基于聯盟貸款的中小企業融資創新研究

摘要：中小企業貸款是民生金融的重要組成部分，在促進經濟發展及和諧社會建設中將發揮越來越重要的作用。但長期以來，中小企業融資難的問題一直沒有得到很好解決。本文以機制建設為基礎，以風險控制為核心，以現有法律法規為框架，以推動業務開展為目的，對國家開發銀行山東省分行的中小企業聯盟貸款模式進行了研究。

關鍵詞：中小企業；融資困境；聯盟貸款；金融創新

Abstract：SMEs loans are an important part of people’s livelihood finance .In promoting economic development and building harmonious society it will play an increasingly important role. However，for a long time，the SMEs financing problem has not been resolved. Based onmechanism construction，risk control as the core，within the framework of existing laws and regulations to facilitate business，this paper analysed the SMEs’alliance loan model of CDB Shandong Branch.

Key Words：SMEs，financing dilemma，alliance loan，financial innovation

中圖分類號：F832.39 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2011）05-0008-04

一、中小企業融資困境的內外部制約因素分析

隨著經濟社會的發展，中小企業自身融資需求不斷增加，但融資難度也在不斷提高。由于內外部的各種原因，不論是國有商業銀行還是其他金融機構，目前都不能滿足中小企業對金融服務（特別是貸款）的需求。有調查顯示，2009年底，只有16.27%的中小企業認為從金融機構獲得貸款容易，60.47%的中小企業認為較難，23.26%的中小企業則認為很難。上述數據顯示83.73%的中小企業貸款需求沒有得到某種程度的滿足，這顯然與我國經濟發展要求和全面實現小康社會的目標不相適應。

（一）中小企業融資內部制約因素

1. 中小企業倒閉率高、生命周期短。中小企業較高的倒閉率和短暫的生命周期，是銀行不愿向中小企業提供貸款的主要原因。浙江省中小企業局發布的報告顯示：浙江省的中小企業存活率僅為45.83%，平均存活時間為3.1年。作為以盈利性和安全性為經營原則的商業銀行，貸款發放時首先要考慮貸款本金的安全；中小企業較高的倒閉比率和短暫的生命周期，顯然使銀行向其發放貸款時面臨著較大的風險。

2. 缺少有效抵押和擔保。中小企業由于資金、實力所限，一般缺少可被銀行接受的抵押物或質押品，也很難找到合適的保證人；法律對擔保方式的限制以及金融機構擔保形式的保守，又阻礙了中小企業貸款擔保形式的創新；而專業擔保機構所收取的擔保費和反擔保要求，無疑又增加了中小企業的融資成本。缺少有效的擔保方式，信用貸款的門檻又很高，導致中小企業貸款難度增加。

3. 中小企業存在信用缺失問題。現代社會的核心問題是“風險”與“信任”關系的協調問題，信用關系是現代經濟中最普遍、最基本的經濟關系，信用成為現代經濟的核心，銀行也在不斷增加中小企業貸款決策因素中信用的權重。銀監會統計數據顯示，截至2009年9月末，中小企業不良貸款余額5341億元（不含票據融資），不良貸款率為4.05%，而同期銀行貸款平均不良率則為1.66%。可以看出，中小企業貸款不良率遠高于平均水平，高違約率和信用缺失使得銀行對中小企業貸款十分謹慎。

4. 信息不對稱問題導致逆向選擇。中小企業特別是民營中小企業缺乏規范的財務信息核算和披露機制，財務信息嚴重失真，造成其貸款“信息不對稱”。具體表現為財務管理水平低、報表賬冊不全、內控制度不嚴、財務信息失真嚴重、信息披露意識差等，致使金融機構無法了解其真實財務狀況。

此外，我國的社會信用體系還不夠完善，對中小企業信息數據更新不夠及時，銀行不能準確﹑快速地判斷這些企業的真實信用水平，致使金融機構忽視了優質中小企業對貸款的合理需求，甚至出現因信息不對稱而盲目決策的現象，導致“逆向選擇”。

（二）中小企業融資的外部制約因素

1. 缺乏有效的政策扶持。政府雖然鼓勵中小企業的發展，但“抓大放小”的企業戰略的實施，無意中弱化了對中小企業的政策扶持，沒有建立支持中小企業融資的系統性制度。有限的信貸資金大部分流入大型企業，從而使得中小企業難以獲得信貸支持。另外，政府近幾年雖然在貼息等方面對中小企業的支持有所加強，但中小企業融資成本和門檻高的現狀一時難以改變。

2. 融資環境欠佳。我國金融市場不夠發達，中小企業難以有效利用票據、股票、債券等工具，融資渠道只能以申請銀行貸款為主。因中小企業貸款風險不易控制，其融資收益小、成本高，使得金融機構對中小企業貸款的積極性不高。金融機構對中小企業貸款提出了較高的準入門檻和擔保要求；部分金融機構對中小企業區別對待，甚至采取歧視措施。

3. 缺乏專營金融機構。近幾年，政府出臺政策鼓勵設立小額貸款公司、村鎮銀行，中小企業融資的渠道有所增加，但是這些機構的貸款機制遠未成熟，還不能滿足中小企業融資的需要。而且，部分商業銀行在新的信貸管理體制下，實行“貸款風險終身責任制”，相對掣肘了中小企業金融服務的發展。

為解決中小企業的融資困境，國家開發銀行山東省分行充分發揮其批發貸款的優勢，對中小企業融資模式進行了創新，提出中小企業聯盟貸款模式。

二、中小企業聯盟貸款內涵和理論依據

（一）中小企業聯盟貸款的內涵

中小企業聯盟貸款是指三家以上中小企業以解決融資為目的，自愿結合形成企業聯盟，共同向銀行申請貸款，并由所有聯盟成員對貸款承擔共同清償責任的中小企業貸款模式。

在中小企業聯盟貸款模式中，聯盟成員以中小企業自愿結合為前提，貸款分配以成員自愿協商、銀行確認為原則；銀行對聯盟成員一次批量入庫，簽訂一個借款合同，一次性對聯盟企業分別進行評級、評審和授信，并在貸款過程中分別開立賬戶和出具借據；成員企業按份額使用借款，對銀行承擔共同還款責任；聯盟成員共同在內部選舉委托牽頭企業，授權辦理銀行貸款事宜。

（二）中小企業聯盟貸款的理論依據

1. 統計學中的大數原理。大數原理指的是在一個行為群體中，隨著群體成員個數的增加，事件發生的頻率趨于一個穩定值，并且群體的樣本越多，某一事件發生的概率越小。中小企業結成聯盟申請貸款，增加了中小企業的樣本個數，加上聯盟成員承擔共同清償責任，因違約事件的發生造成貸款損失的概率就會降低，這有利于銀行降低中小企業貸款不良率，防范和控制中小企業貸款風險。

2. 經濟學中的信息不對稱原理。信息不對稱會導致逆向選擇和道德風險，增加銀行貸款損失的可能性。而中小企業組成聯盟申請貸款，聯盟成員之間相互了解，信息掌握較銀行全面；加上聯盟成員因共同承擔還款責任而產生利害關系，能夠使銀行從更多渠道獲取企業信息，從而有效地解決借貸雙方信息不對稱問題，更多地減少中小企業貸款業務中“逆向選擇”和“道德風險”的發生。

3. 法學理論中的“意思自治”原則和“共同債務”理論。中小企業自愿結成聯盟向銀行申請貸款，其意思表示真實，符合現行法律法規要求，合法有效。中小企業之間承擔共同還款責任，即聯盟成員對銀行貸款承擔全部償還責任，一旦發生違約，銀行可向任一成員主張債權，擴大了銀行追償債權的選擇范圍，增加了還款保障，維護了貸款安全。

三、中小企業聯盟貸款的比較優勢

開展中小企業聯盟貸款，可以解決現有貸款模式在監管部門認可、法律和政策風險等方面存在不確定性、審批程序和環節較多、操作繁瑣等問題，減少中小企業因個體規模小、抗風險能力弱、融資擔保措施難以落實等先天缺陷而造成的融資困難。

（一）解決中小企業融資擔保瓶頸制約，降低融資成本

中小企業組成聯盟共同向銀行申請貸款，承擔共同還款責任，這種模式中存在著中小企業之間的隱性擔保，通過中小企業的團體增信、大企業增信、政府增信和集團增信，銀行能夠有效地防范和控制貸款風險，降低對中小企業貸款的擔保要求，解決單個中小企業因抗風險能力弱、擔保能力差等因素造成的貸款難題。同時，這一模式減少了對中小企業資金、存貨的占用以及對擔保費用的要求，降低了企業融資成本（減少了擔保費等費用）、銀行的調查成本及人力成本。

（二）解決信息不對稱問題，降低貸款違約損失發生概率

中小企業聯盟成員承擔共同還款責任，相互之間存在利害關系，因此聯盟成員對聯盟中其他成員的經營狀況都會非常關心。通過聯盟中小企業之間的相互了解、監督，有利于銀行掌握更多信息，解決貸款決策過程中的信息不對稱等問題，更好地識別和防范道德風險，防止出現“逆向選擇”。該種模式中，中小企業個數增多，將大概率事件化為小概率事件，降低了不良貸款發生概率，有利于控制風險。

（三）批量處理，易于操作，提高工作效率

聯盟成員共同向銀行申請貸款，并承擔共同還款責任，易于操作，能夠批量處理中小企業貸款業務，有利于發揮批發貸款的業務優勢，解決金融機構人員、機構不足問題。多個借款人一次性入庫，銀行對聯盟企業分別進行評級、評審和授信，簽訂一個借款合同，并在貸款過程中分別開立賬戶和借據；利息分算，債權明晰，責任共擔，能夠減輕銀行客戶經理的工作量，提高工作效率。

（四）合法合規，符合當前監管政策

該種模式基于中小企業之間的合意，合法合規，符合監管法規政策，降低了操作風險和監管風險。

四、聯盟貸款具體模式分析

（一）市場主導模式：中小企業自愿組成聯盟

中小企業自愿自發組成聯盟，聯盟成員共同向銀行申請貸款并承擔共同還款責任，聯盟成員亦可根據貸款額度交納一定比例的保證金，信用結構主要為保證金質押或專業擔保公司擔保的企業聯盟貸款模式。其操作模式見圖1：

這一模式中各方法律關系為：

1. 中小企業之間以自愿為前提結成聯盟，聯盟成員共同向銀行借款，自愿協商分配貸款份額，共同承擔還款責任。聯盟成員與牽頭企業之間系委托代理關系，授權牽頭企業辦理貸款事務。

2. 擔保人（若有）為聯盟成員提供擔保。

3. 中小企業聯盟成員與銀行系債權債務關系，銀行是債權人，中小企業聯盟成員是債務人。

（二）政府主導模式：政府牽頭的中小企業聯盟

政府負責牽頭組織中小企業形成聯盟，聯盟成員共同向銀行申請貸款，并承擔共同還款責任，政府設立相應的風險補償金，或聯盟成員根據貸款額度交納一定比例的保證金，信用結構主要為政府風險補償金或聯盟成員保證金質押，或銀行認可的其他擔保方式（若有）的企業聯盟貸款模式。其操作模式見圖2：

這一模式中各方的法律關系為：

1. 同一地域中小企業在政府牽頭組織下自愿結成聯盟，聯盟成員共同向銀行借款，自愿協商分配貸款份額，共同承擔還款責任。聯盟成員與牽頭企業之間系委托代理關系，授權牽頭企業辦理貸款事務。

2. 政府與銀行之間系合作關系，政府為銀行在當地開展中小企業貸款業務提供政策支持、風險補償、組織協調服務。

3. 擔保人（若有）為聯盟成員提供擔保。

4. 中小企業聯盟成員與銀行系債權債務關系，銀行是債權人，中小企業是債務人。

5. 政府出資設立中小企業貸款風險補償金，為中小企業貸款風險提供一定額度的擔保。

（三）產業鏈大企業主導模式：上下游產業鏈中小企業聯盟

以上下游產業鏈大企業為中心，由大企業牽頭組織中小企業組成聯盟，聯盟成員共同向銀行申請貸款并承擔共同還款責任，信用結構主要為應收賬款質押或大企業提供擔保的企業聯盟貸款模式。其操作模式見圖3：

這一模式中各方的法律關系為：

1. 以產業鏈大企業為核心，產業鏈各中小企業之間結成聯盟，聯盟成員共同向銀行借款，自愿協商分配貸款份額，共同承擔還款責任。聯盟成員與牽頭企業之間系委托代理關系，授權牽頭企業辦理貸款。

2. 產業鏈核心企業為聯盟成員向銀行借款提供擔保，銀行為債權人，產業鏈核心企業為擔保人，或由中小企業以對產業鏈核心企業享有的應收賬款提供質押擔保。

3. 中小企業聯盟成員與銀行系債權債務關系，銀行是債權人，中小企業是債務人。

這種模式以產業鏈上下游企業經濟交往中產生的商業信用為基礎，有利于解決信息不對稱的問題，通過大企業增信，達到既支持中小企業的發展，又符合銀行風險防范的要求。

（四）集團公司主導母子公司模式：集團公司與所屬子公司聯盟

某一集團公司實際控制的具有獨立法人資格的子公司組成聯盟，聯盟成員共同向銀行申請貸款并承擔共同還款責任，信用結構主要為集團母公司為所屬子公司借款提供擔保的企業聯盟貸款模式。其操作模式見圖4：

這一模式中各方的法律關系為：

1. 集團所屬子公司之間結成聯盟，聯盟成員共同向銀行借款，自愿協商分配貸款份額，共同承擔還款責任。聯盟成員與牽頭企業之間系委托代理關系，授權牽頭企業辦理貸款事務。

2. 集團母公司為所屬子公司聯盟向銀行借款提供擔保，銀行為債權人，集團母公司為擔保人。

3. 中小企業聯盟成員與銀行系債權債務關系，銀行是債權人，中小企業是債務人。

需要特別說明的是，上述擔保模式并不限制或排除中小企業增加其他合法有效的擔保方式。另外，以上模式各聯盟成員存在隱性擔保關系，在風險可控的前提下，銀行可以為聯盟成員提供信用貸款。

參考文獻：

[1]（美）哈爾·R·范里安著，費方域等譯.微觀經濟學：現代觀點（第六版）[M].上海：格致出版社，2008：547-559.

[2]侯佳儒.意思自治之為民法學基本原理——基于語義分析的建構性理解與詮釋[J].江海學刊，2010，（6）.

[3]關玉洪.對中小企業融資狀況的調查與思考[J].福建金融，2006，（3）.

[4]郭田勇.中小企業融資的國際比較與借鑒[J].國際金融研究，2003，（11）.

[5]王澗.建立中小企業貸款聯盟解決貸款難問題[J].經濟前沿，2001，（1）.

[6]王麗珠.我國中小企業信用擔保體系的國際借鑒—

以日本為例[J].國際金融研究，2009，（7）.

（責任編輯 耿 欣）