我國中小企業融資現狀分析

廣西理工職業技術學校 周天松

在我國經濟持續穩定發展的今天，我國的中小企業已經成為促進經濟發展和保持社會穩定的重要力量，其對國民生產總值的增長和人民生活質量的提高作用巨大，是我國國民經濟中最具生機活力的和十分重要的構成部分。然而,因為受到我國現行的一些體制、政策等諸多因素的影響，加上我國的中小企業在發展過程中本身就存在著相當多的問題，因此我國的中小企業在前行的過程中仍困難重重，其中融資困難是中小發展中面臨的最為突出的問題。在當今全球處在后經濟危機時代的宏觀背景下，國家雖然出臺了一系列積極有效的措施，使金融危機得到了很大程度上的緩解，但我國的中小企業在融資的過程中仍然面臨著巨大的壓力和困難。

1 中小企業融資現狀

我國的中小企業所創造的產值，在國民經濟生產總值的比重中早已過半，但其從我國金融機構獲取的金融資源卻不到全部資源的20%，這與中小企業在國民經濟和社會發展中的地位極不相符。加上很多的中小企業在其生產的環節上積壓的資金過多，而銷售所得的資金不能及時的回補生產，就會造成資金鏈斷裂，企業缺乏足夠的流動資金，在我國大約有80%的企業面臨著這一問題。不僅在我國，中小企業融資困難已經成為當前一個世界性的難題。目前，中小企業獲取資金的渠道，主要是依靠內源融資和外源融資這兩個途徑來進行的。

1.1 中小企業的內源融資現狀

內源融資因為其低成本、高效益的優勢，一直是我國中小企業的一個十分重要的融資渠道，眾多的中小企業在創業之初，由于受到規模、管理和信用等多方面因素的限制，是很難從金融機構獲得貸款的，即使得到也往往是額度很小的，很難使企業快速發展，因此企業主要依靠自身積累和籌措資金來進行發展的。依據國際金融公司公布的研究資料顯示，業主資本和內部留存收益分別占我國私營企業資金來源的30%和26%，公司債券和外部股權融資不足1%。這種通過內源融資和從非正規金融機構獲取的資金，容易導致企業發展資金匱乏，不利于企業健康發展。

1.2 中小企業的外源融資現狀

外源融資對中小企業而言既存在高效性，同時也伴隨著高風險的存在。外源融資主要包括直接融資和間接融資這兩種途徑。

1.2.1 中小企業的直接融資現狀

(1)風險融資。當我國的中小企業在發展中面臨資金困難時，就會想盡方法去籌措資金，當他們在正規金融機構、股票證券市場和合法集資上遇到挫折，無法獲取所需資金后，很多企業就會選擇違反國家金融法律法規的通過高息吸引民間資金的方式，這種非法集資對國家社會具有相當大的危害，處理不好就會造成社會問題，同時這種融資方式也破壞了正常的金融秩序。

(2)股權融資。由于我國的市場經濟起步比較晚，因此資本市場還不是很完善，規模還很小，造成中小企業想進入其相當困難，股市對企業的進入有非常嚴格的限制，規模有限的中小企業很難符合上市的條件，即使達到了也很難通過我國一直采取的額度審批制。當前我國資本市場所實施的法規和政策，都不利于中小企業順利的進入，據統計,我國中小企業股票融資僅占國內融資總量的1%左右。

(3)債權融資。我國為了保障債券投資者的利益,在發行債券的時候制定了眾多的嚴格的限制性條件。要求企業必須具備很高的信用度，較大的資產規模，甚至還需要抵押和擔保。而這些恰恰是中小企業所缺乏的，因此債券發行的大門其實對它們而言是緊閉的。因此導致中小企業一般都在不對外公開的資本市場上，在小范圍內發放企業債券,來解決它們急需的資金。

(4)民間借貸。由于我國的資本市場還不成熟，中小企業很難從正規的金融機構獲取它們需要的貸款，這就導致了在我國的很多地方，中小企業把從民間借貸當作了它們最重要的融資途徑。但近幾年國家開始實行減縮的貨幣政策，造成股市的動蕩，大量的民間的游資被套牢，使得原來借貸給中小企業的民間資金大量的減少，而在經濟危機時期企業對資金的需要又增加，導致民間的資金與中小企業在供應環節產生矛盾，令民間融資的成本更加高昂，使中小企業背負的負擔更加沉重。而且這種未經國家規范的通過民間借貸的方式，也十分不利于我國正常的金融秩序的運行。

1.2.2 中小企業的間接融資現狀

我國的中小企業主要就是通過向銀行貸款來進行間接的融資，而像票據貼現、融資租賃和基金融資等這些融資方式，由于我國經濟發展的客觀原因還都處于初期階段。當前我國的中小企業在進行間接融資的過程中主要存在如下幾個方面的難題：

(1)信用危機。由于大多中小企業都是家族式的企業，因此在自身管理上存在著很大的問題，尤其是在財務管理上嚴重缺乏透明度，這些家族式的中小企業由于生存困難，極易倒閉和因為信用問題借貸不還或還款不及時，因此銀行機構對相當多的中小企業存在著嚴重的不信任，所以它們在面對具有較高的風險而自身實際獲得的收益又不高的時候，就很難愿意為這些中小企業提供貸款。同時中小企業受規模、固定資產等方面的限制，而我國目前的信用擔保制度還不是十分健全，中小企業又很難通過抵押獲得銀行的貸款。

(2)國家扶持政策不夠。在我國現階段的后金融危機時代，國家政府出臺的優惠和各種幫扶政策都傾向于國有的大中型企業。而同樣為國民經濟的發展做出重要貢獻的中小企業卻得不到相應的待遇。雖然隨著經濟危機的到來，國家也針對中小企業存在融資難的問題上采取了一些相應的積極有效應對措施，制定了一些有利于中小企業融資的財政政策，但銀行從自身角度考慮更愿意將有限的資金投入給那些大型企業，因此在對中小企業的貸款上增加的總量仍然不足。

(3)信息不對等。在當今的市場經濟環境下它要求借貸雙方在信息上必須對稱，它既要求中小企業能夠真正知道和掌握金融機構的信貸政策、制度和監管的方面的訊息，同時也要求金融機構對企業的信息能夠充分的了解。但現在的客觀現實是融資雙方都存在對對方信息的不夠明了，從而影響到了中小企業獲得金融機構的貸款。雖然通過擔保機構能夠部分解決由于信息不對稱造成的問題，但因為擔保如果沒有經過嚴格認真的鑒別、防范控制和轉移風險，會存在相當高的風險，因此擔保并不是融資雙方的信息不對等問題得到真正解決的最佳途徑。而且由于我國的中小企業存在起點低、魚龍混雜的狀況，信用度普遍偏低，金融機構借貸給它們后極易產生“道德風險”，因此在這樣的信息不對等的情況下，我國的多數中小企業很難能夠在金融機構那里得到貸款。

2 中小企業融資難的成因分析

中小企業在進行融資的過程中,導致它們融資難問題出現的主要原因既有外部因素也有內部因素：

2.1 中小企業自身的缺陷

根據相關資料顯示，我國的中小企業在自身的生產和經營上普遍存在問題，眾多的企業存在著比重較高的不良資產，背負著沉重的債務，并且企業的管理水平低下。直接導致這些中小企業技術能力落后，組織能力不強和生產效能偏低，抵御風險的能力較弱，而金融機構往往傾向于給那些掌握信息全面、管理者素質較高、擁有核心人才和技術水平高有創新能力的企業提供貸款，而眾多的中小企業正是不符合銀行貸款給企業所希望的這些基本條件，使得金融機構缺乏對它們的信任程度，難以給它們提供貸款。由于歷史等客觀原因，很多的中小企業在發展壯大的過程中，一直習慣于通過向銀行借貸這種間接融資的方式來籌措資金，而對在不斷成長和完善的資本市場里進行直接融資并不熟悉。在面對當今日趨完善的經濟環境的時候，缺乏開拓和創新精神，從而很難為自己的企業開辟出嶄新的融資渠道。許多中小企業主不懂得在市場經濟條件下的現代企業的運作模式，在資本市場和金融機構間存在著信息不對稱的問題，同時中小企業在運營中還存在經營的項目和生產的產品單一的毛病，從而在面對復雜多變的市場環境的時候，承擔著較高的風險，中小型企業的破產率一直遠遠高于大中型企業。這些都是銀行機構所擔心的問題，是它們謹慎的為中小企業提供貸款的十分重要的因素。

2.2 我國的金融體制不夠完善

金融體制的不健全嚴重制約了中小企業的發展：

(1)我國在中小企業立法上和相關政策上都不夠完善，在政策法規上過多的考慮大企業而嚴重的忽視了中小企業的利益，在法律和政策層面上缺乏對中小企業的幫助和扶持。而在歐美等經濟發達的國家，早已經為本國的中小企業制定了一系列的有利于它們快速發展的法律和法規。

(2)同時我國還缺乏專門為中小企業提供貸款的金融機構，從其他先進國家設置專門針對中小企業的金融機構產生的效果上來看，它能夠在很大程度上解決中小企業融資難的問題，它們或通過較為優惠的條件為中小企業提供貸款，或為其它金融機構為中小企業貸款提供信用擔保，或購買中小企業發行的各類股票及債券等等，這些都極大的幫助和促進了本國中小企業的快速健康發展。

(3)中小企業貸款擔保體系不健全，對那些急需融資而又條件不符的中小企業而言，擔保基金和擔保機構的出現對它們十分重要，因為現行的通過固定資產的抵押獲得的資金遠滿足不了企業更加快速發展的需要，而企業之間進行互保又存在諸多的限制，因此我國目前亟待建立起為中小企業提供擔保的體系，從而解決它們融資難的問題。

(4)為中小企業提供融資的途徑單一，中小企業只能單純依靠銀行機構提供貸款來進行融資，金融市場還較為封閉，我國現行金融政策中的眾多限制，使得很多質地優良、擁有高技術創新能力的中小企業很難在資本市場上進行直接融資。同時民間融資和外資融資還受到諸多的限制，這些數額巨大的資金流量不能充分為中小企業融資所用，嚴重束縛了中小企業的發展。

(5)金融機構市場化程度不高，我國大部分的銀行都是國有銀行，民營銀行的發展還處在起步的階段，所有銀行的貸款利率都是由國家制定的，市場化程度不高，銀行因為給中小企業提供貸款存在著高風險，但并沒有換來高收益，因此銀行機構更加愿意為那些風險較小的大企業提供貸款。而且由于體制原因國有銀行在貸款上傾向于國有企業，而大部分的中小企業都是民營性質的，這也是造成中小企業融資難的重要原因。

當前我國的中小企業存在著融資難的問題，其原因是多方面的，要真正扭轉這個局面，需要國家政府和企業自身的共同努力，政府在政策上多加支持，豐富中小企業的融資渠道，企業不斷增強實力提高自身信用程度，才能使中小企業進行融資不再困難，令中小企業健康、快速并可持續的發展。

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