小額信貸的經(jīng)濟學(xué)理論分析

摘要：小額信貸是減輕貧困的重要的金融手段之一，并且具有還貸率高、資金到戶率高、項目成功率高的特點。本文介紹了小額信貸的基本內(nèi)容，然后結(jié)合信息不對稱理論、產(chǎn)權(quán)與交易費用理論以及信貸配給理論等經(jīng)濟學(xué)理論來分析小額信貸存在的理論基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：小額信貸；信息不對稱；信貸配給

一、小額信貸的概念

根據(jù)我國學(xué)者杜曉山的定義，小額信貸是指專向中低收入階層提供小額度的持續(xù)的信貸服務(wù)活動。這一概念包括兩個基本層次的含義：第一，為大量低收入(包括貧困)人口提供金融服務(wù)，即小額信貸項目一定規(guī)模的展開和服務(wù)于目標(biāo)群體層的含義；第二，保證小額信貸機構(gòu)自身的生存與發(fā)展，即小額信貸機構(gòu)的持續(xù)性的含義。

世界銀行扶貧協(xié)商小組（CGAP）認(rèn)為小額信貸為窮人提供貸款、儲蓄以及其他基本金融服務(wù)。它是涵蓋存款、貸款、保險、匯兌、小額租賃、住房金融等多種金融服務(wù)的微型金融。但是在中國，由于法律限制小額信貸只許貸款不許吸存。

小額信貸不僅是一種扶貧創(chuàng)新和組織創(chuàng)新，實質(zhì)上也是一種金融創(chuàng)新。小額信貸機構(gòu)既可以包括非政府組織、儲蓄和貸款信用社、信貸協(xié)會、政府銀行、商業(yè)銀行和非政府金融機構(gòu)等，也可包括民間借貸者、典當(dāng)行經(jīng)營者、循環(huán)儲蓄和信貸協(xié)會、互助儲金會等。

二、小額信貸的主要特征

小額信貸與一般商業(yè)貸款相比有以下特點：

1、貸款對象為貧困者，包括窮人、中低收入者和微小企業(yè)。中小企業(yè)、下崗失業(yè)人員和占我國人口絕大多數(shù)的農(nóng)民，強烈地想獲得資金，進行生產(chǎn)，擺脫貧困。但是他們的資金需求很難得到滿足，因為傳統(tǒng)金融機構(gòu)主要將資金提供給大企業(yè)、大客戶，而小額信貸則在一定程度上彌補了這一不足，為貧困者提供了資金需求。

2、貸款期限短，貸款額度小。小額信貸的服務(wù)對象為貧困人口，尤其是農(nóng)村貧困人口，用以滿足其生產(chǎn)季節(jié)性的需要，因此，一般貸款期限較短，為3個月到一年。由于小額信貸的貸款資金主要用于購買一些必要的生產(chǎn)資料、小型機械設(shè)備等，因此貸款額度較小。國際上用來衡量小額信貸的額度一般是當(dāng)?shù)厝司鵊DP的倍數(shù)，一般在農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)業(yè)項目不超過5000元，非農(nóng)項目不超過10000元，在城鎮(zhèn)的項目不超過20000元。

3、貸款不需要抵押品，還款周期短。貧困人口正是因為缺少可以抵押的資產(chǎn)，因此難以獲得一般商業(yè)貸款。小額信貸主要為貧困人口服務(wù)，因為其服務(wù)對象的特殊性，所以為其提供無須抵押的信用貸款。但是由于小額信貸缺乏抵押品，當(dāng)貸款人無法按時還款時，會增加還貸風(fēng)險。為了防范風(fēng)險，小額信貸一般采用分期還款方式，而且還款期間較短，這樣可以在一定程度上降低貸款的風(fēng)險，而且可以減少資金積壓程度，便于資金的循環(huán)使用。

4、貸款利率比商業(yè)銀行的利率高。一方面，由于貧苦人口的資金需求量較大，而小額信貸機構(gòu)的資金供求量較小，資金供不應(yīng)求，導(dǎo)致小額信貸利率較高。另一方面，小額信貸的操作方式和風(fēng)險成本比較高，根據(jù)亞洲開發(fā)銀行中國代表處首席經(jīng)濟學(xué)家湯敏的研究結(jié)果，小額信貸的成本比商業(yè)銀行至少高20%~32%。因此小額信貸需要收取可以彌補成本和風(fēng)險的較高的貸款利息。一般說來，小額貸款的利率要比商業(yè)貸款利率高十個百分點以上。

三、小額信貸的類型

按照小額信貸的目標(biāo)差異來分，主要可以分為制度主義和福利主義小額信貸兩種類型。制度主義小額信貸首先關(guān)注商業(yè)可持續(xù)性，強調(diào)小額信貸機構(gòu)運行和財務(wù)的可持續(xù)性。這一類型的主要代表機構(gòu)有玻利維亞陽光銀行、印度尼西亞人民銀行農(nóng)村信貸部等。其操作特征為：①小額、短期貸款和安全的儲蓄；②快捷借款人資格/投資評估；③抵押替代；④借款人能滾動使用回收貸款；⑤相對較高的交易成本；⑥高還貸率；⑦方便窮人開展儲蓄和短期借款的營業(yè)場所和時間。

福利主義小信貸重視農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，強調(diào)通過提供小額信貸來直接改善窮人的經(jīng)濟和社會福利。這一類型的主要代表機構(gòu)有孟加拉鄉(xiāng)村銀行（GB）、國際社會資助基金會的村銀行等。其基本特點包括：①貸款目標(biāo)主要是農(nóng)村貧困婦女；②五戶自愿組成小組；③小額貸款和分期還款；④貸款實行商業(yè)化利率；⑤借款人按時按額進行儲蓄；⑥向借款人提供后續(xù)貸款以及公開一切業(yè)務(wù)活動；⑦嚴(yán)密的組織與管理。

四、小額信貸的理論基礎(chǔ)

小額信貸是在不同國家的不同制度分別展開，它的發(fā)展有必然性，從經(jīng)濟學(xué)的理論角度看，它的發(fā)展基礎(chǔ)從以下幾個方面來分析和認(rèn)識。

（一）信息不對稱理論

信息不對稱理論對小額信貸的發(fā)展提供了理論基礎(chǔ)。在金融市場中，一方往往并不能掌握對方足夠的信息，從而不能做出準(zhǔn)確的決定。這種情況就叫做信息不對稱。信息不對稱條件下的市場交易雙方之間的關(guān)系稱為委托——代理關(guān)系，其中占有信息優(yōu)勢的一方稱為代理人，而處于信息劣勢的另一方為委托人。信息不對稱情況下，會導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險。逆向選擇是指放貸前，貸款者不能有效甄別安全的借款者和有風(fēng)險的借款者。當(dāng)逆向選擇發(fā)生時，最終會使風(fēng)險最大的借款人得到貸款，而使安全的借款人被擠出信貸市場。道德風(fēng)險是指占有信息優(yōu)勢的一方為自身利益而故意隱藏相關(guān)信息，對另一方造成經(jīng)濟損失的行為。

傳統(tǒng)的金融機構(gòu)如銀行，不愿意發(fā)放數(shù)量小、金額小的小額貸款，這是因為借款人從銀行借入小額的貸款，在這場博弈過程中只有借款人知道自己的還款意愿和還款能力，是處于信息優(yōu)勢地位的代理人；而由于銀行不能及時準(zhǔn)確的了解借款人的信用狀況，是處于信息劣勢地位的委托人。根據(jù)信息不對稱理論，由于沒有必要的信息約束與制度約束，代理人有可能隱瞞對自己不利的信息，或者采取一些有利于自己而損害委托人利益的行為。而銀行為了保證收回所發(fā)放的小額貸款，不得不投入大量的人力物力以獲得每個借款人的真實還款意愿以及監(jiān)督貸款的使用，從而使收集信息的成本和監(jiān)督成本過大，導(dǎo)致銀行無利可圖。

而小額信貸可以在一定程度上克服借貸雙方的信息不對稱，提高信貸市場的效率。克服信息不對稱的最常見方法是由借款者來提供抵押品。但是，在通常情況下，低收入借款者沒有足夠的能力來提供足夠的抵押品，而小額信貸可以通過聯(lián)保機制有效替代抵押貸款。在小額信貸中，采用聯(lián)保貸款，是由不含直系親屬關(guān)系的3-5戶人家組成互助互保貸款小組，小組成員互相擔(dān)保，實行連帶責(zé)任。一方面，小組成員彼此熟悉，了解各自的具體情況。為了防止自己承擔(dān)連帶還款責(zé)任，代替他人償還貸款，通常都會選擇信用較好，還款能力強的小組成員。這樣，可以使高風(fēng)險借款者逐漸退出信貸市場，在一定程度上克服信息不對稱中的逆向選擇問題。另一方面，借款人存在來自小組成員的還貸壓力，如果不能按時歸還貸款，雖然會使小組其他成員代替自己還款，但是也會導(dǎo)致自己的信用情況不佳，其他人員不再愿意和自己交往，在本地區(qū)孤立自己。為了避免出現(xiàn)這些情況，借款人會積極歸還貸款。因此，小額信貸可以通過聯(lián)保機制，讓低收入者能夠不用提供抵押品就可以獲得貸款，在一定程度上解決信息不對稱這個問題。

（二）產(chǎn)權(quán)與交易費用理論

交易費用理論的產(chǎn)生和廣泛應(yīng)用為小額信貸奠定了理論基礎(chǔ)。交易費用理論是整個現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論大廈的基礎(chǔ)。1937年，著名經(jīng)濟學(xué)家羅納德·科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中首次提出交易費用理論。交易費用理論認(rèn)為任何經(jīng)濟活動都會產(chǎn)生交易費用，交易費用通過直接影響經(jīng)濟活動的成本支出，進而對廠商和居民的經(jīng)濟決策產(chǎn)生重要影響。

由于小額貸款的貸款額度和一般的普通貸款相比比較小，而且申請小額貸款的多數(shù)為貧困人群，這些人群的居住地較為分散。根據(jù)交易費用理論，如果正規(guī)金融機構(gòu)為這些貧困群體提供信貸服務(wù)，那么從中所產(chǎn)生的交易費用較高。因此，正規(guī)金融機構(gòu)不愿為貧困群體提供信貸服務(wù)。交易費用理論對此提供了理論依據(jù)。

交易費用理論的產(chǎn)生為正規(guī)金融機構(gòu)不愿為貸款額度小、居住分散的貧困群體提供信貸服務(wù)找到了理論依據(jù)，同時也解釋了貧困群體寧愿支付更高的利息向附近的高利貸借貸，也不愿意花大量的時間和費用去趕路、排隊等待和辦理繁瑣的手續(xù)從而獲得不一定能借到的小額貸款的經(jīng)濟動因。信息理論對小額信貸發(fā)展的貢獻(xiàn)表現(xiàn)為，其通過對不完全信息條件下各經(jīng)濟行為主體決策的特點和過程的研究，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行由于對貸款用戶的相關(guān)信息不完備而不得不采取抵押和擔(dān)保的方式來降低風(fēng)險。這既深化了對無力提供抵押和擔(dān)保的貧困群體在正規(guī)信貸市場上的邊緣地位的理解，也為小額信貸機構(gòu)利用小組聯(lián)保的社會擔(dān)保方式提供了理論支持。

（三）信貸配給理論

信貸配給理論是指即使當(dāng)某些借款人愿意支付合同中的所有價格條款和非價格條款時，其貸款需求仍然得不到滿足的情形。小額信貸機構(gòu)的目標(biāo)客戶一般都是直接瞄準(zhǔn)窮人，對窮人而言，他們很難滿足商業(yè)銀行的抵押擔(dān)保條件而且因跟銀行聯(lián)系較少而缺乏信用記錄。這使得窮人往往很難獲得商業(yè)銀行的貸款，也就是說他們是商業(yè)銀行信貸配給的對象。小額信貸機構(gòu)在信貸方法上進行了一系列的創(chuàng)新，這種創(chuàng)新使得機構(gòu)能夠在較低成本下為貧困者提供貸款并保障還貸，較好的處理對窮人貸款中信息不對稱造成的逆向選擇和道德危機問題并降低交易成本。具體而言，這些創(chuàng)新主要有以下一些。首先，在貸款發(fā)放上主要依靠團體貸款方式。客戶在自愿的基礎(chǔ)上組建團體，團體作為一個整體向小額信貸機構(gòu)申請貸款，并對團體中成員的貸款相互擔(dān)保。通過團體貸款，小額信貸機構(gòu)把信息的搜尋成本轉(zhuǎn)移給了客戶團體，并降低了小額貸款發(fā)放的交易成本。其次，在貸款的使用監(jiān)測上，主要依靠團體成員間的相互監(jiān)督，一定程度上降低了道德風(fēng)險。由于團體成員是相互擔(dān)保的，并且成員如果出現(xiàn)拖欠還貸會影響到整個團體的獲貸問題，這就使得團體成員有動力監(jiān)督其它成員的貸款使用，避免貸款被用于高風(fēng)險的活動（譬如賭博之類）。再次，在貸款回收上，采用倫理道德約束和各種激勵還貸方法。小額信貸機構(gòu)則很重視內(nèi)在制度對人們的影響，利用落后地區(qū)傳統(tǒng)的倫理道德對人們的行為約束向人們灌輸還貸觀念和信用觀念，實踐中起到了很好的保障還貸的作用。另外，小額信貸機構(gòu)也重視對按時還貸者進行獎勵，通常的做法是增加他們下次貸款的額度。最后，小額信貸機構(gòu)特殊的組織結(jié)構(gòu)有助于加強與客戶的關(guān)系，減少信息不對稱。由此可以看出信貸配給理論在小額信貸中所起到的積極作用。

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（作者單位：江蘇技術(shù)師范學(xué)院商學(xué)院金融系）