淺析內(nèi)部控制對證券公司風(fēng)險控制影響

張　超

摘要：證券公司作為資本市場的中介機(jī)構(gòu)，證券公司公司制度的規(guī)范程度，證券公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，經(jīng)營中的風(fēng)險狀況及對經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展的影響，對我國金融市場逐步走向成熟的過程中起著舉足輕重的作用。在金融活動中，一些證券公司投資銀行的倒閉，證券公司的問題也越來越突出，因此有效的監(jiān)管機(jī)制對減少證券公司內(nèi)部員工違規(guī)操作或過度投機(jī)。保護(hù)投資者合法權(quán)益，提高投資者對證券市場的信心至關(guān)重要。遵循證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管原則，文章對證券公司的監(jiān)管現(xiàn)狀及未來發(fā)展，對完善我國證券公司監(jiān)管問題，合理的監(jiān)管策略進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：證券公司；風(fēng)險；內(nèi)部控制

中圖分類號：F832.39

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1006－8937(2009)16－0058－01

金融市場的繁榮，極大的一部分是來自證券公司的上市，有價證券的流通，債券的發(fā)行，投資資金的建立種種舉措。通過證券市場可以把社會閑散資金集中起來可作為投資基金加以利用，發(fā)揮資金的最大的效用價值。政府要解決當(dāng)前必須抓緊解決的重要工程的資金問題，可以通過國債的發(fā)行得以解決。另一方面可能通過國債的發(fā)行，回收社會過多的流動資金，避免通貨膨漲，維護(hù)市場和國家的穩(wěn)定有著積極的影響。但近兩些來，從巴林銀行的倒閉，美國華盛頓互惠銀行的接管，雷曼兄弟的倒閉等等，一些投資銀行證券公司的倒閉，金融風(fēng)暴的影響給我們的金融市場帶來了沉重的打擊。證券公司作為投資人與籌資人之間的橋梁，證券公司的健康穩(wěn)定的發(fā)展對穩(wěn)定金融市場，人心具有極其重要的地位。文章將從證券公司的內(nèi)部控制角度來對證券公司對風(fēng)險的規(guī)避探討。

1內(nèi)部控制理論的發(fā)展

證券公司內(nèi)部控制包括內(nèi)部控制機(jī)制和內(nèi)部控制制度兩個方面。內(nèi)部控制機(jī)制是指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及其相互之間的運(yùn)行制約關(guān)系；內(nèi)部控制制度是指公司為防范金融風(fēng)險，保護(hù)資產(chǎn)的安全與完整，促進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)營活動的有效實(shí)施而制定的各種業(yè)務(wù)操作程序、管理方法與控制措施的總稱。內(nèi)部控制理論在發(fā)展的過程中經(jīng)歷了，內(nèi)部牽制(萌芽期)，會計(jì)控制和管理控制(發(fā)展期)，內(nèi)部控制整體結(jié)構(gòu)(成熟期)3個發(fā)展階段。

2證券公司的風(fēng)險及其特征

證券公司是資本的中介機(jī)構(gòu)，是金融市場中高風(fēng)險行業(yè)風(fēng)險聚集點(diǎn)，因此證券公司在證券市場上扮演著極其重要的角色。證券公司的風(fēng)險因素多，按風(fēng)險類型可分為：市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險、會計(jì)風(fēng)險、績效衡量八大風(fēng)險。

證券公司中有價證券的流通，債券的發(fā)行，投資，融資等舉措，是的證券行業(yè)中的業(yè)務(wù)使得證券公司面臨的風(fēng)險具有高流動性、高預(yù)期性、高虛擬性的特點(diǎn)，而更加復(fù)雜，難以控制。由于證券公司是一個特殊的行業(yè)，其風(fēng)險特征，使得證券公司的風(fēng)險具有社會性，周期性，擴(kuò)散性。

3我國證券公司風(fēng)險內(nèi)部控制的現(xiàn)狀

我國證券公司起步較晚，證券公司內(nèi)部控制建設(shè)環(huán)境先天不足，一是證券公司賴以生存與發(fā)展的證券市場存在著諸多突出的問題；二是證券公司缺乏規(guī)范合理的法人治理結(jié)構(gòu)，難以形成有效的制衡機(jī)制。從1987年第一家“深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司”注冊至今，只有短短19年的時間。1987～1996年是我國證券公司的快速增長期，此期間公司數(shù)目劇增，資產(chǎn)迅速擴(kuò)張，但業(yè)務(wù)單一。證券監(jiān)管部門盡在行政上對證券公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)及其風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)督指導(dǎo)，證券業(yè)法規(guī)法制的嚴(yán)重滯后，沒有一套完整的監(jiān)管法規(guī)體系。此外證券公司對風(fēng)險問題，及業(yè)務(wù)風(fēng)險相對忽視甚輕描淡寫，風(fēng)險內(nèi)部控制意識薄弱，工作重點(diǎn)集中在如何開拓市場，擴(kuò)大業(yè)務(wù)上。

1997年的亞洲金融風(fēng)暴后，我國證券監(jiān)管部門和證券公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)的建立與完善感一種前所未有的壓力。尤其是我國加入WTO后，國內(nèi)證券市場的飛速發(fā)展，面對全球金融風(fēng)險和國際證券市場激烈競爭，市場環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了重大變化。在證券公司業(yè)務(wù)的不斷拓展，風(fēng)險中的不確定性增大，企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險控制的問題和缺陷也暴露出來了。大部分的證券公司負(fù)責(zé)人開始意識到要想在激烈的場競爭中維持自身的生存和發(fā)展，將會面臨風(fēng)險管理和內(nèi)部控制的新問題。因此各證券公司開始探索加強(qiáng)證券公司風(fēng)險內(nèi)部控制的有效機(jī)制來解決阻礙其發(fā)展的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制問題，并取得了一定成效。

4我國證券公司強(qiáng)化風(fēng)險內(nèi)部控制的對策建議

證券公司業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作，所面臨著各種風(fēng)險，如果能對證券公司的風(fēng)險在內(nèi)部控制中做好有效的監(jiān)管，是證券公司正常運(yùn)營保證，也是證券公司規(guī)范其經(jīng)營活動的前提與保障。相對于證券公司對外部監(jiān)管被動適應(yīng)的，而內(nèi)部控制來促使證券公司積極主動適應(yīng)市場，對風(fēng)險的防范上具有更重大的意義。針對我國證券公司風(fēng)險內(nèi)部控制的現(xiàn)狀，借鑒國外證券公司風(fēng)險內(nèi)部控制發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，對加強(qiáng)我國證券公司的風(fēng)險內(nèi)部控制系統(tǒng)及內(nèi)部監(jiān)管系統(tǒng)的合理化可從以下幾點(diǎn)來考慮。①提高上市公司的質(zhì)量并嚴(yán)格證券公司的推出機(jī)制。上市公司是證券市場的基礎(chǔ)，而證券公司本身是一個服務(wù)行業(yè)，凌駕于上市公司之上，而上市公司的穩(wěn)定，健康發(fā)展發(fā)展是證券市場穩(wěn)定發(fā)展的重要基石。依據(jù)上海證券交易所的相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)表明，94年以來上市公司的總體每股平均收益和凈資產(chǎn)均有所下降，而且上市公司的分紅率較低，扣除非流通股份后，流通股東累計(jì)所獲取的現(xiàn)金分紅總額小于上市公司的總額，這樣的資本市場不具備持續(xù)發(fā)展的潛力。我國證券市場由于其存在的缺陷給投資者帶來了較大的投資風(fēng)險。因此，提高上市公司的質(zhì)量對改變我國證券市場投資收益低下，風(fēng)險大帶來有益的一面。同時應(yīng)該對那些經(jīng)營不善，低收入，甚至虧損的企業(yè)做淘汰出局的管制。②建立科學(xué)的管理體系。建立、維持一個組織嚴(yán)密、有序運(yùn)作、措施得力、高效的風(fēng)險管理組織體系，使風(fēng)險意識貫穿公司員工，確保風(fēng)險管理工作在公司內(nèi)部和外部之間進(jìn)行有效的溝通，使風(fēng)險內(nèi)部控制與公司治理結(jié)構(gòu)及經(jīng)營目標(biāo)融為一體。③建立有效的責(zé)任人治理結(jié)構(gòu)。將證券公司風(fēng)險管理職能和指標(biāo)進(jìn)行分散和細(xì)化，落實(shí)到各部門和責(zé)任人，明確個管理人員在公司中所承擔(dān)的責(zé)任，促使其積極主動的參與到風(fēng)險內(nèi)部管理中，從而健全和完善內(nèi)部控制系統(tǒng)。④完善風(fēng)險內(nèi)部控制的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)和合理的控制制度。制定合理的風(fēng)險內(nèi)部控制制度，完善風(fēng)險內(nèi)部控制，制定明確的控制政策，加強(qiáng)經(jīng)營業(yè)務(wù)管理，提高風(fēng)險識別能力，建立堅(jiān)固的防范制度等對強(qiáng)證券公司的安全有較大的幫助。⑤提高風(fēng)險內(nèi)部控制的監(jiān)督能力。監(jiān)督在控制系統(tǒng)中發(fā)揮最大的效用，、確保證券公司風(fēng)險內(nèi)部控制系統(tǒng)的健全和有效性起著極其重要的作用。內(nèi)部稽核和監(jiān)察兩方面可是的監(jiān)督發(fā)揮最大的效用。⑥建立并完善證券公司的風(fēng)險的量化和預(yù)警系統(tǒng)。證券公司應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險的預(yù)警，證券公司擁有完善風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系，使證券公司能夠及時的識別風(fēng)險，對公司可能發(fā)生或即將發(fā)生的的風(fēng)險及時進(jìn)行預(yù)警，能夠及時的做好風(fēng)險防范。⑦規(guī)范證券公司經(jīng)營活動中信息傳導(dǎo)和披露制度。證券公司經(jīng)營過程中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息和業(yè)務(wù)運(yùn)營的數(shù)據(jù)信息是監(jiān)管部門進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)管的重要依據(jù)，因此在證券公司內(nèi)部應(yīng)建立信息網(wǎng)絡(luò)，便于管理者集中各個基層部門的風(fēng)險信息，使信息資源得到共享，盡可能提高風(fēng)險控制與反應(yīng)的速度、效率。