次貸危機后我國銀行業海外業務發展策略研究

摘要:當前，我國銀行業的海外業務發展程度不高，不僅海外資產、機構、人員和利潤占比低，海外區位分布也較為單一，這與我國的經濟實力并不相稱。次貸危機后，我國銀行業的海外業務發展迎來了難得的歷史性機遇，但同時也還需應對不少挑戰。本文在分析我國銀行業海外業務發展情況的基礎上，對次貸危機后我國銀行業如何加快海外市場的拓展步伐提出了具體的策略建議。

關鍵詞:次貸危機;海外業務;發展;策略

中圖分類號:F832.2文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)04-0069-07

2007年，我國經濟總量躍居世界第三，僅次于日本和美國。即使在次貸危機蔓延的背景下，我國2008年和2009年前三季度的GDP增長率仍然分別達到9%和7.7%，且按照西方的普遍預測，中國還將很快超越日本成為世界第二大經濟體。隨著我國國民經濟規模的日益擴大，我國的國際地位也在同步提升，現已成為對世界政治和經濟具有重要影響力的大國。然而，我國銀行業在國際銀行業中的影響力和競爭力還相當有限，不僅在世界銀行、國際貨幣基金組織等主要國際金融機構中缺少話語權，海外業務發展程度也不高。截至目前我國銀行業海外資產占銀行業全部資產的比重僅為4%，這與我國大國地位很不相稱。我國銀行業應抓住次貸危機后難得的歷史機遇，尤其是西方銀行業“去杠桿化”及收縮海外市場的機遇，加快海外市場的拓展步伐，不斷提升我國銀行業在全球銀行業中的地位、競爭力和影響力。

一、我國銀行業海外業務發展現狀

我國銀行業的海外業務是指我國銀行在香港、澳門、臺灣及境外開設分支機構所開展的業務。我國銀行業的海外經營始于改革開放之后，之前僅有中國銀行作為國家唯一指定的外匯外貿專業銀行從事一些國際銀行業務。改革開放以來，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行及交通銀行、招商銀行陸續在海外設立了分支機構，本文將以這六家銀行目前的海外業務發展情況反映當前我國銀行業的海外業務發展現狀。

從海外業務發展整體情況來看，據不完全統計，截至2008年底，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行及交通銀行、招商銀行在美國、日本、英國、德國、新加坡、香港、澳門等28個國家和地區共擁有海外資產25723.64億元人民幣，占六家銀行總資產的比重為7.24%，占我國銀行業全部資產62.4萬億元人民幣的比重為4.12%;擁有海外分支機構(含代表處)1094家，占六家銀行總機構數的比重為1.58%;擁有海外員工33040人，占六家銀行員工總數的比重為2.22%(見表1)。六家銀行中，中國銀行的海外資產、海外機構及海外員工占比分別為71%、74%和80%。

從海外業務經營情況看，除中國銀行外，其余五家銀行的海外存款、海外貸款、利息凈收入、手續費及傭金凈收入、營業收入以及利潤總額等指標的占比均不足10%，且多數指標數值處于3%以下的較低水平(見表2)。中國銀行的海外經營在2008年受危機影響，各項指標的貢獻均大幅下降。進一步分析發現，我國銀行業的海外經營呈現出以下特征:一是除招商銀行外，其余五家銀行均存在海外貸款占比遠大于海外存款占比的現象。例如中國銀行的海外貸款占比為19.21%，而海外存款占比卻為16.44%，由此可反映出我國銀行業的海外經營主要實施“跟隨客戶”戰略，以“走出去”的大企業為主要服務對象、以提供融資為主要業務內容。二是中國銀行、工商銀行、交通銀行和招商銀行的海外業務手續費及傭金凈收入占比大大高于海外利息凈收入占比，例如交通銀行的海外手續費及傭金凈收入占比為6.57%，是其海外利息凈收入占比2.84%的兩倍多，由此可反映出我國銀行業向海外發展在很大程度上是為了跨越監管政策約束、開展綜合化經營和增加中間業務收入。三是中國銀行、交通銀行和招商銀行三家在我國銀行業中國際化程度(海外資產占比)相對較高的銀行，其2008年度的海外利潤深受外幣債券投資損失、資產減值或撥備計提的影響。例如中國銀行的海外利潤貢獻由2007年的33.67%大幅下降為2008年的8.18%，由此深刻反映出海外業務的“雙刃劍”作用;四是各家銀行的海外不良貸款率均維持在較佳水平。

注:源于數據的可得性，匯豐、渣打、東亞列示的是稅前利潤，星展、花旗、摩根大通列示的是凈利潤。匯豐、渣打、花旗、摩根大通的貨幣單位為億美元，東亞為億港幣，星展為億新元。

資料來源:筆者根據各家銀行2008年年報整理得出。

從海外資產和利潤地區分布情況看，港澳地區仍是我國銀行業海外業務發展的主要區域，且子公司是海外資產分布和利潤來源的主要形式。中國銀行拓展海外業務多年，是我國全球化網絡最為廣泛、綜合化平臺最為齊全、國際化程度最高的銀行。截至2009年上半年，中國銀行海外資產為16290億元人民幣，占中國銀行總資產比重的19.8%，其中港澳地區資產為12416億元，其他境外資產為3874億元，占中國銀行總資產的比重分別為15.1%和4.7%;2009年上半年中國銀行實現海外利潤121億元人民幣，占中國銀行總利潤比重的21.6%，其中港澳地區利潤為100億元，其他境外利潤為21億元，占中國銀行總利潤的比重分別為17.9%和3.7%(見表3)。為了便于比較，表4還列舉了西方一些代表性銀行截至2008年底的資產及2008年度利潤的區位分布情況，盡管這些銀行2008年度的利潤總額受危機影響有所減少，但其海外資產占比大約為40%，且地域分布較為均勻。由此可見，我國六家銀行與西方銀行在海外資產和利潤的區位分散性上還存在較大懸殊。但我國銀行業近年來也在穩步開拓海外業務，尤其是港澳以外地區的業務。例如中國銀行的其他境外資產由2007年的2368億元上升至2009年上半年的3874億元，增長了64%;2007年的其他境外利潤僅20億元，而2009年上半年就達21億元。

綜上所述，盡管2008年我國有三家銀行的市值和盈利水平在全球銀行排名中位居前列，且有52家銀行入圍英國《銀行家》雜志全球1000家大銀行排行榜，但我國銀行業的海外業務發展程度并不高，不僅海外資產、機構、人員和利潤占比低，海外區位分布也較為單一，與匯豐、花旗、摩根大通等國際先進銀行相比仍有不小差距，我國銀行業迫切需要加快海外業務發展步伐。

二、次貸危機后我國銀行業海外業務發展的機遇與挑戰

(一)次貸危機后我國銀行業海外業務發展的機遇

1.客戶海外金融服務需求的持續增長給我國銀行業的海外業務發展帶來了無限商機。近年來，我國經濟與世界經濟一體化程度逐漸加深，即使在次貸危機爆發和蔓延的兩年里，我國對外直接投資仍舊保持了較快增長。據中國商務部統計，2008年中國非金融類企業對外直接投資流量為418.6億美元，比2007年增長68.5%;2008年底的對外直接投資存量1472.8億美元，比上年增長45.5%;境外企業實現銷售收入5343億美元，比上年增長58.3%(見表5)。截至2008年底，我國8500多家境內投資者在全球174個國家和地區設立境外直接投資企業12000家，境外企業資產總額超過1萬億美元。[1]另據匯豐2008年9月公布的一項調查結果顯示，超過40%的我國內地民營企業計劃在未來三年向海外拓展業務。企業跨國投資和海外經營的蓬勃發展，迫切需要銀行提供全方位的金融服務。[2]此外，近年來我國去海外旅游、探親、經商、留學、置業的人數日益增多，我國正經歷有史以來第三次大規模的移民浪潮，可見由個人因素導致的對中資銀行海外金融服務的需求也在大大增長。

2.西方銀行業“去杠桿化”和海外市場的收縮為中資銀行開拓海外市場提供了歷史良機。據國際貨幣基金組織最新測算，到2010年發達國家銀行體系資產減記總規模將達2.8萬億美元，歐美銀行業將在今后較長一段時期內處于“去杠桿化”過程，且這一過程壓力相當大。經初步測算，歐美銀行業需要變賣約10萬億美元的資產及補充6000億美元左右的資本金，才能使其杠桿率降為20倍左右的合理水平，而與“去杠桿化”相伴隨的就是其海外市場的收縮。 2009年國際貨幣基金組織4月期的《全球金融穩定報告》稱，歐美金融機構從國外市場撤資的步伐已超過其總體去杠桿化過程，2009年流向新興市場的凈私人資本將為負值，且今后資本流入規模不太可能回到危機前的水平。[3]歐美銀行業的“去杠桿化”和海外市場的收縮為我國銀行業的海外機構拓展、業務擴張、人才招納以及形象提升等帶來了良機。

3.我國銀行業自身實力的顯著增強為其拓展海外業務奠定了堅實基礎。二十一世紀以來，隨著我國主要銀行股份制改造、引進戰略投資者以及境內外上市的完成，我國銀行業的資產規模日趨擴大，資本實力不斷增強，風險管理能力顯著提升，盈利能力明顯改善。其中:資產規模從1978年的不足2000億元人民幣增長至目前的73萬億元，年復合增長率超過20%;資本充足率從原來的嚴重不足甚至為負值上升為目前的達標銀行超200家、達標銀行資產占比達99.9%的狀況;不良貸款率從20%以上持續下降到目前的2%以下;撥備覆蓋率從不足20%提高到目前的130%以上。2008年我國銀行業實現稅后利潤近6000億元，同比增幅超30%，2009年前三季度，我國14家上市銀行共實現凈利潤約3386億元，同比增長2.15%，其中有10家銀行實現同比正增長。危機爆發以來，我國境內沒有一家銀行陷入經營困境或遭受財務危機。我國銀行業自身實力的增強為海外業務開拓夯實了基礎，不少跨國企業如今轉而選擇較為安全的中資銀行為其提供金融服務。

4.我國國民經濟的穩定增長以及人民幣國際化進程的加快為我國銀行業的海外業務發展創造了有利的母國背景。在此次全球性危機中，我國經濟率先回暖，2009年前三季度的GDP同比增長分別為6.1%、7.9%和8.9%，經濟復蘇跡象明顯。國際貨幣基金組織預測，中國在2009年的經濟增長將達到8.5%，2010年將為9%，大大超過全球經濟的平均增長率(見表6)。[4]母國經濟的穩定和繁榮有助于為銀行業海外業務提供經濟、政治、法律等方面的強有力支撐。2009年4月8日國務院常務會議決定在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞4城市率先開展跨境貿易人民幣結算試點，我國央行還與韓國、香港、馬來西亞、白俄羅斯、印尼和阿根廷等國家和地區簽訂了總額6500億元人民幣規模的貨幣互換協議，這些都意味著人民幣朝著國際化目標邁出了重要的一步，有利于我國銀行業的海外機構吸引客戶、增加收入來源以及借此契機增進與其他國家銀行之間的合作。

(二)次貸危機后我國銀行業海外業務發展的挑戰

目前，對于我國大多數銀行而言，海外業務發展還處于起步階段，海外經營和管理尚缺乏經驗，諸多事項都急待探索，海外業務發展將給我國銀行業帶來不小挑戰。

1.海外產品和服務的創新較為艱難。此次金融危機后，出現了不少客戶從其他外國銀行轉入中資海外機構的現象，其中包括一些跨國企業，對此我國銀行業界要有清醒的認識:并非是我們的產品有優勢，更多地是因為危機導致客戶從追求更高收益轉為更關心資產的安全性。與西方銀行業相比，創新一直是我國銀行業的軟肋。在海外市場，一方面，由于對當地金融法規和政策的領悟、把握和反應能力不夠快，對海外當地的經濟社會情深不夠熟悉，深入融入當地社會難度大等，我國銀行業的海外業務創新較為艱難;另一方面，盡管這次金融危機引發了西方對金融創新的質疑，但創新毫無疑問仍將引領西方金融業前行，創新在西方仍將繼續。加上我國銀行業在海外當地的機構網點有限、當地銀行本身已擁有較為多樣的產品及深厚的人脈關系，由此可能導致我國銀行業的海外機構難以提供個性化的產品和服務以吸引當地客戶并與當地銀行相競爭。

2.海外風險管理比國內風險管理更為復雜。相較于管制較嚴的國內環境而言，海外市場中的各類經濟風險錯綜復雜且難以把控:一是市場化程度高，利率、匯率、股市、金價等可能波動劇烈;二是金融衍生產品種類繁多，定價復雜，風險可能超乎意料;三是交易對手來自不同國家，風險難以準確評估;四是不熟悉東道國的銀行業監管規章，從而引發合規問題;五是海外風險的傳染性極強;六是國際游資往往對經濟波動較為敏感，客觀上增加了海外市場的不穩定性。可見，發展海外業務給我國銀行業的市場風險、信貸風險、流動性風險等的管理與控制能力提出了相當高的要求。此外，在發展海外業務過程中，還可能遭遇以下政治、法律風險或特殊經濟風險:一是外匯管制、國有化、稅制改變、國家延期償付債務等方面的主權風險;二是由知識產權、勞動用工、稅務、環保和安全等問題帶來的法律風險;三是因未充分了解東道國各方面的情況而做出錯誤的投資決策，即投資決策風險;四是由海外并購及整合帶來的整合風險等。

3.海外業務經營管理人才匱乏。人才是海外業務拓展的關鍵，但目前我國銀行業既熟悉銀行業務運作、又具有豐富的管理經驗，既了解我國國情、又精通國際慣例、規則和外語，同時還擁有創新和不斷進取精神的人才嚴重匱乏。在海外經營初期或擴張時期，我們最大的瓶頸不是產品或技術不夠先進，而是中高端人才的缺乏。人才問題直接影響著我國銀行業海外拓展的步伐，甚至可能導致一些海外發展機會的流失。

4.文化差異與沖突。國際化的本質其實可以說是文化的國際化。即使擁有了一流的產品和雄厚的資金，但若文化遭遇了國際化瓶頸，那么海外開拓必定會大大受阻。最具代表性的失敗案例是日本銀行業在上世紀90年代進軍美國的失敗，而典型的成功案例則有東亞銀行。東亞銀行雖然在資產規模上只能算是一家小銀行，但其擁有相融的中西方文化，西式的管理加上對中國文化和國情的了解使其在進軍中國內地市場時多次領先。未來我國銀行業拓展海外業務不可避免地要涉及到不同民族文化之間的碰撞。例如通過并購手段實現海外開拓就可能遭遇不同民族文化和不同企業文化整合上的雙重困境和矛盾。若不了解民族文化差異及企業文化差異、不掌握跨文化溝通技巧，在海外經營和管理中只站在本國文化、本企業文化的角度來理解對方的意圖，就很容易引發歧義、誤解乃至沖突，難以實現彼此文化的交融和升華，從而影響海外經營的順利開展和戰略目標的及時實現。

三、次貸危機后我國銀行業加快海外業務發展的策略建議

海外業務是商業銀行發展的重要戰略支撐，具體體現在五方面:可密切銀企關系，防止客戶及業務的流失;有利于拓展利潤來源，通過進入更多地域、提供更多業務、服務更多客戶，進而創造更多利潤;能夠分散地域風險，發展海外業務能夠有效分散在單一地區的經營風險，防止因單一國家或地區的經濟波動或危機爆發而引發巨大沖擊，使銀行利潤增長建立在更穩健的基礎上;通過將優質且具有競爭力的產品和服務傳遞到其他國家或地區，獲得客戶的認知認可，并建立良好口碑，提升銀行的品牌形象和國際地位。此外，對于發展中國家的銀行業來說，通過在地理上貼近東道國，通過與國際先進機構的聯系參與最具創新性的金融市場，能夠顯著提高學習能力、積累知識和經驗、增強國際競爭力。我國銀行業應深刻認識發展海外業務的重要戰略意義，抓住當前有利時機，找準海外業務目標定位，采取各項積極策略，加快推進我國銀行業的海外業務發展，以顯著提高我國銀行業的國際化經營水平，進而提升我國銀行業的國際地位和國際影響力。

(一)分類定位和立足本土策略

首先，我國銀行業的海外業務發展應實行分類定位的策略，因為從當前我國各家銀行的自身條件和優劣勢出發來考慮其海外發展定位更為務實，且分類定位有助于統籌國家利益，避免惡性競爭。我國銀行業的海外業務發展目標定位可制定為以下三種:一是全球全能銀行，即在全球主要國家和地區提供全面金融服務，這一定位要求銀行擁有豐富的資本、充足的流動性、先進的技術以及高效的中后臺;二是全球專家銀行，即在海外集中精力和資源專做自己最擅長的業務，強調做好、做精而非單純做大，這一定位要求銀行擁有過硬的強項業務并能夠持續增強其競爭力;三是區域領軍銀行，即在某一地理區域內是領先者，這一定位要求銀行在擁有較為全面的產品線的同時，還要有一定的特色優勢產品。綜合而看，我國國有銀行可致力于發展成為全球全能銀行，股份制商業銀行可傾向于發展成為全球專家銀行或區域領軍銀行。

但是，無論海外業務發展目標定位為哪一類，首先均需堅持立足本土這一策略。近幾年，我國內地銀行業的資產規模和利潤總額增長迅速，我國企業金融、個人金融以及金融交易等都還有巨大的發展空間，縣級及農村等基層金融潛能還未釋放，管制的逐步放開也將帶來無限商機。總之，對我國銀行業而言，本土業務發展是海外業務發展的強大支撐，發展海外業務是為了促進本土業務更好更快地發展，實現與本土業務之間的良性互動。

(二)有計劃、分階段推進策略

為了較快提升我國銀行業的國際化經營水平，應有計劃、分階段地規劃和發展，以依托穩定、規范、可控的制度性安排，有力地推動我國銀行業海外業務發展的科學性、整體性和可持續性。如表7所示，關于進入動機，在海外業務拓展初期，主要是跟隨和支持走出去的客戶，隨著海外經營經驗的逐漸豐富和技術的相對成熟，可注重尋找在外國市場的發展機遇和業務機會，以增加盈利;關于進入地域，初期可選擇進入客戶所在的市場以及國際金融中心，為客戶提供跟隨服務，同時提高學習能力，中后期可選擇進入我國對外投資和貿易量大的地區、華人區以及經濟增長較快的地區;關于進入方式，通過并購實現快速增長是現代金融機構擴張的重要途徑。[5][6]初期由于海外并購經驗的缺乏可以新設為主(包括分行、子行)、擇機并購，中后期，隨著對海外市場了解的加深、并購整合經驗和能力的提高以及與外國機構或客戶合作經驗的增多，可綜合考慮并購、參股、合資等多樣化和更靈活的方式，這不僅有助于避免煩瑣的設立審批手續，縮短進入市場的時間，還可以快速獲得一定的市場地位、機構網絡和當地客戶群。在海外業務發展的不同階段，都應制定一個較具前瞻性的目標規劃，具體包括:海外機構的分布與數量;資產、負債及利潤的目標占比;各項業務、客戶數、員工數的年計劃增長率等，并注重將實際發展情況與目標規劃進行比較和總結。

(三)特色經營策略

根據鄧寧的國際生產折衷理論，企業只有同時擁有所有權優勢、內部化優勢以及區位優勢這三種優勢，才稱得上完全具備了成功海外拓展的條件。銀行業海外經營也一樣，在本國市場上的優勢只有與特定區位相結合、內化，形成相對于海外市場上的現有競爭者以及未來潛在進入者的比較優勢，才能較快、較穩地立足于海外市場。對于我國銀行業而言，在拓展海外業務時，應重點考慮自身的比較優勢，堅持有取有舍、有進有退、有所為有所不為，這樣更有助于獲得海外經營的成功。例如以下幾種海外經營方案有助于集中有限資源，尋求重點、差異化的突破:一是主打“華人牌”，以海外華人尤其是留學為目標客戶，以留學業務為突破口，為其提供個性化、營運化的貼心服務，做專做精，并旨在帶動上下游一系列業務(如國內存款、留學貸款、海外創業貸款、海外個人住房貸款等)和一群客戶(如國內親人、國外同學和朋友等);二是主打“中小企業牌”，中小企業融資難是全世界普遍存在的問題，中小企業通常不為大銀行所重視，這給中小銀行帶來了契機，我國銀行業可將近年來在國內摸索和積累的中小企業融資經驗靈活運用于海外市場，為海外中小企業提供量身定制的產品;三是主打“人民幣產品牌”，伴隨著人民幣國際化的步伐，人民幣業務將可能成為未來發展潛力較大的海外業務品種，中資海外銀行在國內擁有穩定可靠的人民幣資金來源，在人民幣貿易結算試點中又先行了一步，可以人民幣業務為主線深入拓展;四是主打“品牌代銷牌”，代理銷售國際各大銀行的品牌產品賺取穩定利差。

(四)集中風險管理策略

風險管理是我國銀行業海外業務經營管理的重中之重。風險與收益是不可分離的，尤其是海外業務的風險復雜多樣，因而如何加強海外機構和業務的風險管理是最為現實和迫切的問題。構建清晰、穩健的海外風險管治架構，集中對海外機構及業務的各類風險進行統一和全面的管理:一是要建立健全一套具體的海外風險管理政策和程序，以識別、衡量、分析和控制風險，其中，對海外流動資金和資本的管理應堅持審慎方針，對海外信用風險和市場風險等可由總行實行限額審批并保持密切監控和及時調整，對海外操作風險、合規風險等應實行主動管理原則，經常主動檢查潛在的可能風險;二是密切關注全球經濟金融形勢及變化趨勢，積極開展研究和預測，提前做好應對部署;三是努力提高海外機構風險度量技術及系統的先進性;四是重視和加強海外機構的內部控制建設;五是大力培育健康的風險管理理念，培育業務發展與風險防范兼顧、追求穩健可持續發展的風險管理理念和文化，合理引導海外經營管理行為。

(五)本土化經營策略

經驗證明，海外經營要取得成功，深入了解與把握海外當地的監管環境、經營環境、客戶需求以及文化內涵至關重要，而本土化經營有利于與當地社會、文化和需求融合，減少當地社會對外來資本的抵觸情緒，降低海外派遣人員和跨國經營的費用。本土化經營較為成功的典型例子是匯豐銀行，匯豐在中國的員工本土化比例達98%，還在我國農村創辦了村鎮銀行，匯豐將其在全球的影響力與對當地客戶的尊重和理解充分結合并體現為“環球金融，地方智慧”這一經營理念。具體而言，本土化經營有三個層次:一是員工本土化，即招募當地人員為銀行員工，這樣有助于更好地與客戶溝通，準確把握客戶需求，這一層次相對較容易實現;二是客戶和業務本土化，即吸引當地的企業和居民客戶，這需要將在國內的業務專長和對海外當地思維和文化的理解相結合，針對客戶需求推出新的產品和服務，這一層次較難實現;三是文化本土化，即對當地文化、觀念、行為習慣等的認同和融入，這一層次最難實現。不過，后兩個層次的本土化可通過多種途徑，如與戰略伙伴或當地同業合作、參股當地銀行或當地企業、創建開放型的多元化文化等方式逐步促進海外經營本土化目標的最終實現。

(六)國際化人才儲備策略

對于海外經營管理中高端人才的缺乏，可通過聘用有能力、有經驗的當地人員來解決，但最根本、最具主動性的策略還是建立一個國際化人才儲備庫:一是努力通過多種途徑招納英才，如在國內外名牌大學挑選優秀畢業生、提拔行內表現優異的員工、吸引高素質同業人員或海外人才加盟等;二是建立多層次的培養計劃，如針對培養集團經理者或國際銀行家的發展培育計劃、針對有領導潛質員工的繼任培育計劃、針對名牌院校畢業生的管理培訓生計劃等;三是實施多樣化的培養方式，如選派人員赴國外知名院校進行前沿理論深造、不同國家和不同業務領域感受不同文化和不同業務、參觀和訪問先進同業、舉辦有關銀行海外運作、國際商務禮儀、國別文化差異、國際慣例和規則的國際性專題培訓班等;四是通過具有競爭性的薪酬待遇、寬松靈活的工作環境、長遠的企業和個人發展前景吸引和留住人才。

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The development strategy of China's banking industry's overseas business after subprime crisis

WU Jie

(The post-doctoral research station of CMB， shenzhen 518067，China)

Abstract: At present， the development level of China's banking industry's overseas business is not high. The ratios of overseas assets， institutions， personnel and profits are low. The geographical distributions of overseas assets and profits are concentrated. This status quo is quite incompatible with our image of a great country. After this subprime mortgage crisis， our overseas business meets a historical opportunity， but at the same time， we needs to respond to some challenges. The article also put forward some strategic suggests on how to speed up the pace of our overseas business.

Key words: subprime mortgage crisis; overseas business; development; strategy