

第三，要積極爭取國家戰略發展基金投入，加大對遼寧企業特別是國有大中型企業的研發投入，加快遼寧國有大中型企業的技術改造，提高企業的創新能力，加速遼寧裝備制造業發展，真正實現遼寧裝備裝備全國的宏偉目標。要爭取資金，以孵化器等靈活多樣的形式，幫助中小企業解決創業資金問題，扶持其發展。

第四，在東北亞航運中心及東北亞物流中心建設過程中，加大對第三產業的投入，改善就業結構，積極擴大就業，通過中部城市群建設，拉動整個地區的發展，緩解遼寧經濟體制改革以來長期存在的就業壓力。同時，充分利用遼寧的區位優勢與勞動力資源優勢，加強國際合作，加大對韓國、日本、俄羅斯等國的勞務輸出。

第五，在國家實施“走出去”戰略過程中，要抓住機遇，鼓勵遼寧企業在能源、原材料、裝備制造業等方面進軍國際市場。要減少束縛，加強扶持，培養遼寧的跨國公司，特別是要放寬對民營企業的境外投資限制，創造條件，鼓勵其發展。

第六，在國家政府與央行利用現有外匯儲備刺激國內需求、加大民生投入過程中，遼寧應積極爭取份額，利用其解決好老工業基地長期形成的社保、醫療等民生問題，特別是要爭取國家對阜新等資源枯竭型城市的優惠政策，加大投入，提高最低工資標準，提高居民收入水平，進而拉動國內消費，擴大內需，實現遼寧經濟的持續健康發展。

在當前經濟全球化的國際環境下，我國高額的外匯儲備，對遼寧經濟發展來說，既是壓力也是機遇。我們要充分認識其利害關系，把握機會，充分利用現有外匯儲備，借助“五點一線”沿海經濟帶發展的重大契機，迅速提升遼寧的經濟發展水平與經濟實力，實現和諧遼寧建設的宏偉目標。

責任編輯 荀福文