淺談旅游投資的風險及對策

伴隨著旅游業的迅速發展，我國各地都在大力進行旅游開發，積極投資旅游業。其中，許多投資取得了成功，經濟效益、社會效益、環境效益顯著，但也有不少旅游項目投資失敗，損失巨大。造成失敗的原因之一是我國旅游業發展缺少對旅游投資的風險分析，很多旅游投資處于盲目狀態。因此，研究我國旅游業的投資風險，在旅游項目建設中推廣風險管理，全面分析各種風險因素，采取措施有效防范、降低、化解風險，對促進我國旅游業健康、穩定、持續、快速發展具有重大意義。

一、旅游投資項目的特點

旅游投資項目是為旅游活動或以促進旅游目標實現而投資建設的項目，從建設內容可劃分為景區景點項目、飯店建設項目、游樂設施項目、旅游餐飲項目、旅游商品開發項目、旅游交通建設項目、旅游培訓教育基地項目及其他輔助項目等。旅游行業的特殊性決定了旅游項目不同于其他投資項目的特點，這些特點也是其風險產生的內在原因。具體表現在：

(一)關聯性

旅游業是一個關聯性和綜合性極強的產業，旅游業與各行業、各領域都有很強的相關性。某一種旅游產品的有效供給，需要其他配套服務的支持。因此，旅游業某一領域的投資必然需要其他相關領域的投資，受其他領域投資的影響，否則，不可能有效地發揮作用。對其他配套服務的依賴，成為旅游投資項目無法自主控制的重要風險。

(二)敏感性

旅游業的敏感性是指旅游業的發展受到社會各個方面的制約。影響旅游業的因素很多，既有行業內部的又有外部的。其中，許多是企業不能預料和控制的，如社會文化和風俗習慣(主要指旅游文化消費)的變遷、戰爭等。這也使得旅游投資具有了很大的風險。

(三)專用性

旅游投資不像工業投資那樣可以隨意轉產，它的投資一旦形成，若無人使用，其產品價值就不能轉移而被消費，容易成為無法回收的沉淀成本，退出門檻高。越是有特色的項目，越是不易改變其內容與功能，或者改變內容與功能的成本代價過高，給風險轉嫁帶來困難。

(四)季節性

旅游產品的消費需求具有很強的季節性，淡季資產閑置浪費，財務上入不敷出，旺季資產又常常超負荷運轉；旅游資源的功能也受到季節性的限制。

(五)依托性

旅游投資項目依托性強，緊緊依托經濟環境、社會環境和自然環境。(1)經濟環境。一是受旅游市場依托，也就是受旅游資源市場和旅游客源市場的雙重影響；二是受旅游產業依托。(2)社會環境。旅游項目受到旅游政策、旅游法規、文化氛圍和和平穩定的環境影響。(3)自然環境。目前，我國的旅游投資具有很強的資源導向性，要充分考慮到所在地區旅游資源的豐富程度，考慮地理位置、選址是否合理等。

(六)投資額大、回收期長

旅游的屬性和旅游業的脆弱性決定了旅游項目具有投資額大的特點。旅游景區景點項目屬于資源依托性強的旅游產品，如果把旅游資源的價值考慮在內，旅游業就是高投入的產業。特別是隨著旅游可持續發展的進一步完善和成熟，旅游活動帶來的外部性需要企業來承擔，勢必增加了企業的投資額。旅游產品消費又具有不可儲存性、非完全排他性、臨時使用性、節律性等特點，消費額度有限，回收緩慢，導致投資風險增加。

二、旅游投資存在的風險

(一)外部風險

投資旅游項目面臨的外部風險包括自然環境風險、社會環境風險、經濟環境風險、政治法律環境風險、政策環境風險、市場環境風險、旅游行業風險以及不可抗拒風險等。

1.自然環境風險。指地震、洪水、風暴等自然界突發災難給旅游帶來的危害。雖然這類風險因素發生的幾率較小，但由于旅游項目對自然資源和環境有高度的依賴性，因而所投資的旅游項目所在地的自然環境仍然是重點考慮內容，特別是對于生態旅游、療養旅游、探險旅游等項目而言。

2.社會環境風險。主要指人文社會環境等因索的變化帶來的風險。要考慮旅游項目所在地的道路、交通、民居等公共空間的關系，當地居民對該旅游項目的態度，旅游地所扮演的角色以及與當地建筑風格、風俗習慣、宗教信仰、周圍景觀的協調，應使旅游項目結合當地社會文化特色，反映公眾利益訴求，體現出項目的景觀美學價值、社會價值和環境價值

3.經濟環境風險。經濟的波動也會對投資旅游項目構成不小的危險，比如購買力風險、利率風險等。購買力風險指由于通貨膨脹、貨幣貶值、購買力下降等因素給投資旅游項目帶來的風險。

4.政治法律環境風險。政治法律環境的變化對旅游項目的影響相當重要，只有當某國或某地政治法律環境穩定時，旅游者的人身財安全才有保障，才有可能前來旅游消費。旅游產業是典型的敏感性產業，穩定安全的政治法律環境是其良性發展的基礎保證。

5.市場環境風險。市場是旅游項目維持正常運轉、保證贏利水平的關鍵之所在。市場環境的風險主要來自于對游客核心需求識別不足的需求風險、旅游市場環境不穩定的波動風險、市場競爭風險。由于對市場環境風險估計不足，許多投資主題公園旅游項目，建設時超常轟動，建成后經營不佳以至于關門歇業乃至轉作它用。

6.旅游行業風險。主要指旅游行業的興哀及產業周期波動等情況構成的風險。每個行業都會有景氣和不景氣的時候，旅游行業也不例外。旅游產業本身就是一個較為敏感的產業，又加上受國民經濟周期波動的影響，因而它也會出現周期波動的現象。

(二)內部風險

1.系統風險。指由旅游項目系統自身結構所決定，使項目系統不能正常有效運轉并遭受損失的可能性。比如主要原材料和能源供應風險，即因主要原材料和能源供應的不足而使旅游項目投資主體所面臨的風險，旅游項目所在地的基礎設施是否具有較好的通達性和可進入性等，這是投資旅游項目必須重點考慮的風險

2.信息風險。指因旅游項目各個環節的各方從自身利益出發，不愿意他方共享信息、不透露真實信息或傳遞虛假信息，從而導致整個旅游項目的信息不能順暢流通，信息不對稱與信息阻塞同時存在，信息風險就隨之而至。如來自于委托代理的逆向選擇風險、來自于項目各方的道德風險等。

3.融資風險。指由于負債融資使旅游項目產生到期不能償還債務的可能性。具體主要包括融資決策風險、融資結構風險、融資談判風險、融資執行風險。融資風險產生的原因，一方面宏觀經濟環境變動的結果，如資金供求、銀行利率、匯率變化可能加大資成本，重視政策、法律法規的變化也可能對融資構成危險；另一方面與投資者自身決策、運作資金的能力、經營管理失誤有較大關系。

4.技術風險。技術風險主要出現在旅游項目投資的具體建設階段，技術風險多指由于技術標準不一，銜接困難或技術變化而產生的風險。在投資旅游項目的過程中，技術風險雖然一般來說不大但是把握不好也會使旅游項目與周圍環境、建筑物等風格不符，甚至破壞景觀的美感，嚴重的還對資源環境造成技術性破壞。

5.實施風險。指旅游項目在具體實施過程中所發生的各種不確定性，包括在實施隊伍組織、實施成本實施時間、項目人力資源等帶來的風險。例如，如果實施隊伍在建設施工階段偷工減料、以次充好，則會嚴重影響項目的工程質量。如果項目沒有設定一個明確的實施計劃，對項目的實施時間也不進行詳細控制，則可能使項目的完成時間遙遙無期，最終造成項目無法完工、延期完工或者完工后無法達到預期目標的風險。

6.資金回收風險。主要表現為應收賬款風險。目前，有相當多的旅游景點由于各種原因，每年都要送出為數不少的人情票，合計在一起這是一筆數目可觀的資金，只是收不回來。另外，我國信用環境差，旅游企業間的拖欠賬款現象比較多見，容易造成應收賬款難以順利回收的問題。

三、加強旅游投資項目風險管理的建議對策

(一)增強風險防范意識

風險是客觀存在的，而且與其報酬是成正比例的。如果對風險一概加以排除或逃避，就無法實現企業利潤最大化的經濟目標。因此，投資者應樹立投資風險意識，不僅要從理論高度認識到項目風險產生的根本原因，而且還要從旅游投資項目本身特點角度進行探索；對項目投資的各個環節及其相互之間的聯系、外部環境對投資活動的影響進行深入地研究和分析，摸清產生風險的各種要素，尋找風險產生的特點和規律；克服投資決策的盲目性，提高企業綜合決策水平。

(二)正確識別與估量風險

旅游企業不僅要認識風險，還要學會正確識別風險。這就需要投資者周密地分析企業所處的經濟環境、剖析企業投資活動中存在的種種不利因素及對企業未來收益的影響。同時，應科學地估量風險的大小，掌握風險的程度，包括各種潛在風險可能造成的損失、發生頻率、損失程度以及對旅游企業生產經營、生態環境、社會環境造成的影響等。通過風險估量，為今后投資風險決策、預防和控制以及處理等提供準確依據。

(三)建立風險預警系統，完善風險防范機制

首先，旅游企業應建立風險預警系統，加強風險監測。風險預警系統是對風險進行識別、監測、評價和預測的信息系統，其內容包括外部環境和企業內部的相關信息，可分為內部報告子系統、市場信息子系統、風險分析子系統和風險預警子系統。前三個系統主要負責有關信息的收集、加工和分析；預警子系統則通過建立預警模型，監測反映投資狀況的各項投資指標的變化情況，對未來可能發生的風險類型及其危害程度做出評價、預測，并在必要時發出警報。其次，旅游企業應完善風險防范機制。旅游企業內部應建立規范科學的投資決策程序和投后管理程序。規范科學的內部運行程序是及時識別風險、化解風險的重要保證，用程序化、規范化防止盲目投資和偏頗。

(四)運用風險管理技術和方法

風險控制的實質，就是在風險分析的基礎上，針對旅游企業存在的各種風險因素，采取控制技術減少或消除風險損失。旅游企業控制和處理投資風險的方法有以下幾種可供選擇。一是回避法。指設法避免損失發生的可能性，從根本上遠離風險源，從而消除風險損失。二是分散法。即通過旅游企業之間聯營、多種經營及對外投資多元化等方式分散投資風險。三是轉移法。風險轉移就是旅游企業以某種方式將所面臨的某些風險轉移給他方。具體包括購買保險將風險轉移給保險公司承擔、通過契約的形式將風險損失轉移給他人、通過各種形式的經濟聯合將風險橫向轉移。四是自留法。這種方法是指旅游企業自己承擔風險，風險損害后果自負。旅游企業可預留一筆風險金或隨著生產經營的進行有計劃計提風險準備基金等。

四、結語

目前國家正在大力發展第三產業以優化產業結構，而旅游業作為第三產業的支柱產業，能帶動其他產業大力發展。近年來各地都在大力投資開發旅游業，由于旅游業本身的特點，在旅游開發過程中，旅游投資的風險問題不容忽視。

(作者單位：桂林旅游高等專科學校)