上市公司會計信息失真問題淺析

摘 要 隨著證券行業的蓬勃發展，上市公司會計信息失真問題日漸凸顯。針對該問題，本文擬采用博弈論的思想方法，從不同利益主體間相互博弈的視角出發，通過建立一個企業內部經理和股東相互博弈的模型，分析了會計信息失真的原因所在，繼而提出了相關治理建議，以達到減少會計信息失真的目的。

關鍵詞 上市公司 會計信息失真 博弈思想

中圖分類號:F830文獻標識碼:A

自1992年建立證券市場以來，我國證券行業的發展取得了舉世矚目的成績，證券市場在中國特色社會主義市場經濟發展中扮演著日益重要的角色。證券市場的良性運行需要有一整套機制體制的配套，會計信息披露制度就是其中十分重要的配套制度之一。作為上市公司向市場傳遞企業信息的一個重要途徑，會計信息及時、準確的披露不僅將為廣大投資者、債權人等會計信息使用者正確制定投資及管理策略提供莫大的方便，更將為政府部門制定宏觀調控政策提供極為重要原始依據。

然而，縱觀當前我國上市公司會計信息披露狀況后不難發現，目前我國上市公司披露的會計信息質量難以盡如人意。部分公司為獲得上市資格，不惜編造虛假的財務報表、粉飾原本欠佳的財務狀況或經營業績。部分上市公司為取得配股權或避免停牌，甚至提供不完全信息或干脆提供虛假信息。今年二月，證監會公布了創智科技和夏新電子兩家股份有限公司因違反證券法律法規，隱瞞關聯交易和提供虛假信息而遭到處罰的通知;去年，中國證監會發布的行政處罰決定書中，有七成以上的處罰是與會計信息披露違規有關。這足以說明當前解決上市公司會計信息失真問題的迫切性。

一、上市公司會計信息失真的概念及其產生邏輯

會計信息失真是指會計報告未能真實反映和披露會計主體財務狀況和經營成果，以致影響會計信息使用人判斷和決策的現象。會計信息最重要的特征是有用性。而“支撐”會計信息有用性的一個重要保證便是會計信息的可靠性。因此，會計信息失真是由其可靠性的缺失所引起的。一般而言，會計信息失真的起因可分為非故意性行為和故意性行為兩大類。目前，我國上市公司的絕大多數會計信息失真都是由于故意性行為所導致的。

從會計這一工種的歷史發展進程來看，故意性行為導致的會計信息失真并非自古就有。會計的產生是基于人類生產活動和對生產活動進行記錄的需要。 早在所有權和經營權合一的單人業主企業時代，會計作為一個工種就已產生。由于當時的會計信息是給企業主使用的，目的在于使其最大限度地優化企業經營過程。因此，經營者與企業主合二為一的雙重角色，使會計信息造假失去了內在誘因。不過，隨著經濟社會的發展，企業利益機制發生了改變，特別是以所有權和經營權分離為標志的企業內部控制結構的變化，使虛假會計信息的產生具備了潛在的誘因。

在現代公司制企業中，由于公司規模不斷擴大，業務復雜程度逐漸提高，企業外部資源所有者(股東)往往會選擇以支付報酬的形式將企業委托給具備經營管理能力的企業經營人員(如經理)進行管理，同時對其加以監督和約束。于是，在企業資源所有者和企業經營人員間就形成了所謂“委托—代理”關系。經理人員參與企業的日常運作，而股東不參與，經理因而較股東更為了解企業的運行情況，從而也就在客觀上形成了一種“信息不對稱”的局面。這一點，在現代上市公司制度中體現的更為顯著。在股東之間彼此關聯度極低的情況下，企業經營者出于利己的目的，借助股東群體龐大且集體行動不易達成的特點，極容易通過侵害股東權益的方式來實現自身利益的最大化。因此，股東為維護自身利益，就必然要對經營人員實行嚴格而有效地監督控制，兩者間從而形成了一種微妙的博弈。

二、會計信息供需雙方的博弈分析

根據上述分析，自現代企業制度確立以來，特別是基于“委托—代理”關系的內部控制結構革新以來，企業經理人員與企業股東間就具有了一種天然的相互博弈的關系。所以，從博弈的視角出發，將兩者作為會計信息的供需雙方進行分析，必然能夠得出一些全新的認識。

(一)基于博弈思想的模型構造。

雖然股東和企業經理人之間的相互關系可以用博弈模型進行解釋，但企業經營過程復雜多變，其中涉及的變量很多，所以，現實生活中股東對經理的評估是多方面因素的綜合考慮。為簡化分析，突出核心關聯，本文假設股東僅通過評估公司報表來評價經理的工作狀況，即經理的業績完全通過財務報表中的信息表現出來。股東的純戰略選擇是監督或不監督，經理的純戰略選擇是作假或不作假。作為“理性經濟人，出于自身收益最大化的目的，經理會想盡一切手段出具對自己有利的財務報表，可以認為當經理作假時，獲得的效用M大于不作假時的效用N，否則經理無需鋌而走險，即M>N。此時，股東獲得的效用A小于不作假時的效用B，即A

對上表中包含的各種情況分析如下:

1、當M-F>N時，因為經理作假的效用總是大于不作假的效用，所以在此種情況下，經理必定選擇作假。隨后又將出現兩種情況。

(1)當A-C+F>A，即F>C時，股東因監督所獲得的效用總是大于不監督時獲得的效用，所以股東一定會選擇進行監督，從而得到此時的納什均衡(監督，作假);

(2)當A-C+F

2、當M-F

(1)當A-C+F

(2)當A-C+F>A，即F>C時，雙方均沒有純占優戰略，只有混合戰略均衡?；旌蠎鹇跃獾葍r于不完全信息下的純戰略均衡。這類博弈中，參與者隨機選擇自己的行動而不被對手所預測。我們用 代表股東監督的概率， 代表經理作假的概率，給定 ，股東選擇監督( =1)和不監督( =0)的期望收益分別為:

G，(1， )=(A-C+F)+(B-C)(1- )

G，(0， )=A +B (1- )

得 *=C/F，即:如果經理作假的概率小于C/F，股東的最優選擇是不監督;如果經理作假的概率大于C/F，股東的最優選擇是監督;當概率等于C/F，股東隨機選擇檢查或不檢查。

給定 ，經理選擇作假和不做假的期望收益分別是:

G，( ，1)=(M-F)+M(1- )

G，( ，0)=N+N(1- )

得 *=(M-N)/F，即:如果股東監督的概率小于(M-N)/F，經理的最優選擇是作假;如果股東監督的概率大于(M-N)/F，經理最優的選擇是不作假;如果概率等于(M-N)/F，股東進行隨機選擇。

因此混合戰略納什均衡是 *=(M-N)/F， *=C/F，即股東以(M-N)/F的概率監督，經理以C/F概率作假。

(二)模型解釋。

上述博弈模型揭示了企業內部股東和經理之間在會計信息披露問題上的博弈關系。作為“理性經濟人”，只要作假的期望收益大于成本，經理就會選擇作假，作假行為造成股東的損失達到一定程度時，股東會為了維護自身權利而去選擇監督，兩者的行為最終將達到一種均衡。

然而，從社會整體利益的角度上看，上司公司經理人的會計作假收益是建立在股東相應損失基礎之上的，這種均衡不但無法達到經濟學上的“帕累托最優”狀態，還會因決策部門參考相關數據制定錯誤的宏觀調控政策而給整個經濟體系帶來致命的影響。況且，在社會主義市場經濟制度仍在繼續完善的今天，縱容會計信息造假行為，必然會毒化整個市場環境，戕害孕育中的市場主體，從而給我國社會主義市場經濟建設帶來極大的負面影響。而通過以上分析不難發現，對于股東而言，如果強化監督，則作假比不作假給經理帶來的額外效用要低，股東對作假行為的處罰越重，股東監督的概率也就越低;股東監督成本越低，對作假的處罰越重，經理作假的概率也就越低。正因如此，上市公司股東應當強化對本企業經理人的財務監督，使之真正制度化、長效化、低成本化，而政府有關部門也有必要針對會計信息失真問題進行專項檢查治理，嚴格確保會計信息披露過程的科學、公正和誠信。

三、治理對策

結合上述模型構建及分析，我們對當下我國的上市公司會計信息失真問題提出如下治理對策。

(一)規范會計信息披露制度，加強違規行為處罰力度。

經過多年的發展完善，我國會計法律體系建設方面取得了很大的成績，但是在實施過程中執行力度不夠，國家對違反會計法規行為的處罰力度不夠。懲罰力度有限，使相關政策無法形成威懾力。規范會計信息披露有助于降低監督成本，嚴厲的懲罰機制使得對造假者的虛假預期成本大于其造假收益。此外，提供虛假會計信息導致投資者、債權人等決策失誤造成損失的，應承擔民事賠償責任，情節嚴重的追究刑事責任，從根本上遏制操縱會計信息行為的發生。

(二)透明化經營業績考核、薪酬與獎懲制度，完善經理人市場。

透明化的經營業績考核、薪酬和獎懲制度下，經理進行作假的額外收益將顯著下降。如果存在一個完善的經理人市場，一旦經理作假被發現，將很快可以找到其他經理人接替，這無形中增加了經理實施作假行為的成本，經理選擇作假的概率必然會降低。為此，必須加大力度建設人力資源體系建設，既要通過信息技術公開企業經營業績和進行相關考核，又要擴展經理人市場建設，形成活躍、高效的競爭格局。

(三)發揮非企業產權主體的監督作用。

股東監督成本越小，經理作假的概率越小，因此減少股東的監督成本是一條有效減少經理作假的途徑，發揮非企業產權主體的監督作用是一個非常重要的方法。引入非企業產權監督主要是指發揮注冊會計師和獨立董事的作用。盡管注冊會計師和獨立董事制度已經存在，但是由于兩者的報酬均來自企業，與企業存在著經濟上的依附關系，所以兩者并沒有完全做到真正的獨立。借鑒美國《SOX法案》對公眾公司的要求，可以采用這樣的制度安排:獨立董事的薪酬直接向證監會領取，證監會強制企業按一定的標準交納年費，用于支付獨立董事的薪酬。由獨立董事組成的審計委員會聘請注冊會計師定期對企業進行審計，聘請注冊會計師的審計費用，由獨立董事核定上報證監會批準后，強制企業支付。

(作者:江西省核工業地質局測試研究中心中級會計師)

注釋:

葛家澍、林志軍.現代西方會計理論.廈門大學出版社，2006.

參考文獻:

[1]唐予華，李明輝.內部會計控制與會計信息質量研究.中國財政經濟出版社，2003.

[2]葛家澍、林志軍.現代西方會計理論.廈門大學出版社，2006.

[3]宋巧玲.會計信息失真的原因及其對策.現代會計，2001(1).

[4]朱丹華.如何解決會計信息失真與內部人控制問題.決策探索，2006(3).