我國物流企業財務風險評析

王 健 石 峰 黃 敏

[摘 要]物流企業必須正確對待和分析財務風險。處于成長階段的我國中小物流企業在應對激烈的市場競爭中加強企業財務風險管理是至關重要的。

[關鍵詞]物流;財務風險;評析

[中圖分類號]F270 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432(2009)41-0043-02

1 物流企業財務風險的內涵

企業財務風險,一般是指由于企業資本運動中不確定的因素給企業帶來的風險,即資本運動風險。從內涵上來看,企業財務風險實質是指企業作為追求利潤最大化的微觀經濟組織,在其各項財務活動中,由于財務活動環境的復雜性、人們認識的滯后性、財務管理可控范圍的局限性以及判斷、決策失誤等多種因素作用,使企業財務活動結果與預定目標產生偏差的可能性。作為物流企業而言,財務成果減少,財務狀況變壞的可能性也是客觀存在的。

然而,在我國物流企業的管理實踐中,財務風險管理的重要意義還沒有被充分理解和執行。物流企業普遍存在固定資產投資大、投資回收期長的特點,作為企業管理人員及一些基層人員或業務人員往往不能正確地看待風險。特別是正處于起步階段的我國第三方物流企業,急于開展業務,未能認真評估由此帶來的風險,致使大量的資金被投入高風險低回報的項目中,或者大量應收賬款變為呆賬、壞賬,給企業造成巨大損失。長此下去必然影響我國物流企業的贏利能力,削弱其競爭力。

2 我國物流企業財務風險產生的原因

物流企業財務風險的產生因素是多樣化的,可以由企業經營戰略、營銷、人員管理等因素導致,基于財務管理本身的風險是物流企業財務風險產生的主要原因。企業財務風險產生于企業的財務活動中,主要包括資金籌集、資金使用和資金回收三方面的風險。

2.1 資金籌集風險

所謂資金籌集風險,是指物流企業在籌資過程中形成的財務風險。物流企業基于其以提供服務獲取收益的特殊性,要想取得理想的經濟效益,必須走規模化、現代化之路,這決定了物流企業的交通運輸工具、倉儲設施等固定資產投資大,因而任何物流企業在其創立、發展過程中,都要經常利用各種渠道、方式來籌集所需資金,包括債務資金和自有資金。在金融市場發達的情況下,不同籌資渠道、不同籌資方式的籌資難度、成本高低不同,會使企業偏離其預定的籌資數量、時機以及資本結構目標,從而存在使企業蒙受財務成果損失、財務狀況惡化的風險。

2.2 資金使用風險

在資金數量一定的情況下,物流企業的任務是合理配置有限的資金資源,最大限度地用好資金資源,充分發揮其作用,以提高其財務成果。物流企業的資金使用風險主要表現在兩方面。第一,資金資源配置不當風險。物流企業必須保證資金流的順暢流動,并取得期望的財務成果。當物流企業提供物流服務貨品確實價值高或制造商故意對物流企業提高門檻,企業在提供物流服務時往往還需要墊付押金,特別是一些中小物流企業,經常遇到這種情況。因此,資金配置不當引起的財務成果損失的風險就必然存在。第二,內部投資風險。物流企業將資金投放于新物流服務項目的開發、擴大經營規模、物流設施的添置與更新時,由于各種內部投資收益的不確定性,使物流企業蒙受財務成果損失的風險就是內部投資風險。

2.3 資金回收風險

物流企業資金回收風險主要包括以下兩種情況:第一,物流服務款項不能及時回收。由于競爭激烈,企業為了占有市場,大多物流企業先提供服務后付款,有的還采取了賒欠的信用方式,這就使得一些商業信用較差的用戶拖欠款項,也有的用戶由于經營不善無力付款,無論哪種情況都可能給物流企業帶來巨大的壞賬風險。第二,服務對象拒付服務費用。物流服務收費拒付的情況多與物流服務要素不符合物流服務合同約定的標準有關,如存在配送商品質量瑕疵、配送時間遲緩、配送貨損等。在物流企業運營中,也有物流用戶以資金緊張為借口拒付的情況。

3 物流企業財務風險的控制與管理

物流企業經營決策者必須樹立風險意識,加強財務風險的識別與監控,進行積極的財務風險管理。

3.1 建立企業財務風險預警指標體系

財務預警系統建立的關鍵是如何確定預警的指標和判斷預警的警戒線。鑒于我國物流企業現狀,對于企業財務風險預警系統模型的建立方式可以從多方面著手,如從控制現金流量的角度建立短期財務風險預警系統。物流企業必須確保企業穩定的現金流,企業應該對現金支出和收入進行控制,以避免浪費和不必要的營運資金的投入。從短期來看,它要求企業要有高效率的營運管理和日常的現金流量預測和控制。這取決于企業的現金是富余還是短缺。從長期來看,它還必須保證能為企業的發展和新的投資項目進行籌資。企業出現現金流量風險的原因通常認為是企業雖然贏利,甚至是贏利豐厚,但是由于不能按時償還到期債務,可能導致企業出現財務危機。另外,可從綜合評價獲利能力和償債能力等方面構建長期財務風險預警系統。

3.2 企業負債經營風險控制

適度負債經營是企業普遍所選擇的財務策略。物流企業由于經營上的特殊性,固定資產所占比重較大,企業自有資本只占有一定比重。在保證必要的自有資本的前提下,企業需要利用財務杠桿效應進行債務融資。然而,物流企業必須優化負債結構,長期負債和流動負債應合理分配。流動負債一般利率低,償還期限短,資金成本較低,但財務風險較大;長期負債有助于充分發揮財務杠桿作用,但其利率相對較高,資金成本較大。因此,企業應根據負債特點,選擇適應自身的負債比例。同時,為降低負債風險,物流企業應拓寬融資渠道,降低融資成本。除采用典型的商業銀行貸款外,也可采用權益融資以及采用融資租賃等模式。

3.3 企業投資經營風險的控制

企業通過投資提供的運輸、裝卸、堆存等勞務,并進行服務結構、服務質量、服務技術水平的更新,所形成的資金占用、借貸資金還款計劃的調整等資金使用風險,是物流企業投資經營風險的主要體現。投資風險是企業財務面臨的最大風險,要認真分析投資決策基本信息資料的可靠性、可行性。企業應密切注意收集和分析市場的信息,按市場的需要組織運輸、生產,組織對營運設備進行技術革新,改進技術工藝狀況,提高運輸服務質量,減少因企業營運設備技術落后、缺乏市場競爭能力所帶來的風險。同時,企業應審慎進行固定資產的投資,避免盲目的擴大規模所導致的財務風險。另外,物流企業在所提供的服務項目上可在突出主營業務的前提下,適時進行多元化經營、分散風險。

3.4 企業資金回收風險的控制

物流企業的經營性質,致使企業往往存在大量應收賬款,應收賬款風險管理是物流企業財務風險管理的主要方面。應收賬款風險管理可按照典型的“風險收益權衡”原則來進行,即根據應收賬款對企業獲利能力和資金回收風險的雙重影響,恰當選擇收益相對較大而風險相對較小的資金回收方案。同時,在具體管理手段上,企業可以建立合理的信用政策,并對不同類型的服務對象進行信用等級的評價,采用適宜的結算方式。另外,加強銷售及服務付款環節的管理。在銷售環節上,應做好有關協議的簽訂及相關憑證的保存;在收款方面,將應收賬款管理作為財務管理的重點,加強對應收賬款的回收情況的監督,加速應收賬款的回收。最后,壞賬準備是防范企業應收賬款拖欠導致資金鏈斷裂危險的一項重要的安全措施,企業可以建立“壞賬準備金”制度,分散資金風險。

4 結 語

由于現代企業財務風險存在的客觀性及普遍性,財務風險與企業運營并存,因此,物流企業財務風險防范是非常必要的。特別是針對我國物流企業亟須發展、壯大的現實,更應建立有效的財務風險控制體系和動態風險預警系統,加強風險的事前預防、事中控制、事后分析,并建立風險管理的長效機制,使企業健康成長。

參考文獻:

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[收稿日期]2009-07-28

[作者簡介]王健(1980—),男,管理學碩士,河北省三河市燕郊開發區防災科技學院經濟管理系講師。