醫藥行業多元化經營的動因和風險分析

李新潔，徐懷伏

(中國藥科大學國際醫藥商學院，江蘇 南京 211198)

醫藥行業多元化經營的動因和風險分析

李新潔，徐懷伏

(中國藥科大學國際醫藥商學院，江蘇 南京 211198)

目的 分析醫藥行業多元化經營的動因和風險。方法 根據多元化經營的相關理論并結合醫藥行業的背景進行分析。結果與結論 我國醫藥行業采取多元化經營主要有規模經濟、制度導向、范圍經濟等多種動因，目前醫藥行業的多元化經營面臨的風險主要是政策風險、跨行業經營的風險以及品牌稀釋方面的風險。

多元化經營;醫藥企業;動因;風險;分析

20世紀20年代，多元化經營在西方發達國家起步，之后又經歷了高潮、落潮到歸核化經營一系列過程。20世紀50年代，美國的戰略專家安索夫(H.I.Ansoff)首先提出了多元化經營的概念:用新的產品去開發新的市場。之后的許多研究者又對多元化經營的概念進行了擴充和延伸，現在的多元化經營概念可以指企業生產或經營兩種以上的產品或勞務的市場行為。目前，多元化依然是許多國際企業成長的重要戰略選擇。在我國，多元化經營戰略從20世紀80年代以來也被許多企業采用，在當時不成熟的體制背景和管理者經驗普遍缺乏的情況下，許多企業如四通集團和巨人集團深陷困境，但直到現在，仍有許多企業在探索多元化經營以實現做強做大企業的目標。醫藥產業是國民經濟的重要組成部分，具有許多不同于其他產業的特點。在此結合多元化經營的相關理論，分析我國醫藥企業多元化經營的動因和風險，為醫藥企業提供借鑒。

1 多元化經營的有關理論

1.1 規模經濟理論

規模經濟是將市場交易行為內部化，降低因外部交易產生的信息不對稱，以及尋找交易對象和實施交易過程付出的機會成本，從而增加企業的經營規模。當企業為了維持這種內部化交易運作付出的成本與市場交易所花費的成本相同時，企業的規模則不再增加。基于交易費用理論，常見的多元化類型為垂直多元化戰略，即將企業外部經營過程的上下游鏈條進行內部融合。

1.2 范圍經濟理論

范圍經濟理論[1]認為，當構成企業的各種資源產能有剩余時，就可以為第2種產品、勞務等提供基于此類資源或資源組合的共享，從而降低資源的總成本，利用資源之間的協同效應為多個產品或項目的經營提供服務，增加企業的總利潤。典型的如產品銷售渠道、品牌共享及市場信息等有形和無形資源的共享。

1.3 資產組合理論

資產組合理論認為，多元化經營可在不降低收益的情況下降低企業的總風險。企業通過經營相關性不大的項目，在一種項目遭受經營危機或產業風險時，通過交叉補貼[2]、多項目聯合等手段，可增強企業收益的穩定性和構建較強的競爭優勢。

1.4 委托代理理論

市場經濟條件下企業的管理權和經營權分離，使得企業經營者和管理者之間形成信息的不對稱。企業的經營者在制訂經營策略時，選擇通過多個專項投資所獲得的管理技術來加強其在公司中的地位;同時，多元化賦予公司管理者更大的自由處置權，分散企業的經營風險和財務風險[3]，進而規避其投資組合策略的風險。由于企業所有者對超額利潤的追逐和跨項目管理認識的不足，所有者對代理者的監控變得復雜和難以評價，這給經營者采取多元化經營行為帶來了更多的機會。

1.5 制度基礎理論

國家制度在不斷規制企業的運行，尤其在我國市場經濟的轉型時期，可以看到政府不斷在引導企業，尤其是國有企業的市場行為。我國政府曾經引導經營效率高的國有企業接收瀕臨破產的企業，或者將一些空間上相近的企業重組成一個大型的企業。

2 醫藥企業多元化經營動因分析

2.1 尋找高利潤的投資點

由于國內醫藥行業的創新能力相對較弱，創新周期相對較長，加之國家近幾年的幾次大范圍藥品降價，新藥研發的投資和收益風險越來越大，已有的專利藥品數目的減少和專利期限的縮短，且仿制藥品競爭激烈，一些醫藥企業紛紛進駐行業外以尋找新的投資增長高地，藉此降低單一經營藥品的風險。目前保健品、飲料業、日化領域等成為許多醫藥企業的投資熱點。云南白藥、滇虹藥業、片仔癀等企業紛紛向日化領域拓展，各領風騷;東阿阿膠、江中制藥等先后邁向了保健品領域;修正藥業甚至開發上市了嬰幼兒配方奶粉。總之，跨界的多元化經營近年來越發火熱。

2.2 壯大總體實力和降低交易費用

醫藥產品的單位生產銷售總成本較高，包括原材料成本、加工制造成本、人力資源成本、市場開發維護成本、銷售代理成本等，這意味著進行垂直一體化經營能夠顯著地增加生產的規模，降低單位產品的成本。我國醫藥企業多同時涉足醫藥流通和藥品制造。近年來國際和國內醫藥企業出現了并購熱潮，多數醫藥企業通過并購來實現規模效應，而以企業內部成長的方式來實現多元化的很少。例如，華源醫藥對北京雙鶴和上海長征富民的收購，造就了中國大輸液生產的第一大巨頭，就屬于典型的規模效應。又如海正藥業對浙江省醫藥工業有限公司的收購，使其從原有原料藥生產的專業化經營，以較高的投資收益率實現了對后者營銷網絡客戶資源的整合利用，為其制劑產品的生產和銷售一體化鏈奠定了基礎。

2.3 制度導向的作用

20世紀90年代至今，我國發生了許多政府主導或引導的醫藥企業的并購行為，實現了許多醫藥企業的多元化經營。黃海等[4]的研究分析顯示:1994—1996年醫藥企業并購事件的動因主要是政府組建企業集團，橫向并購為主要形式，形成了一些不相關多元化和低度相關多元化經營的企業集團;1997—2000年醫藥企業并購的動因主要是醫藥衛生體制改革政策的引導，以大型醫藥企業并購小型醫藥企業為主;2000年至今，以大型醫藥企業并購大型醫藥企業為主，并購在此時期內成為企業發展的重要手段，中央和地方政府出臺了一些并購優惠措施，國家政策仍起到相當大的推波助瀾作用。各個階段的并購，形成了諸多多元化經營的醫藥企業集團。由以上3個階段的醫藥企業并購歷程可以看出，政府的行政控制或者行政政策對我國醫藥企業多元化經營產生了很大的推動作用。

2.4 資源共享式的品牌擴張

藥品品種和劑型的多樣化，為不同藥品品種提供了生產資源和技術資源共享的優勢。同時我國藥品的創新程度較低，有許多的新藥申報都是屬于老藥品新劑型或增加新的給藥途徑，這成為多數醫藥企業相關多元化經營的重要舉措。另外，許多企業增加新的藥品品種生產線，與已經成熟的老藥品品種共享品牌和銷售渠道，也是醫藥企業常見的多元化經營方式。

3 醫藥企業多元化經營的風險分析

3.1 政策風險

2009年衛生部等9部委聯合發布了《中共中央國務院關于深化醫藥衛生體制改革的意見》(簡稱《意見》)，之后又發布了《關于建立國家基本藥物制度的實施意見》、《國家基本藥物目錄管理辦法(暫行)》和《國家基本藥物目錄(基層醫療衛生機構配備使用部分)》等文件，顯示出基本藥物制度是國家藥品政策的基礎和核心。據國家食品藥品監督管理局統計，我國有藥品生產企業7 000多家，其中原料藥和制劑生產企業近5 000家，藥品同質化嚴重，創新程度和能力比較低，產業集中度及其贏利能力低。因此，提高行業的集中度是本次新醫藥衛生體制改革的導向。《意見》中明確提出，要促進藥品生產、流通企業的整合，基本藥物制度規定政府對基本藥物實行定點生產、集中采購。醫藥企業之間競爭定點生產權，缺乏規模優勢的生產企業將在競爭中處于弱勢地位，這將間接促進醫藥企業之間的多元化整合，加快弱小企業的淘汰。我國藥品批發企業約有1.3萬家，年銷售額超過2 000萬的只有800余家，行業集中度很低，新醫藥衛生體制改革的一個重要目標是規范流通秩序，減少藥品流通環節以遏制藥價虛高。相對于生產企業，新醫藥衛生體制改革對醫藥流通企業的影響則趨向于專業化整合。基本藥物集中招標采購、統一配送的政策，將促使醫藥商業大洗牌，大型的區域主導型醫藥流通企業的市場份額將提高，而中小型邊緣性醫藥流通企業加速整合，甚至在縣鄉等配送終端中較大型主導型流通企業將搶先占領市場和資源，成為配送的主體。同時，跨越省級批發、建立縣級市場藥品采購聯盟迫在眉睫，委托配送、貼牌生產、批零一體化、健康產品混業經營、會員制采購、一站式購物中心等創新經營模式，將成為中國醫藥流通企業發展的重要方向[5]。醫藥生產業和醫藥流通業的分離、醫藥流通商業的專業化將得到加強。

3.2 品牌稀釋效應

我國醫藥企業的品牌戰略，既有多品牌戰略，又有品牌延伸戰略，這與企業的多元化經營關系密切。我們熟知的品牌延伸如:三九醫藥將其“三九”品牌從三九胃泰延伸至三九牌皮炎平和三九牌感冒靈顆粒;云南白藥涉足日化領域，將藥品品牌“云南白藥”延伸至日化產品云南白藥牙膏。事實證明，不符合市場認知的品牌延伸會帶來負面的效果，之前三九醫藥生產的三九牌礦泉水、三九牌啤酒，許多人反映總會聯想起一股藥味，在市場上沒有很好地被認可，但三九品牌在皮炎平和感冒靈顆粒上的品牌延伸卻獲得了成功，產生了良好的品牌共享和品牌擴張效力。又如家電品牌海爾在醫藥等非相關領域的延伸，反而在一定程度上破壞了海爾的公眾品牌形象，稀釋了海爾在家電領域的專業化品牌形象。因此對專業性程度高的行業而言，進行非相關或低相關性領域的多元化經營需要謹慎考慮，經營領域選擇不善反而會導致對原有已經成熟的品牌產生市場稀釋的副作用。

3.3 跨行業經營風險

根據風險分擔理論，企業通過經營相關性不大的產業，在其中的某些產業經營不良時，其他項目可以通過交叉補貼等方式降低總體經營的風險。跨行業經營要面臨著更多行業的競爭，在市場分工日益精細化的今天，要對不同行業都有詳細的了解、認知，不管是通過并購或是直接投資的方式進入不相關的產業，都要面臨資金、人員等方面的優化配置。對于更加復雜和龐大的企業，管理和協調難度將會加大，這一切無疑都會加大企業經營的風險，甚至會對企業的核心競爭力產生沖擊。三九醫藥之前的多元化經營戰略涉及了過多的產業，以至于核心過多，企業資金需求加劇和龐大體系引發管理成本的增加，之后只好剝離許多與健康產業不相關的產業，才逐步回歸了正常的經營軌道。

4 結語

對于醫藥行業這樣一個高度專業化的行業，企業要采取多元化經營，更應該慎之又慎，更多經營種類的選擇應以企業的核心競爭力為依托進行適度相關多元化，或能在降低成本的前提下更好地形成規模優勢，同時建立資源共享的良好的品牌架構，經營的風險才會隨之降低。

[1]Teece D.J.Economies of scope and the scope of the enterprise[J].Journal of Economic behavior and organization，1980(1):223－247.

[2]李 敬.多元化戰略[M].上海:復旦大學出版社，2002:67.

[3]涂穎清，陳行龍，胡紅星.論企業多元化經營戰略[J].江西社會科學，2009(4):216－219.

[4]黃 海，王志峰.論我國醫藥制造業的企業并購與產業演進及其對策[J]，醫藥導報，2007，26(10):1 117－1 120.

[5]徐培紅，干榮富.新醫改后醫藥行業的發展 [J].中國醫藥工業雜志，2009，40(5):397－400.

F407.7;F425;R95

A

1006－4931(2011)04－0015－02

2010－08－23;

2010－10－20)

李新潔，研究領域為醫藥產業經濟學，醫藥市場營銷，(電子信箱)JXL041@126.com;徐懷伏，男，副教授，研究領域為醫藥技術經濟與管理、產業經濟學，本文通訊作者，(電子信箱)xhfu@sina.com.cn。