從懷特計劃\\凱恩斯計劃到《國際貨幣基金組織協定》(一)

自2007～2008年美國金融危機引發經濟危機并波及全球以來，國際社會關于國際貨幣體系改革的呼聲日益高漲， 60多年前的“凱恩斯計劃”也被屢次提及。 “凱恩斯計劃”何以有如此穿越時空的魅力?而在上世紀40年代為什么被棄而不用?更重要的是，當時的凱恩斯計劃、懷特計劃之爭是如此意義深遠，以至規劃了二戰后的國際貨幣體系格局，使我們不得不重新審視這段歷史。在當前我們對國際貨幣體系的未來備感迷惘之際，回顧英美的這段國家利益之爭，對于我們明了目前的格局從何而來將不無益處，并促使我們思考、總結經驗教訓，更好地清楚中國的“位勢”，從而制訂合適的應對戰略。為此，本文作者系統梳理了從凱恩斯計劃、懷特計劃到《國際貨幣基金組織協定》的歷史脈絡，對于應對目前全球金融和經濟問題的作用以及對于中國的意義。鑒于篇幅較長，本刊分兩期予以刊登。

布雷頓森林會議與《國際貨幣基金組織協定》

1944年7月1日至22日，來自44個國家的730名代表出席在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開的聯合國和盟國貨幣金融會議，后稱布雷頓森林會議，會議通過了《國際貨幣基金組織協定》，(以下簡稱《協定》)。如果追溯一下《協定》的發展過程可以看到，此《協定》是以1944年4月公布的《關于建立國際貨幣基金組織的專家聯合申明》以下簡稱《聯合申明》)為基礎，經44國代表討論通過的。而此《聯合申明》則是美國以“懷特計劃”(由美國財政部部長摩根索的助理哈里·德克斯特·懷特撰寫，并以其名字命名。)為藍本，在1943年5月至1944年4月約一年時間內與多國協商的結果。在美國與多國的談判中，最重要的是與英國的談判。美國與46個國家廣泛磋商以及其中更小一些范圍的18個國家的磋商，僅僅耗時兩個月左右(1943年5～6月)，而與英國的談判(包括正式談判和民間學術組織的非正式溝通)則貫穿始終，尤其是1943年9～10月和1944年1～2月，英美兩國在華盛頓有著硝煙彌漫的較量。在英美談判中，英國手中握有的方案是“凱恩斯計劃”(由時任英國財政部顧問的約翰·梅納德·凱恩斯撰寫，并以其名字命名)。凱恩斯計劃、懷特計劃、《聯合申明》和《協定》的關系參見圖1。《聯合申明》的達成，是英美之間妥協的產物。需要特別指出的是，懷特計劃、凱恩斯計劃的出臺，并不是為了某次規劃戰后經濟秩序的國際會議而特意準備的。實際上，懷特和凱恩斯是在互不知道對方也在做類似規劃的基礎上幾乎同時起草他們的規劃的。1941年12月，懷特寫出了后來被稱為懷特計劃的第一稿，即“對盟國之間貨幣和銀行行動的建議”。同年9月，凱恩斯寫出了后來被成為凱恩斯計劃的第一稿即“關于國際清算同盟的建議”。當凱恩斯于1942年7月第一次看到懷特計劃時，他感到既吃驚又受到鼓勵，因為他和懷特在并行的起點上思考同類問題。懷特和凱恩斯各自撰寫這樣的計劃的背景是什么?意圖是什么?這對了解兩個計劃的特點并理解為什么戰后國際貨幣體系是按懷特計劃的思路而非凱恩斯的思路演進至關重要。

懷特計劃、凱恩斯計劃的由來

懷特計劃的由來

1941年12月14日在美國財長摩根索的辦公室，摩根索要求懷特撰寫一份關于為同盟國提供幫助和戰后國際貨幣安排的報告。此時的一個背景是，七天前即12月7日日本偷襲珍珠港，美國參戰勢在必行。作為有共同目標的盟軍，美國必須就如何與支援盟軍以及財政經濟制度如何安排等問題做出部署，由此可以推測，正是羅斯福總統要求摩根索財長盡快拿出一套方案來的。而從1941年8月13日羅斯福總統與丘吉爾首相簽署《大西洋憲章》和不久之后的1942年1月1日美國聯合蘇、英、中等26個國家在華盛頓簽署《聯合國家宣言》來看，美國的戰略思維已由孤立、中立主義向主動承擔全球領導責任的態度轉變。因此，經濟金融上的安排必然與政治、外交上的提議(比如聯合國)一脈相承，強調一種聯合、制衡的機制。12月30日懷特即拿出了名為“對盟國之間貨幣和銀行行動的建議”的長達20頁的報告。在如此短的時間內完成這樣一個長的、考慮周全的報告，顯然許多想法在懷特心中已經成熟甚至是呼之欲出了。這與懷特曾在1940年籌備泛美銀行的經歷有關，這個擬成立而當時未得到國會批準的機構正是一個區域性的國際組織，懷特已經對其細節進行了諸多思考，當他接到摩根索的任務之后，需要做的就是將其放到一個地域范圍更廣闊的背景下去予以考慮了。

凱恩斯計劃的由來

促使凱恩斯寫出一個戰后國際經濟、金融規劃的重要背景是英美之間租借協定的談判，凱恩斯計劃是作為英方克服英美雙方談判難點的一個應對方案出臺的。

1939年第二次世界大戰在歐洲開始后，美國并沒有參戰，所以不能提供免費武器，為了向英國等盟國供應物資和軍需品，并避免走一戰時用政府借貸為軍售提供融資的老路，美國政府設計了租借制度。根據這項制度，“任何國家，只要總統認為其防衛行動對于保護美國至關重要，就有資格獲得租借援助”。即美國政府可以購買其工廠所生產的所有軍需品，而且，如果它認為這些軍需品最好的用途是由英國、法國以及包括蘇聯在內的其他盟國保護美國，它就會“在抵押的基礎上，向大西洋對岸的人們或者出租或者出售這些物資”。租借法案于1941年3月11日成為法律。該法案的提出對英國人產生了重要的心理影響，被視為具有在英國最需要的時期提供幫助的“輕快、慷慨和偉大的精神”。

當時英國財政的困難程度，可以從當時英國財政部大臣的估計中看出來:1939年12月英國財政部手中的黃金和美元儲備還有5.45億英鎊，估計將以每年2億英鎊的速度減少。而在希特勒1940年春迅速征服西歐大陸后，英國的供應問題變得更加嚴重，英軍在敦刻爾克大撤退時丟棄了大量的軍事裝備。可見英國是極需要美國援助的。凱恩斯作為英國財政大臣的私人代表在1941年夏天六次訪問華盛頓，磋商英美租借協議細節。盡管英國可以無須支付就能得到貨物，但不是沒有條件的，租借協議規定，作為回報，美國獲得的利益“可以是付款或者實物償付或者財物，或者是總統認為可以滿意的任何其他直接或間接的利益”。在就英國如何給美國“回報”這個問題上，美方提出的第七條款尤其刺痛了英國，它提出“禁止對英美雙方的進口商品進行歧視”，顯然意在打破渥太華協定建立的帝國特惠制，雙方經過數輪談判而僵持不下。

于是，在1941年8月至1942年2月的這段時間里，英國以兩個平行的策略來對付租借協定第七條款草案。第一，爭取對第七條做出一些修正，使英國的承諾不必具體化，以換取美國戰爭物資供應。第二，設計一些符合美國的要求，或至少看上去是這樣的新建議。在這樣的背景下，英國政府成立了好幾個高層委員會討論戰后問題，幾個規劃也同時浮現出來，凱恩斯撰寫的戰后規劃是其中一個。凱恩斯意識到如果只是雙邊談判，必然陷入僵局，需要有一個更為國際化的方案取代雙邊談判，將國際收支問題的處理交到一個國際機構去，并要在保證了國際貿易的擴大的基礎上再談“貿易非歧視”問題。在英國幾個方案的并行角逐中，凱恩斯的方案最終被采納，于1942月5月7日被戰時內閣批準為作為與美國討論第七條款的基礎。這就決定了凱恩斯計劃必然是以英美兩極為主考慮的，在充分保全英國利益的基礎上，部分(至少是表面上的)迎合美國的利益，比如在凱恩斯計劃的早期版本中，對國際機構的規劃是由英美兩國作為創始人(two founder)，并在機構中發揮絕對的主導作用。因此，相比而言，“美國更懂得依靠多邊機制，建立一個自由貿易與金融的機制;而英國還在迷戀英帝國特惠制，企圖借英美雙邊聯合繼續保持英國地位。這從一開始就注定了凱恩斯計劃輸于懷特計劃。”(Boughton，2002)

懷特計劃與凱恩斯計劃的比較

目標

懷特計劃中把要成立的國際機構命名為“國際穩定基金”，說明懷特計劃更看重的是維護各國間匯率的穩定，他的邏輯是:匯率穩定了，國際貿易自然發達，而要穩定匯率，最重要的就是要有一個信貸機制調整國際收支之短期缺差。凱恩斯計劃中把要成立的國際機構命名為“國際清算同盟”，說明凱恩斯更注重的是各國貨幣多邊清算的功能。

在提筆做戰后規劃時，懷特和凱恩斯面對的是同樣千瘡百孔的世界經濟。如(1)1929～1933年大蕭條在主要西方資本主義國家的傳遞及帶來的惡果，希特勒可以被視為是對經濟大蕭條給德國帶來的極端惡果的一種極端反應。(2)各國以鄰為壑的貿易保護政策和競爭性貶值給世界貿易帶來的沖擊。(3)金本位制度給各國經濟帶來的“黃金枷鎖”——為了保證黃金的可兌換，一國不得不犧牲國內經濟政策調節的自主性，直至無法為繼而停止黃金兌付，即使是能節約黃金使用的“改良”的金匯兌制度，仍然逃脫不了崩潰的命運。兩次世界大戰期間的這一段被凱恩斯稱之為“亂七八糟”的混亂局面，引起了當時所有有良知的經濟學家和政策制定者的深刻反思，他們相信，這種混亂是一戰后有缺陷的經濟安排所造成的，他們期望能吸取教訓。

懷特和凱恩斯都試圖避免30年代的那種貨幣戰和貿易戰，他們都想重建一個匯率穩定、貿易自由的自由經濟世界。他們希望能結合傳統金本位制度在固定匯率方面的優點和浮動匯率制能給國內調整帶來獨立性的優點，同時又能避免各自的缺點，所以他們都提出了這種可調整的盯住匯率制(Adjustable Peg)的安排，提倡匯率在通常情況下保持穩定，而在重大的不平衡(Fundamental Disequilibrium)時是可以調整的。他們也一致認為，為應對一些短期的國際收支不均衡，應該有一種機制提供緩沖(buffer)，給缺差國以喘息調整的時間。遺憾的是，雖然兩人有一些共同的目標，但思路和解決方案卻是不一樣的。

凱恩斯的思路是設立一個國際間的多邊清算機構，叫做“國際清算同盟”(International Clearing Union)，并創設一個新的世界貨幣來作為普遍支付的工具，借助這個機構，通過一系列的制度設計來實現國際間匯率的穩定及短期國際收支不平衡的調節等功能。凱恩斯計劃中有兩個關鍵點即“清算同盟”和“世界貨幣”。“清算同盟”的思想是借鑒了德國的“馮克計劃”。該計劃的要點是在戰后成立一個由柏林管理的“歐洲清算聯盟”，當時德國已與27個國家簽訂了雙邊協定，“馮克計劃”正是要把這種雙邊的清算制度轉變成為在德國控制下的歐洲地區的多邊清算聯盟。當凱恩斯1940年11月見到關于“馮克計劃”的詳細資料后，非但沒有如其他許多英國同僚們預想的那樣對其進行批評，而是令人大吃一驚地評價說“這個計劃非常出色，這正是我們自己應該考慮去做的事”，因此凱恩斯借鑒了這一設計。這樣，能通過一個多邊的框架代替陷入談判僵局的英美租借協議之雙邊談判，通過勸導美國加入一種一般性的、集體負責的體制，比較巧妙地回避英美的直接矛盾。而關于世界貨幣和世界中央銀行的思想，凱恩斯早在1930年出版的《論貨幣》一書中在就提到，“理想的方案是成立一個國際銀行，它和世界各國中央銀行的關系就像各國中央銀行對會員銀行的關系一樣”，“理想通貨可能應當采取一種國際本位”，“我們需要的是這樣數量的國際貨幣，它不取決于黃金開采的技術進步，也不取決于一國黃金和儲備政策所引起的巨大波動，而是取決于當前世界貿易的現實需要，它能夠隨意擴大和縮減，以便抵制世界有效需求中的通貨緊縮和通貨膨脹趨勢”，并暫稱它為“國際銀行貨幣(簡稱為S.B.M)”(凱恩斯，1930，P547～555)。當凱恩斯在1941年9月撰寫關于戰后國際貨幣體系的恢宏規劃時，他需要做的就是把清算聯盟和世界貨幣的思路相結合，并把穩定匯率等功能賦予這個國際機構去了。

懷特的思路則是設立一個國際貨幣穩定基金(以下簡稱ISF)，由參加各國共同出資設立基金，在成員國有資金需求時，按各自所出的份額，從該基金中借入所需外匯，以促進貨幣的自由匯兌，穩定外匯市場，使國際經濟及貿易獲得擴展。其原型是當時已經在美國運作的外匯穩定基金(以下簡稱ESF)，是一種將美國本國的做法擴展到國際去運作的一種設計。ESF是按1934年1月的《黃金儲備法令》設立的，是在1933年羅斯福政府對美元實施貶值后為穩定美元匯率而采取的舉措。該法令還授權ESF將不需要用于干預外匯的閑置資金運用于政府借貸，因此ESF在向與美國交好的國家的政府借貸方面做了很多實踐，而懷特在1938年成為美國財政部貨幣研究部主任后，正是主管ESF貸款方面的工作。他很自然地將ESF的實踐運用于ISF的規劃中去。在ESF的借貸機制中，采用的是一種與傳統的雙邊貸款截然不同的方法，是一種非常獨特的類似于貨幣互換的機制，即美國將美元借給借款國，借款國需要同時支付給美國一筆等額的該國貨幣。此特征可以從一筆美國與墨西哥于1936年1月簽訂的ESF貸款合同中看出來。當墨西哥有美元貸款的需求時，墨西哥央行(作為墨西哥財政部的代理行)需將一筆等值墨西哥比索存入紐約聯儲(作為美國財政部的代理行)在墨西哥央行的賬戶上(會計處理為貸記)，當紐約聯儲確認后，將發放這筆美元貸款給墨西哥財政部，具體會計操作是貸記墨西哥央行在紐約聯儲的賬戶。而這正是懷特計劃最鮮明的特征。

份額及其繳納

總盤子。懷特計劃中，份額總盤子設定為50億美元。凱恩斯計劃中，總盤子為250億美元。懷特計劃的資金需求量比凱恩斯計劃要小得多，這與英、美雙方的國際經濟地位有關。戰后的英國地位是貿易地位下降、資產流失和債臺高筑。而美國則完全相反。因此，凱恩斯計劃是從債務人的角度制定的，想得到一個無附加條件即可借錢的計劃。而懷特計劃則是從債權人的角度制定的，美國作為世界上最大的債權國，最擔心自己成為“取錢罐”，它要將自己的義務限定在一定范圍內并要用借貸來強加一定的條件，其態度自然是趨向謹慎、保守。另外，懷特計劃中還有關于國際復興與開發銀行即世界銀行的規劃，將長期性的融資安排賦予這個機構，因此將ISF的總盤子設計得不那么大，使其僅應付那些短期的、不那么棘手的問題。

各國份額如何確定。懷特計劃中，各國份額依據各國同意的特定公式來計算，公式應包含以下幾個因素:該國的黃金、自由外匯持有量、國際收支的持有量和波動率、國民收入。

凱恩斯計劃中，各國初始份額根據該國戰前三年平均的進出口總額的一定比例(比如100%或75%)來確定，待戰后過渡期以后，可以按戰后各國貿易情況再重新計算份額。英國只以貿易額為主要考慮因素，并解釋說這符合國際清算同盟主要解決外匯問題和國際貿易平衡問題的定位。而美國還將黃金持有等因素納入公式。英國不愿將黃金等因素納入份額的計算公式，可能與當時英國黃金儲備大量流失有關。

是否需要實際繳納份額。懷特計劃中是需要的，且需要全額繳納其份額，其中必須有一定比例的黃金。依各國情況的不同，黃金繳納比例在30%～50%之間，總體原則是如果一國的黃金、外匯儲備很多，則應繳納更多的黃金，比如說一國如果黃金、外匯儲備超出其份額的三倍，則其份額中應有50%以黃金繳納。如果一國的黃金、外匯儲備比其份額還低，則其份額中只需有30%以黃金繳納。剩余部分可以該成員國本國貨幣或本國政府債券繳納。而凱恩斯計劃中是不需要實際繳納份額的。

治理機制

決策機構。懷特計劃中，各國選派一名代表，組成理事會，任期五年，一年開一次董事會。由理事會選出一位總經理和若干副總經理。由理事會選出一個執行委員會，不少于11人，且這個執行委員會是全職工作人員。凱恩斯計劃中，各成員國按份額大小派代表組成一個不超過12人(或15人)的董事會，占有大份額的國家可以單獨地任命一名成員，而小份額的國家則需聯合起來(這些國家可以是地緣關系或者是政治關系相聯系的國家)派一名成員。

投票權。懷特計劃規定，每個成員國擁有100個基本投票權，在此基礎上，根據它們在ISF的份額，每擁有100萬“尤尼他”(解釋見下文)則增加一個投票權。因此該國的投票權與該國的份額相掛鉤，但并非精確地成比例。任何國家的投票權不能超過25%(最終版本)。凱恩斯計劃要求，董事會中每個代表的投票權與其份額成比例。

匯率

初始匯率如何確定。懷特計劃中，新創了一種國際貨幣，名為“尤尼他”，尤尼他的價值由一定量黃金價值規定，各國貨幣與尤尼他聯系。如果要改變尤尼他與黃金的比價，需要有85%以上的票數同意。各國貨幣與尤尼他的初始比價按該國貨幣在1943年7月1日與美元的比價來確定。凱恩斯計劃中，由國際清算同盟發行一定量的國際貨幣“班柯”(Bancor)作為清算單位，班柯的價值由一定量黃金價值規定，各國貨幣與班柯聯系。班柯與黃金的比價由董事會決定，各成員國自行確定該國與班柯的比價。而在凱恩斯計劃的早期版本中規定，班柯與黃金的比價由兩個創始國——即美國和英國協商決定。這體現了凱恩斯腦海中仍存有的帝國思維。

匯率如何調整。懷特計劃中，各成員國的匯價只有在面臨重大不平衡時才能調整，且需75%以上的票數的同意。而凱恩斯計劃規定，各國匯率在未經董事會批準下不能隨意調整，但該規定比較寬泛，不似懷特計劃里規定得那么明確和嚴格。這再一次看出懷特對匯率的穩定更為重視。

貸款機制

懷特計劃中的貸款機制實際上是一種貨幣交易機制，ISF只是作為各國貨幣和黃金的一個資金池，而非能夠創造一般化信貸的銀行。如果成員國要借入某種外匯，首先要增加其在基金賬戶上的本國貨幣，它所借出的只是放在它里面的。因此懷特計劃在貸款資源的配置上是有選擇性、謹慎的。懷特所持謹慎性的部分原因是其賦予ISF這個機構的職能僅僅是穩定匯率，而不是為重大的長期問題提供解決方案，重大的長期性資金需求由國際復興開發銀行來滿足。

凱恩斯計劃中，由于沒有初始資金的投入，成員的貸款實際是一個透支的機制。成員國的中央銀行在清算同盟設立班柯往來賬戶，對于國際收支上有順差的國家，國際清算同盟則將其賬戶做貸記處理，而有國際收支逆差的國家，國際清算同盟則將其賬戶做借記處理。軋差清算后，整體上擁有國際收支順差的國家將呈現貸方賬戶(可稱之為債權國)，整體上擁有國際收支逆差的國家將呈現借方賬戶(可稱之為債務國)。這樣達成的效果就是，所有債權國作為一個整體向債務國發放信貸。而這也正是凱恩斯要達到的目的，“英鎊區的原則在帝國的框架下使美國人感到不能容忍，但如果把這個原則變成普通的原則，美國人就可能接受。我預計，盡管美國絕不愿意把它的盈余轉讓給我們，但它將會同意把盈余轉讓給一個抽象的X國(即英國)”(凱恩斯，1941)。

在此處我們有必要分析一下兩個方案中的世界貨幣——“尤尼他”和“班柯”，它們的作用和地位是不同的。懷特計劃中的“尤尼他”只是單純的記賬單位，ISF在從事貨幣交換后為方便統一記賬，可以創設一種新的記賬單位，但是如果沒有這個記賬單位，也絲毫不影響ISF成員國之間的貨幣交易，對整個機制毫無影響。而凱恩斯計劃中的“班柯”是一種國際交易的真實的中介，成員國貸款時要真實地與國際清算同盟和班柯發生關系。

對逆差國的約束機制

懷特計劃中，由于采用貨幣交換機制，一國如處于逆差國的地位，必定是以本國貨幣換取所需的外匯，該國在基金的賬戶上必然是本國貨幣增多。因此，懷特計劃是從ISF對一國貨幣的持有量的角度來對逆(順)差國進行規定。它規定，ISF對一國貨幣的持有量不能超過其份額的150%(第一年)，此后不能超過200%。第一年份額的150%和此后的份額的200%即為容納份額，這就意味著成員國應將其逆差保持在一定范圍內。當基金持有的一國貨幣達到其容納份額時，則該國進一步換得外匯需要董事會的同意，且需要滿足一定的條件，比如說有理由相信這只是暫時的，該國正在采取措施調整此不平衡等。當超過其容納份額時，則該成員國會被要求存入抵押品，可存入黃金、外匯或政府債券。

凱恩斯計劃規定，未經董事會的同意，一國的逆差在一年內不能提高其份額的四分之一以上。一旦有兩年以上發生了此情況，該國貨幣有權貶值，但貶值幅度不能超過5%。如果一成員國的逆差達到其份額的二分之一以上，董事會有權要求該國繳納一定的黃金、外匯或該國貨幣(采取什么形式由董事會決定)作為該逆差賬戶的抵押，或要求該國采取貶值、資本管制等措施。如果一成員國的逆差賬戶達到該國份額的四分之三以上，或理事會認為增長得太快或量太大，理事會有權宣布該國違約并停止其取款功能。

由此，凱恩斯計劃中提了逆差國可采取的具體調整措施，比如貨幣貶值、資本管制等;而懷特計劃中并未提及。

對順差國的調整機制

在懷特計劃中，一國如處于順差國的地位，必定是其他國家以他們的貨幣來換取該順差國的貨幣，那該順差國在基金的賬戶上必然是該國貨幣減少，甚至會出現稀缺。因此，懷特計劃中規定，如果一國貨幣在基金賬戶中減少，并有跡象將耗盡時，基金要向提供該貨幣的國家提供一個報告，分析其原因并提出建議，基金還可采用多種方法提高對此種稀缺貨幣的持有量，比如與某些成員國就取得這種稀缺貨幣做特種借款安排等。

凱恩斯計劃中則規定，如果一成員國的順差超過了其份額的二分之一，該國需與董事會商定應該采取什么措施來重新回復平衡(且董事會應有最終決定權)，這些措施包括:擴大國內信貸和國內需求、該國貨幣升值、降低關稅以及減少其他進口障礙、國際開發貸款等。

兩相比較可以看到，凱恩斯計劃明確地對順差國提出了調整的要求，而且凱恩斯計劃中專門有一章闡述為什么要對順差國施加調整的義務以及建議采取的措施，他認為，“順差國應當被強制性地花掉這些順差額”。而懷特計劃并沒有給順差國規定調整的義務，只是一些沒有實際約束力的勸說，并對基金如何取得順差國的稀缺貨幣做了一些安排。

另外，凱恩斯計劃中非常獨特的一點是對有過多順差和有過多逆差的國家都有懲罰機制，既不鼓勵一國累積過多的順差，也不鼓勵一國累積過多的逆差。他規定，如果一國在清算同盟的班柯賬戶(不管是貸方賬戶還是借方賬戶)比份額多出四分之一以上，就要收取1%的費用。如果是多出二分之一以上，再加收1%的費用。這樣的話，只有那些將其國際收支差額控制在其份額25%上下范圍內的國家才能免繳此項費用。也就是說，各國都應盡量保持國際收支比較平衡，與一國巨額順差相對應的必定是其他國家的巨額逆差，如是就產生了匯率不穩定、國際貿易紛爭等多種問題。而如果各國的國際收支都比較平衡，就不會產生那么多尖銳的問題。凱恩斯的這一思想時至今日仍然對國際經濟有非常深刻的指導意義。

重要概念:

帝國特惠制:是英聯邦各成員在1932年簽訂的《渥太華協議》中提出的。該協議規定，凡使用英聯邦原料或勞工占50%以上生產出來的商品，出口到英聯邦各成員國家或地區都可以享受特惠稅的待遇。

(作者單位:中國人民銀行)