高鐵建設中,鐵路施工企業的財務風險及其控制

摘要：根據最新的鐵路建設網絡規劃，到2020年中國鐵路營運里程要達到12萬公里以上。從2008年開始，國家主要推動高鐵建設。這種發展趨勢給了鐵路施工企業更多的發展機會，但同時也對鐵路施工企業的財務管理提出了更高的要求。這種新要求更多是要加強鐵路施工企業的財務風險控制。本文以此為探討的切入點，提出了鐵路施工企業的財務風險要點及其控制措施，希望能夠對相關的行業和領域有所幫助。

關鍵詞：財務風險 控制 鐵路施工 高鐵

一、引言

根據鐵道部提出的規劃，截至2012年底，我國客運專線和城際鐵路的營業里程將達到1.3萬公里。我國將逐步超越日本和德國等國家，成為高鐵運營里程最長的國家。而根據《21世紀經濟報道》的撰文，截至今年9月底，已經投入運營的高鐵已達到7055公里，另外正在建設的高速鐵路有1萬公里以上。

在金融危機中，中央在“保增長、擴內需”的基本政策下，加大對基礎建設，特別是高鐵的投入。根據規劃，我國將在三年內實現建成42條高鐵的目標。在這種背景下，鐵路施工企業不僅僅面臨著重大的發展機遇，也有種種的挑戰。畢竟，在這種高速發展的高鐵建設中，鐵路施工企業可以說是遇上了難得的發展機遇，可以借助這種機遇實現質的突破。但是，由于新高鐵的高速發展中不可避免是工期緊、資金大、技術要求高、設備投入大、人力要求多等，這對于任何一個鐵路施工企業都是一個挑戰。施工企業要能夠促進自身的發展，抓住機遇，在挑戰中成長，這些都是需要施工企業能夠更好地控制自己的財務風險。下面，我們就主要探討下施工企業的財務風險和其控制措施。

二、鐵路施工企業的主要財務風險產生原因

目前，鐵路施工企業主要的財務風險是來自于環境的不確定性。一般而言，財務風險是指企業在經濟活動中面臨著不可預料的因素，導致其經濟活動產生的收益無法達到預期的效果。這種風險來自于企業的種種活動，包括企業的投融資活動、經營活動、其他活動等。而一般對鐵路施工企業，特別是高鐵建設施工企業的財務風險產生的原因主要有以下幾個方面。

第一，信息不對稱。鐵路施工企業主要是通過招標工作獲取項目，而在投標中，限于競爭環境和獲取成本的約束，鐵路施工企業一般難以獲取比較充分的信息。特別是在高鐵建設中，很多的鐵路施工企業是將其視為重要的項目進行相應的投標工作，更加加劇了競爭的激烈程度，各個鐵路施工企業也加強了其信息保密工作。同時，也因為投標項目一般周期長，這也就加劇了未來信息的不充分性。因此，這種環境的壓力下自然導致信息的不對稱。

第二，博弈雙方的地位限制。在中國，鐵路項目一般由鐵道部和鐵路局管理，而鐵路施工企業則是處于較為充分競爭的局面，在這種一方面是完全壟斷，而另一方面是充分競爭的博弈環境中，雙方的市場地位無法對等。特別是在高鐵招標中，高鐵建設投標市場已經完全開放了，這加劇了雙方博弈地位的不均等。這也就影響了鐵路施工企業的財務風險水平。

三、鐵路施工企業的主要財務風險表現

在這種信息環境和市場地位中，鐵路施工企業的財務風險主要體現在以下幾個方面。

第一，投標過程中產生的財務風險。高鐵招投標市場已經完全開放了，有公路、鐵路、房屋等資質的特大型企業均可以參與投標工作。目前，投標方的數量還是比較多，這加劇了競爭。在投標過程中的財務風險主要有以下兩個內容。首先，在投標過程中，很多的鐵路施工資質企業是通過和中介機構合作共同投標，在具體投標中，主要的風險是由鐵路施工企業承擔，而中介只負責項目分析等，為了獲取管理費用，它們容易以不負責的態度錯誤提升項目可行性，容易加大施工企業的風險。其次，在投標中，鐵路施工企業需要支付一定的履約保證金，這部分資金的投放也將加大了鐵路施工企業的財務風險和財務壓力。

第二，合同定價中產生的風險。由于鐵路施工合同一般是以現在的市場價格規定未來的產品和鐵路建設的投入，即以目前的價格估算未來的成本以確定合同定價。而未來實際建設中的材料供應價格是隨時會發生變化的，因此，這種以現在價格確定未來的投入肯定是會存在一定的問題。這自然就加大了鐵路施工企業的財務風險。

第三，設備購置風險。目前，高鐵建設還是主要需要一些高科技的機器設備，這些設備的投入還是需要大量的資金。但是由于國家未來的高鐵規劃還是限于前幾年，對未來的規劃比較不明確，而且鐵路施工企業的投標工作是否順利也影響了設備的使用效率，因此這種高折舊的設備投入也將加大了企業的財務風險。

第四，分包商對鐵路施工企業帶來的風險。現在很多的鐵路施工企業的建設也主要加入了分包商這個合作伙伴，但是限于目前勞務市場并不完善，加上企業還是會存在對員工結算不及時、拖欠工資的現象發生，很多的分包商會采用消極方式對待施工企業，包括罷工、偷工減料、法律訴訟等，這些自然會對鐵路施工企業的財務風險產生一定的影響。

第五，資金控制風險。目前，鐵路施工企業的資金壓力還是比較大。首先是本身鐵路施工企業的資產負債率已經非常高，有些公司甚至達到了80%以上，這給施工企業的資金空間不大。其次，很多的高鐵項目是需要大資金的投入，而且墊付的時間長，這對很多的鐵路施工企業是一個較大的壓力。同時在項目建設中，設備的更新和維修也需要巨大的資金投入，這也是造成財務風險的重要原因。最后，在項目結算中，鐵路施工企業還是無法和鐵道部能夠做到公平對等，很容易出現延遲支付的現象。這自然是對財務風險有一定的壓力。

四、鐵路施工企業的財務風險控制措施

針對目前存在的主要財務風險，我們認為有以下的措施可以予以借鑒。

（一）強化風險管理，完善決策程序

鐵路施工企業的財務風險控制首先是要能夠強化對風險的管理，提升公司整體的風險管理控制意識，這樣才能夠更好地促進公司的科學發展。鐵路施工企業的風險管理和決策程序的科學化是非常重要的。由于高鐵項目投入大，且每一個項目的周期也都有一定的跨度，如果沒有良好的風險管理意識和決策程序，很容易讓鐵路施工企業陷入不必要的項目投放中，導致原本資金量就比較緊張的鐵路施工企業陷入更大的財務風險中。因此，鐵路施工企業要能夠在制度和組織設置上，一方面完善公司的決策文化和決策制度，另外一方面能夠加強各個部門間的互相監督和溝通，以做好科學的決策。

（二）提升員工素質，做好超前規劃

對于合同中的定價問題，這是行業的通例，鐵路施工企業是無法進行改變的。唯一能控制這一風險主要是通過自身的素質提升，提升自己的市場判斷能力和合同談判能力，這樣用以提升鐵路施工企業的彈性空間，減少不必要的支出和不必要的定價失誤。這是屬于在前期做好對市場的判斷和解讀，以提升合同的針對性。同時在合同簽訂完后，鐵路施工企業也可以通過參與市場定價產品的交易，做好風險敞口的控制。例如可以在合理的敞口內加強對鋼產品的套期保值工作，以減少施工企業面臨的相關產品的定價風險。

（三）做好內部控制，科學配置設備

在設備投入的風險控制中，企業需要采取的相關措施有：首先，可以通過完善公司的內部控制，完善公司決策程序。鐵路施工企業要能夠合理判斷未來市場的需要，科學確定是否需要相關的產品設備投入。其次，公司要能夠采用合理的方式進行設備的更新和投入。例如，在大型的更新速度快的設備投入中，公司可以采取租賃方式，或者可以和其他企業進行共同購買和使用的方式。當然，公司如果需要進行租賃和購買設備，必要的透明招標是需要的。特別是重大的機器設備，要在透明可監督的環境下選擇合適的供應商和合適的供應方式。在這種合理的內部控制制度下，公司才能夠合理控制設備投入的支出。這樣最終才能夠降低相應的成本投入。

（四）優化分包方案，做好總分關系

鐵路施工企業目前都是和勞務公司有一定的合作關系，這樣才能夠不斷在規定的工期內完成高強度的工作。但是，鑒于目前普遍存在的勞務工權利無法得到保證的情況下，鐵路施工企業要進行合理的規劃。這種規劃可以從以下幾個方面進行改進。第一，在勞務公司的選擇上，要選擇有誠信，有資質的公司，不能讓皮包公司和掛靠公司及自然人成為主要的合作單位，這會加大公司的財務風險。第二，在工資發放中，盡量由鐵路施工企業進行統一的人到人的發放，以保證勞務工的工資可以得到及時準確的發放，以減少勞資矛盾。第三，對勞務工的培訓，鐵路施工企業也要進行一定的投入，并及時跟進。這樣一方面提升勞務工對鐵路施工企業的認同度，一方面也提升勞務工人的水平。這些措施的實施可以在一定程度上減少罷工等群體事件的發生，減少影響。

（五）做好資金規劃，及時補充資金

資金量投入大是高鐵建設中的特色，而目前很多的高鐵建設施工企業還是存在負債率高、資金壓力大的問題。因此對于這些公司，提前做好資金的規劃對于承接和建設高鐵項目是至關重要的。對于此，我們主要建議鐵路施工企業可以通過以下方式進行規劃。首先，要能夠拓寬融資渠道。例如結合直接和間接的融資渠道，可以采用銀行合作、信托合作、資本市場融資等方式進行融資。同時在渠道拓寬的同時要能夠選擇好融資金額和融資時機，并合理運用自己的聲譽和市場地位降低自己的融資成本。其次，強化公司的資金用度規劃。很多時候，資金是浪費在使用中的。使用的無效率提升了對資金的需求。因此，鐵路施工企業要能夠把準施工計劃，合理規劃資金用度。這樣才能夠最好地使用好已有的資金。最后，公司要能夠提升資金的運營效率。加強對應收款項的催收工作，加快資金的回籠。同時加強對資金的債權債務工作的控制。努力提升資金的回籠速度和流轉速度，這相當于為公司節省不必要的資金投入。

本文通過對鐵路施工企業在高鐵建設中的財務風險分析，主要從風險存在原因及表現、控制措施等角度進行分析，希望能夠對相關的行業有所幫助。

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（作者單位：中鐵十七局項目部）