我國風險投資中存在的問題及對策研究

風險投資，是一種主要對尚處于創業期的未上市的且具有高成長性的新興企業做中長期權益性投資，并為其提供科學的專業化管理和咨詢服務，旨在促進新技術成果盡快商品化，且通過所投資企業的資本增殖來實現投資回報的一種投資方式。我國的風險投資發展緩慢，還處于起步階段，在實際運行過程中，存在著各種亟待解決的問題。

一、目前我國風險投資的發展現狀

近年來，我國出現了大量風險投資公司、中心、顧問公司。由于管理體制不健全，經營不規范，我國的國有風險投資企業在發育過程中存在著很多問題。另外，隨著對外開放的不斷擴大，一些有遠見的國際風險投資公司也開始進入我國市場，如美國中經合集團與北京控股公司共同募集的北京高科技發展基金、美國國際數據集團投資設立的美國太平洋技術風險投資基金等，它們依據遍布全球的信息網絡和資金、經驗優勢，在中國高技術投資市場表現活躍，所以我國的風險資本產業仍處在孕育階段。

二、我國風險投資發展中存在的主要問題

1.社會對風險投資缺乏正確的認識和了解。風險投資理念是隨著改革開放大潮引進中國的新生事物，有些科研機構和科研人員或者不重視科研成果轉化工作，將科研成果束之高閣，或者無力籌資，不敢引進風險投資，或者與風險投資機構合作時憂慮重重，隱瞞實情。有些風險投資公司和管理層人士對風險投資業也存在不正確的認識，急功近利，甚至違規操作，導致企業失敗。

2.缺乏完善的法律法規，政府扶持力度不夠。由于風險投資還屬于新生事物，過去在制定《公司法》，《合伙企業法》和《專利法》等法規時，尚未考慮到風險投資的運作特點，因而現行有關法律與政策在許多方面不僅未能給風險投資提供必要的法律保障，有時反而構成法律與政策的障礙。

3.風險資本來源單一，資金供給嚴重不足。風險投資的主體應該是愿意并且能夠承擔風險的個人、企業等私人部門。我國目前投資主體主要是政府，來源主要是銀行的科技開發貸款，而以企業、私人、保險基金、養老基金為主體的風險投資所占比例嚴重偏低，這種單一的投資主體結構導致我國風險投資公司的籌資能力較差，無法取得規模效應。

4.人才匱乏，缺少高素質的風險投資家。目前，國內風險投資還停留在學術論壇和理論研究層次上，在實際操作上真正懂得風險投資的人還不多，我國目前也缺乏高層次，國際化的風險投資專門人才，而風險投資家在風險投資過程中的作用是無法替代的，在我國缺少優秀的風險投資家和具有遠見卓識的企業家。

三、建立與社會主義市場經濟發展相適應的風險投資體系

1.加快立法進度，為風險投資創造良好的法律環境。必須要加強風險投資的立法工作，研究制定完整的風險資本市場和監管法規，并頒布與此相配套的政策措施，對現有的《公司法》、《專利法》、《合伙企業法》等加以修訂。同時，政府應該加大對風險投資的政策優惠力度，在充分考慮風險投資特點的前提下，制定風險投資稅收優惠政策，財政補貼和信用擔保制度，為風險投資的正常運作提供法律保障。

2.拓寬資金來源渠道，實現投資主體多元化。風險投資比較發達的國家和地區，一般都實現了風險資本來源的多元化。從我國的現實發展狀況來看，有幾種資金來源將是構成我國風險投資的現實選擇:包括發行債券，股票籌集公眾資本，吸收上市大公司資金，保險或社保基金等。同時也可通過以下投資渠道:原有的政府科技創業投資仍需保持和增加，特別要發揮政府風險投資在主導產業的作用以及它對投資主體的市場導向作用;原有的銀行科技貸款仍要繼續向風險投資企業發放，使之成為風險資本一個相對穩定的來源;企業特別時大中型企業和企業集團要高瞻遠矚的大膽投入，逐漸使企業投資成為風險資本的一個重要來源。

3.大力培養風險投資人才。我國應該加快培養知識全面，富有創業精神的復合型人才，選拔和組織優秀的人才到國外進修學習，或到國外著名的風險投資機構參加培訓。同時，邀請國外著名的風險投資專家和成功人士到國內講學交流，積極引進國外的優秀投資人才到國內工作，吸收他們的先進管理運作經驗與投資理念，從多方面培養風險投資人才。

4.加大政府扶持力度，建立良好的風險投資環境。風險投資離不開政府的支持，我國也應該研究制定支持風險投資的財政稅收政策，同時，要對風險投資貸款實行優惠利率，積極探索建立風險投資補償機制，如發行高科技債券，設立高科技發展風險基金，推出高科技企業股票上市等。

5.積極引進國際風險投資，走內外并舉之路。風險投資的高收益與高風險并存，我國風險投資公司起步較晚，經驗較少，因此站在穩妥推進的角度，我國可以利用外資組建中外合資風險投資基金，發展我國高科技風險產業，大力引進國際風險投資是一種積極的解決辦法。

四、結 論

總之，我們要充分估量未來科學技術特別是高技術發展對綜合國力、社會經濟結構和人民生活的巨大影響，把加速科技進步放在經濟社會發展的關鍵地位。通過深化改革，從根本上形成有利于科學成果轉化的體制和機制，加強技術創新，發展高科技，特別是通過風險投資機制的建立，大力發展風險企業和風險投資業，實現我國高新技術的更快產業化，也從總體上促進我國經濟產業結構的優化，最終提高我國的經濟實力。

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