淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制

摘要：隨著市場競爭的日趨激烈，財務(wù)風(fēng)險研究日益受到企業(yè)的重視。筆者結(jié)合自己的工作實際，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因、基本特征以及有效進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險控制的措施進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；成因；控制

財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，從而產(chǎn)生實際財務(wù)狀況與財務(wù)目標(biāo)發(fā)生偏離，并使企業(yè)蒙受損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，其貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，是不可避免的。只有加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識、預(yù)測和控制，才能使企業(yè)在激烈的市場競爭中將風(fēng)險降至最低，使企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)得到保證。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

(一)企業(yè)財務(wù)管理所處的外部環(huán)境復(fù)雜多變

企業(yè)財務(wù)管理所處的外部環(huán)境復(fù)雜多變，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的外部原因。財務(wù)管理的外部環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境、人文環(huán)境、法律環(huán)境等。外部環(huán)境的變化導(dǎo)致了企業(yè)財務(wù)管理的不確定性，能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響，企業(yè)很難準(zhǔn)確預(yù)見和改變外部環(huán)境。外部環(huán)境的變化既可能為企業(yè)創(chuàng)造新的機(jī)遇，也可能對企業(yè)產(chǎn)生不利的影響。由于目前我國一些企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)在機(jī)構(gòu)設(shè)置、財務(wù)管理規(guī)章制度等方面還存在很多不足的地方，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏應(yīng)對外部環(huán)境變化的能力，應(yīng)對措施不力，容易使企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

(二)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有三種類型：第一種是正常的資本結(jié)構(gòu)類型，這種類型是用自有資本來購置固定資產(chǎn)，流動負(fù)債來購置流動資產(chǎn)，即企業(yè)用長期自有資金和大部分長期負(fù)債來籌集固定資產(chǎn)，用流動負(fù)債籌集大部分流動資產(chǎn)，小部分流動資產(chǎn)則由長期負(fù)債籌集。第二種資產(chǎn)負(fù)債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本占總資本的比重下降，減少的這部分自由資本已經(jīng)虧損，企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)了財務(wù)危機(jī)。第三種是資不抵債類型，不僅自有資本已經(jīng)全部被虧掉，負(fù)債部分也虧損了一些。資不抵債過于嚴(yán)重時會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，因此必須采取措施對其進(jìn)行有效的控制。

(三)企業(yè)財管人員風(fēng)險意識淡薄

只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。目前我國許多企業(yè)的財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足，是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要原因之一。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)財務(wù)活動涉及的問題遍布于企業(yè)活動的全過程，包括利潤分配中的比例、負(fù)債與權(quán)益比例、存貨管理以及應(yīng)收賬款管理等一系列的問題，企業(yè)的財務(wù)活動變得越來越復(fù)雜，不再是簡單的管好用好資金就可以避免財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。許多財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄，不能從根本上把握風(fēng)險的本質(zhì)，加大了財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。

(四)企業(yè)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性

我國企業(yè)進(jìn)行財務(wù)決策時，通常憑借以往經(jīng)驗或根據(jù)自己主觀臆斷來進(jìn)行決策，容易導(dǎo)致決策失誤，從而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。由于企業(yè)進(jìn)行財務(wù)決策所依據(jù)的會計報表、財務(wù)分析、市場分析、經(jīng)營分析等信息不可能完全反映事實，這些信息只是盡量接近真實情況，這就決定了財務(wù)風(fēng)險是不可避免的。

同時，財務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營中占有非常重要的地位，如果企業(yè)不重視財務(wù)管理的作用，缺乏合理的財務(wù)管理流程、科學(xué)的財務(wù)管理手段以及正確的財務(wù)管理決策，使財務(wù)管理處于無序狀態(tài)，就會造成資金使用效率低下，其安全性和完整性得不到保證，容易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。另外，在財務(wù)管理中用不同的財務(wù)分析方法經(jīng)常會得出差異較大的結(jié)論，由于決策人員在多種方法和方案中進(jìn)行多次篩選，這也決定了財務(wù)風(fēng)險的存在。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征

(一)客觀性。企業(yè)財務(wù)活動有實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)這兩種可能的結(jié)果，這表示無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險是客觀存在的，人們無法完全消除它，只能通過各種技術(shù)手段來盡量將風(fēng)險降到最低水平。

(二)不確定性。不確定性是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特性。財務(wù)風(fēng)險在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生，具有一定的可變性，是由事件的不確定性引起的，指對未來結(jié)果予以期望所帶來的無法實現(xiàn)期望結(jié)果的可能性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在不確定性，企業(yè)隨時都具有蒙受損失的可能性。

(三)可分散性、可轉(zhuǎn)移性。財務(wù)風(fēng)險的這一特征使風(fēng)險組合、遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣和利率互換等多種財務(wù)工具在財務(wù)風(fēng)險管理中進(jìn)行運(yùn)用，使財務(wù)風(fēng)險管理成為可能。雖然財務(wù)風(fēng)險是不可避免的，但可以通過防范和控制風(fēng)險來分散轉(zhuǎn)移財務(wù)風(fēng)險。在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生之前或發(fā)生過程中，通過選擇合適的風(fēng)險管理技術(shù)，采取專門的方法和手段，可以分散和轉(zhuǎn)移財務(wù)風(fēng)險，避免或減少風(fēng)險損失。

(四)可決策性。企業(yè)經(jīng)營是持續(xù)進(jìn)行的，財務(wù)管理者可以通過財務(wù)技術(shù)，基于歷史平臺對未來不確定的環(huán)境因素進(jìn)行估計，在事前對損失進(jìn)行預(yù)測，從而做出投資經(jīng)營決策，將可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險降至最低。

三、如何控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

(一)分析財務(wù)管理外部環(huán)境，完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

為控制財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真分析研究財務(wù)管理的外部環(huán)境，逐漸掌握其變化規(guī)律，制定多種應(yīng)變措施，根據(jù)對財務(wù)管理外部環(huán)境變化的預(yù)測，調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的應(yīng)變能力，盡量減少外部因素對財務(wù)管理的影響。對財務(wù)管理外部環(huán)境進(jìn)行分析研究，還可以進(jìn)一步完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

企業(yè)只有具有完善的財務(wù)管理系統(tǒng)，才能獲得長遠(yuǎn)發(fā)展。在財務(wù)管理系統(tǒng)中，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是必不可少的組成部分。在長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中，具有代表性的指標(biāo)有獲利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)等。資產(chǎn)獲利能力指標(biāo)有總資產(chǎn)報酬率和成本費用利潤率，前者反映了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平，后者表示每耗費一元支出所得的利潤，代表了企業(yè)的獲利能力。償債能力指標(biāo)包括流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率，如果流動比率過高，會減少流動資金再投資的機(jī)會。發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)包括銷售增長率和資本保值增殖率，企業(yè)的對外籌資能力和清償債務(wù)能力指標(biāo)有總資產(chǎn)凈現(xiàn)率、銷售凈現(xiàn)率等。這些指標(biāo)雖然可以預(yù)測財務(wù)危機(jī)，但舉債才是導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的根本原因。企業(yè)應(yīng)使負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率大于債務(wù)資本成本率，充分考慮債務(wù)清償能力，并在各項目之間合理配置債務(wù)資本，才會降低財務(wù)風(fēng)險。

(二)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)財務(wù)活動的風(fēng)險管理

籌資活動是企業(yè)發(fā)展壯大必須經(jīng)過的過程，針對籌資風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險能力，選擇對企業(yè)最有利的資本結(jié)構(gòu)。在借入資金時，企業(yè)應(yīng)慎重考慮資金成本、財務(wù)風(fēng)險等各種因素，選擇合理的籌資順

序。在安排資金時，短期籌資的資金只能用于流動資產(chǎn)，中期、長期債務(wù)資金可以用來購建變現(xiàn)期較長的固定資產(chǎn)或用于長期投資，權(quán)益投資投資于變現(xiàn)期很長的大型固定資產(chǎn)。企業(yè)所籌集的資金的償還期與其相應(yīng)資產(chǎn)的變現(xiàn)期相適應(yīng)，不僅可以提高各種資金利用率，還可以保證企業(yè)按期償還資金，降低了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

應(yīng)收賬款雖然使企業(yè)產(chǎn)生利潤，但流入企業(yè)的資金不僅沒有得到增加，企業(yè)還要墊付未實現(xiàn)的利稅開支，反而加速了現(xiàn)金的流出，因此應(yīng)收帳款是形成資金回收風(fēng)險的重要因素。對此，企業(yè)應(yīng)確定客戶的資信等級，并對企業(yè)的償債能力進(jìn)行評估，建立穩(wěn)定的信用政策，加快應(yīng)收賬款的回收。另外，收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最終環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的實際情況，對收益進(jìn)行合理的分配，防止收益分配上的風(fēng)險的形成。

(三)強(qiáng)化財管人員風(fēng)險意識，采用科學(xué)的財務(wù)決策方法

為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)理順內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系，明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中所具有的權(quán)利和應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，真正做到權(quán)責(zé)分明。強(qiáng)化財務(wù)管理人員風(fēng)險意識，使其認(rèn)識到企業(yè)的財務(wù)活動的復(fù)雜性和重要性，調(diào)動其參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險的防范。

為控制財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)采用科學(xué)的財務(wù)決策方法。在決策過程中，應(yīng)盡量采用定量分析方法，運(yùn)用科學(xué)的決策模型，在充分考慮影響決策的各種因素的基礎(chǔ)上進(jìn)行決策。認(rèn)真分析評價各種可行方案，從中選擇最優(yōu)方案，保障財務(wù)決策的正確性，從而避免了因財務(wù)決策失誤而帶來的財務(wù)風(fēng)險。

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(作者單位：河北省機(jī)械設(shè)備成套局)