我國財產保險市場承保效益影響因素分析

摘要：近年來，我國產險市場業務呈現快速增長態勢，競爭主體迅速增多，市場集中度不斷下降，競爭越來越激烈。市場不規范現象經常出現，費率下降，各家保險企業的承保效益出現普遍虧損現象，直接影響了行業的可持續發展和削弱了我國產險企業的市場競爭力?；诖?，本文以我國產險市場上10家產險企業為樣本，以2004至2008年的數據進行面板回歸，結果顯示，承保利潤率與集中度和車險比重呈正向關系，而與分保比率和市場份額呈反向關系。規范市場競爭、有序引導資本進入保險行業、樹立業務發展以效益為中心、進行結構調整、分散企業風險是解決當前問題的關鍵所在。

關鍵詞：財產保險；承保效益；影響因子

中圖分類號：F840.3 文獻標識碼：Ａ 文章編號:１００３－９０３１(２０11)06－００72－０5DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.06.18

近年來，隨著保險費率的市場化，保險經營主體的增加，我國財產保險行業在快速發展的同時，也出現了競爭加劇、行業費率下降、承保利潤減少等問題。保險公司利潤來源于承保利潤和投資收益兩個方面。承保利潤是保險公司經營保險風險業務產生的、源于風險業務本身的利潤。承保業務是財產保險業的經營基礎，其利潤率的高低直接決定著財產保險業的經營績效，影響企業的償付能力和可持續發展。

國內有關保險績效的文獻很多，其中多以保費收入和利潤作為衡量財產保險企業績效的標準，采用效率分析該方法，而單獨針對承保利潤研究的文章很少，特別是對影響承保利潤的因素分析更少。在有限的文獻中多是定性的分析，如張恒、邵文娟（2008）和徐穎、張芳潔（2009）[1-2]。戴成峰（2006）從財務角度探討財產保險利潤的實現途徑，從經濟學角度來研究則不多見[3]。鑒于此，本文從定性與定量相結合，從實證角度探討了影響我國財產保險承保效益的因素，并針對性地提出幾點對策建議。

一、我國財產保險企業承保效益現狀

近年來，財產保險業保費收入在持續快速增長，但承保利潤率卻在逐年下降。從表1可以看到，我國主要的10家財產保險企業在最近五年里，大部分年份都處于承保業務虧損狀態（見表1），如大眾保險股份有限公司與中國太平保險集團公司的保險業務在2004至2008年四年里都沒有盈利。在2007至2008年這兩年里，10家財產保險企業承保業務幾乎全面虧損。

從整個財產保險行業來看，2007年與2008年的綜合成本率分別為114.19%和108.57%，均超過100%，行業盈利狀況不容樂觀（見表2）。不論中資還是外資都面臨不同程度的虧損，并且外資企業成本率還高于中資企業。從財務角度，影響承保效益的高低在于綜合成本率的大小，而綜合成本率可分解為綜合賠付率與綜合費用率。從表2可看到，相對外資而言，中資企業虧損的主要原因在于賠付率過高。外資企業受業務規模所限，其費用率明顯高于中資企業。

從財產保險的險種來看（見表3），主要險種如車險、企財險、責任險和家財險的虧損是導致企業承保利潤不理想的重要因素，而這些險種虧損的主要原因在于賠付率過高，如2008年企財險綜合賠付率為92.1%、家財險為80.6%，車險為71.3%。以交強險為例，自2006年7月1日實施至2008年末的兩年半時間內，交強險保險責任已到期的保費1045.9億元，已賠付670.6億元，經營費用412.7億元。累計承保虧損37.4億元。另外，盡管2008年的費用率低于2007年，但目前仍然處于一個較高的水平。

從地區角度來看，2008年綜合賠付率較高有吉林（81.5%）和江西（81.24%），賠付率較低有西藏、海南、山西和青海，其值低于60%。2008年綜合成本率較高的省份有江西（117.66%）、湖北（115.61%）、吉林（112.71%），綜合成本較低的地區有西藏（90.82%）、青海（93.51%）、山西（94.96%）。由此可看出，賠付較高的地區，其綜合成本較高，賠付率高低是決定承保效益的關鍵因素。賠付率偏高的原因有兩種：一是業務質量較差，導致保險企業損失上升；二是費率偏低，也是導致賠付率偏高的重要原因。從2004—2008年的費用變化來看，各個險種的費率都有走低的趨勢（見表4）。

從世界范圍內，美國、亞洲、歐洲等的財產保險費率從1997年亞洲金融危機后開始下降，至2000年跌至最低點，而后保險價格上升，至2003年升到最高點，然后從2004年又開始走下坡路，一直至2008年仍然還處于下降趨勢（見圖1），與我國保險市場有相似之處。

二、我國財產保險市場承保效益的影響因素

保險市場作為國民經濟的一部分，其承?？冃Р粌H受自身內部的影響，還將受到外部等諸多因素相互作用，本文把這些影響因素分成三類。

（一）宏觀因素

宏觀層面的影響因素有GDP、利率、貨幣供應量和通貨膨脹或物價指數等，如貨幣供應量的變化影響利率和物價指數、影響保險業務成本、影響保險業務增長，但對承保利潤的作用卻不清楚。如GDP增長對保險業務有促進作用，但對承保利潤的影響卻難以預計，因為GDP增長使得業務規模增長的同時，賠付成本也將隨之上升。一般來說，保險費率比較穩定，在業務增長同時，賠付成本也以同樣比例增加，這樣對承保利潤率無多大影響。再如物價的上升，由于保險價值上升，促使投保意愿增強，從而使得保險業務增長，但在穩定的賠付率情況下對承保效益沒有多大影響。為了在模型中考察宏觀因素對承保利潤的影響，本文納入CPI為被解釋變量，因為無論是GDP的增長，還是通脹或貨幣供應量的變化，最終都與CPI息息相關。

（二）行業因素

行業因素通常有市場集中度、保險經營主體數量和行業業務增速等指標。前兩者反映產險市場競爭程度，市場競爭越激烈，使得保險價格下降或手續支出增加，降低承保效益；而行業業務增長對于保險利潤的影響則不清楚，因為業務的增長可能是在供給方的費率下降，或者可能是需求方強勁拉動的原因。本文用市場集中度來反映行業因素，以前三家企業市場份額合計來表示集中度高低。市場集中度值越大，表示行業集中度越高，競爭程度少；反之，市場集中度越低，表示行業競爭越激烈。

（三）微觀因素

除了從財務角度提到的因素外，從經濟學的角度看，這些微觀因素有分保業務、企業規模、業務組合、自身保費增長速度等因素。分保業務主要目的是分散自己承保的風險，穩定財務等。但業務質量的高低也將影響承保利潤，承保質量好的業務分出保費越多，越會降低承保利潤，反之則提升保險盈利水平。業務組合表示每種產品的比重，本文以車險保費比重表示。我國產險中車險的比重相當高，有的企業達到85%以上，其承保利潤的好壞對整個企業的保險利潤至關重要。在產業組織理論中，企業規模也是決定利潤的重要因素，大企業可能利用自己的壟斷優勢獲得壟斷利潤。本文用市場份額表示企業對市場的影響力，代替企業規模指標。保費增長速度也是影響承保利潤重要因素，當年保費增長率越高，提存的責任準備金也越高，且費用的分攤一次性計入當年損益，也直接影響企業承保利潤。但由于保單生效日的時間不同而影響程度不一致，生效日在會計年度越早，則對企業的承保利潤越有利；反之，生效日越遲，則對本年度的承保利潤越發不利，甚至為負效應。

三、數據、方法與實證結果

（一）數據

本文以表1中10家財產保險企業為樣本，樣本期間為2004—2008年共5年數據，10家產險企業5年的市場份額合計分別為98.08%、96.56%、92.29%、86.41%、80.27%，因此這10家企業可以代表我國財產保險企業的實際情況。

本文以承保利潤率作為因變量，以CPI、市場集中度、車險比重、市場份額和分保比率作為自變量。其中，自變量CPI以1983年基數，在模型中采用對數形式。這些變量的均值、中值、最大值、最小值和均方差如表5所示，承保利潤率最大值為17.85%，最小值為-114.16%，平均值為-12.27%，這反映出大部分財產保險企業年度處于虧損狀態。

（二）方法

宏觀因素最終都要通過微觀因素起作用，這些自變量之間就可能存在線性關系。為了克服變量之間的共線性關系，本文采用面板回歸。面板數據（Panel Data）又稱合成數據，是指對不同時刻的截面個體作連續觀測所得到的多維時間序列數據。由于這類數據有著獨特的優點，使合成數據模型目前已在計量經濟學、社會學等領域有了較為廣泛的應用。合成數據模型是一類利用合成數據分析變量間相互關系。并預測其變化趨勢的計量經濟模型，能同時反映研究對象在時間和截面單元兩個方向上的變化規律及不同時間、不同單元的特性，它綜合利用樣本信息，使研究更加深入，同時可以減少多重共線性帶來的影響。

根據實際情況，本文采用固定的變截距面板回歸模型。由于在不同樣本點上解釋變量以外的其他因素在時間上的連續性，帶來它們對被解釋變量影響的連續性，所以往往存在序列相關性。序列相關性如果采用OLS法估計模型參數，會使得參數估計量非有效、變量的顯著性檢驗失去意義、模型的預測失效等不良后果。如果序列被證明存在序列相關性，最常用的方法是廣義最小二乘法（GLS）和廣義差分法（GDM）。通過面板數據的廣義最小二乘法既能解決內生性即序列相關性問題，又能解決異方差與共線性等問題。

（三）實證結果

本文利用Eviews3.1軟件的面板回歸模型，得出固定效應的面板回歸結果如表6所示。

由表6可知，一是宏觀CPI的變量對承保利潤率的影響不顯著。金融危機背景下的宏觀經濟變化對財產保險企業的承保業務影響不大，更可能影響的是財產保險的投資業務。二是市場集中度與承保利潤率呈顯著正向相關，也就是隨著財產保險市場集中度的下降、競爭的加劇，承保效益下降明顯。三是車險比重與承保效益呈正向相關，反映車險比重高的財產保險企業，承保利潤率會更好。但由表3可知，盡管車險近三年來的承保利潤率都為負數，但車險的承保效益仍然好于全險種的平均收益率。四是企業市場份額與承保效益呈反向顯著關系，說明市場份額越大的財產保險企業，其承保效益越差；市場份額大的企業，其業務的承保質量越差或費率更低。也就是說，大的企業是通過降低費率或放寬承保條件來招攬業務，反映出我國大的產險企業經營的粗放型。五是分保比率與承保效益呈反向顯著關系，也就是分保比率越高，承保效益越低，說明分出業務的質量高于企業自留業務。六是保費增長與承保利潤率呈不顯著關系，質量好的業務增長有利于承保收益提高，質量較差的業務則會降低企業承保利潤?？傮w上而言，在我國產險市場，業務增長對承保利潤的影響并不明顯。

四、政策建議

（一）防止財產保險行業承保利潤進一步下滑，適當限制過度競爭

根據Swiss Re研究機構預測（見圖2），由于受金融危機影響，世界非壽險業的承保利潤在未來三年都將出現虧損狀態。雖然我國產險業還是處于發展初級階段，潛能巨大，但由于市場的過度競爭，供給量的增速大于需求量時，各經營主體的效益難以得到保證。且在此階段形成競爭混亂形勢，不利于產險業的長期發展。在金融危機背景下的中國證券業收益好，其根源在于行業門檻的提高使得在近些年來券商數量沒有變化，從而使得在危機面前依然坐收利好。

（二）財產保險企業必須要以效益為中心

在危機背景下，保險業務增長和投資收益受到沖擊，但對承保利潤影響不大，因此提高承保效益對企業顯得頗為重要。當前形勢下，市場份額大的財產保險企業承保效益較差，反映企業經營并沒有落實到以效益為中心。從長遠來看，適當嚴格的承保條件，著重提高業務質量，對企業的發展至關重要。面對國際金融危機和宏觀經濟形勢變化對保險業的影響，保險公司要努力把被動應對變為主動適應，關鍵是要提高自身素質，按照建立和完善現代保險企業制度的要求，堅持規范經營和科學管理，不斷增強保險企業的綜合實力、市場競爭力和抗風險能力，實行錯位經營，發揮自身獨特優勢，最終改善經營狀況，提高經濟效益[4]。

（三）加快業務發展與強調承保效益并不矛盾

在業務質量一定的條件下，穩定保險價格，承保效益才有保障。如若不計成本地以保費為中心，必然會導致承保盈利的下降。財產保險企業在費率穩定的基礎上，還要適當控制費用，特別是嚴格控制中介人過高的手續費和高層管理的費用偏好。2010年，中國保險監督管理委員會廣東監管局規范中介行為，實行“賠款實名制”后，車險效益有了明顯好轉，車險業務發展沒有受到任何影響，可見業務發展與承保利潤兩者并不矛盾。另外，財產保險企業盡可能地減少或消除“安逸生活”現象，提高企業管理效率，降低管理成本與內耗，加強企業管理力度，減少企業內部交易成本；繼續加大結構調整力度，加快有效益險種的營銷力度，強化品牌建設，提高企業核心競爭力。

（四）財產保險分保業務要盡量流向國內

由于分出業務的質量普遍高于自留業務，財產保險企業并不愿意過多地分出保費，從目前來看，分出保費不僅降低企業業務規模，而且降低企業承保利潤，但出于償付能力監管要求，財產保險企業依然會有一部分的保費分出，但都希望能從其它企業中分入一部分保費。由于國內財產保險企業資本實力與國外有相當差距，所以很多國內財產保險企業一般傾向與外資保險公司合作。出于國內保險企業做強做大的迫切任務，政府應倡導再保險盡可能在中資企業之間進行。但從中外資兩類企業來看，中資企業的分出保費遠大于分入保費，而外資企業正好相反，外資企業分出保費一般傾向于分給自己的母公司。

財產保險行業要強化效益觀念，尤其要改變長期以來存在的保險公司承保環節無利潤、效益主要靠投資的片面認識。從國際上的情況看，一些國家的保險業已經通過嚴格承保條件、加強理賠管理等途徑改善承保業務績效，實現承保業務盈利，提高總體盈利水平。保險公司特別是財產保險公司要加強這方面的跟蹤研究，借鑒國際經驗，做到承保和投資協調運轉。在重視提高投資收益的同時，更加注重優化業務結構、提高發展質量，切實提高承保業務的盈利水平。國際金融危機帶給保險業的一個重要啟示就是要堅持做好主業，保險業只有專注于自身具有比較優勢的領域，發揮在風險保障和長期資產負債匹配方面的專業優勢，才能實現可持續發展，才能有效應對經濟周期性調整的沖擊，特別是投資理財型保險業務發展熱情下降為業務結構調整提供了良好時機。保險公司在結構調整過程中要考慮到當前時期保險業發展面臨的復雜因素，處理好調結構與穩增長、防風險的關系。要針對不同保險公司的發展實際，控制好業務結構調整的節奏，要在發展中調整，在調整中發展，不能為調結構而調結構，影響行業的平穩健康發展，甚至產生風險問題；也不能為了追求增長速度，將調結構停滯下來，影響行業的發展質量和水平。

參考文獻：

[1]張恒，邵文娟.保險企業業務績效影響因素分析[J].時代經貿，2007（8）.

[2]徐穎，張芳潔.財產保險業承保經營績效的影響因素分析[J].浙江金融，2009（2）.

[3]戴成峰.財產保險公司實現承保利潤的途徑[J].金融會計，2006（9）.

[4]許鹿，張為東.壓力型體制下保險企業市場行為監管研究[J].金融與經濟，2008（3）.

Study on Underwriting Benefit of Property-liability Insurance Market in China

CAI Hua

(Department of Insurance， Guangdong University of Finance， Guangzhou 510521， China)

Abstract: Recently it has grown rapidly in property-liability insurance market when the newcomers increase in the meantime. Thus the concentration degree is in decreasing and competition is enhancing， and the market is in disorder such as the fare reduction. All these make dropping of insurances rate. The underwriting profits become loss in most of PC insurance enterprises. Base on the above， we analyze 10 companies from 2005 to 2008 by Panel regression， which indicates that underwriting profit rate is positively relate with concentration degree and proportion of car insurance ，and negatively with reinsurance ratio and market share. Regulating market competition， right instruction， structure adjusting and risk disperse is key to current problems.

Key words: Property-liability insurance；Underwriting profit; Loaded factor