中小企業融資存在的問題與對策思考

　　 【摘 要】 中小企業融資難一直是金融服務的重點和難點。貸款難、融資難、擔保難已成為困擾中小企業快速發展的瓶頸。除國家政策不完善、金融體系不健全等外，中小企業自身也是造成這一現象的主要原因之一，對此，文章從國家、銀行、中小企業三個方面提出解決措施。
　　 【關鍵詞】 中小企業； 會計監督； 風險協調； 寬松利率； 信用建設； 資本吸引力
　　
　　 一、我國中小企業的發展現狀及社會意義
　　 中小企業是重要的市場主體之一，在緩解就業壓力、完善經濟結構、促進自由競爭中發揮著重要作用。但在世界范圍內中小企業都面臨著融資難的困境，融資問題成為了直接制約中小企業發展的關鍵所在。究竟是什么原因導致了這種現象的發生呢？很多人將原因歸咎于政府政策的不完善，歸咎于對中小企業金融服務的缺失，但筆者認為在既定的經濟大環境下最重要的原因還在于中小企業自身。完全的市場經濟是適者生存的自由競爭的經濟制度，在公平的市場背景下要想生存和發展首先要使自身具備適應市場的能力，而中小企業機構設置不健全，信用制度不完善，發展前景不確定，盈利預期不明確以及風險因素不可預期等都注定中小企業缺乏金融資源吸引力。
　　 解決中小企業融資難的問題，一方面國家要創造良好的宏觀經濟環境，與此同時中小企業自身應該努力提高自己的融資魅力，使金融資源在市場這支看不見的手的作用下自動滿足中小企業的金融需求。
　　 （一）中小企業的概念與特點
　　 1.中小企業的概念
　　 中小企業是與所處行業的大企業相比人員規模、資產規模與經營規模都比較小的經濟單位。世界上許多國家都制定了自己的中小企業標準，各國因經濟發展狀況和發展水平的不同而標準也各不相同，但也有一些共同規律即中小企業的界定是為政府的中小企業政策服務的：一方面要求中小企業是一個獨立經營核算的經濟實體；另一方面在企業總體中，中小企業總是占一個相對穩定的份額。按照我國政府的一般定義，中小企業是指年營業額在3 000萬元—3億元人民幣的企業，在本行業中不居于市場支配或者主導地位的經濟單位。目前，我國的中小企業按性質大致可以分為：國有或國有控股、股份制、集體經濟、民營私有企業（包括合伙制）等。雖然我國中小企業起步較晚，但發展迅速。通過改革開放三十多年的發展，已取得了輝煌的成績，成為了國家經濟的柱石和經濟社會發展中的重要力量，中小企業在國民經濟中具有舉足輕重的地位。
　　 2.中小企業的特點
　　 中小企業作為一種獨立的市場主體有其自身特點。第一，中小企業規模小，單個企業對市場影響有限；第二，中小企業大多受制于初始發展時資金和技術方面的限制而從事勞動密集型生產；第三，中小企業生產結構單一，抗風險能力弱，但經營較為靈活，更容易適應市場的變化；第四，中小企業的管理水平較低，管理理念普遍落后。中小企業普遍存在管理機構設置不健全，分工不明確，責任不到位，生產效率較低的現象。
　　 （二）我國中小企業發展的基本現狀及社會意義
　　 1.中小企業發展的社會意義
　　 我國中小企業在確保經濟增長，緩解就業壓力，優化經濟結構等方面起著無可替代的作用。從政府層面來講，量大面廣、占全國企業總數逾99%的中小企業是我國社會就業和國民經濟的主體，是抵御金融危機沖擊的重要支柱。據測算，在我國中小企業吸納了75%左右的城鎮人口和農村轉移勞動力就業，對GDP的貢獻率超過60%，對稅收的貢獻率超過50%，創新環節中有65%的專利、80%的產品開發來自中小企業。中小企業對吸納就業人員，啟動民間投資，優化經濟結構，加快生產力發展，確保國民經濟持續穩定增長，堅持和完善社會主義初級階段基本經濟制度有著重要作用。特別是當今信息時代，生產柔性化程度不斷增強，需求個性化日益明顯，標準化生產方式逐步向個性化和柔性化生產方式轉變，中小企業更能適應市場經濟的發展要求。
　　 2.我國中小企業發展的現狀
　　 近年來，我國中小企業快速、持續發展，有關資料表明，目前我國中小企業已達4 200萬戶（包括個體工商戶），約占全國企業總數的99.8%?！笆濉逼陂g，國民經濟年均增長9.5%，而規模以上中小工業企業增加值年均增長28%左右。截至2006年底，我國中小企業創造的最終產品和服務的價值占國內增加值的58%，社會零售額占59%，上繳稅收占50.2%，在全國工業產值和實現利稅中分別占60%和40%左右，提供就業機會占75%，出口額占全國出口的68%。在從事跨國投資和經營的3萬戶國內企業中，中小企業占到80%以上。
　　 但當前，中小企業發展局面不容樂觀。一是創業條件難。在我國成立有限責任公司最低出資額為50萬元，而德國只要25萬元，德國人均收入相當中國人均收入的50倍。所以，中國老百姓一般辦不起企業。二是準入時間長。企業登記注冊最快得一個星期，有的地方長達兩個月。在市場經濟發達國家，注冊登記只有2—3個審批環節，而我國多達20個左右。三是生存周期短。現在，絕大多數中小企業市場競爭能力不強，生命力比較脆弱，據調查，小企業生存周期一般只有3—5年。
　　 由于長期受傳統體制的影響，中小企業融資和獲取資金難的問題一直沒有得到很好的解決，成為長期困擾、制約中小企業發展與生存的瓶頸。融資渠道窄，貸款困難是中小企業亟待突破的瓶頸。目前，我國中小企業融資難主要體現在以下幾個方面：一是融資方式比較單一，缺乏直接的市場融資渠道，據統計，我國中小企業融資總量中主要依靠商業銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上；二是借貸期限較短且數目普遍不大，主要是用來解決臨時性的流動資金，很少用于項目的開發和擴大再生產等方面；三是現在整個社會包括許多商業銀行信貸觀念跟不上形勢發展的需要，對中小企業缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認為將資金投向中小企業風險高、成本高、工作量大且收效不大，對中小企業惜貸現象非常嚴重。
　　
　　 二、中小企業的主要融資手段及其利弊分析
　　總體而言中小企業的融資手段可分為股權融資和債權融資兩種。股權融資包括股東的企業初創投資、留存收益轉增股本、風險投資基金對企業的股權投資等。有限責任公司由股東人數限制，參股人數上限為50，這在一定程度上限制了企業的融資規模，股份制企業雖然沒有股東上限限制，但由于絕大多數中小企業的股票無法進入二級市場交易，因此公司的影響力大打折扣，再加上傳統的經營理念影響使得很多股份制中小企業的初創資本局限于一個家族或者以一個家族為中心的關系圈內。留存收益融資對企業的盈利能力和利潤水平都有較高的要求，這是大多數中小企業無法達到的。風險投資基金則將目光投向發展前景好，具有相當實力的中型企業，并非對所有中小企業普降甘霖。
　　 債權融資主要有銀行貸款、融資租賃和地下錢莊融資。對大部分的中小企業來說銀行貸款是最主要的和最有效的債權融資渠道。但目前的情況下銀行貸款仍然存在手續繁雜，銀行惜貸等問題。地下錢莊融資由于缺乏準確資料難以衡量其在中小企業融資中的地位，但可以想象，在正規渠道嚴重不暢通的情況下地下錢莊已經成為中小企業融資的重要方式，但地下錢莊的合法性問題和借款利率令人望而生畏。因此我國中小企業嚴重的融資困難問題亟待解決。
　　
　　 三、中小企業融資難的原因分析
　　 （一）宏觀經濟環境原因分析
　　 1.我國中小企業制度方面
　　 中小企業的會計制度以及信息披露和監督制度不完善。我國在中小企業會計機構設置方面主要采取鼓勵的方式，而非嚴格的要求，致使中小企業很難以可信的報表形式向相關市場主體披露自身信息。這直接導致了中小企業信貸市場信息不對稱和信息成本過高的問題，制約著中小企業從信貸市場獲得資金的效率和成功率。因此完善中小企業的會計制度和信息披露制度，增強中小企業的會計監督職能，使中小企業的信息可以有效披露是降低中小企業信貸成本的可行手段。
　　
　　 2.我國的金融環境方面
　　 一方面，中小企業數量眾多，類型各異，生產周期以及風險水平各不相同，而國家對利率嚴格管制，所以金融機構很難在很窄的利率限制內實現有效的風險補償。信貸市場風險收益不對等直接導致了中小企業的貸款難問題。另一方面，我國的特殊國情導致我國的銀行業發育滯后，銀行業市場競爭不充分，信貸市場中銀行處于主導地位，金融資源成為稀缺資源，銀行因而缺乏服務相對劣勢的中小企業的積極性。
　　 3.我國金融體系效率較低
　　 眾所周知，中國是銀行主導型金融結構。我國四大國有銀行占據了銀行業的多數份額，2008年末其金融資產占全部商業銀行機構總資產的81.6%，占全部金融機構64%以上的存貸款份額(據《中國金融年鑒》2008)。若從所有制結構看，盡管我國銀行業的所有制形式有國有獨資、股份制、合作制等多種形式，四大銀行也在進行股份制改造，但如果將國有股直接控股的銀行進行統計，90%以上的股權屬于國有。這一所有制結構使國家實際上對銀行業的風險承擔了無限責任，導致了銀行業內在發展動力不足，結果是銀行業不良資產非正常積累，金融服務產品供給不足，金融服務效率較低。
　　 4.目前我國以中小企業為服務對象的銀行實力弱
　　 根據《中國人民銀行統計季報》統計，2009年9月底中小企業服務的主導銀行——城市商業銀行和城鄉信用社的資產占全部金融機構資產的比重為18%，貸款占全部貸款數的比重不超過20%，這同中小企業在國民經濟中的位置很不相稱。同時，中小企業的資金需求與銀行的資金供給之間缺口很大，金融體系的發展嚴重落后于中小企業發展速度。
　　 5.直接融資市場發育不完善
　　 由于證券市場發育滯后，廣大中小企業很難通過發行股票或債券直接融資；民間借貸目前還處于非法階段，既缺乏法律保障，又有很高的融資成本，滿足不了大量中小企業的資金需求。據有關機構對珠江三角洲中小企業的最新調查顯示，有6成的中小企業感到資金緊張，其中民營中小企業接近70%的資金需求來自股東個人積蓄和內部員工集資；從金融機構融資的利率，小于5%的企業比重為7%，在5%~10%之間的為69%，在10%~20%之間的為13%，在15%~20%之間的為6%，有5%的企業融資利率大于20%，說明中小企業的整體融資成本是比較高的。
　　 6.信用制度不健全，使中小企業融資難
　　 市場經濟是一種信用經濟，信用關系是維系市場交易秩序運轉的基礎，一旦信用關系基礎不牢靠，收益不變而市場交易風險大大增加，縮小了市場交易范圍、規模和頻度。我國中小企業難以從銀行等金融機構獲得貸款，這與其缺乏信用保證度有很大關系。中小企業一般規模小，信用等級低，資信相對較差，所以很難從銀行得到貸款。
　　 （二）微觀經濟主體原因分析
　　 1.中小企業信貸市場的信息不對稱
　　 一方面中小企業量大面廣，國家缺少相應的信息披露制度和要求，很難用技術手段建立中小企業信息評價系統，從而難以為中小企業信貸市場提供有效信息；另一方面中小企業單筆貸款規模小，無法覆蓋銀行獲取有效信息的成本，因此銀行缺乏獲取和證實中小企業信息的積極性。而信貸市場信息不對稱直接導致銀行不能持續有效地對貸款企業進行監督，放大了銀行的貸款風險。同時，中小企業的信息不透明使得傳統的貸款分析技術失效，加上公共基礎設施不完善影響了契約的執行，銀行不愿意向中小企業放貸的現象非常突出。
　　 2.國有商業銀行放貸權集中
　　 近年來，國有商業銀行為了防范信貸風險，上收了基層行的信貸審批權，集中力量支持“大城市、大行業、大企業”，主要面對中小企業的銀行分支機構無放貸自主權，這雖然對規范經營起到了積極作用，卻加大了中小企業獲得金融支持的難度。而信貸市場銀行的主導地位使其缺乏服務中小企業的動力，不論從產品供給還是機構設置以及貸款技術和流程都無法滿足中小企業的個性化需求。
　　 3.中小企業自身存在的問題
　　 中小企業不論其所有權屬如何都存在管理不得力、機構不健全、經營可持續性風險高、盈利不穩定等問題。受制于落后的管理理念，中小企業一般難以設置健全的機構體系和合理的員工崗位分工，一貫的粗放式管理使其內部控制極不嚴格，經營效率低下，因此中小企業對外難以提供透明有效的信息，對內難以保證穩定盈利。這使中小企業成為一個風險很大的市場主體。而在風險確定的情況下中小企業因受制于政策法規等方面的原因，無法向市場提供對等的收益，從而使中小企業缺乏資金吸引力。
　　
　　 四、中小企業融資難問題的對策探討
　　 解決中小企業融資難的問題一定要找準病根，把握關鍵，不僅要治標而且要治本，同時要力求避免人為因素對合理市場行為的干擾，以引導為主，以優化市場資源配置為目標。
　　 （一）國家層面
　　 1.完善針對中小企業的政策制度
　　 首先應該根據中小企業的特點建立一套適合中小企業的信用制度，加強對中小企業的會計監督和建立中小企業信用評級，以此防范信用危機的發生。根據中小企業規模小、受管理者主觀影響大的特點，可以將中小企業信用記錄與實際責任人信用評價聯系起來，建立健全法規制度，將企業的違約責任與實際責任人的利益相掛鉤，以此牽制中小企業的惡意違約行為，提高管理者維護和提高企業信用的積極性。
　　 其次應該對中小企業的會計設置和信息披露做硬性要求，保證中小企業規范經營和真實準確地向相關市場主體披露企業信息，以此降低中小企業信貸市場的信息成本，改善信息不對稱造成的市場失靈。
　　 2.營造良好的金融服務環境，提高金融服務效率
　　 在市場經濟的條件下要營造良好的金融服務環境，首先要促進金融市場的充分競爭。目前我國銀行處于信貸市場的主導地位，促進和鼓勵銀行企業的建設，特別是服務中小企業的區域性和專業化的中小銀行的建立是發展銀行業的關鍵所在。足夠豐富的金融機構可以通過市場競爭，運用市場力量引導金融機構自發地將服務重點轉向中小企業。若金融市場沒有競爭，只服務大企業就可以使金融機構生存下來，即使有政策的引導，金融機構也沒有內在的動力改善對中小企業的金融服務。
　　 其次，要有多次層多樣化的金融服務體系。中小企業群體多，特性不同，所處行業不同，對融資服務的需求性質也不一樣，多層次多樣化的金融服務體系，可以滿足不同融資主體的需要，也可以給處于不同行業和不同成長期的中小企業提供合適的融資渠道，分散風險。同時促進金融市場競爭也是提高金融服務效率的有效手段。
　　 再次，要為金融機構創造服務中小企業的良好環境。中小企業在一國經濟增長和解決就業問題中起著重要的作用，但由于中小企業自身特點，金融機構在向中小企業金融服務中面臨著較大的風險。為引導金融機構加大對中小企業的金融服務，同時維護金融體系的穩健，國家應采取相應措施，為金融機構服務中小企業創造良好的環境。一是財稅政策。這是由財稅政策和中小企業金融服務兩個方面決定的。財政政策的重要功能之一是實現充分就業，而中小企業正是吸納就業的主體。另外，財政資金和稅收都有杠桿作用，財政資金既可以作為引導資金，吸引更多的資金服務中小企業，也可以作為風險分散資金，承擔中小企業金融服務的風險。稅收可以通過稅收安排，調節金融機構對中小企業的金融服務。相對于大企業，中小企業金融服務風險大，但惠及的人數多，對于解決就業問題和促進經濟增長有重要作用，從社會福利角度講，應獲取財稅支持。對中小企業金融服務的財稅政策不應僅僅是限于金融機構本身，還應包括相應的為中小企業服務的其他體系，如征信體系等。二是定價環境。中小企業信貸風險較大，良好的定價環境可以使金融機構通過合理的價格覆蓋信貸風險。同時，應提高金融機構的定價能力，使他們能通過恰當的方法，合理地評估中小企業的金融服務風險。三是風險分散環境。應通過機制設計，最大限度地發揮財政資金分散風險的功能。中小企業金融服務風險分散機制與大企業金融服務分散機制有不同的方面，如可以通過銀團貸款分散對大企業的信貸風險，但不通過銀團貸款分散對中小企業的信貸風險。大企業的金融服務風險機制基本機理是多個機構（渠道）承擔對一個客戶（即一個大企業）的風險，分散中小企業的金融服務風險更強調集合多個客戶（即多個中小企業）的風險，通過他們之間的合作分散風險或是通過其他機構（渠道）分散金融服務風險。分散中小企業金融服務風險分散機制，除了強調財政資金的作用外，還要注生發揮中小企業之間和不同金融工具在分散風險中的作用。
　　
　　 最后，放寬對中小企業貸款的利率限制。中小企業信貸具有風險大，成本高的特點，如果對中小企業貸款的利率限制過多必然導致風險與收益不對等現象的發生，因此可針對中小企業的盈利水平劃分若干層次利率界限，以維護各個市場主體的合理利益，保護各市場主體參與交易的積極性。
　　 3.大力發展我國創業板市場，為中小企業發展提供直接融資途徑
　　 美國專為中小企業直接融資服務的資本市場(納斯達克市場)經過調整，從以前的片面支持高科技企業轉向支持更多高成長性的中小企業。美國納斯達克市場直接解決了具有發展潛力的中小企業所面臨的融資問題。具有發展前景的中小企業受到投資者的青睞而獲得資金支持及投資者對企業治理結構的參與，促進了中小企業治理結構的完善和企業規模的增長。我國需要建立多層次、專業化的中小企業資本服務市場。從實際情況來看，我國的中小企業資本融資市場體系應該包括兩個層面：二板市場和區域性小額資本市場。就其分工來看，二板市場主要解決處于創業中后期階段的中小企業融資問題；區域性小額資本市場則主要為達不到進入二板市場資格標準的中小企業提供融資服務，包括為處于創業初期的中小企業提供私人權益性資本。
　　 （二）銀行層面
　　 1.探索適合中小企業的放貸模式
　　 金融機構要適時總結服務中小企業的經驗，歸納出改善中小企業金融服務的一般性規律。這幾年，各地金融機構都認真貫徹落實有關政策，在改善中小企業金融服務中下了很大力氣，并結合當地特點，因地制宜地推出了多種服務。如成立專門的機構，開展中小企業金融服務工作；加大產品創新力度，開發出商圈貸款、聯保貸款、汽車合格證貸款等多種工具，豐富中小企業信貸產品。
　　 分析金融機構在改善中小企業金融服務方式方面所做的工作，從機構設置和貸款方式上看，主要是對中小企業金融服務實行專業化經營，改變業務運營方式和審批方式，簡化貸款流程，縮短貸款時間。從各種產品來看，雖然名稱不一樣，機理都大同小異，目的基本上都是分散信貸風險：一是基于擔保方式