基于因子分析法的2009年上市銀行競爭力分析

摘要:21世紀(jì)是經(jīng)濟(jì)、金融愈益全球化的世紀(jì)，作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心和支柱，金融業(yè)的發(fā)展水平在一定程度上決定一個(gè)國家的發(fā)展水平。面對激烈的競爭環(huán)境，國內(nèi)各家銀行都在不斷地提高其經(jīng)營績效，努力提升競爭力。本文運(yùn)用因子分析方法對我國上市銀行的績效進(jìn)行研究，通過對比各個(gè)因子的得分及綜合因子得分，來全面的分析上市銀行的競爭力。

關(guān)鍵詞:上市銀行;因子分析法;經(jīng)營績效

隨著中國金融體制改革的不斷深入和市場競爭環(huán)境的變化，銀行業(yè)全面開放、部分銀行改制上市完成，我國銀行業(yè)發(fā)生了巨大變化。但是，目前國內(nèi)商業(yè)銀行依然在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本質(zhì)量、資本金充足率、管理水平等方面與國外先進(jìn)銀行有較大的差距。同時(shí)，商業(yè)銀行作為我國金融體系中最核心要的部分，其競爭力強(qiáng)弱直接影響到我國金融業(yè)穩(wěn)定，對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有舉足輕重的作用。因此，構(gòu)建有效的上市銀行績效分析框架和標(biāo)準(zhǔn)的評價(jià)指標(biāo)體系，對于商業(yè)銀行未來的發(fā)展及監(jiān)管政策的制定更具有積極的意義。

目前，國際上對商業(yè)銀行競爭力評價(jià)的方式方法主要有，CAMELS評價(jià)體系、EVA指標(biāo)、評級機(jī)構(gòu)評級以及《銀行家》等雜志的評級。本文力圖借助因子分析方法，客觀分析評價(jià)中資銀行的競爭力情況，并利用主成分分析方法找出影響中資銀行競爭力的主要因素。

1、評價(jià)指標(biāo)的選取及體系的構(gòu)建

“因子分析”于1931年由Thurstone首次提出，其概念起源于20世紀(jì)初Karl Pearson和Charles Spearmen等人關(guān)于智力測驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)分析?；驹硎且韵嚓P(guān)性為基礎(chǔ)，從協(xié)方差矩陣或相關(guān)矩陣入手，把聯(lián)系比較緊密的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個(gè)公共因子所為，把剩余的相關(guān)性則較低的變量稱為特殊因子，反映了一種降維的思想，這樣便于提取容易解釋的特征，而且降低了需要分析的變量數(shù)目和問題分析的復(fù)雜性。

1.1指標(biāo)的選取及數(shù)據(jù)收集

兼顧指標(biāo)的可獲得性及代表性原則，本文選取以下四個(gè)方面的指標(biāo):

規(guī)模指標(biāo)(總資產(chǎn)x1、營業(yè)收入X2)、成長性指標(biāo)(總資產(chǎn)增長率X3、營業(yè)收入增長率X4、凈利潤增長率X5、每股收益X16)、盈利能力指標(biāo)(人均凈利潤X6、平均總資產(chǎn)收益率X7、平均凈資產(chǎn)收益率X8、凈息差X9、成本收入比X10、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入對營業(yè)收入比率X11)、安全性指標(biāo)(資本充足率X12、股東權(quán)益率X13、不良貸款率X14、撥備覆蓋率X15)

不良貸款率和成本收入比是反向指標(biāo)，需要變換后成為正向指標(biāo)才可以，通過以下變換實(shí)現(xiàn)X'=1-X

本文以四家國有銀行及國有控股銀行、三家股份制銀行和兩家城市商業(yè)銀行作為研究對象，所有數(shù)據(jù)均來源于各個(gè)銀行2009年年報(bào)，其原始數(shù)據(jù)如表1:

1.2數(shù)據(jù)的處理

由于原始數(shù)據(jù)的量綱不同，需要運(yùn)用SPSS軟件對其進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理(標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)未列出)。

1.2.1提取特征值和特征向量

因子提取的原則是累計(jì)貢獻(xiàn)率大于等于85%，同時(shí)初始特征值要大于1，由表2可知，前四個(gè)特征值分別為λ1=4.131、λ2=3.653、λ3=3.496、λ4=3.432，且其總的貢獻(xiàn)率到達(dá)了91.953%，因此可以認(rèn)為前四個(gè)因子已經(jīng)基本上包括了所有評價(jià)指標(biāo)所要反映的內(nèi)容，足夠描述銀行的經(jīng)營業(yè)績水平，符合選取標(biāo)準(zhǔn)。

1.2.2建立因子載荷矩陣并命名公因子

為使因子之間的信息更加獨(dú)立，用方差最大化旋轉(zhuǎn)法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后載荷向兩端集中，能更好地解釋公共因子，使之具有相對明確的意義，如下表3.

因子1在總資產(chǎn)X1、營業(yè)收入X2、平均總資產(chǎn)收益率X7、成本收入比X10、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入對營業(yè)收入比率X11載荷較大，X1、X2反映了銀行的規(guī)模，X7直接與銀行的總資產(chǎn)有關(guān)，X10也體現(xiàn)了規(guī)模與成本之間的關(guān)系，X11則與銀行網(wǎng)點(diǎn)、資歷有很大關(guān)聯(lián)，故將F1定義為規(guī)模與規(guī)模效益因子;

因子2在凈利潤增長率X5、平均凈資產(chǎn)收益率X8、資本充足率X12、股東權(quán)益率X13載荷較大，后面三個(gè)指標(biāo)都是直接與資本有關(guān)，而凈利潤的增長往往用來分紅及補(bǔ)充資本，可以將F2定義為資本因子;

因子3在總資產(chǎn)增長率X3、營業(yè)收入增長率X4、凈息差X9上載荷較大，這三個(gè)指標(biāo)都與銀行規(guī)模的增大以及銀行的發(fā)展速度有關(guān)，將F2定義為成長性因子;

因子4在人均凈利潤X6、不良貸款率X14、撥備覆蓋率X15、每股收益X16上載荷較大，X6、X16反映銀行的效益，X14、X15反映銀行的資產(chǎn)狀況，前者與后者存在一種矛盾的此消彼長的關(guān)系，綜合起來可以反映出銀行經(jīng)營的穩(wěn)定性，將F4命名為穩(wěn)定性因子。

1.2.3計(jì)算各公共因子及綜合因子的得分

2、分析與討論

2.1在規(guī)模及規(guī)模效益方面，國有商業(yè)銀行一支獨(dú)大，除交通銀行外，其他三家銀行占據(jù)前三的位置，股份制商業(yè)銀行略優(yōu)于城市商業(yè)銀行。憑借長期以來在金融業(yè)的特殊主導(dǎo)地位，中國工商銀行和建設(shè)銀行排在前兩位，二者得分差別不大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他七家商業(yè)銀行。二者除了在資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入的巨大優(yōu)勢外，低的成本收入比、較高的總資產(chǎn)收益率以及中間業(yè)務(wù)的出色業(yè)績，都使得他們能夠順利將規(guī)模轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢。華夏銀行在資產(chǎn)及營業(yè)收入都超過深發(fā)展、南京銀行、寧波銀行，但是其總資產(chǎn)回報(bào)率、成本收入比以及中間業(yè)務(wù)占比都是排在末位，從而使得其在這項(xiàng)指標(biāo)中處于劣勢。這項(xiàng)指標(biāo)的排名基本上與其規(guī)模成正比，這也說明我國銀行業(yè)基本上維持著與自身能力相適應(yīng)的適度規(guī)模，沒有盲目的追求資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，很好的實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

2.2在資本方面，各個(gè)類型的商業(yè)銀行參差不齊，國有商業(yè)銀行處于中間水平，中行得分最高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他三家國有商業(yè)銀行，但是仍然與處于第一位的南京銀行有著相當(dāng)大的差距。南京銀行在該項(xiàng)指標(biāo)中得分為1.877，遠(yuǎn)大于第二位的華夏銀行0.385，由于其較高的資本充足率和股東權(quán)益率，使得其在該項(xiàng)排名中占據(jù)首位，但是受息差大幅收窄及資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張的影響，其凈資產(chǎn)收益率不高，不能很好的運(yùn)用資本;深圳發(fā)展銀行雖然凈利潤增長率(08年大幅計(jì)提撥備，導(dǎo)致該年度利潤很低所致)以及凈資產(chǎn)收益率都較高，但是其資本充足率較低，負(fù)債較多，這會(huì)限制其貸款的增長，盈利性也就相對較差。

2.3在成長性方面，城市商業(yè)銀行占據(jù)鰲頭，寧波銀行得分為2.029，第二名的南京銀行則僅有0.902，但是也遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于股份制商業(yè)銀行和國有商業(yè)銀行。股份制商業(yè)銀行之所以能在此方面取得優(yōu)勢，從根本上說是得力于其有利的市場發(fā)展空間。股份制商業(yè)銀行沒有過重的歷史包袱，不受巨額不良貸款的困擾，再加上國內(nèi)政策的扶持，使其有很大的發(fā)展?jié)摿?。華夏銀行在該項(xiàng)排名中處于末位，其主要原因是較差的盈利能力，如凈息差偏低、非息收入占比偏低、業(yè)務(wù)成本和信用成本居高不下，阻礙了其成長的空間。

2.4在穩(wěn)定性方面，股份制商業(yè)銀行表現(xiàn)的更為出色，國有商業(yè)銀行則沒有得到與風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)幕貓?bào)，高的不良貸款率，同時(shí)伴隨低的人均凈利潤和每股凈收益，這主要是國有商業(yè)銀行長期以來背負(fù)各種政策性貸款，使資金流向了低效益的企業(yè)，沒有形成資源的合理配置。股份制商業(yè)銀行則正好相反，沒有各種政策性的壓力，很好的實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配。興業(yè)銀行排名第一，其不良貸款率為0.54%，所處樣本中最低，撥備覆蓋率為254.93%，最高，同時(shí)計(jì)提資產(chǎn)減值損失幅度較少，這都反映了興業(yè)銀行在穩(wěn)健性經(jīng)營方面做的很好。南京銀行處于低杠桿運(yùn)作，且80%的資產(chǎn)配置在債券上，這樣其穩(wěn)定性高，但是資產(chǎn)配置不平衡。

2.5綜合起來看，新興的南京銀行在規(guī)模不占優(yōu)勢的情況下，依靠成長性、高的抗風(fēng)險(xiǎn)性以及資本方面的優(yōu)勢占據(jù)了頭名，促進(jìn)其發(fā)展的因素主要有，充裕的流動(dòng)性減輕了負(fù)債業(yè)務(wù)的壓力，跨區(qū)域經(jīng)營對其也有明顯的拉動(dòng)作用，同時(shí)南京經(jīng)濟(jì)以國有企業(yè)為主，抗經(jīng)濟(jì)周期能力較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)性小。

興業(yè)銀行能夠排名第二，很大程度上得益于其穩(wěn)定性因子，除了人均凈利潤位居次席外，其他三項(xiàng)指標(biāo)均占據(jù)首位，但是其資本充足率、股東權(quán)益率均偏低，融資需求明顯，否則資本瓶頸將阻礙其貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。

中國建設(shè)銀行位列第三，是國有商業(yè)銀行中最好的。2010年，在《銀行家》雜志評選的“全球銀行品牌500強(qiáng)排行榜”中，中國建設(shè)銀行的品牌價(jià)值排名13位，位居中國銀行業(yè)的首位，《歐洲貨幣》、《亞洲貨幣》均把“中國最佳銀行”的榮譽(yù)授予建設(shè)銀行。這主要?dú)w功于建設(shè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)的控制性以及公司治理方面的突出業(yè)績，但是建設(shè)銀行的資本充足率偏低，是遏制建設(shè)銀行發(fā)展的首要原因，而且資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配，且調(diào)整難度大，將會(huì)影響到銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的質(zhì)量。

3、建議及策略

3.1繼續(xù)補(bǔ)充資本，提高資本充足率。2010年，建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、南京銀行等都面臨著補(bǔ)充資本金需求。資本充足率是維持銀行穩(wěn)健發(fā)展的重要保障，是衡量單個(gè)銀行及整個(gè)銀行體系穩(wěn)健性的最重要指標(biāo)。長期以來，資本充足率一直是制約我國銀行業(yè)發(fā)展的瓶頸，必須尋求維持資本水平長期充足的有效機(jī)制。不斷增強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提高盈利水平，補(bǔ)充核心資本;適度發(fā)行混合資本債券和長期次級債務(wù)，增加附屬資本量，同時(shí)要努力的控制風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)資本。

3.2繼續(xù)增加規(guī)模實(shí)力，加強(qiáng)品牌建設(shè)。中國銀行業(yè)中只有工商銀行資產(chǎn)總額達(dá)到了10萬億，這與國外大銀行相比，還要遜色很多。因此，在未來的發(fā)展中要做大做強(qiáng)，實(shí)施走出去戰(zhàn)略，不斷擴(kuò)大發(fā)展空間。另外，隨著金融產(chǎn)品和金融服務(wù)同質(zhì)性的日益顯著、價(jià)格手段運(yùn)用空間的逐步縮小，商業(yè)銀行必須在明確市場定位的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)塑造企業(yè)品牌的個(gè)性特征，努力贏得差異化競爭優(yōu)勢。

3.3強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。銀行是負(fù)債經(jīng)營的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行的生命線。中國銀行業(yè)在產(chǎn)品種類、服務(wù)質(zhì)量、科技水平、經(jīng)營管理方面都有了大幅度的改進(jìn)和提高，但這絲毫不能沖淡中國銀行業(yè)對于風(fēng)險(xiǎn)問題的擔(dān)憂。首先，要提高員工內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理意識，培養(yǎng)健康的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，奠定商業(yè)銀行企業(yè)文化建設(shè)的基礎(chǔ);其次，健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度，建立風(fēng)險(xiǎn)識別和評估系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理由事后管理向全程管理、定性管理向量化管理的轉(zhuǎn)變。

3.4創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為銀行未來成長鋪路。創(chuàng)新是效益的源泉，日益激烈的金融競爭環(huán)境使得我國商業(yè)銀行的創(chuàng)新意識有所增強(qiáng)，多層次、全方位的創(chuàng)新已逐步展開，并呈現(xiàn)合作化和專業(yè)化的雙重趨勢。受各種條件的限制，目前的業(yè)務(wù)創(chuàng)新重點(diǎn)還基本停留在爭奪市場份額上，缺乏系統(tǒng)性和戰(zhàn)略性。為此，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新業(yè)要充分汲取國際、國內(nèi)成功經(jīng)驗(yàn)，積極適應(yīng)中國宏觀經(jīng)濟(jì)和市場發(fā)展提出的新要求和新挑戰(zhàn)，在創(chuàng)新經(jīng)營思路的同時(shí)，更要注意產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新，增加新的利潤增長點(diǎn) ;再者，更要注重管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，強(qiáng)化創(chuàng)新支持保障體系。

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(作者單位:南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系)