關于鄉鎮企業籌融資問題的思考

佘傳奇　何　倩

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

內容摘要：近年來，鄉鎮企業在國民經濟中的地位和作用越來越得到社會各界的普遍認可，已經成為我國經濟增長和發展的主要動力。但是，目前融資難成為制約鄉鎮企業發展的瓶頸，也阻礙了農村金融的發展。本文分析了農村鄉鎮企業融資難的現狀和原因，并通過對國外小企業融資經驗的介紹，提出了解決我國鄉鎮企業融資難的對策。

關鍵詞：鄉鎮企業 融資難 信用評級

鄉鎮企業融資現狀

隨著我國改革開放的逐漸深入和經濟的不斷發展，鄉鎮企業已經成為農村經濟和國民經濟的重要組成部分，鄉鎮企業的發展與壯大也是增加農民收入的主要途徑之一。但是近年來，很多鄉鎮企業出現了發展速度緩慢、勞動力需求減少的狀況。究其原因，主要是資金不足，融資難。很多有地方特色、有效益的企業，由于缺少擴大再生產所需要的資金，難以正常生產，失去了原有的市場和定單。融資難問題已經成為制約鄉鎮企業發展的瓶頸。

企業融資的方式較多，按其來源可以分為外源融資和內源融資。外源融資又可以分為直接融資和間接融資：直接融資是通過向社會發行股票或債券從資本市場獲得資金；間接融資是通過金融機構充當信用媒介獲得資金。而內源融資是指企業通過一定方式在自身內部進行融資。目前我國鄉鎮企業主要采用內源融資的方式，外源融資所占比例很低，融資結構單一、融資渠道少、外源融資空間極其有限、融資成本偏高成為鄉鎮企業面臨的普遍問題。

鄉鎮企業融資難原因分析

本文通過對鄉鎮企業的抽樣調查發現，農村的一些私營企業絕大多數是靠向親戚朋友借錢和民間借貸而建立起來的。發展到后期，極少數企業由于自身經營狀況良好而受到政府的支持，所以比較容易獲得銀行的貸款；而絕大多數企業仍很難獲得銀行貸款。總體上看，鄉鎮企業融資難的原因有以下方面：

（一）難以獲得貸款擔保

有調查表明，在企業難以獲得貸款的眾多因素中，有45%的企業是因為難以獲得第三方擔保。一方面，信譽好的企業和銀行大多不愿貸款給鄉鎮企業，主要一個原因是鄉鎮企業沒有合格的抵押資產。我國《擔保法》第三十七條規定：“耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地、土地使用權不得抵押”。而廣大農民投資者自身的資產實力有限，其最有價值的資產就是承包的土地，因此基本沒有可供抵押的有效資產。

（二）企業經營不穩定且財務狀況透明度低

鄉鎮企業具有經營靈活的特點，這就意味著其產品和市場會經常發生變動，沒有自己的品牌和穩定的主營業務。對于投資者來說，這些靈活性會給其預期收益帶來很大的不穩定性。同時，由于鄉鎮企業本身資產少、實力不夠雄厚、產品缺乏競爭力，與大企業相比，抵御外部沖擊的能力弱，因此，鄉鎮企業具有較高的倒閉率。鄉鎮企業經營的不穩定性和較高的倒閉率，使投資者面臨很大的風險。此外，大多數鄉鎮企業的財務管理混亂，沒有完善的財務制度，財務狀況透明度低，這些都是導致銀行不愿意貸款給鄉鎮企業的原因。

（三）對企業信用評級缺位

農村信用環境不理想，它的形成有國家經濟政策和信貸政策方面的原因，也有企業管理者自身道德因素的原因，是經濟擴張、政策失控、個人行為等因素綜合作用的結果。目前，金融機構對企業的信用評級十分重視，但是一部分鄉鎮企業認為不值得在信用評級上花費資金；另一部分認為在日常生產中用不上，沒有必要去做信用評級；甚至有一些企業根本就沒有聽說過信用評級。由此可見，自身信用問題并沒有引起企業的足夠重視，而銀行在貸款的審批發放中，企業信用等級是重要的考核指標之一。信用等級較低， 自然抗風險能力較弱， 鄉鎮企業的銀行貸款受到限制。

同時，在國家的宏觀政策上，一方面，融資渠道狹窄，風險投資機制不健全；抵押、擔保手續繁雜，中間收費高，企業難以承受。另一方面，中央銀行貨幣政策傳導不暢。在經營戰略上，國有商業銀行實施的是“重點地區、重點行業、重點產品、重點客戶”的“四重”戰略，這使得信貸資金更多地流向了國有大型企業。農村地區民營企業大多數規模較小，信用等級達到AA級以上的企業很少，商業銀行的支持面越來越窄。據統計，截至2005 年6月，17 家銀行（包括4家國有商業銀行、國家開發銀行、12家股份制商業銀行）億元以上大客戶16416戶，而大客戶貸款余額卻占其全部貸款余額近50%，平均單個大客戶貸款余額4.46億元。據統計，全國各項貸款余額中民營企業獲得的份額只有0.66%。信貸資金繼續向大城市、大銀行、大企業集中的現實，造成民間借貸規模日益膨脹，已達9500億元左右。

解決鄉鎮企業融資難問題的對策

（一）鄉鎮企業進行經營方式和經營體制改革

首先，在產品的選擇上，鄉鎮企業必須要結合企業自身的經濟實力、經營特點、地域特點，進行準確的市場定位；發揮自身的優勢，生產出具有自身特色、能夠滿足某一特定細分市場需求的產品。同時，也要全面考察企業所處行業的發展前景，在投入一個新的項目之前，應做項目投資分析，而不能盲目進行。

第二，建立健全現代企業制度，提高企業管理水平，樹立良好的形象和信譽。一方面，鄉鎮企業要建立健全企業內部的各項制度，淘汰落后的管理方式，按現代企業制度要求，逐步由家族式的管理轉向現代企業的科學管理，有效地提高企業的經營管理水平。另一方面，對一個企業來說，良好的信譽是制勝的關鍵。企業自身需要加強內部的信用管理，培養信用調查、分析、監督方面的人才，從而提高企業自身的融資能力。

第三，提高企業技術創新水平。鄉鎮企業中有很多傳統產業，要提高企業的競爭力，就要使自己的產品有特色，這就需要有創新意識，并且依靠科技進步，提高技術創新水平，提高產品科技含量。同時還要注意市場的變化，開發新的產品，滿足市場的需要，從而創造良好的內部融資環境。

（二）政府營造良好政策環境并建立完善的支持體系

1.建立中小企業政策性金融組織機構。這也是各個國家或地區從金融角度支持中小企業發展的重要手段。例如日本政府專門設立了面向中小企業的金融機構——中小企業金融公庫、商工組合中央金庫、國民金融公庫、中小企業投資育成公司等政府金融機構。商工組合中央金庫是半官方性質，貸款對象只限于商工組合及其會員；國民金融公庫貸款對象為零售企業，中小企業金融公庫貸款對象為零售企業以外的一些經營實業的中小企業。中小企業投資育成公司是專門為擴大中小企業的資本實力，促使某些小企業發展成為中型企業的金融機構。從中可以看出，日本中小企業融資體系是一個功能齊全的體系，它的服務對象幾乎囊括了所有類型的中小企業，并且這些政策性融資機構在很大程度上彌補了其他融資機構的遺漏和不足。從我國的融資機構設置來看，可以建立專門為中小企業服務的商業銀行，這在很大程度上能舒緩中小企業的融資困境。

2.健全和完善支持、保護中小企業的法律體系。健全的法律體系可以為中小企業的發展提供保障，為了支持中小企業發展，許多國家和地區先后通過金融立法對中小企業進行貸款融資支持。例如日本先后頒布了《商工組合中央金庫法》、《國民金融公庫法》、《中小企業金融公庫法》、《中小企業信用保險公庫法》等，這些立法闡明了政府對中小企業的金融扶持政策。而在我國，相應的法律法規則較少且不完善，為了給鄉鎮企業的健康發展創造一個良好的法制環境，我國需要健全和完善中小企業法律體系，做到有法可依，同時加大執法力度。

3.建立健全中小企業信用擔保體系。從國外的經驗看，美國是由政府小企業管理局或專門機構為小企業貸款擔保，這種擔保通常是向商業銀行擔保，最高擔保額是50萬美元，如果貸款逾期不還，由小企業管理局保證支持90%的未償還債務，貸款的期限最長可達25年。英國政府于1981年制定了“中小企業貸款擔保計劃”，通過政府擔保，中小企業可以從銀行獲得低于金融市場利率的長期貸款，差額由政府補貼。通過此項計劃獲得的貸款可以用于除認購本公司股票以外的發展企業的任何用途。計劃規定，面向新老企業的中期貸款，使用期為2-10年，一次可獲得優惠利率加0.5%的貸款10萬英鎊，若是創辦2年以上的企業，則最高可一次貸款25萬英鎊。政府對創辦2年以上的企業擔保85%，對其余企業擔保70%。

我國應盡快建立中小企業信用擔保體系，但也不再是傳統意義上的政府行政擔保，而是政府扶持下的市場化擔保，政府僅以其出資額承擔有限責任。建立中小企業信用擔保體系的根本目的是建立起以中小企業為突破口，包括信用征集、信用評價、信用擔保在內的社會化信用體系。一是選擇市場公開操作型的中小企業信用擔保體系；二是建立健全中小企業信用擔保體系，確保擔保公司得到協作銀行、再擔保機構的支持。

4.優化社會的信用環境。信用問題是解決企業融資難的根本前提，要解決鄉鎮企業的信用問題，首先要加強信用教育，使企業了解、認知信用對其發展的重要意義；其次，不斷完善銀行信貸登記咨詢系統的功能，建立統一規范的企業信用信息系統；再次，要大力開展企業的信用評級活動，為企業創造一個良好的外部信用環境，使銀行愿貸、敢貸、放心貸款。

5.對中小企業進行股份制改造。股份制的一項重要功能就是集資融資，也就是具有通過獲得外部所有權的融資，將消費基金轉化為生產基金，短期資金轉化為長期投資的功能。此外，中小企業的股份制改造還可以明晰產權，增強企業職工的凝聚力，提高企業的知名度，建立高效的現代企業制度。實踐表明，中小企業在進行改制后經營上都獲得了明顯的好轉，提高了資金的使用效率。

6.發展風險投資基金。中小型企業特別是其中的高新技術企業，在技術創新方面的效率較之大企業要高，但在運營方式、資產結構、現金流量等方面又與傳統產業的企業有很大的不同。風險投資所具有的高風險、高回報，對高新技術中小企業的發展有重要促進作用。風險投資在解決這些企業融資難問題的同時，還有利于促進科技成果的轉化和科技產業的發展，有利于推進中小企業管理的現代化，并可減輕中小企業的過度負債，化解金融風險。

7.調整貸款利率政策，推進利率的市場化。商業銀行對鄉鎮企業貸款的風險大、成本高，在目前市場機制對信貸資源的配置逐漸發生基礎性作用的前提下，不宜再對信貸利率進行控制。為提高商業銀行對鄉鎮企業放貸的積極性，同時也達到獎優罰劣的目的，必須進一步放寬利率浮動空間，推進利率的市場化。應當允許商業銀行根據貸款對象自主決定貸款利率水平，實現效益與風險成本的匹配，從而鼓勵商業銀行對鄉鎮企業的信貸投放。

綜上所述，鄉鎮企業對我國GDP的增長有很大貢獻，給村鎮的閑置勞動力提供了就業機會，為國家創造了出口收入和財政稅收，它們已經成為我國經濟中不可或缺的組成部分。因此，應采取有效的政策措施解決鄉鎮企業的籌融資問題，從而使其能夠健康快速發展，這也是振興我國經濟的重要基礎和必然選擇。

參考文獻：

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