基于聯(lián)盟貸款的中小企業(yè)融資創(chuàng)新研究

摘要：中小企業(yè)貸款是民生金融的重要組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及和諧社會(huì)建設(shè)中將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。但長(zhǎng)期以來(lái)，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題一直沒(méi)有得到很好解決。本文以機(jī)制建設(shè)為基礎(chǔ)，以風(fēng)險(xiǎn)控制為核心，以現(xiàn)有法律法規(guī)為框架，以推動(dòng)業(yè)務(wù)開(kāi)展為目的，對(duì)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行山東省分行的中小企業(yè)聯(lián)盟貸款模式進(jìn)行了研究。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資困境；聯(lián)盟貸款；金融創(chuàng)新

Abstract：SMEs loans are an important part of people’s livelihood finance .In promoting economic development and building harmonious society it will play an increasingly important role. However，for a long time，the SMEs financing problem has not been resolved. Based onmechanism construction，risk control as the core，within the framework of existing laws and regulations to facilitate business，this paper analysed the SMEs’alliance loan model of CDB Shandong Branch.

Key Words：SMEs，financing dilemma，alliance loan，financial innovation

中圖分類號(hào)：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-2265（2011）05-0008-04

一、中小企業(yè)融資困境的內(nèi)外部制約因素分析

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，中小企業(yè)自身融資需求不斷增加，但融資難度也在不斷提高。由于內(nèi)外部的各種原因，不論是國(guó)有商業(yè)銀行還是其他金融機(jī)構(gòu)，目前都不能滿足中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)（特別是貸款）的需求。有調(diào)查顯示，2009年底，只有16.27%的中小企業(yè)認(rèn)為從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款容易，60.47%的中小企業(yè)認(rèn)為較難，23.26%的中小企業(yè)則認(rèn)為很難。上述數(shù)據(jù)顯示83.73%的中小企業(yè)貸款需求沒(méi)有得到某種程度的滿足，這顯然與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求和全面實(shí)現(xiàn)小康社會(huì)的目標(biāo)不相適應(yīng)。

（一）中小企業(yè)融資內(nèi)部制約因素

1. 中小企業(yè)倒閉率高、生命周期短。中小企業(yè)較高的倒閉率和短暫的生命周期，是銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款的主要原因。浙江省中小企業(yè)局發(fā)布的報(bào)告顯示：浙江省的中小企業(yè)存活率僅為45.83%，平均存活時(shí)間為3.1年。作為以盈利性和安全性為經(jīng)營(yíng)原則的商業(yè)銀行，貸款發(fā)放時(shí)首先要考慮貸款本金的安全；中小企業(yè)較高的倒閉比率和短暫的生命周期，顯然使銀行向其發(fā)放貸款時(shí)面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 缺少有效抵押和擔(dān)保。中小企業(yè)由于資金、實(shí)力所限，一般缺少可被銀行接受的抵押物或質(zhì)押品，也很難找到合適的保證人；法律對(duì)擔(dān)保方式的限制以及金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保形式的保守，又阻礙了中小企業(yè)貸款擔(dān)保形式的創(chuàng)新；而專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)所收取的擔(dān)保費(fèi)和反擔(dān)保要求，無(wú)疑又增加了中小企業(yè)的融資成本。缺少有效的擔(dān)保方式，信用貸款的門檻又很高，導(dǎo)致中小企業(yè)貸款難度增加。

3. 中小企業(yè)存在信用缺失問(wèn)題。現(xiàn)代社會(huì)的核心問(wèn)題是“風(fēng)險(xiǎn)”與“信任”關(guān)系的協(xié)調(diào)問(wèn)題，信用關(guān)系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最普遍、最基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，信用成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，銀行也在不斷增加中小企業(yè)貸款決策因素中信用的權(quán)重。銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年9月末，中小企業(yè)不良貸款余額5341億元（不含票據(jù)融資），不良貸款率為4.05%，而同期銀行貸款平均不良率則為1.66%。可以看出，中小企業(yè)貸款不良率遠(yuǎn)高于平均水平，高違約率和信用缺失使得銀行對(duì)中小企業(yè)貸款十分謹(jǐn)慎。

4. 信息不對(duì)稱問(wèn)題導(dǎo)致逆向選擇。中小企業(yè)特別是民營(yíng)中小企業(yè)缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)信息核算和披露機(jī)制，財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真，造成其貸款“信息不對(duì)稱”。具體表現(xiàn)為財(cái)務(wù)管理水平低、報(bào)表賬冊(cè)不全、內(nèi)控制度不嚴(yán)、財(cái)務(wù)信息失真嚴(yán)重、信息披露意識(shí)差等，致使金融機(jī)構(gòu)無(wú)法了解其真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。

此外，我國(guó)的社會(huì)信用體系還不夠完善，對(duì)中小企業(yè)信息數(shù)據(jù)更新不夠及時(shí)，銀行不能準(zhǔn)確﹑快速地判斷這些企業(yè)的真實(shí)信用水平，致使金融機(jī)構(gòu)忽視了優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)對(duì)貸款的合理需求，甚至出現(xiàn)因信息不對(duì)稱而盲目決策的現(xiàn)象，導(dǎo)致“逆向選擇”。

（二）中小企業(yè)融資的外部制約因素

1. 缺乏有效的政策扶持。政府雖然鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展，但“抓大放小”的企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施，無(wú)意中弱化了對(duì)中小企業(yè)的政策扶持，沒(méi)有建立支持中小企業(yè)融資的系統(tǒng)性制度。有限的信貸資金大部分流入大型企業(yè)，從而使得中小企業(yè)難以獲得信貸支持。另外，政府近幾年雖然在貼息等方面對(duì)中小企業(yè)的支持有所加強(qiáng)，但中小企業(yè)融資成本和門檻高的現(xiàn)狀一時(shí)難以改變。

2. 融資環(huán)境欠佳。我國(guó)金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，中小企業(yè)難以有效利用票據(jù)、股票、債券等工具，融資渠道只能以申請(qǐng)銀行貸款為主。因中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)不易控制，其融資收益小、成本高，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性不高。金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款提出了較高的準(zhǔn)入門檻和擔(dān)保要求；部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)區(qū)別對(duì)待，甚至采取歧視措施。

3. 缺乏專營(yíng)金融機(jī)構(gòu)。近幾年，政府出臺(tái)政策鼓勵(lì)設(shè)立小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行，中小企業(yè)融資的渠道有所增加，但是這些機(jī)構(gòu)的貸款機(jī)制遠(yuǎn)未成熟，還不能滿足中小企業(yè)融資的需要。而且，部分商業(yè)銀行在新的信貸管理體制下，實(shí)行“貸款風(fēng)險(xiǎn)終身責(zé)任制”，相對(duì)掣肘了中小企業(yè)金融服務(wù)的發(fā)展。

為解決中小企業(yè)的融資困境，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行山東省分行充分發(fā)揮其批發(fā)貸款的優(yōu)勢(shì)，對(duì)中小企業(yè)融資模式進(jìn)行了創(chuàng)新，提出中小企業(yè)聯(lián)盟貸款模式。

二、中小企業(yè)聯(lián)盟貸款內(nèi)涵和理論依據(jù)

（一）中小企業(yè)聯(lián)盟貸款的內(nèi)涵

中小企業(yè)聯(lián)盟貸款是指三家以上中小企業(yè)以解決融資為目的，自愿結(jié)合形成企業(yè)聯(lián)盟，共同向銀行申請(qǐng)貸款，并由所有聯(lián)盟成員對(duì)貸款承擔(dān)共同清償責(zé)任的中小企業(yè)貸款模式。

在中小企業(yè)聯(lián)盟貸款模式中，聯(lián)盟成員以中小企業(yè)自愿結(jié)合為前提，貸款分配以成員自愿協(xié)商、銀行確認(rèn)為原則；銀行對(duì)聯(lián)盟成員一次批量入庫(kù)，簽訂一個(gè)借款合同，一次性對(duì)聯(lián)盟企業(yè)分別進(jìn)行評(píng)級(jí)、評(píng)審和授信，并在貸款過(guò)程中分別開(kāi)立賬戶和出具借據(jù)；成員企業(yè)按份額使用借款，對(duì)銀行承擔(dān)共同還款責(zé)任；聯(lián)盟成員共同在內(nèi)部選舉委托牽頭企業(yè)，授權(quán)辦理銀行貸款事宜。

（二）中小企業(yè)聯(lián)盟貸款的理論依據(jù)

1. 統(tǒng)計(jì)學(xué)中的大數(shù)原理。大數(shù)原理指的是在一個(gè)行為群體中，隨著群體成員個(gè)數(shù)的增加，事件發(fā)生的頻率趨于一個(gè)穩(wěn)定值，并且群體的樣本越多，某一事件發(fā)生的概率越小。中小企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟申請(qǐng)貸款，增加了中小企業(yè)的樣本個(gè)數(shù)，加上聯(lián)盟成員承擔(dān)共同清償責(zé)任，因違約事件的發(fā)生造成貸款損失的概率就會(huì)降低，這有利于銀行降低中小企業(yè)貸款不良率，防范和控制中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)。

2. 經(jīng)濟(jì)學(xué)中的信息不對(duì)稱原理。信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，增加銀行貸款損失的可能性。而中小企業(yè)組成聯(lián)盟申請(qǐng)貸款，聯(lián)盟成員之間相互了解，信息掌握較銀行全面；加上聯(lián)盟成員因共同承擔(dān)還款責(zé)任而產(chǎn)生利害關(guān)系，能夠使銀行從更多渠道獲取企業(yè)信息，從而有效地解決借貸雙方信息不對(duì)稱問(wèn)題，更多地減少中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)中“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的發(fā)生。

3. 法學(xué)理論中的“意思自治”原則和“共同債務(wù)”理論。中小企業(yè)自愿結(jié)成聯(lián)盟向銀行申請(qǐng)貸款，其意思表示真實(shí)，符合現(xiàn)行法律法規(guī)要求，合法有效。中小企業(yè)之間承擔(dān)共同還款責(zé)任，即聯(lián)盟成員對(duì)銀行貸款承擔(dān)全部?jī)斶€責(zé)任，一旦發(fā)生違約，銀行可向任一成員主張債權(quán)，擴(kuò)大了銀行追償債權(quán)的選擇范圍，增加了還款保障，維護(hù)了貸款安全。

三、中小企業(yè)聯(lián)盟貸款的比較優(yōu)勢(shì)

開(kāi)展中小企業(yè)聯(lián)盟貸款，可以解決現(xiàn)有貸款模式在監(jiān)管部門認(rèn)可、法律和政策風(fēng)險(xiǎn)等方面存在不確定性、審批程序和環(huán)節(jié)較多、操作繁瑣等問(wèn)題，減少中小企業(yè)因個(gè)體規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、融資擔(dān)保措施難以落實(shí)等先天缺陷而造成的融資困難。

（一）解決中小企業(yè)融資擔(dān)保瓶頸制約，降低融資成本

中小企業(yè)組成聯(lián)盟共同向銀行申請(qǐng)貸款，承擔(dān)共同還款責(zé)任，這種模式中存在著中小企業(yè)之間的隱性擔(dān)保，通過(guò)中小企業(yè)的團(tuán)體增信、大企業(yè)增信、政府增信和集團(tuán)增信，銀行能夠有效地防范和控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，降低對(duì)中小企業(yè)貸款的擔(dān)保要求，解決單個(gè)中小企業(yè)因抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、擔(dān)保能力差等因素造成的貸款難題。同時(shí)，這一模式減少了對(duì)中小企業(yè)資金、存貨的占用以及對(duì)擔(dān)保費(fèi)用的要求，降低了企業(yè)融資成本（減少了擔(dān)保費(fèi)等費(fèi)用）、銀行的調(diào)查成本及人力成本。

（二）解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，降低貸款違約損失發(fā)生概率

中小企業(yè)聯(lián)盟成員承擔(dān)共同還款責(zé)任，相互之間存在利害關(guān)系，因此聯(lián)盟成員對(duì)聯(lián)盟中其他成員的經(jīng)營(yíng)狀況都會(huì)非常關(guān)心。通過(guò)聯(lián)盟中小企業(yè)之間的相互了解、監(jiān)督，有利于銀行掌握更多信息，解決貸款決策過(guò)程中的信息不對(duì)稱等問(wèn)題，更好地識(shí)別和防范道德風(fēng)險(xiǎn)，防止出現(xiàn)“逆向選擇”。該種模式中，中小企業(yè)個(gè)數(shù)增多，將大概率事件化為小概率事件，降低了不良貸款發(fā)生概率，有利于控制風(fēng)險(xiǎn)。

（三）批量處理，易于操作，提高工作效率

聯(lián)盟成員共同向銀行申請(qǐng)貸款，并承擔(dān)共同還款責(zé)任，易于操作，能夠批量處理中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，有利于發(fā)揮批發(fā)貸款的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，解決金融機(jī)構(gòu)人員、機(jī)構(gòu)不足問(wèn)題。多個(gè)借款人一次性入庫(kù)，銀行對(duì)聯(lián)盟企業(yè)分別進(jìn)行評(píng)級(jí)、評(píng)審和授信，簽訂一個(gè)借款合同，并在貸款過(guò)程中分別開(kāi)立賬戶和借據(jù)；利息分算，債權(quán)明晰，責(zé)任共擔(dān)，能夠減輕銀行客戶經(jīng)理的工作量，提高工作效率。

（四）合法合規(guī)，符合當(dāng)前監(jiān)管政策

該種模式基于中小企業(yè)之間的合意，合法合規(guī)，符合監(jiān)管法規(guī)政策，降低了操作風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

四、聯(lián)盟貸款具體模式分析

（一）市場(chǎng)主導(dǎo)模式：中小企業(yè)自愿組成聯(lián)盟

中小企業(yè)自愿自發(fā)組成聯(lián)盟，聯(lián)盟成員共同向銀行申請(qǐng)貸款并承擔(dān)共同還款責(zé)任，聯(lián)盟成員亦可根據(jù)貸款額度交納一定比例的保證金，信用結(jié)構(gòu)主要為保證金質(zhì)押或?qū)I(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保的企業(yè)聯(lián)盟貸款模式。其操作模式見(jiàn)圖1：

這一模式中各方法律關(guān)系為：

1. 中小企業(yè)之間以自愿為前提結(jié)成聯(lián)盟，聯(lián)盟成員共同向銀行借款，自愿協(xié)商分配貸款份額，共同承擔(dān)還款責(zé)任。聯(lián)盟成員與牽頭企業(yè)之間系委托代理關(guān)系，授權(quán)牽頭企業(yè)辦理貸款事務(wù)。

2. 擔(dān)保人（若有）為聯(lián)盟成員提供擔(dān)保。

3. 中小企業(yè)聯(lián)盟成員與銀行系債權(quán)債務(wù)關(guān)系，銀行是債權(quán)人，中小企業(yè)聯(lián)盟成員是債務(wù)人。

（二）政府主導(dǎo)模式：政府牽頭的中小企業(yè)聯(lián)盟

政府負(fù)責(zé)牽頭組織中小企業(yè)形成聯(lián)盟，聯(lián)盟成員共同向銀行申請(qǐng)貸款，并承擔(dān)共同還款責(zé)任，政府設(shè)立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，或聯(lián)盟成員根據(jù)貸款額度交納一定比例的保證金，信用結(jié)構(gòu)主要為政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金或聯(lián)盟成員保證金質(zhì)押，或銀行認(rèn)可的其他擔(dān)保方式（若有）的企業(yè)聯(lián)盟貸款模式。其操作模式見(jiàn)圖2：

這一模式中各方的法律關(guān)系為：

1. 同一地域中小企業(yè)在政府牽頭組織下自愿結(jié)成聯(lián)盟，聯(lián)盟成員共同向銀行借款，自愿協(xié)商分配貸款份額，共同承擔(dān)還款責(zé)任。聯(lián)盟成員與牽頭企業(yè)之間系委托代理關(guān)系，授權(quán)牽頭企業(yè)辦理貸款事務(wù)。

2. 政府與銀行之間系合作關(guān)系，政府為銀行在當(dāng)?shù)亻_(kāi)展中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)提供政策支持、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、組織協(xié)調(diào)服務(wù)。

3. 擔(dān)保人（若有）為聯(lián)盟成員提供擔(dān)保。

4. 中小企業(yè)聯(lián)盟成員與銀行系債權(quán)債務(wù)關(guān)系，銀行是債權(quán)人，中小企業(yè)是債務(wù)人。

5. 政府出資設(shè)立中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，為中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)提供一定額度的擔(dān)保。

（三）產(chǎn)業(yè)鏈大企業(yè)主導(dǎo)模式：上下游產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)聯(lián)盟

以上下游產(chǎn)業(yè)鏈大企業(yè)為中心，由大企業(yè)牽頭組織中小企業(yè)組成聯(lián)盟，聯(lián)盟成員共同向銀行申請(qǐng)貸款并承擔(dān)共同還款責(zé)任，信用結(jié)構(gòu)主要為應(yīng)收賬款質(zhì)押或大企業(yè)提供擔(dān)保的企業(yè)聯(lián)盟貸款模式。其操作模式見(jiàn)圖3：

這一模式中各方的法律關(guān)系為：

1. 以產(chǎn)業(yè)鏈大企業(yè)為核心，產(chǎn)業(yè)鏈各中小企業(yè)之間結(jié)成聯(lián)盟，聯(lián)盟成員共同向銀行借款，自愿協(xié)商分配貸款份額，共同承擔(dān)還款責(zé)任。聯(lián)盟成員與牽頭企業(yè)之間系委托代理關(guān)系，授權(quán)牽頭企業(yè)辦理貸款。

2. 產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)為聯(lián)盟成員向銀行借款提供擔(dān)保，銀行為債權(quán)人，產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)為擔(dān)保人，或由中小企業(yè)以對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)享有的應(yīng)收賬款提供質(zhì)押擔(dān)保。

3. 中小企業(yè)聯(lián)盟成員與銀行系債權(quán)債務(wù)關(guān)系，銀行是債權(quán)人，中小企業(yè)是債務(wù)人。

這種模式以產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)經(jīng)濟(jì)交往中產(chǎn)生的商業(yè)信用為基礎(chǔ)，有利于解決信息不對(duì)稱的問(wèn)題，通過(guò)大企業(yè)增信，達(dá)到既支持中小企業(yè)的發(fā)展，又符合銀行風(fēng)險(xiǎn)防范的要求。

（四）集團(tuán)公司主導(dǎo)母子公司模式：集團(tuán)公司與所屬子公司聯(lián)盟

某一集團(tuán)公司實(shí)際控制的具有獨(dú)立法人資格的子公司組成聯(lián)盟，聯(lián)盟成員共同向銀行申請(qǐng)貸款并承擔(dān)共同還款責(zé)任，信用結(jié)構(gòu)主要為集團(tuán)母公司為所屬子公司借款提供擔(dān)保的企業(yè)聯(lián)盟貸款模式。其操作模式見(jiàn)圖4：

這一模式中各方的法律關(guān)系為：

1. 集團(tuán)所屬子公司之間結(jié)成聯(lián)盟，聯(lián)盟成員共同向銀行借款，自愿協(xié)商分配貸款份額，共同承擔(dān)還款責(zé)任。聯(lián)盟成員與牽頭企業(yè)之間系委托代理關(guān)系，授權(quán)牽頭企業(yè)辦理貸款事務(wù)。

2. 集團(tuán)母公司為所屬子公司聯(lián)盟向銀行借款提供擔(dān)保，銀行為債權(quán)人，集團(tuán)母公司為擔(dān)保人。

3. 中小企業(yè)聯(lián)盟成員與銀行系債權(quán)債務(wù)關(guān)系，銀行是債權(quán)人，中小企業(yè)是債務(wù)人。

需要特別說(shuō)明的是，上述擔(dān)保模式并不限制或排除中小企業(yè)增加其他合法有效的擔(dān)保方式。另外，以上模式各聯(lián)盟成員存在隱性擔(dān)保關(guān)系，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，銀行可以為聯(lián)盟成員提供信用貸款。

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（責(zé)任編輯 耿 欣）